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1、 某人5年后需用现金40000元，如果每年年末存款一次，在年利率为6%的情况下，此
人每年年末应存入现金多少元？
2、有一项年金，前3年年初无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，求现值？
3、某人现在存入银行20000元，在银行利率为6%的情况下，今后10年内每年年末可提取现金多少元？
4、某公司拟购置一处房屋,房主提出两种付款方案：
(1)从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元； (2)从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元； 假设该公司的最低报酬率为10%，你认为该公司应选择哪个方案。 5、某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择： 甲方案：现在支付10万元，一次性结清；
乙方案：分3年付款，1—3年各年初的付款额分别为3万和4万和4万，假定年利率为10%，
要求：按现值计算，从甲乙两方案中选优。
6、时代公司需用一设备，买价16000元，可用10年。如果租用，则每年年末需付租金2000元，除此之外，买与租的其他情况相同，假设利率为6%，要求用数据说明买与租何者为优？ 7、 某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000
元，连续10年还清。假设预期最低借款利率为8%，问此人能否按其利率借到款项？ 8、甲企业计划利用一笔长期资金投资购买股票.现有M公司股票和N公司股票可供选择,甲企业只准备投资一家公司股票.已知M公司股票现行市价为每股9元,上年每股股利为0.15元,预计以后每年以6%的增长率增长.N公司股票现行市价为每股7元,上年每股股利为
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0.60元,股利分配政策将坚持固定股利政策.甲企业所要求的投资必要报酬率为8%.要求: (1)利用股票估价模型,分别计算M和N公司股票价值 (2)代甲企业作出股票投资决策
9、某公司股票的β系数为2.5,目前无风险收益率为6%,市场上所有股票的平均报酬率为10%,若该股票为固定成长股,成长率为6%,预计一年后的股利为1.5元,要求: (1)测算该股票的风险收益率 (2)测算该股票的必要投资收益率 (3)该股票的价格为多少时可购买。
10、某债券面值为1000元，票面年利率为12%，期限为五年，某公司要对这种债券进行投资，要求获得15%的必要报酬率
要求：计算该债券价格为多少时才能进行投资
第二章：财务管理的价值观念答案
一、单选题
1、C2、A3、C4、B5、C6、B7、A8、D9、A10、D11、B12、B13、C14、C15、B16、D17、C18、C19、C20、B21、A22、B23、B24、C25、D26、A27、B28、D29、C30、D31、B 32、C 三、判断题
1、×2、×3、∨4、×5、×6、×7、∨8、×9、∨10、×11、×12、×13、×14、× 15、∨16、×17、∨ 四、计算题
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1、A*(F/A,6%,5)=40000，A=7095.97元 2、P=500*(P/A,10%,5)*(P/F,10%,2)=1565.68 3、A=20000/(P/A,6%,10)=2717.39元 4、答案:
方案1 P=20*[(P/A,10%,10)（1+10%）=135.18万元
方案2 P=25*(P/A,10%,10)*(P/F,10%,3)=25*6.145*0.751=115.38万元 5、答案:
甲方案的现值P=10万元
乙方案的现值P=3+4*(1+10%)-1+4*(1+10%)-2=3+4*0.909+4*0.826=9.94万元 6、租设备的现值为2000*（P/A,6%,10）=14720元 设备买价16000元，所以租为最优方案
7、分期付款现值应为42000/（P/A,8%,10）=6259.31元>6000元，不能借到款项 8、答案:
(1)M公司股票价值=0.15*(1+6%)/(8%-6%)=7.95元 N公司股票价值=0.60/8%=7.5元 (2)分析与决策
由于M公司股票现行市价为9元,高于其投资价值7.95元,故M公司股票目前不宜投资购买. N公司股票现行市价为7元,低于其投资价值7.5元,故N公司股票值得投资,甲企业应购买N公司股票. 9、答案:
(1)该股票的风险收益率=2.5*(10%-6%)=10%
(2)该股票的必要投资收益率=6%+2.5*(10%-6%)=16%
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(3)股票的价值=1.5/(16%-6%)=15元 则当股票价格低于15元时,可以购买. 10、答案:
V?1000?12%?(P/A,15%,5)?1000?(P/F,15%,5)?120?3.352?1000?0.497?899.24可编辑
财务管理的时间价值观念习题及答案
