中级财务管理2019 年真题及参考答案解析
一、单项选择题（本类题共 25 小题，每小题 1 分，共 25 分。每小题备选答案中，只有一个 符合题意的正确答案。请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，用鼠标点击相应的 选项。每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分）
1.某投资项目只有第一年年初产生现金净流出，随后各年均产生现金净流入，且其动态回收 期短于项目的寿命期，则该投资项目的净现值（ ）。 A.大于 0 B.无法判断 C.等于 0 D.小于 0
2.某年金在前 2 年无现金流入，从第三年开始连续 5 年每年年初现金流入 300 万元，则该年 金按 10%的年利率折现的现值为（ ）万元。 A.300×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1） B.300×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，2） C.300×（P/F，10%，5）×（P/A，10%，1） D.300×（P/F，10%，5）×（P/A，10%，2）
3.某企业生产销售 A 产品，且产销平衡。其销售单价为 25 元/件，单位变动成本为 18 元/ 件，固定成本为 2520 万元。若 A 产品的正常销售量为 600 万件，则安全边际率为（ A.30% B.50% C.60% D.40%
4.在以成本为基础制定内部转移价格时，下列各项中，不适合作为转移定价基础的是（ A.变动成本
B.变动成本加固定制造费用 C.固定成本 D.完全成本
5.下列各项中，不属于销售预算编制内容的是（ ）。 A.销售收入 B.单价 C.销售费用 D.销售量
6.有甲、乙两种证券，甲证券的必要收益率为 10%，乙证券要求的风险收益率是甲证券的 1.5 倍，如果无风险收益率为 4%，则根据资本资产定价模型，乙证券的必要收益率为（ A.12% B.16% C.15% D.13%
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。。。
） ） ）
7.有一种资本结构理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值，再 减去财务困境成本的现值，这种理论是（ ）。 A.代理理论 B.权衡理论 C.MM 理论 D.优序融资理论
8.股票股利与股票分割都将增加股份数量，二者的主要差别在于是否会改变公司的（ ）。 A.资产总额 B.股东权益总额
C.股东权益的内部结构 D.股东持股比例
9.若上市公司以股东财富最大化作为财务管理目标，则衡量股东财富大小的最直观的指标是 （ ）。 A.净利润
B.净资产收益率 C.每股收益 D.股价
10.根据债券估价基本模型，不考虑其他因素的影响，当市场利率上升时，固定利率债券价 值的变化方向是（ ）。 A.不变 B.不确定 C.下降 D.上升
11.关于直接筹资和间接筹资，下列表述错误的是（ ）。 A.直接筹资仅可以筹集股权资金 B.直接筹资的筹资费用较高 C.发行股票属于直接筹资 D.融资租赁属于间接筹资
12.某公司在编制生产预算时，2018 年第四季度期末产成品存货量为 13 万件，2019 年四个 季度的预计销售量依次为 100 万件、130 万件、160 万件和 210 万件，每季度末预计产成品 存货量占下季度销售量的 10%，则 2019 年第三季度预计生产量为（ ）万件。 A.210 B.133 C.100 D.165
13.某公司全年（按 360 天计）材料采购量预计为 7200 吨，假定材料日耗均衡，从订货到送 达正常需要 3 天，鉴于延迟交货会产生较大损失，公司按照延误天数 2 天建立保险储备。不 考虑其他因素，材料再订货点为（ ）吨。 A.80 B.40 C.60 D.100
14.与普通股筹资相比，下列属于优先股筹资优点的是（ ）。 A.有利于降低公司财务风险
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B.优先股股息可以抵减所得税 C.有利于保障普通股股东的控制权 D.有利于减轻公司现金支付的财务压力
15.下列筹资方式中，筹资速度较快，但在资金使用方面往往具有较多限制条款的是（ ）。 A.发行债券 B.融资租赁 C.发行股票 D.银行借款
16.关于系统风险和非系统风险，下列表述错误的是（ ）。 A.证券市场的系统风险不能通过证券组合予以消除
B.若证券组合中各证券收益率之间负相关，则该组合能分散非系统风险 C.在资本资产定价模型中，β系数衡量的是投资组合的非系统风险 D.某公司新产品开发失败的风险属于非系统风险
17.如果某投资项目在建设起点一次性投入资金，随后每年都有正的现金净流量，在采用内 含报酬率对该项目进行财务可行性评价时，下列说法正确的是（ ）。 A.如果内含报酬率大于折现率，则项目净现值大于 1 B.如果内含报酬率大于折现率，则项目现值指数大于 1 C.如果内含报酬率小于折现率，则项目现值指数小于 0
D.如果内含报酬率等于折现率，则项目动态回收期小于项目寿命期
