龙源期刊网 http://www.qikan.com.cn
未来票据市场发展的创新方向和重点思考
作者：阳一天
来源：《商情》2016年第11期
【摘要】我国的发展将进入新常态，而票据市场也将呈现新常态的发展票据市场机构体系正多样化发展，证券、基金、保险和信托等金融机构也将逐步加强与银行在票据资产管理业务方面的合作，并成为票据市场投资主体。新常态下票据市场经营机构和投资主体将更加多样化，竞争也更趋激烈，从而引发了对票据市场发展的新思考。 【关键词】票据市场 新常态 多元化 创新发展
中国经济金融新常态在中国票据市场发展的过程中也将逐步显现。新常态是一种趋势性、不可逆的发展状态，意味着中国经济已进入一个与过去三十多年高速增长期不同的新阶段。而我国经济发展的“新常态”特征就是，经济增长速度将由高速增长转变为中高速增长，经济结构优化升级，经济发展动力将由要素驱动、投资驱动转变为创新驱动，城乡区域发展更加均衡。金融是现代经济的核心，经济的新常态必将催生金融的新常态，而要探讨票据市场发展的创新方向和重点也就离不开新常态这个基本状况。
随着我国金融市场深化改革向纵深推进，金融市场向民间资本有序开放以及全面加强金融市场法治建设，将推动票据市场多样化机构体系和多元化创新业务。票据市场机构体系正多样化发展，证券、基金、保险和信托等金融机构也将逐步加强与银行在票据资产管理业务方面的合作，并成为票据市场投资主体。由此，新常态下票据市场经营机构和投资主体将更加多样化，竞争也更趋激烈。从未来票据市场发展的趋势性新常态特征看，银行业作为票据业务经营的重要市场主体，其票据业务创新发展面临着多元化市场主体进入后的需求增长空间。同时，在银行业票据业务发展速度放缓和票据综合收益回报下降的市场条件下，面对更趋激烈的市场竞争，商业银行唯有以业务创新和差异化经营策略适应市场环境，才能为转型发展赢得主动发展的契机。今后一段时期，商业银行在加强传统票据业务经营的基础上，可以在以下几个方面加强业务创新。
首先，创新票据资产证券化，积极拓展票据融资业务发展空间。银行对中小企业已贴现票据进行资产证券化将能够有效提升票据融资支持中小企业发展作用的发挥。今后，政策支持将有利于银行加快小微企业信贷资产证券化业务的开展，也将会吸引更多券商、信托、保险、资产管理公司等非银行金融机构的参与。与一般中小企业信贷相比，由于汇票主要是一种由银行承兑的有价证券，票据贴现收益率通常高于一般性短期贷款，在资产证券化后以较高的收益率较易获得市场投资价值，且转贴现市场的活跃也体现了其具有的投资价值，因此票据资产更适宜于证券化。
其次，借助银行大资管平台，加快推进跨市场票据资产管理业务。商业银行综合化经营日趋明显，应大力介入证券、基金、投资银行、信托业务领域，创新资产管理业务模式，以专业
未来票据市场发展的创新方向和重点思考
