权,预先签订一个合约。
外汇期货:在期货交易所内,交易双方通过公开竞价达成在将来规定的日期、地点、价格,买进或卖出规定数量外汇的合约交易。
外汇调期交易:又称时间套汇,是在买进即期的甲种货币、卖出即期的乙种货币的同时,卖出远期的甲种货币、买回远期的乙种货币。
折算风险:由于汇率的变动,将国外附属公司的外币财务报表折算为本币时,报表的不同项目采用不同汇率折算而产生损失的风险。
经济风险:由于汇率变动对公司产销数量、价格、成本等经济指标产生影响,从而引起公司未来一定时期利润和现金净流量减少的风险。
国际债券:债券发行者在国外金融市场上发行的以某种外国货币为面值的债券。 对外直接投资:一国投资者为获得持久利益而在其他国家进行的长期投资。 二、单项选择题:
1-5 ACDCA 6-10 CCDBC 11-15 CABDB 16-20 DCABD 三、多项选择题:
1.ABCD 2.BCD 3.ACD 4.ABCD 5.BCD 6.ABCD 7.ABCD 8.ABC 9.ABD 10.ABCD 四、判断题: 1-5 √
√
6-10 √
√ 11-15 √√√√ 16-20 √√√
五、计算分析题:
1.0.7*8.1=5.67 1瑞士法郎=5.67元人民币
1/5.67=0.176 1元人民币=0.176瑞士法郎 2.100*(1.735-1.728)=0.7(万美元)
所以该美国公司由于汇率上升幅度不大,损失0.7万美元 3.出售期货合约 50*0.09=4.5万美元
购买披索 50*0.08=4万美元 收益 4.5-4=0.5万美元
4.将80万美元兑换成英镑 80/1.6=50万英镑
90天内英镑的利率为4%,本利和=50*(1+4%)=52万英镑 90天后将英镑兑换为美元 52*1.6=83.2万美元
(83.2-80)/80=4%〉2%,兑换为英镑投资的收益高于美元直接投资
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六、问答题:
1.汇率风险是指公司的资产、负债和经营成果因汇率变动而造成的损失。包括交易风险、折算风险和经济风险。
2.经济风险是由于汇率变动对公司产销数量、价格、成本等经济指标产生影响,从而引起公司未来一定时期利润和现金净流量减少的风险。为了降低经济风险,可以分散经营、提前或延期结汇、运用外汇互换来减少风险。
3.同:均是在外国债券市场发行,筹集的资金为外币
异:外国债券用发行所在国的货币为面值,而欧洲债券的面值不以该外国的货币为面值,而是以第三国的货币为面值。
4.直接发行普通股股票、发行B种股票、买壳上市、存托凭证 5.(1)传统动因:获取生产资源、开拓新市场、提高效率 (2)战略动因:与母公司的战略目标有关 6.(1)减少母国把资产转移到国外的税收成本 (2)利用开办损失来减少母国的税收
(3)在每一个国家,利用最有利的方式使外国税收最小化
(4)通过利用税收条款和避税地,减少外国和母国对公司内部现金流量的课税。 (5)通过安排公司内部费用/收入流量来减少公司的总赋税。
(6)通过安排公司内部的销售与购买价格,把最大利润分配到低税率所在国公司,以次减少公司的总赋税。
(7)通过最充分的运用外国税收减免来减少母国公司的税收。 (8)按照最少的税收成本(或最大的税收利益)来提取现金。
7.避税港又称避税地,是指以免征某些税收或低税率的方法,为投资者提供不纳税或少纳税的国家或地区。利用避税港避税是指跨国公司将其所得与资产转移至避税港,以减轻税负的一种方法。
具体方式有:建立控股公司、建立金融公司、建立贸易公司、设立专利持有公司、收付代理公司等以规避国际税收。
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H574-上海财经大学-研究生-金融-17
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