【参考答案】 ①根据列示的资料可以计算总资金需求模型中：
a=1000+570+1500+4500-300-390=6880(1 分 ) b=0.05+0.14+0.25-0.1-0.03=0.31(1 分)
所以总资金需求模型为：y=6880+0.31x(1 分)
【提示】由于在逐项分析法下，确定总资金需求模型中的不变资金总额 a 和单位变动资金 b 时，需要将各资金占用项目与资金来源项目相抵，因此，按此模型计算得出的资金需求总量=预计资产总额-预计应付费用-预计应付账 款=预计短期借款+预计公司债券+预计实收资本+预计留存收益。
②2014 资金需求总量=6880+0.31×20000=13080(万元)(1 分)
③2014 年外部筹资量
=13080-(2750+2500+3000+1500)-100 =13080-(12000-1500-750)-100 =3230(万元)(2 分)
【提示】(2750+2500+3000+1500)指的是 2013 年末的短期借款、公司债券、实收资本、留存收益的合计数，针
对 2014 年而言，这些都是已经存在的资金，所以，计算 2014 年外部筹资量时，要扣除这些数据。
【该题针对“每股收益分析法”知识点进行考核】
【参考答案】 ①2014 年预计息税前利润=30000×12%=3600(万元)(1 分)
②增发普通股方式下的股数=600+200=800(万股)(0.5 分)增发普通股方式下的利息=1000(万元)(0.5 分)
增发债券方式下的股数=600(万股)(0.5 分)
增发债券方式下的利息=1000+1700×10%=1170(万元)(0.5 分)每股收益无差别点的 EBIT 可以通过列式解方程计算，即：
(EBIT-1000)×(1-25%)/800=(EBIT-1170)×(1-25%)/600 解得：EBIT=1680(万元)(2 分)
③由于 2014 年息税前利润 3600 万元大于每股收益无差别点的息税前利润 1680 万元，故应选择方案 2(发行债券) 筹集资金，因为此时选择债券筹资方式，企业的每股收益较大。(1 分)
【该题针对“每股收益分析法”知识点进行考核】
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2020年中级会计财务管理试题及答案四
