毕业设计（论文）学生开题报告
课题名称 课题来源 学生姓名 自选 黄艳萍 企业并购财务风险的分析与防范 课题类型 学 号 BY 0810822201 指导教师 专业班级 钱红光 08财管2班 本课题的研究现状 从 19 世纪到目前为止，西方国家已经先后经历了五次并购浪潮。每次并购都为企业的优化重组和资源的优化配置发挥了重要作用。因此，西方企业都把并购作为企业走向国际市场的一种重要方式。我国企业并购的历史较短，真正意义上的企业并购是在中国改革开放特别是20世纪80年代以后才发展起来的。但由于近年来我国企业并购方面越来越普遍，国内学者对并购的研究也是越来越深入，并取得了一些成果。 Healy(1992)认为，企业并购风险是指企业并购失败、市场价值降低及管理成本上升等，或指并购后企业市场价值遭到侵蚀可能性[1]。随后， KPMG研究了在2001年对1997一1999年发生并购交易的118家企业的研究结果是70%的企业并购是失败的。Robert.J.Borghese(2001)认为企业并购风险产生的主要原因有两点:首先，是并购双方的战略及组织适应性差，对风险没有足够的认识。其次，缺乏行之有效的整合计划[2]。Anderson(2001)分析了并购整合对并购绩效的影响，认为并购后的整合过程也是企业并购是否成功的重要因素[3]。Tetenbaum(1999)提出整合阶段遵循的七条原则来规避风险[4]。2003年，萨缪尔.伟弗(Samuel C. Weaver)提出了通过换股解决目标企业价值评估不确定性的方法[5]。由此，我们不难发现，国外学者对企业并购风险的研究大都侧重于反收购策略，而对并购中财务风险的防范则涉及较少。 我国学者关于这一问题也有研究。覃丽君（2007）从财务管理的角度分析了并购风险产生的原因[6]。尹红艳，张为民（2009）从财务分析的角度分析了财务风险的成因，主要来源于信息不对称、目标不明确、缺乏系统性价值评估和支付方式不当四个方面[7]。张丽萍，杨艳艳（2008）着重从目标企业价值评估风险、流动性风险、融资风险和支付风险等四个方面分析财务风险的形成及其影响[8]。闫翠苹（2008）在目标企业价值评估风险管理中提出设置并购交易价格上下限[9]。王海宽，李文生，赵美（2009）在分析企业并购风险因素的基础上，建立了企业并购风险多层次评价指标体系，并利用未确知理论建立了未确知测度风险评价[10]。王云生，石琳（2008）针对 IT 企业并购的特殊情况，提出了风险防范的四大对策[11]。姜晓君（2009）主要分析讨论了中小企业在并购过程中的一些隐性特征及区别于大企业的并购特征，并提出了相关的应对策略[12]。杨庆华（2008）对并购的法律风险进行了研究，提出了利用多渠道调查来避免法律问题，通过设定赔偿条款降低法律风险等方法[13]。余秀珍（2009）把财务风险分为并购前、中、后三个阶段进行分析，在并购的不同阶段，可能出现财务风险也有所不同，针对这个特点在不同阶段采取不同防范措施可以把财务风险控制在最低程度[14]。 总而言之，对于企业并购的理论研究最早始于西方，其中有关企业并购中的财务风险的研究，国外的研究学者多是从反并购法案的建立和完善方面，进行不懈的努力和探求。而我国对于企业并购中的财务风险的分析，主要是以上市公司为研究对象，内容方面也仅限于对目标企业的价值评估、财务风险的成因、财务风险的控制及防范等方面的定性分析，对企业并购过程中和并购后的财务风险分析缺乏系统性的阐述，故为我的研究也指明了一定的方向。 本课题的研究目的及意义 企业并购逐渐成为企业管理中的热点问题，为提高企业并购的效率，我国也在积极探索。但是，较低的并购成功率无法真正帮助企业实现战略性改组，而且财务活动几乎贯穿于整个并购过程，所以财务风险便成为企业并购成功与否的重要影响因素，是并购活动中必须充分考虑的风险因素。本文以我国企业并购为研究对象，从风险管理的角度对并购进行全面的研究，针对不同的风险提出了相应的防范措施。这不仅有助于丰富和完善企业战略性并购的相关理论、全面认识企业并购失败的根本原因，还有助于更加系统地建立针对企业并购中财务风险的防范措施。通过对企业并购财务风险防范的研究，为企业改制、并购的顺利实施、防范因为财务风险而导致的企业并购失败，提供具有参考价值的指导意见。 课题类型：