18.某企业当年实际销售费用为 6000 万元，占销售额的 30%，企业预计下年销售额增加 5000 万元，于是就将下年销售费用预算简单地确定为 7500（6000+5000×30%）万元。从中可以 看出，该企业采用的预算编制方法为（ ）。 A.弹性预算法 B.零基预算法 C.滚动预算法 D.增量预算法
19.某公司采用随机模型计算得出目标现金余额为 200 万元，最低限额为 120 万元，则根据 该模型计算的现金上限为（ ）万元。 A.280 B.360 C.240 D.320
20.下列各项中，属于资本成本中筹资费用的是（ ）。 A.优先股的股利支出 B.银行借款的手续费 C.融资租赁的资金利息 D.债券的利息费用
21.某公司发现某股票的价格因突发事件而大幅度下降，预判有很大的反弹空间，但苦于没 有现金购买。这说明该公司持有的现金未能满足（ ）。 A.投机性需求 B.预防性需求 C.决策性需求 D.交易性需求
22.某公司 2019 年第四季度预算生产量为 100 万件，单位变动制造费用为 3 元/件，固定制
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造费用总额为 10 万元（含折旧费 2 万元），除折旧费外，其余均为付现费用。则 2019 年第 四季度制造费用的现金支出预算为（ ）万元。 A.292 B.308 C.312 D.288
23.关于产权比率指标和权益乘数指标之间的数量关系，下列表达式中正确的是（ ）。 A.权益乘数×产权比率=1 B.权益乘数-产权比率=1 C.权益乘数+产权比率=1 D.权益乘数/产权比率=1
24.关于可转换债券，下列表述正确的是（ ）。 A.可转换债券的赎回条款有利于降低投资者的持券风险 B.可转换债券的转换权是授予持有者的一种买入期权 C.可转换债券的转换比率为标的股票市值与转换价格之比 D.可转换债券的回售条款有助于可转换债券顺利转换成股票 25.下列各项中，通常会引起资本成本上升的情形是（ ）。 A.预期通货膨胀率呈下降趋势 B.投资者要求的预期报酬率下降 C.证券市场流动性呈恶化趋势 D.企业总体风险水平得到改善
二、多项选择题（本类题共 10 小题，每小题 2 分，共 20 分。每小题备选答案中，有两个或 两个以上符合题意的正确答案。请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，用鼠标点 击相应的选项。每小题所有答案选择正确的得分，不答、错答、漏答均不得分）
1.在一定期间及特定的业务量范围内，关于成本与业务量之间的关系，下列说法正确的有 （ ）。
A.固定成本总额随业务量的增加而增加 B.单位固定成本随业务量的增加而降低 C.变动成本总额随业务量的增加而增加 D.单位变动成本随业务量的增加而降低
2.平均资本成本计算涉及到对个别资本的权重选择问题，对于有关价值权数，下列说法正确 的有（ ）。
A.账面价值权数不适合评价现时的资本结构合理性 B.目标价值权数一般以历史账面价值为依据 C.目标价值权数更适用于企业未来的筹资决策 D.市场价值权数能够反映现时的资本成本水平
3.关于银行借款筹资的资本成本，下列说法错误的有（ ）。 A.银行借款手续费会影响银行借款的资本成本 B.银行借款的资本成本仅包括银行借款利息支出 C.银行借款的资本成本率一般等于无风险利率 D.银行借款的资本成本与还本付息方式无关
4.在全面预算体系中，编制产品成本预算的依据有（ ）。 A.制造费用预算
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B.生产预算 C.直接人工预算 D.直接材料预算
5.基于成本性态分析，对于企业推出的新产品所发生的混合成本，不适宜采用的混合成本分 解方法有（ ）。 A.合同确认法 B.技术测定法 C.高低点法 D.回归分析法
6.为了应对通货膨胀给企业造成的影响，企业可以采取的措施有（ ）。 A.放宽信用期限 B.取得长期负债 C.减少企业债权 D.签订长期购货合同
7.下列各项中，影响经营杠杆效应的因素有（ ）。 A.利息 B.固定成本 C.单价 D.销售量
8.在责任成本管理体制下，下列关于成本中心的说法错误的有（ ）。 A.成本中心对利润负责 B.成本中心对可控成本负责 C.成本中心对边际贡献负责 D.成本中心对不可控成本负责
9.在标准成本差异的计算中，下列成本差异属于价格差异的有（ ）。 A.变动制造费用效率差异 B.变动制造费用耗费差异 C.固定制造费用耗费差异 D.直接人工工资率差异
10.下列筹资方式中，可以降低财务风险的有（ ）。 A.银行借款筹资 B.留存收益筹资 C.普通股筹资 D.融资租赁筹资
三、判断题（本类题共 10 小题，每小题 1 分，共 10 分。请判断每小题的表述是否正确，用 鼠标点击相应的选项。每小题答题正确的得 1 分，答题错误的扣 0.5 分，不答题的不得分也 不扣分。本类题最低得分为零分）
1.留存收益在实质上属于股东对企业的追加投资，因此留存收益资金成本的计算也应像普通 股筹资一样考虑筹资费用。（ ）
2.不考虑其他因素的影响，如果企业临时融资能力较强，则其预防性需求的现金持有量一般 较低。（ ）
3.对单个投资项目进行财务可行性评价时，利用净现值法和现值指数法所得出的结论是一致 的。（ ）
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中级财务管理2019年真题和参考答案解析
