第三章 PPP运作方案
3.1项目运作方式
3.1.1 项目运作结构
**市人民政府授予市城乡规划和建设局（以下简称“市规建局”）作为本项目的发起方及实施机构，通过竞争性磋商方式招选社会资本方，与政府方指定出资机构（**城市开发建设投资有限公司）共同出资组建PPP项目公司。鉴于前期**市已实施15.48公里，后期需实施55.07公里，故本项目总体上拟采用“LOT +BOT”的模式进行运作。由市规建局与项目公司签署PPP项目合同，授权其在项目合作期内负责地下综合管廊投融资、施工图设计、建设运营及移交。
**城市开发建设投资有限公司参股项目公司的主要目的在于有利于加强对项目公司的资金运用、经营成本、财务状况、建设以及运营管理进行监督，并参与项目重大决策，充分维护好政府和社会公众利益，协助政府提高项目监管的效率和效果。
市规建局代表**市人民政府，与中选社会资本和政府方股东合资成立的项目公司签订《**市核心区地下综合管廊PPP项目合同》，授予项目公司特许经营权，由项目公司负责**市核心区地下管廊的投融资、建设以及运营和维护。项目公司再与符合施工资质要求的中选社会资本签订《**市核心区地下综合管廊施工总承包协议》，由中选社会资本承担综合管廊项目的施工总承包任务。
此外，《国务院办公厅关于推进城市地下综合管廊建设的指导意见》（国办发〔2015〕61号）对入廊管线单位入股项目公司做了如下规定：“优先鼓励入廊管线单位共同组建或与社会资本合作组建股份制公司”。据此，为了积极响应国家政策精神，并且为了有利于管廊项目各项工作的顺利推进，同时有利于后期全国综合管廊试点城市的申报工作，持有项目公司40%股权的政府方股东中适当包括国资管线权属单位。对于其他属于社会资本属性的管线权属单位，考虑项目公司成立后通过政府方股权转让的方式引入。
本项目的运作结构如下图：
图3-1 **市综合管廊PPP项目结构图
3.1.2本项目具体操作模式
纳入本次招商范围内的管廊工程包括先建管廊及后建管廊，合计建设管廊里程为70.55公里，投资估算约为24.69亿元，拟根据各管廊的工期进度安排分别采取不同的操作模式。
1、先建管廊采用“LOT”模式
先建管廊的建设里程为15.48公里，建设投资约为4.90亿元，鉴于工期紧迫，拟由管廊对应道路的业主单位进行投资建设，并采用LOT（租赁-运营-移交）模式进行实施，即先建管廊建设完成后，由相应业主单位将先建管廊出租给项目公司，项目公司通过租赁形式负责该部分管廊的运营维护。
在该种模式下，若先建管廊发生工程质量问题，则由原建设单位负责并支付相关费用。
2、后建管廊采用“BOT”模式
后建管廊建设里程55.07公里，建设投资约为19.79亿元，由项目公司自行组织施工图设计、土建工程施工、设备安装及调试。管廊建成后项目公司负责该部分管廊的运营和维护工作，并获得入廊管线单位支付的入廊费、管廊运维费以及政府给予的可行性缺口补贴。PPP合作期限届满后，项目公司将该部分管廊资产移交给政府指定的机构。
通过上述“LOT+BOT”的运作模式，实现先建管廊纳入**综合管廊PPP项目的整体合作范围，由PPP项目公司负责本项目整体合作范围内管廊的运营维护。对于项目投资者而言，在本项目的合作期间收回投资成本、获取投资合理收益，通过股权转让或资产无偿移交的方
式实现投资退出；对于政府方而言，在本项目的合作期间内，既实现向社会公众连续提供管廊等公共设施的公共产品及服务，又通过调动社会资本投资基础设施和公用事业、降低政府负债率。
3.2项目公司股权结构及分红安排
**市政府指定政府方股东，由政府方股东依据**市的法人治理、业绩考核、薪酬管理、预算管理、股权管理等国资监管相关制度体系的要求依法履职，与社会资本共同出资设立项目公司，即政府方股东与社会资本在项目公司中共同持股，其中政府方股东持股40%、社会资本持股60%。
为保证社会资本合理利润，降低运营期间的政府财政补贴支出，政府方股东不参与项目公司收益分红。
3.3项目公司融资安排
根据《国务院关于调整和完善固定资产投资项目资本金制度的通知》（国发[2015]51号），本项目资本金为项目建设总投资的22%，由政府方股东及社会股东参照股权比例分别出资。项目公司的出资可在建设期间根据工程进度分三次实缴到位：（1）项目公司注册成立时实缴资本金1.39亿元；（2）2017年1月实缴资本金0.55亿元,；（3）2024年1月实缴资本金2.42亿元。
资本金以外的资金由项目公司采用收费权质押和资产抵押的方式获得债务资金。政府有义务为项目公司提供融资所需的资料及文件。
