二 、多项选择题
1. 【答案】 A, B
【解析】
按照偿还方式，债券分为到期一次债券和分期债券。发行公司于债券到期日一次集中清偿本息的，为到期一次债券;一次发行而分期、分批偿还的债券为分期债券。选项C、D属于按照债券的偿还时间的分类。
2. 【答案】 A, B, D
【解析】
上市债券的优点：(1)信用度高;(2)变现速度快;(3)容易吸引投资者。上市债券的缺点：(1)上市条件较为严格;(2)需要承担上市费用。
3. 【答案】 B, C, D
【解析】
只有“分期付息”的溢价债券价值才会逐渐下降，到期一次还本付息的债券价值会逐渐上升，所以选项A错误;对于折价发行的平息债券，折现率大于票面利率，计息期利率也是一样，所以选项B正确;债券的利率风险是指由于利率变动而使投资者遭受损失的风险。债券到期时间越长，债券的利率风险越大，所以选项C正确;对于流通债券，即使票面利率低于市场利率，其债券价值也有可能高于面值，所以选项D正确。
4. 【答案】 A, D
【解析】
题目中如果没有给出前提“假设付息期无限小”，则默认为利息的支付影响债券价值，则债券价值波动变化;而如果假设付息期无限小，则默认为利息在整个债券生命周期平均分摊，此时债券价值直线变化
5. 【答案】 A, B, C
【解析】
折价发行的债券，加快付息频率，价值下降;溢价发行的债券，加快付息频率，价值上升;平价发行的债券，加快付息频率，价值不
变。
6. 【答案】 B, C
【解析】
折价发行的债券，随着到期日的临近，债券价值波动上升，所以债券价值越接近到期日，债券的价值可能超过面值。选项A正确，选项B错误;溢价发行的债券，随着到期日的临近，债券价值波动下降，在到期日之前，债券价值是一直大于面值的。选项C错误，选项D正确。
7. 【答案】 A, C, D
【解析】
溢价发行的平息债券发行后债券价值随着到期日的临近是波动下降的，因为溢价债券在发行日和付息时点债券的价值都是高于面值的，而在两个付息日之间债券的价值又是上升的，所以至到期日之前债券的价值会一直高于债券面值。
8. 【答案】 A, B, D
【解析】
对于折价发行的债券加快付息频率会使债券价值下降，所以选项A正确;对于折价发行的债券，到期时间越长，表明未来获得的低于市场利率的利息情况越多，则债券的价值越低，选项B正确;提高票面利率会使债券价值提高，选项C错误;等风险债券的市场利率上升，债券价值下降，选项D正确。
9. 【答案】 A, C
10. 【答案】 A, B, C, D
【解析】
由于每季度付息一次，所以票面年利率8%为A债券的报价年利率，其计息期利率为8%/4=2%。由于平价发行，所以A债券的报价折现率=A债券的报价票面利率=8%，其季度有效折现率为8%/4=2%(即计息期折现率)。A债券的年有效折现率=(1+8%/4)4-1=8.24%。
11. 【答案】 A, B
【解析】
由于每半年付息一次，所以，票面年利率8%为债券的报价票面利率，其计息期利率为4%(即8%/2)。又由于平价发行，所以，债券的报价折现率=债券的报价票面利率=8%，其计息期利率为4%(即计息期利率为8%/2)。A债券的年有效折现率=(1+8%/2)2-1=8.16%。
12. 【答案】 C, D
【解析】
只要是平价发行的债券，无论其计息方式如何，其票面利率与到期收益率一致。教材指出，除非特别指明，必要报酬率与票面利率采用同样的计息规则，包括计息方式(单利还是复利)。
13. 【答案】 C, D
【解析】
“股票价值=D1/(RS-g)”是固定增长股票的价值公式，即股利增长率固定不变的股票价值公式，选项A的说法不正确;其中的“D1/(RS-g)”表示的是未来无穷多期股利的现值，而不是未来第一期股利的现值，
2020注册会计师《财务成本管理》备考试题及答案(14)含答案
