2021年上海财经大学金融学院431金融学综合考研核心题库之公司理财计算题精编
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1． 现在向银行存入100000元，问年利率为多少时，才能保证在以后10年中每年得到15000元本利。
【答案】100000=15000×（P/A，i，10）（P/A，i，10）=6.6667 查系数表，当i=8%时，（P/A，8%，10）=6.7101 当i=9%时，（P/A，9%，10）=6.4177 利用插值法：
6.7101?6.66676.7101?6.4177?i=8.15%
i?8%9%?8%年利率不小于8.15%。
2． B公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。要求：
（1）分别计算固定成本和利息费用；青岛掌ы心┤博阅电子书 （2）如果固定成本增加50万元，计算综合杠杆系数。
【答案】（1）经营杠杆系数1.5=（500-500×40%）/（500-500×40%-固定成本） 固定成本=100万元
财务杠杆系数2=（500-500×40%-100）/（500-500×40%-100-利息） 利息=100万元
（2）DOL=（500-500×40%）/（500-500×40%-150）=2 DFL=（500-500×40%-150）/（500-500×40%-150-100）=3 DCL=2×3=6
3． 绿地公司的现有资本结构，即目标资本结构，负债占40%，普通股权益占60%。公司欲投资一个项目，它的内含报酬率为10.2%，投资额为2,000万元。该项目投资是可分割的。公司预计下一年有留存收益300万元。可以用税前8%的成本贷款不超过500万元的资金，若举债在500万元以上，债务成本为10%。留存收益成本为12%。发行任何金额的普通股股票，筹资成本均为15%。公司的所得税率是33%。
要求：确定公司的最佳资本预算。 【答案】
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设项目未投资额为x，项目的加权平均资本成本应低于内含报酬率。 500750*750**?x?9.344%??11.144%??11.68%?10.2%, x?119 2,00020002000*1,250-500=750 **2,000-1,250=750
所以，公司对该项目的投资不得超过1,881元（2,000-119）。
4． 某企业按年利率10.2％从银行借入款项180万元，银行要求企业按贷入款项的15％保持补偿性余额。试计算该项贷款的实际利率及企业实际动用的借款。
【答案】该项贷款的实际利率＝9%÷（1－15%）＝12% 实际动用的借款为＝180×（1－15%）＝153万元
5． 某公司2000年销售收入为125000元，毛利率为52%，赊销比率为80%，净利为16%，存货周转率为5次，期初存货余额为10000元；期初应收账款余额为8000元，期末应收账款余额为12000元；速动比率为1.6，流动比率为2.16，流动资产占总资产的27%，负债比率为37.5%，该公司流通在外的普通股股数为5000股，每股市价为25元，该公司期末无待摊费用。青岛掌щ心┯博阅电子书
要求计算：
（1）应收账款周转率 （2）资产净利率 （3）权益报酬率； （4）每股盈余； （5）市盈率。
【答案】（1）应收账款周转率=125000×80%÷（8000+12000）÷2=10次 存货周转率=销售成本/平均存货
5=125000×（1-52%）÷（10000+期末存货）÷2 所以，期末存货=14000元
流动比率为2.16，流动资产/流动负债 速动比率为1.6
（流动资产-存货）/流动负债=1.6 存货=14000
所以，流动资产=54000元
流动资产占总资产的27%，所以总资产=200000元 所有者权益=200000×（1-37.5%）=125000元 净利=125000×16%=20000元 （2）资产净利率=20000/200000=10% （3）权益报酬率=20000/125000=16% （4）每股收益=20000/5000=4 （5）市盈率=25/4=6.25
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6． 2009年M公司获得1500万元净利润，其中300万元用于支付股利。2009年企业经营正常，在过去5年中，净利润增长率一直保持在10%。然而，预计2010年净利润将达到1800万元，2009年公司预期将有1200万元的投资机会。预计M公司未来无法维持2010年的净利润增长水平（2010年的高水平净利润归因于当年引进的盈余水平超常的新生产线），公司仍将恢复到10%的增长率。2009年M公司的目标负债率为40%，未来将维持在此水平。要求：分别计算在以下情况下M公司2010年的预期股利：
（1）公司采取稳定增长的股利政策，2010年的股利水平设定旨在使股利能够按长期盈余增长率增长；（2）公司保持2009年的股利支付率；青岛掌ю心博阅电子书 （3）公司采用剩余股利政策，所有留存收益用于支付股利；
（4）公司采用低正常股利加额外股利政策，固定股利基于长期增长率，超额股利基于剩余股利政策（分别指明固定股利和超额股利）。
【答案】（1）稳定增长的股利政策下2010年预期股利=300×（1+10％）=330（万元） （2）固定股利支付率政策下2010年预期股利=1800×（300/1500）=360（万元） （3）剩余股利政策下2010年预期股利=1800-1200×60％=1800-720=1080（万元） （4）低正常股利加额外股利政策下： 固定股利=330（万元）
超额股利=1800-330-1200×60％=750（万元）
7． 奥肯公司的财务数据为（百万美元）：青岛掌к心博阅电子书
$现金和有价证100 券 2固定资产 83.5 1,销售额 000 5净收益 0 2.速动比率 0 3.流动比率 0 4应收账款回收0天 期 1权益报酬率 2% 公司只有流动负债、长期负债和普通股，没有优先股。 要求：
（1）确定公司的应收帐款、流动负债、流动资产、总资产、资产报酬率、股东权益、和长期负债。 （2）假设在上述答案中的应收账款为111.11百万美元。如果公司可在其他条件不变的情况下把应收账款回收期从40天降到30天，企业将增加多少现金？如果将现金用来按面值购回普通股，从而减少了普通股权益，这对权益报酬率、资产报酬率和负债比率有什么影响？
【答案】（1）应收帐款回收期=速动比率=
应收帐款=40，应收帐款=111.11（百万美元）
$1,000?360100?111.11?2，流动负债=105.56（百万美元）
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