3.4 项目合作内容
市规建局与项目公司签订的《PPP项目合同》约定本项目的合作内容主要包括： 1、建设期内，项目公司负责后建管廊的投融资、施工图设计及建设；
2、运营期内，项目公司负责所有地下综合管廊（包括先建管廊和后建管廊）的运营维护；
3、入廊管线的设施维护及日常管理由各管线单位负责。
项目公司通过收取入廊费、运维费以及政府可行性缺口补贴等方式取得收入用于覆盖项目经营成本、归还债务本息并获取合理投资回报。运营期期满后，将所有管廊项目设施完好无偿移交给市政府指定的接收机构。
3.5项目合作期限
关于PPP项目合作期限，根据《财政部关于进一步做好政府和社会资本合作项目示范工作的通知》（财金[2015]57号）规定：“政府和社会资本合作期限原则上不低于10年”以及《基础设施和公用事业特许经营管理办法》（六部委第25号令）第六条原则性规定：“基础设施和公用事业项目合作期限···最长不超过 30 年”。
从规定上看，本项目属于PPP项目，故合作期限介入10年至30年均符合规定。本项目基于**市财政承受能力、投资总额等因素，设定本项目合作期限为30年，其中建设期3年，运营维护期为27年。项目合作期限的计算方式采用项目整体打包方式，即不区分具体管廊，所有管廊项目的运营维护期自2024年1月1日起开始计算，至2045年12月31日止。PPP合作期限届满后，所有管廊统一移交给政府指定的接收机构。
3.6投资回报及回报机制
3.6.1投资回报
综合考虑目前国内综合管廊行业的平均回报水平以及本项目的风险因素，本项目的投资回报拟考虑采取项目全投资内部收益率8%的方案。
当由于项目公司自身管理原因使建设成本、运营成本等费用增加，导致预期收益率不能实现时，由项目公司自行承担；当由于项目公司经营管理得当，使建设成本、运营成本费用降低，收益率高于预期时，超出约定收益部分由项目公司获得。
由于本项目通过竞争性磋商方式选择社会资本，投标人会对该项指标进行竞价，预计项目的最终全投资内部收益率会低于8%。
3.6.2回报机制
1、基本回报机制
本项目属于投资较大、公益属性较强、使用者付费相对不足的准经营性项目，因此，项目回报机制属于“使用者付费+可行性缺口补贴”方式。
本项目的使用者付费为各入廊管线单位所支付的入廊费以及运维费，对于使用者付费不足以覆盖项目的建设、运营成本及社会资本合理收益的差额部分，由政府按照PPP项目合同约定给予项目公司可行性缺口补贴。
2、财政补助资金和奖励资金补偿方式
**市政府应积极为本项目争取财政补助资金和奖励资金，包括但不限于中央补助资金（如第二批<及后续>全国综合管廊试点城市中央补助资金、管廊建设专项资金、其他建设资金）以及省市级专项补贴/奖励资金（如**省管廊专项资金、东部城市群建设资金、其他建设资金等）。若政府申请补助和奖励资金到位，全部用于补贴本项目的建设和运营，在政府可行性缺口补贴中相应扣减。
3、超额收益分享机制
在**市政府书面批准的前提下，项目公司可以依法进行管廊沿线地下空间开发以及其他可经营性资源的开发，政府与项目公司按40%：60%的比例分享该收益。上述收益作为项目公司的超额收益，在未来政府支付项目公司的可行性缺口补贴中不予以扣减。
3.7管廊可用性服务费
3.7.1管廊可用性服务费组成
项目公司在项目合作期限内获得管廊可用性服务费收入，其组成包含两部分，即各入廊管线单位所支付的入廊费、运维费和政府可行性缺口补贴。
综合管廊服务是指在项目进入运营期后，项目公司向各入廊管线单位提供的地下综合管廊的使用服务（不包括各入廊管线自身的设施维护和养护）。相应地，入廊管线单位应当向项目公司支付入廊费、运维费作为回报。
3.7.2入廊费、运维费的定价
根据国务院《关于推进城市地下综合管廊建设的指导意见》（国办发〔2015〕61号），确定本项目入廊费按照各管线单位的直埋成本（主要根据地下综合管廊本体及附属设施建设成本，以及各入廊管线单独敷设和更新改造成本）确定。本项目运维费主要根据地下综合管廊本体及附属设施维修、更新等维护成本，以及管线占用地下综合管廊空间比例、对附属设施使用强度等因素合理确定。项目公司的管廊日常运维考虑获得10%的毛利润并承担3.36%的税率。具体入廊费、运维费的收费标准，按照**市政府有关部门颁布的收费标准以及入廊管线单位与政府方以及项目公司签订的入廊协议的约定执行。如后续国家或**省出台关于管廊收费的具体操作细则，从其规定。
综合管廊PPP项目实施方案
