权，预先签订一个合约。
外汇期货：在期货交易所内，交易双方通过公开竞价达成在将来规定的日期、地点、价格，买进或卖出规定数量外汇的合约交易。
外汇调期交易：又称时间套汇，是在买进即期的甲种货币、卖出即期的乙种货币的同时，卖出远期的甲种货币、买回远期的乙种货币。
折算风险：由于汇率的变动，将国外附属公司的外币财务报表折算为本币时，报表的不同项目采用不同汇率折算而产生损失的风险。
经济风险：由于汇率变动对公司产销数量、价格、成本等经济指标产生影响，从而引起公司未来一定时期利润和现金净流量减少的风险。
国际债券：债券发行者在国外金融市场上发行的以某种外国货币为面值的债券。 对外直接投资：一国投资者为获得持久利益而在其他国家进行的长期投资。 二、单项选择题：
1-5 ACDCA 6-10 CCDBC 11-15 CABDB 16-20 DCABD 三、多项选择题：
1．ABCD 2．BCD 3．ACD 4．ABCD 5．BCD 6．ABCD 7．ABCD 8．ABC 9．ABD 10．ABCD 四、判断题： 1-5 √
√
６－１０ √
√ １１－１５ √√√√ １６－２０ √√√
五、计算分析题：
１．0.7*8.1=5.67 1瑞士法郎=5.67元人民币
1/5.67=0.176 1元人民币=0.176瑞士法郎 2．100*（1.735-1.728）=0.7（万美元）
所以该美国公司由于汇率上升幅度不大，损失0.7万美元 3．出售期货合约 50*0.09=4.5万美元
购买披索 50*0.08=4万美元 收益 4.5-4=0.5万美元
4．将80万美元兑换成英镑 80/1.6=50万英镑
90天内英镑的利率为4%，本利和=50*（1+4%）=52万英镑 90天后将英镑兑换为美元 52*1.6=83.2万美元
（83.2-80）/80=4%〉2%，兑换为英镑投资的收益高于美元直接投资
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六、问答题：
1．汇率风险是指公司的资产、负债和经营成果因汇率变动而造成的损失。包括交易风险、折算风险和经济风险。
2．经济风险是由于汇率变动对公司产销数量、价格、成本等经济指标产生影响，从而引起公司未来一定时期利润和现金净流量减少的风险。为了降低经济风险，可以分散经营、提前或延期结汇、运用外汇互换来减少风险。
3．同：均是在外国债券市场发行，筹集的资金为外币
异：外国债券用发行所在国的货币为面值，而欧洲债券的面值不以该外国的货币为面值，而是以第三国的货币为面值。
4．直接发行普通股股票、发行B种股票、买壳上市、存托凭证 5．（1）传统动因：获取生产资源、开拓新市场、提高效率 （2）战略动因：与母公司的战略目标有关 6．（1）减少母国把资产转移到国外的税收成本 （2）利用开办损失来减少母国的税收
（3）在每一个国家，利用最有利的方式使外国税收最小化
（4）通过利用税收条款和避税地，减少外国和母国对公司内部现金流量的课税。 （5）通过安排公司内部费用/收入流量来减少公司的总赋税。
（6）通过安排公司内部的销售与购买价格，把最大利润分配到低税率所在国公司，以次减少公司的总赋税。
（7）通过最充分的运用外国税收减免来减少母国公司的税收。 （8）按照最少的税收成本（或最大的税收利益）来提取现金。
7．避税港又称避税地，是指以免征某些税收或低税率的方法，为投资者提供不纳税或少纳税的国家或地区。利用避税港避税是指跨国公司将其所得与资产转移至避税港，以减轻税负的一种方法。
具体方式有：建立控股公司、建立金融公司、建立贸易公司、设立专利持有公司、收付代理公司等以规避国际税收。
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H574-上海财经大学-研究生-金融-17
