北京一中院审结一起私募基金“对赌协议”
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; 近日，北京市第一中级人民法院审理的北京某投资中心诉曹某某股权转让纠纷一案，是继最高人民法院审理的甘肃世恒有色资源再利用有限公司 对赌协议第一案 后，该院涉及对赌协议案件的首例判决。
; 本案中，曹某某作为某生物技术有限公司（以下简称目标公司）实际控制人、大股东，以首次上市公开发行股票为业绩目标向某投资中心等私募基金进行融资。该投资中心投资入股后，由于目标公司的IPO目标无法实现，各方签署退股协议，约定曹某某于协议起订之日起三十个工作日内，按照年6%的溢价回购某投资中心所持有目标公司的股份。到期后，曹某某未依约履行回购义务，投资中心起诉至北京一中院。
; 北京一中院经审理认为，各方当事人签订的《股权转让协议》等均系真实意思表示，不违反法律、行政法规的强制性规定，应属合法有效。目标公司无法按照预期获准合格IPO，曹某某有义务按照《股权转让协议》约定收购投资中心所持有的目标公司股权。曹某某未按照协议约定支付股权转让款，构成违约，还应当赔偿利息损失。北京一中院依法判决曹某某给付投资中心股权转让款5135.4万元及相应的利息损失。
; 对赌协议 并不是简单的赌博合同，而是近几年来在我国资本市场上新兴的一类以 估值调整机制 为基础的融资方式，其核心条款是对于目标公司是否可以实现某种业绩或目标，做出正反两种或然性的约定。即当目标达成时，投资方将继续持有股份，融资方分得投资带来的高额回报；相反假如目标没有实现，则融资方需溢价回购投资方股权作为对投资者的补偿。对赌协议的产生一方面为作为投资方私募基金的投资安全提供了保护伞，另一方面则对于目标公司的经营者起到了充分的激励作用。由于其具有射幸合同的性质，故被形象的称为 对赌协议 。
; 在本案受理之前，最高人民法院在被称为 对赌协议第一案 中认定了无效情形仅限于以目标公司为主体的回购和补偿条款，而对于股东与投资方签订的补偿承诺，不违反法律法规的禁止性规定，是当事人的真实意思表示，应属有效。故本案中某投资中心作为投资方与目标公司股东曹某某签订 对赌协议 ，应当在尊重当事人意思自治的基础上认定有效。但假使某投资中心作为投资方同目标公司签订 对赌协议 ，则有可能损害公司利益和公司债权人利益，应当认定无效。
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2014年北京银行从业资格考试试题：法律法
规与综合能力（冲刺第一套）
一、单项选择题(本类题共90小题，每题0.5分，共45分。每小题的四个选项中，只有一个符合题意的正确答案。多选、错选、不选均不得分)
1.下列行为中，违反《银行业从业人员职业操守》中“信息保密”规定的是()。
A.把VIP客户资料泄露给其他机构 B.向有权查询的机构提供客户账户信息 C.向反洗钱监管部门提供反洗钱信息 D.离职后不透露离职前获知的客户交易信息 【正确答案】A
【答案解析】银行从业人员不得透露任何客户资料和交易信息。
2.某银行信贷员经手其父亲所在公司的一笔贷款项目时应该()。
A.向银行管理层披露所处关系 B.公平对待，不必向银行披露所处关系 C.以优惠利率发放贷款
D.不可以为其父亲在本行提供贷款安排 【正确答案】A
【答案解析】考核银行从业人员面对利益冲突时应该遵循的原则。
3.某上市银行职员获知该银行正面临诉讼，但外界尚不知情，消息一旦传出该银行股票价格很可能下跌()。
A.该职员应当建议自己的朋友马上卖掉持有的该银行股票 B.该职员应当向社会公众透露这个消息，以尽到信息披露的职责
C.该职员可以卖掉自己持有的该银行的股票，但不能向其他人透露该消息
D.该职员不能利用这个消息进行该银行股票的买卖，也不能将该信息透露给其他人
【正确答案】D
【答案解析】考核内幕交易。
4.银行业从业人员尽可能为残疾人提供便利，这种做法()。
A.符合公平对待的原则 B.违反公平对待的原则 C.符合了解客户的原则 D.违反了解客户的原则 【正确答案】A
【答案解析】对有残障的客户，应该尽量为其提供便利，且不应让人感到对其怜悯或过于明显的同情。
5.下列哪一项是银行客户经理在给客户推荐产品时不必向客户介绍的内容()。
A.产品的特点 B.产品的风险 C.产品的有效期 D.产品的设计过程 【正确答案】D
【答案解析】考核银行业从业人员从业过程中的信息披露原则。
6.银行业从业人员应做到授信尽责，但对申请贷款企业审核不包括()。
A.了解客户所在区域的信用环境
北京一中院审结一起私募基金“对赌条约”案.doc
