【该题针对“弹性预算法”知识点进行考核】 30.【正确答案】BCD
【答案解析】公司资本结构调整中，既包括债务资本和股权资本的结构调整，也包括债务资本及股 权资本的内部结构调整。
【该题针对“优先股的筹资特点”知识点进行考核】 31.【正确答案】ABD
【答案解析】任何投资项目，如果它预期的投资报酬率超过该项目使用资金的资本成本率，则该项目在经济上就是可行的。因此，资本成本率是企业用以确定项目要求达到的投资报酬率的最低标准。 所以选项 C 不正确。
【该题针对“资本成本的作用”知识点进行考核】 32.【正确答案】ABD
【答案解析】一年付息一次时，票面利率与实际利率是相等的，一年付息多次时，票面利率与实际 利率会有差异。
【该题针对“债券要素”知识点进行考核】 33.【正确答案】ABC
【答案解析】合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保持流动资产结构与流动负债结构的适配性，保证企业有足够的短期偿债能力是营运资金管理的重要原则之一。所以，选项 D 的说法不正确。 【该题针对“营运资金的管理原则”知识点进行考核】 34.【正确答案】ABC
【答案解析】由于保本点是下限，所以目标销售量(额)和实际销售量(额)两者与保本点销售量 (额)差距越大，安全边际或安全边际率越大，反映出该企业经营风险越小，反之则相反。选项 D 不正确。
【该题针对“安全边际分析”知识点进行考核】 35.【正确答案】ABD
【答案解析】业绩股票激励模式指公司在年初确定一个合理的年度业绩目标，如果激励对象经过大量努力后，在年末实现了公司预定的年度业绩目标，则公司给予激励对象一定数量的股票，或奖励其一定数量的奖金来购买本公司的股票。业绩股票在锁定一定年限以后才可以兑现(选项 C 不正确)。业绩股票激励
司、子公司。
模式只对公司的业绩目标进行考核，不要求股价的上涨，因此比较适合业绩稳定型的上市公司及其集团公
【该题针对“业绩股票激励模式”知识点进行考核】 三、判断题 36.【正确答案】N
【答案解析】集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容是企业总部应做到制度统一、资金集中、 信息集成和人员委派。具体应集中制度制定权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权;分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权。 【该题针对“集权与分权相结合型财务管理体制的实践”知识点进行考核】 37.【正确答案】N
【答案解析】虽然经营租赁的负债未反映在资产负债表中，但是经营租赁作为一种表外融资方式， 会影响企业的偿债能力，特别是经营租赁期限较长、金额较大的情况。 【该题针对“影响偿债能力的其他因素”知识点进行考核】 38.【正确答案】N
【答案解析】融资租赁是由租赁公司按承租单位要求出资购买设备，在较长的合同期内提供给承租 单位使用的融资信用业务，它是以融通资金为主要目的的租赁。而经营租赁是由租赁公司向承租单 位在短期内提供设备，并提供维修、保养、人员培训等的一种服务性业务，又称服务性租赁。注意 二者的区别。
【该题针对“租赁的分类”知识点进行考核】 39.【正确答案】N
【答案解析】融资券的发行由符合条件的金融机构承销，企业不得自行销售融资券，发行融资券募 集的资金用于本企业的生产经营。
【该题针对“发行短期融资券的相关规定”知识点进行考核】 40.【正确答案】N
【答案解析】增值作业中因为低效率所发生的成本也属于非增值成本。
【点评】增值成本=高效增值作业所发生的成本，非增值成本=非增值作业产生的成本+低效增值 作业所发生的成本。
【该题针对“作业成本管理”知识点进行考核】 41.【正确答案】N
【答案解析】销售预测的定性分析法一般适用于预测对象的历史资料不完备或无法进行定量分析时， 主要包括营销员判断法、专家判断法和产品寿命周期分析法。趋势预测分析法属于定量分析法。 【该题针对“销售预测的定性分析法”知识点进行考核】 42.【正确答案】Y
【答案解析】零基预算法缺点主要体现在：一是预算编制工作量较大、成本较高;二是预算编制的 准确性受企业管理水平和相关数据标准准确性影响较大。 【该题针对“零基预算法”知识点进行考核】 43.【正确答案】N
【答案解析】年金现值系数等于一系列复利现值系数之和，计算复利现值系数的时候，折现率在分 母上，所以在期数一定的情况下，折现率越大，则年金现值系数越小。 【该题针对“普通年金现值”知识点进行考核】 44.【正确答案】N
