(六) 经营协调性分析
1.长期投融资活动协调性分析
一般情况下，要求企业的营运资本为正，即结构性负债必须大于结构性资产，并且数额要能满足企业生产经营活动对资金的需求，否则，如果通过企业的流动负债来保证这部分资金需求，企业便经常面临着支付困难和不能按期偿还债务的风险。
项 目 结构性资产 结构性负债 营运资本 2007年1月 36,453.12 36,682.98 229.86 2007年2月 36,925.07 38,488.88 1,563.81 2007年3月 37,713.81 38,102.21 388.41 2007年4月 40,693.03 39,488.09 -1,204.94 从长期投资和融资情况来看，2007年4月，公司长期投融资活动为企业提供的营运资本为-1,204.94万元。企业部分结构性长期资产的资金需求也通过短期流动负债来满足，长期投融资活动起到的作用很小，企业可能面临经常性的支付风险。 2.营运资金需求变化分析 营运资金需求是指企业生产经营活动中的资金占用与资金来源的差额，反映生产经营活动对资金的需求情况。这部分资金通常由营运资本来保证，营运资本大于营运资金需求，则生产经营活动资金充足，经营协调性较好。
2007年4月，演示单位营运资金需求为-50,770.11万元，与上年同期-39,860.95万元相比减少10,909.16万元。流动负债资金来源大于生产经营资金占用，并可满足部分结构性资产的资金需求。
3.现金收支的协调性分析
企业的现金支付能力反映企业可立即变现的资产满足归还短期负债资金需求的能力，是企业结构性资金、生产经营活动资金是否协调的综合反映。现金收支的协调，主要是保证企业对各种现金需求有支付能力。
2007年4月，企业的现金支付能力为49,565.17万元，上年同期为49,825.06万元，同比减少259.89万元。短期内企业的现金支付能力较好。
4.企业经营的动态协调情况分析
项 目 营运资本 营运资金需求 2007年1月 229.86 -40,297.57 2007年2月 1,563.81 -41,706.36 2007年3月 388.41 -73,325.70 2007年4月 -1,204.94 -50,770.11
现金支付能力 40,527.42 43,270.17 73,714.11 49,565.17 企业正常生产经营可以提供充裕的资金，还能提供部分长期资产投资所需的资金，应考虑合理有效利用多余资金。 四、综合评价分析 (一) 杜邦分析 杜邦分析法是一种从财务角度评价企业绩效的经典方法，用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平。其基本思想是将企业净资产收益率（ROE）逐级分解为多项财务比率乘积。投资者可清晰地看到权益资本收益率的决定因素，以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系，以解释指标变动的原因和变动趋势，为采取进一步的改进措施指明方向。
以下是净资产收益率的影响因素分析：
项 目 净资产收益率(%) 销售净利率(%) 总资产周转率(次) 权益乘数 2007年4月 21.10 2.61 1.68 4.82 2006年4月 16.63 3.33 1.31 3.80 因素分析 4.47 -3.58 3.62 4.43 影响比例 100.00% -80.10% 80.99% 99.11% 2007年4月，演示单位净资产收益率为21.10％，上年净资产收益率为16.63％，增加4.47个百分点。与去年同期相比，销售净利率减少0.72个百分点，总资产周转率增加0.36次，权益乘数增加1.01。 （二）经济增加值（EVA)分析 经济增加值(EVA，Economic Value Added)衡量的是公司资本收益和资本成本之间的差额，从股东角度重新定义公司的利润，考虑了包括权益资本在内的所有资本，并且在计算中尽量消除会计信息对企业真实情况的扭曲。 项 目 净利润 少数股东损益 财务费用 所有者权益 少数股东权益 负债合计 流动负债合计 短期借款 一年内到期的非流动负债 在建工程 EVA值 2006年4月 4,215.94 -20.30 -670.88 27,421.83 0.00 76,191.64 76,154.14 0.00 0.00 894.23 2,436.76 2007年4月 7,851.99 57.82 290.98 39,319.65 0.00 160,606.22 160,437.79 637.50 0.00 2,349.01 6,005.72 增减额 3,636.05 78.12 961.86 11,897.82 84,414.58 84,283.64 637.50 1,454.78 3,568.96 标识 增减率 86.25% 384.84% 143.37% 43.39% 0.00 0.00 110.79% 110.68% 0.00 0.00 162.69% 146.46%
企业月度财务分析报告