（1）A—工程实践型；B—理论研究型；C—科研装置研制型；D—计算机软件型；
E—综合应用型
（2）X—真实课题；Y—模拟课题； （1）、（2）均要填，如AY、BX等。
本课题的研究内容 第1章 导论 1.1 研究的目的及意义 1.2 国内外研究现状 第2章企业并购风险的相关理论基础 2.1企业并购的概述 2.2并购风险基本理论 第3章企业并购风险的识别 3.1企业并购风险识别概述 3.2并购风险识别的原则 3.3并购风险识别的对象 3.4并购风险识别的方法 第4章企业并购风险评价 4.1 企业并购风险评价方法 4.2 并购风险评价指标体系的建立 4.3 层次分析法确定并购风险因子的权重 4.4 各指标隶属度函数的确定 4.5 并购风险模糊综合评价 第5章企业并购风险防范措施 5.1 动态风险控制 5.2 企业并购不同阶段的风险防范措施 第6章全文总结及研究展望 参考文献 本课题研究的实施方案、进度安排 2011年12月指导老师下任务书 2012月2月 完成开题报告 2012年3月开题并撰写论文大纲 2012年4月确定论文大纲并撰写论文初稿 2012年4月30日完成初稿 5月10二稿 5月20三稿 5月30定稿并准备答辩 已查阅的主要参考文献 [1] HEALY P, PALEPU K, RUBACK R. Does Corporate Performance Improve After Mergers [J]. Journal of Financial Economics, 1992, 2-4. [2] ROBERT J B, PAUL F B. M&A from Planning to Integration [M]. New York:McGraw--Hill, 2001: 156-157. [3] Helen Anderson.Can you buy a business relationship?[M〕.Industrial Marketing Management，2001(30):575-586 [4]Toby J. Tetenbaum. Seven key practices that improve the chance for expected integration and synergies. Organizational Dynamics,Autumn,1999 [5] SAMUEL C W. Mergers and Acquisitions [M].New York: McGraw--Hill, 2003:45-47. [6]覃丽君．浅谈企业并购风险的成因与防范[J]．企业科技与发展，2007，（16）：42-44． [7] 尹红艳，张为民．企业并购的财务风险、成因及对策[J]．企业导报，2009，（7）：81-82. [8] 张丽萍，杨艳艳．企业并购财务风险分析[J]．合作经济与科技，2008，（23）：79-80. [9]闫翠苹．企业并购财务风险管理研究[D]．山西：山西财经大学硕士学位论文，2008：15-17. [10]王海宽，李文生，赵美．基于未确知测度的企业并购风险分析与评价研究[J]．科学决策，2009，（5）：21-28. [11] 王云生，石琳.IT 企业并购的风险与防范对策[J].中国金融电脑，2008，（9）：24-30. [12] 姜晓君．我国中小企业并购的风险与防范探[D]．中国政法大学硕士学位论文，2009：14-31. [13] 杨庆华．企业并购中的法律风险识别与防范探讨[J]．中国三峡建设，2008，（5）：74-76. [14] 余秀珍．企业并购的财务风险及防范措施[J].审计与理财，2009，（9）：43-44. 指导教师意见 指导教师签名： 年 月 日
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