供应链金融模式创新研究综述*
□ 刘 威
【摘 要】【摘 要】 供应链金融能推动金融和实体产业的融合，提高融资效率。新技术的发展和新政策的推行，使供应链金融模式发生了新的变化。文中基于2010-2017年核心期刊发表的相关文献，探讨国内外学者对供应链金融模式创新研究的现状，最后提出供应链金融模式创新研究的建议。 【期刊名称】物流工程与管理 【年(卷),期】2017(039)010 【总页数】4
【关键词】【关键词】供应链金融；模式；创新
1 引言
供应链金融立足于实体产业和金融相结合，以商业信用和交易数据为基础，利用自偿性贸易融资，引入核心企业、物流监管公司等风险控制方法，对供应链上的企业提供授信的金融服务，主要包括应收账款、存货质押和预付款融资等服务。供应链金融为中小企业融资提供便利，推动了金融资源的流动，优化了供应链成本的流程，降低了融资门槛，减少了融资成本，利用资金的成本大幅降低；提高了融资效率，同时为供应链上下游企业创造了价值。供应链金融模式的创新有重要的理论价值和现实意义。
2 国内外研究动态
2.1 国内外文献基本情况
国内外学者对供应链金融研究的侧重点不完全一样，国外学者主要集中研究贸易信用和银行贷款解决供应链企业的融资问题，而我国学者主要侧重于提高银
行信贷资源，特别是存货类和预付账款类融资来解决供应链融资问题。目前已搜集供应链金融领域的国内期刊文献100余篇，国外文献40余篇。从中选取经济及管理领域比较权威的期刊作为文献来源重点研究，包括《管理科学学报》、《经济研究》、《中国管理科学》、《系统工程理论与实践》和《中国流通经济》等经管类核心期刊，以及《International Journal of Production Economics》、《Decision Support Systems》和《International Journal of Physical Distribution & Logistics Management》等外文核心期刊，以2010-2017年之间发表的文献为主要研究对象。通过分析发现，文献涉及的供应链融资模式创新研究主要包括：供应链金融商业模式演进，存货质押融资、应收账款融资，以及信用衍生品供应链融资和基于电商平台的模式等方面。 2.2 国内外文献分析
2.2.1 供应链金融商业模式演进研究
随着供应链金融业务的飞速发展，供应链金融模式经历了多个阶段，国内外学者进行了相关研究。Gelsomino等[1]总结得出供应链金融应基于两个视角，一是金融驱动视角，由银行机构提供短期解决方案；另一个是供应链驱动视角，不包括金融机构，主要集中于应收账款、可接受度、库存以及固定资产收益的最优化。谢世清和何彬[2]比较分析了以UPS为代表的物流企业主导模式,以GECC为代表的企业集团合作模式和以SCB为代表的商业银行服务模式等三种模式。任小勋等[3]提出商业模式钻石模型,并建立商业模式钻石模型结构图和分析表。宋华和陈思洁[4]认为供应链金融经历三个不同阶段：供应链金融1.0、供应链金融2.0和互联网供应链金融,探讨了供应链金融的客体要素和主体要素。顾婧等[5]针对供应链金融在运作效率、信息沟通以及风险控制等方面的不足,提
出中小企业供应链金融新模式。 2.2.2 存货质押融资
存货质押融资业务主要围绕制造商或零售商等核心企业，引入物流公司对存货进行监管，由银行或其他金融机构对供应链上下游企业融资，该业务是国内开展较多的供应链融资方式。李毅学等[6]针对基于统一授信的物流金融创新模式中季节性存货质押融资业务的核心风险控制指标——质押率展开研究。晏妮娜和孙宝文[7]在需求不确定环境下研究了供应链金融系统中受资金约束的零售商通过仓单质押融资的最优策略.设计了一个由制造商、零售商和商业银行组成的供应链金融系统。易雪辉和周宗放[8]针对供应链金融中核心企业为中小企业提供回购担保的存货质押融资业务,考虑核心企业与中小企业,银行与企业(核心企业和中小企业的整体)发生双重Stackelberg博弈,通过逆向归纳法求解双重博弈,逐步分析中小企业的产品订购决策,核心企业的批发价格决策和银行的产品回购担保要求、质押融资贷款利率决策。白世贞等[9]分析集中式供应链的基础上,利用优化理论和方法构建了无契约协调时供应链的基准模型、传统回购契约下的供应链模型以及考虑目标订购量的回购契约下的供应链模型。辛玉红和魏悦[10]研究供应链金融中存货质押融资模式下回购契约的设计问题,通过对契约合同中变量范围的控制实现供应链的协调。白凡和李任斯[11]研究供应链金融模式中的一种——融通仓模式,并以分销商为主体,在传统库存管理中嵌入融通仓模式,研究了分销商在融通仓模式下的库存管理策略。 2.2.3 应收账款融资
应收账款融资是卖方企业为获得流动资金，以买卖双方签订的贸易合同产生的应收账款为基础，以应收账款作为还款来源的融资业务。鲁其辉[12]研究了包
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