电大《财务管理》形成性考核册答案
财务管理形成性考核册答案一
说明：以下各题都以复利计算为依据。
1、假设银行一年期定期利率为 10%，你今天存入 5000 元，一年后的今天你将得到
多少钱呢？（不考虑个人所得税） 解：S=5000* （1+10%） =5500 元
2、 如果你现将一笔现金存入银行 ,以便在以后的 1 0年中每年末取得 1000元,你现
在 应该存入多少钱呢 ?（假设银行存款利率为 10%） 解:P=A* （P/A, 10, 10%） =1000*6.145=6145 元
3、 ABC 企业需用一台设备，买价为 16000 元，可用 10 年。如果租用，则每年年
初 需付租金 2000元，除此之外，买与租的其他情况相同。假设利率为 6%，如果你是 这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？
解： 2000+2000*（P/A， 6%， 9） =2000+2000*6.802=15604<16000
4、 假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取 20000 元进行投资， 希望 5 年后
能 得到 2.5倍的钱用来对原生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时， 所要求的投资报酬率必须达到多少？ 解： 20000*（1+X%） 5（5为 5次方） =50000
X%=20.11%
第四章 筹资管理 （下 ）
1.试计算下列情况下的资本成本
⑴10 年期债券，面值 1000 元，票面利率 11%，发行成本为发行价格 1125 的
5%， 企业所得税率外 33%；
解： K=IL(1-T)/L(1-f)*100%=1000*11%*(1-33%)/(1125*(1-5%))=6.9%
⑵增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为 15元，上一年度行进股利为每股 1.8
元，每股盈利在可预见的未来维持 7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股 27.5 元，预 计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的
5%；
解：Ke=D1/Pe(1-f)+g=1.8/[27.5 x (1 -5%)]+7%=13.89%
⑶优先股：面值150元，现金股利为9%发行成本为其当前价格 175元的14%
解： Kp=Dp/Pp(1- f)*100%=150*9%/175x(1 -12%)*100%=8.77%
2?某公司发行面值为一元的股票 1000万股，筹资总额为 6000万元，筹资费率为 4%
已知第一年每股股利为 0.4 元，以后每年按 5%的比率增长。计算该普通股资产成本。
解：普通股成本 Ke=D1/Pe(1-f)+g=0.4
＊1000/[6000 x (1 -4%)]+5%=11.95%
3?某公司发行期限为 5年，面值为2000万元，利率为12%勺债券2500万元，发行费率 为
4%，所得税率为 33%，计算机该债券的资本成本。
解：债券成本 K=IL(1-T)/L(1-
f)*100%=2000x12%x(1 -33%)/[2500x(1 -4%)]=6.8%
4.
银行借款利率为
某企业有一投资项目， 12%所得税率为40%
预计报酬率为35% 目前
该项目须投资 120 万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率 债与自有资本的筹资数额。
24%的目标，应如何安排负
解：设负债资本为 X 万元，则
净资产收益率 =(120x35%-12%X)(1-40%)/(120-X)=24%
解得X= 21.43万元
则自有资本 =120-21.43=98.80 万元
答：负债为 21.43 万元，自有资本为 98.80 万元。
5?假设某企业与银行签定了周转信贷协议，在该协议下，他可以按
100 万元的贷款，但必须按实际所借资金保留
12%的利率一直借到
10%的补偿余额，如果该企业在此协议下，全
年借款为 40 万元，那么借款的实际利率为多少？
解：借款的实际利率=40X 12%/[40 X (1
-10%)]=13.35%
6?承上例，假如企业另外还需为信贷额度中未使用部分支付
利率为多少？
解：实际利率=(40 X 12%+6X 0.5%)/[40 X (1
0.5%的承诺费，那么实际
-10%)]=14.18%
7?假设某公司的资本来源包括以下两种形式：
⑴ 1 00万股面值为 1 元的普通股。假设公司下一年度的预期股利是每股 0.10 元，并且 以后将以每股 10%的速度增长。该普通股目前的市场价值是每股
1.8 元。
⑵面值为 800000 元的债券，该债券在三年后到期，每年年末要按面值的 息，
三年后将以面值购回。该债券目前在市场上的交易价格是每张 95元(面值 100元)。
11%支付利
另设公司的所得税率是 37%。该公司的加权平均资本成本是多少？ 解：普通股成本=0.1心.8 X 100)+10%=10.06%
债券成本=80X 11%< (1 -33%)/(0.8 X 95)=7.76%
加权平均成本=10.06%X 180/(180+76)+7.76 X 76/(180+76)=9.39%
8?某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%债券年利率外10% 所得税
为 33%，优先股 500万元，年股息率 7%，筹资费率 3%；普通股 1000万元，筹资费率 为 4%；第一年预期股利 10%，以后各年增长 4%。试计算机该筹资方案的加权资本成本。
解：债券成本=1000X 10%x (1 -33%)/[1000 X (1 -2%)]=6.84%
电大《财务管理》形成性考核册答案