【答案解析】所谓最优资本结构是指在一定条件下使企业加权平均资本成本最低、企业价值最大的 资金结构。
【该题针对“公司价值分析法”知识点进行考核】 45.【正确答案】N
【答案解析】实务中对于期限不等的互斥方案比较，无须换算寿命期限，直接按原始期限的年金净 流量指标决策。
【该题针对“互斥投资方案的决策——项目的寿命期不相等时”知识点进行考核】 四、计算分析题
46.(1)【正确答案】每股收益=1000×20%/50=4(元/股)(1 分) 【答案解析】
【该题针对“上市公司特殊财务分析指标(综合)”知识点进行考核】
(2) 【正确答案】市盈率=每股市价/每股收益=25/4=6.25(1 分) 【答案解析】
【该题针对“上市公司特殊财务分析指标(综合)”知识点进行考核】
(3)【正确答案】公司预期保留盈余=1000×20%-(0.25×4)×50=150(万元)(1 分)需要筹集的权益资金=700×(1-0.5)=350(万元)(1 分)
公司需从外部筹措的权益资金=350-150=200(万元)(1 分) 【答案解析】
【该题针对“上市公司特殊财务分析指标(综合)”知识点进行考核】
47.(1)【正确答案】增资前利息=24000×5%=1200(万元)(1.0 分) B 公司 2016 年的财务杠杆系数=5000/(5000-1200)=1.32(1.0 分) 【答案解析】
【该题针对“财务杠杆与财务杠杆系数”知识点进行考核】 (2)【正确答案】(A)=5000+1000=6000(万元) (B)=1200+10000×6%=1800(万元) (C)=3150/10000=0.315(元)(1.0 分) (D)=(6000-1200)×(1-25%) =3600(万元)
(E)=3600/(10000+2000)=0.30(元)(1.0 分) 【答案解析】
【该题针对“财务杠杆与财务杠杆系数”知识点进行考核】
(3) 【正确答案】由于采用甲方案增资后的每股收益(0.315 元)大于乙方案(0.30 元)，所以，应采用甲方案。(1.0 分) 【答案解析】
【该题针对“财务杠杆与财务杠杆系数”知识点进行考核】
48.(1)【正确答案】(1)10 台甲型设备年折旧额
=80000×(1-10%)/3=24000(元)(1 分) 11 台乙型设备年折旧额 =55000×(1-10%)/3=16500(元)
(2)10 台甲型设备年金成本： 购置成本=80000(元)
每年年末修理费的现值=20000×(1-30%)×(P/A，10%，4)=44378.6(元) 每年折旧抵税的现值=24000×30%×(P/A，10%，3)=17905.68(元)
残值损失减税=8000×30%×(P/F，10%，4)=1639.2(元)(1 分)
甲型设备现金流出总现值=80000+44378.6-17905.68-1639.2=104833.72(元) 甲型设备年金成本=104833.72/(P/A，10%，4)=33071.62(元)(1 分) (3)11 台乙型设备年金成本： 购置成本=55000(元) 每年年末修理费的现值
=[2000×(P/F，10%，1)+2500×(P/F，10%，2)+3000×(P/F，10%，3)]×11×(1-30%) =47263.37(元)
每年折旧抵税的现值=16500×30%×(P/A，10%，3)=12310.16(元) 残值收入的现值=5500×(P/F，10%，3)=4132.15(元)(1 分)
乙型设备现金流出总现值=55000+47263.37-12310.16-4132.15=85821.06(元) 乙型设备年金成本=85821.06/(P/A，10%，3)=34509.25(元)
因为乙型设备的年金成本高于甲型设备，所以应当购买甲型设备。(1 分) 【答案解析】
【该题针对“互斥投资方案的决策——项目的寿命期不相等时”知识点进行考核】 49.(1)【正确答案】金额单位：万元(4 分)
项目 增加的销售额 增加的收益 增加的应收账款占用资金应计利息 增加的坏账损失 方案甲 2600－2400＝200 200×0.2＝40 （650－400）×0.8×15%＝30 2600×2.5%－2400×2%＝17 方案乙 2700－2700＝300 300×0.2＝60 （900－400）×0.8×15%＝60 2700×3%－2400×2%＝33
2020年中级会计财务管理试题及答案二
