减少的收账费用 增加的税前损益 因此，应选择甲方案。(1 分) 【答案解析】
40－20＝20 13 40－10＝30 －3 【该题针对“信用条件”知识点进行考核】 五、综合题
50.(1)【正确答案】股票分割后的普通股股数=2000×2=4000(万股)(1 分)股票分割后的普通股本=0.5×4000=2000(万元)(1 分)
股票分割后的资本公积=400(万元)(1 分) 股票分割后的未分配利润=3000(万元)(1 分) 【答案解析】
【该题针对“股票股利”知识点进行考核】
(2)【正确答案】发放股票股利后的普通股股数=2000×(1+30%)=2600(万股)(1 分)发放股票股利后的普通股股本=1×2600=2600(万元)(1 分)
发放股票股利后的资本公积=400(万元)(1 分)现金股利=0.3×2600=780(万元) 利润分配后的未分配利润=3000-2000×30%×1-780=1620(万元)(1 分) 【答案解析】
【该题针对“股票股利”知识点进行考核】
(3)【正确答案】发放股票股利后的普通股股数=2000×(1+10%)=2200(万股)(1 分)发放股票股利后的普通股股本=1×2200=2200(万元)(1 分)
发放股票股利后的资本公积=400+(10-1)×2000×10%=2200(万元)(1 分)现金股利=0.2×2200=440(万元)
利润分配后的未分配利润=3000-10×2000×10%-440=560(万元)(1 分) 【答案解析】
【该题针对“股票股利”知识点进行考核】
51.(1)【正确答案】确定最佳资本结构
债券的资本成本=年利息×(1-所得税税率)/[债券筹资总额×(1-手续费率)] 由于平价发行，不考虑手续费，所以： 债券的资本成本
=年利息×(1-所得税税率)/债券筹资总额 =年利息×(1-25%)/债券面值 =债券票面利率×(1-25%)
即：债券票面利率=债券资本成本/(1-25%)(1 分)债券市场价值为 200 万元时： 债券票面利率=3.75%/(1-25%)=5%(0.5 分) 债券市场价值为 400 万元时： 债券票面利率=4.5%/(1-25%)=6%(0.5 分) 当债券的市场价值为 200 万元时： 由于假定债券的市场价值等于其面值因此，债券面值=200(万元) 年利息=200×5%=10(万元)(1 分)股票的市场价值 =(500-10)×(1-25%)/15% =2450(万元)(1 分)
公司的市场价值=200+2450=2650(万元)(1 分)当债券的市场价值为 400 万元时： 年利息=400×6%=24(万元) 股票的市场价值 =(500-24)×(1-25%)/16% =2231.25(万元)
公司的市场价值=400+2231.25=2631(万元)(1 分)
通过分析可知：债务为 200 万元时的资本结构为最佳资本结构加权平均资本成本 =200/2650×3.75%+2450/2650×15% =14.15%(1 分) 【答案解析】
【该题针对“公司价值分析法”知识点进行考核】 (2) 【正确答案】明年需要增加的权益资金
=600×2450/2650=554.72(万元)(2 分)今年的净利润 =(500-10)×(1-25%)=367.5(万元)
由此可知，即使 367.5 万元全部留存，也不能满足投资的需要，所以，今年不能分配股利。(3 分) 【答案解析】
【该题针对“公司价值分析法”知识点进行考核】 (3) 【正确答案】新发行的普通股的资本成本 =1.5/[10×(1-5%)]+4%=19.79%(1 分) 【答案解析】
【该题针对“公司价值分析法”知识点进行考核】
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2020年中级会计财务管理试题及答案二
