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万科A 偿债能力分析
一、万科A偿债能力分析
企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。
（一）短期偿债能力分析 1.流动比率
3,203.92流动资产113,456,37 年末流动性比率=
流动负债64,553,721,902.60 ==1.76
9,449.37流动资产130,323,27 年末流动性比率=
,849.28流动负债68,058,279流动资产=/=1.59
==1.92
年末流动性比率=
流动负债
分析：万科所在的房地产业 的平均流动比率为1.84，说明与同类公司相比，
万科 的流动比率明显高于同行业比率，万科存在的流动负债财务风险较少。同时，万科 的流动比率比 大幅度提高，说明万科在 的财务风险有所下降,偿债能力增强。但 呈下降状态，说明公司的短期偿债能力下降了，企业的财务状况不稳定。
2.速动比率 年末速动比率:
3,203.92-85,898,696,524.95流动资产?存货113,456,37=
流动负债=
64,553,721,902.60
=0.43
资料仅供参考
年末速动比率:
9,449.37-90,085,294,305.52流动资产?存货130,323,27=
流动负债=
68,058,279,849.28
=0.59
年末速动比率:
流动资产?存货=
流动负债=（-）/
=0.56
分析：万科所在的房地产业 的平均速动比率为0.57，可见万科在 的速动
比率与同行业相当。同时，万科在 的速动比率比 大有提高，说明万科的财务风险有所下降，偿债能力增强。 ，速动比率又稍有下降，说明受房地产市场调控影响，偿债能力稍变弱。
3、现金比率
的现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债=/=30.95% 的现金比率=(+740471)/=33.8% 的现金比率=/=29.17%
分析：从数据看，万科的现金比率上升后下降，从 的30.95上升到 的33.8，说明企业的即刻变现能力增强，但 又下降到29.17，说明万科的存货变现能力是制约短期偿债能力的主要因素。 （二）长期偿债能力分析 1.资产负债率
负债总额80,418,030,239.89 年末资产负债率=
9,721.09资产总额119,236,57 ==0.674
资料仅供参考
负债总额92,200,042,375.32 年末资产负债率=
4,829.39资产总额137,608,55负债总额 =0/2=0.747
==0.670
年末资产负债率=
资产总额
分析：万科所在的房地产业 的平均资产负债率为0.56，万科近三年的资产
负债率略高于同行业水平，说明万科的资本结构较为合理，偿还长期债务的能力较强，长期的财务风险较低。另外， 的负债水平比 略有下降，财务上趋向稳健。 ，资产负债率上升说明偿债能力变弱。 2.负债权益比 年末负债权益比:
负债总额=
年末负债权益比:
=
80,418,030,239.89=2.07
,481.20所有者权益总额38,818,549负债总额=
=
92,200,042,375.32=2.03
,454.07所有者权益总额45,408,512 年末负债权益比:
负债总额=
所有者权益总额=0/54586 0=2.95
分析：万科所在的房地产业 的平均负债权益比为1.10。分析得出的结论与
资产负债率得出的结论一致, 万科的负债权益比大幅度升高，说明企业充分发挥了负债带来的财务杠杆效应。。
3.利息保障倍数 年末利息保障倍数:
资料仅供参考
626.03?657,253,346.42息税前利润6,322,285,===10.62
657,253,346.42利息费用 年末利息保障倍数:
808.09?573,680,423.04息税前利润8,617,427,===16.02
573,680,423.04利息费用 年末利息保障倍数:
=
息税前利润==24.68
利息费用
分析：万科所在的房地产业 的平均利息保障倍数为3.23倍。可见，万科近两年的利息保障倍数明显高于同行业水平，说明企业支付利息和履行债务契约的能力强，存在的财务风险较少。已获利息倍数越大，说明偿债能力越强，从上可知，已获利息倍数呈上升趋势，万科的长期偿债能力增强。
总结:万科房地产的流动比率低，说明其缺乏短期偿债能力。现金流量比列逐年增高，说明其当期偿债能力在逐渐增强，资产负债率较高，股东权益比率较低，也说明公司偿债能力较差。但公司利率保障倍数较大，其支付利息的能力较强。
万科A营运能力分析
一、万科股份有限公司营运能力分析
营运能力体现了企业运用资产的能力, 资产运用效率高, 则能够用较少的投入获取较高的收益。下面以具体指标来分析万科的营运能力: 1、万科股份有限公司营运能力指标分析
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