资金需求量(万 元)
198 198 207 180 228 已知该公司2013年预计的业务量为120万件。 要求：
(1) 采用高低点法预测该公司 2013年的资金需求量； (2) 量。
采用回归直线法预测该公司 2013年的资金需求
3. 某公司有关资料如下：
资料一：2012年12月31日的资产负债表简表：
单位：万元
2012 年 资产 年初数 现金 应收账款 存货 长期股权 2012 年 年末数 负债及股 东权益 短期借款 应付账款 长期借款 2012 年 年初数 2012 年 年末数 500 1000 2000 1000 （A） （B） 1100 1400 2500 1500 （D） 2500 1000 投资 固定资产 无形资产 合计
1000 股本 240 240 4000 500 9000 （C） 资本公积 留存收益 合计 2760 1000 9000 2760 （E） 500 10000 10000 资料二：2012年度的销售收入为 10000万元，销售成本为 7600万元。2013年
的目标销售收入增长率为 企业所得税税率为25%
100%且销售净利率和股利支付率保持不变。适用的
2012年度相关财务指标数据如下表所示:
应收账款 财务指标 周转率 数据
存货周转 率 固定资产 周转率 销售净利 率 股利支付 率 8 3.8 2.5 15% 1/3 资料三：假定资本市场完全有效，该公司普通股B系数为 利率为4%市场平均报酬率为14%
1.2，此时一年期国债
资料四：2013年年初该公司以1160元/张的价格新发行每张面值 1000元、5年 期、票面利息率为 8%每年年末付息、到期一次还本的公司债券。假定发行时 的市场利息率为7%发行费率为2% 要求：
（1） 根据资料一、资料二计算以下指标： ① 计算2012年的净利润；
② 计算题目中用字母（A?E）表示的数值（不需要列示计算过程）； ③ 计算2013年预计留存收益；
④ 假定经营性流动资产是敏感性资产，经营性流动负债是敏感性负债，公司有 足够的生产能力，销售净利率和股利支付率保持上年不变，利用销售百分比法 预测该公司2013年需要增加的资金数额（不考虑折旧的影响） ⑤ 计算该公司2013年需要增加的外部筹资数额。 （2） 根据资料三，计算该公司普通股资本成本。
；
（3） 根据资料四，计算新发行公司债券的资本成本（一般模式） 。
4. 某公司是一家生产经营 A产品的上市公司，目前拥有资金 1200万元，其中, 普通股90万股，每股价格8元；债券480万元，年利率8%目前的销量为29 万件，单价为25元，单位变动成本为10元，固定成本为100万元（不包括利 息费用）。该公司准备扩大生产规模，预计需要新增投资 960万元，投资所需资 金有下列两种方案可供选择：
方案一：发行债券960万元，年利率10%
方案二：发行普通股股票 960万元，每股发行价格16元。 预计扩大生产能力后，固定成本会增加 他条件不变。公司适用所得税税率为 要求：
（1） 计算两种筹资方案的每股收益相等时的销量水平。 （2） 若预计扩大生产能力后企业销量会增加 司最佳的筹资方案。 五、综合题
某公司是一家销售 A产品的上市公司，发行在外的普通股股数为 5000万股，2011 年和
98.4万元（不包括利息费用），假设其 25%
19万件，不考虑风险因素，确定 该公
2012年的利息费用均为240万元，企业适用所得税税率 25%有关生产经 营的资料见下
表：
金额单位：元
项目 销售量（万件） 销售单价 单位变动成本 2011 年 18 1000 700 2012 年 20.4 1000 700
固定经营成本 7200000 7200000
要求：
（1） 计算2011年该企业的边际贡献、息税前利润、净利润和每股收益； （2） 计算2012年该企业的边际贡献、息税前利润、净利润和每股收益；
（3） 计算2012年该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数（保留 小数点后三位，下同）；
（4） 计算2013年该企业的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数；
（5） 利用连环替代法按顺序计算分析经营杠杆系数、财务杠杆系数对总杠杆系 数的影响。
参考答案及解析
一、单项选择题
1.
【答案】B
【解析】转换比率二面值/转换价格，在债券面值一定的前提下，可转换债券的 转换价格与转换比率反向变动。
2.
【答案】D
【解析】可转换债券的利率低于同一条件下普通债券的利率，降低了公司的筹 资成本，因此，资本成本较低。
3.
固定经营成本 7200000 7200000
【答案】D
【解析】认股权证本质上是一种股票期权，属于衍生金融工具，具有实现融资
中级财务管理第五章筹资管理下课后作业及答案
