第4章 国际货币体系及其演变
Ch4 国际货币体系及其演变
国际货币体系是国际间交易结算所采用的货币制度，即国与国之间进行支付的系统规定、做法与制度。
§1 第二次世界大战前的国际货币体系
4.1.1 国际金本位制的建立
4.1.1.1 金本位制
金本位制是以黄金作为本位货币，实行以金币流通为主的货币制度。世界上最早出现的货币制度。第一次世界大战以前，各个资本主义国家几乎都实行金本位货币制度。
4.1.1.2 金本位制的内容
①以黄金作为本位货币，每个货币单位都有法定的含金量。个人可以把尽快交给国家铸造金币。 ②金币具有无限支付手段的权力，自由铸造、自由窖藏、自由流通、自由买卖。
③各国货币当局根据本位货币的重量及成色，确定黄金官价，按黄金官价无限制买卖黄金。 ④各种价值符号（银行券、辅币）可按面额兑换黄金，以保证其名义价值代表黄金流通。 ⑤汇率根据两国货币含金量确定，固定汇率。货币储备是黄金。 ⑥黄金自由输出输入，国际债务黄金结算。 4.1.1.3 金本位制的意义 ①保持汇率稳定 ②自发调节国际收支
逆差，黄金外流，国内货币供应减少，物价下降，扩大出口减少进口
顺差，黄金流入，国内货币供应增加，物价上涨，扩大进口减少出口 汇率波动幅度不会超过黄金输送点 ③促进生产发展 4.1.1.4 金本位制的崩溃
①黄金存量向少数国家集中 1913年英、美、法、德、俄占世界黄金储备的2/3，削弱作为了本位货币的基础 ②为了扩军备战，大量吸收黄金到国库里；同时银行券发行过多 ③经济危机时，资金外逃，黄金流失严重
一战（1914-1918）爆发后，各国停止银行券兑换黄金，禁止黄金输出。金本位制崩溃
4.1.2 金块本位制与金汇兑本位制
4.1.2.1 一战后的通货膨胀与浮动汇率
战时扩大军费，推行通货膨胀政策；战后弥补赤字，继续推行。物价普遍上涨，黄金的存量一定。 所以采取浮动汇率，恢复金本位制已不可能。
1924-1928年短暂的稳定期，各国为了通货稳定，主张恢复金本位制。只有选择金块本位制和金汇兑本位制 4.1.2.2 金块本位制
①货币单位仍规定含金量，但停止金币流通，国家发行银行券当作本币流通；
②为了维持黄金与货币的关系，中央银行负责以官价买卖黄金。（国家购买黄金支付银行券）不过，按规定银行券只能在一定数量以上才可以按金量兑换黄金。比如英国1925年规定，兑换最低数量是400盎司约1700英镑。
4.1.2.3 金汇兑本位制 虚金本位制
货币规定了含金量，但是不流通黄金，只流通银行券。银行券不能兑换黄金，但是可以先换成某种外汇，再换成黄金。
4.1.2.4 共同缺陷
①没有金币流通，黄金自发调节的作用受到限制，起不到防止通胀的作用 ； ②银行券自由兑换受到限制
③黄金自由输出输入受到限制，起不到抑制贬值、升值的作用 1929-1933经济危机，金块本位制和金汇兑本位制无法继续下去 4.1.2.5 两种货币制度的崩溃
1929-1933经济危机，银行倒闭，存款人纷纷挤兑，黄金储备急剧减少。政府宣布停止兑换黄金 4.1.2.6 货币体系的四分五裂（1936-1944）
相对立的英镑集团，法郎集团、美元集团。对内实行外汇管制，对外争相货币贬值 国际金融关系极为混乱
1
第4章 国际货币体系及其演变
§2 布雷顿森林体系的建立
4.2.1 布雷顿森林体系的建立
4.2.1.1 国际背景
二战后，德、意、日是战败国；英国国民经济遭到严重破破坏，但是仍有40%的国际贸易用英镑结算。 美国大发战争财，经济地位提升，黄金储备占资本主义世界的74.5%。 最大债权国和经济实力最雄厚的国家 4.2.1.2 布雷顿森林体系
二战结束前的1944年7月，在美国新罕布什尔州的布雷顿森林 举行了“联合国货币金融会议”，美国凭借其力量迫使别国接受了其提出的方案。通过了《国际货币基金协定》，即布雷顿森林协议
①美元与黄金挂钩：国际货币基金的会员国必须承认美国政府规定的35美元等于1盎司黄金的法定价格，并协助美国政府维持黄金的官价；美国政府承担各国政府或中央银行按黄金官价向美国政府兑换黄金的义务。
②国际货币基金成员国的货币与美元挂钩：各国货币与美元的固定比价关系。各国政府规定本国货币的含金量，根据本国货币和美元的含金量确定法定汇价。
③汇价一般只能在1%幅度内波动：各国政府有义务在外汇市场进行干预活动。严重失衡，必须调整法定汇价时，须经过一定的手续。
4.2.1.3 国际货币基金组织
为了维持布雷顿森林体系的正常运转所成立的一个永久性国际金融机构。融通资金；组织建立基金储备
4.2.2 布雷顿森林体系的特点
①国际储备中美元与黄金并重，所以又称为黄金-美元本位
②国际货币体系的扩大 战前美英法三国各自势力范围的货币；战后美元为中心的货币体系几乎包括所有国家的货币 ③只允许政府可以用美元兑换黄金，美元可兑换性有限 （金汇兑下居民可兑换黄金） ④汇率可调整
⑤国际货币基金组织的成立，监督管理
4.2.3 布雷顿森林体系的作用
4.2.3.1 美元霸权
①美国以及极少现金储备，大量发放对外贷款和对外投资，加强了对其他国家的财政金融控制 ②美元成了主要国际储备，美元贬值对其他国家对外贸易和金融市场造成不良影响 ③铸币税（或币税）
④固定率不准随便变动，国际金融市场上美元过剩、美元贬值时，其他国家政府有义务做出牺牲：抛出本国货币购买美元。加剧了本国通胀，变成了美国转嫁美元危机的手段。
4.2.3.2 积极作用
汇率稳定；作为黄金的补充；国际货币基金组织的建立
2
第4章 国际货币体系及其演变
§3 布雷顿森林体系的崩溃
4.3.1 体系维持的条件
①美元对外价值必须保持稳定，即美国必须保持对外贸易长期顺差
如果美国贸易长期逆差，增发美元支付国际收支逆差，美元对外价值疲软状态 体系的美元基准逐渐丧失 ②美国必须有充足的黄金储备
③黄金的市场价格必须长期保持在官价 黄金价格上涨，美国抛售黄金，调节金价 如果美国没有足够黄金，基础动摇
4.3.2 美国经济的变动和体系的崩溃 50年代初开始，美国的经济地位削弱了
50年代初，美国连年逆差，黄金逐渐流失
60年代开始，进一步恶化，进一步外流，信用和国际地位下降
1960年10月的战后第一次美元：抛售美元，抢购黄金 造成美国黄金储备的大量流失 潜在的进一步危机 60年代中期，侵越战争扩大，国际收支进一步恶化，68年3月第二次美元危机 1970年，美国通货膨胀，1美元的购买力只相当于1939年的0.361%
1971年，5月、7-8月两次美元危机 ，西欧国家抛售美元购买黄金和硬通货。美国于8月15日不得不宣布停止履行对外国政府或中央银行以美元向美国兑换黄金的义务。
1972年6月、1973年2月，国际市场抛售美元，抢购马克、日元、黄金 1973年2月美国宣布美元再贬值10%，黄金法定价格进一步提高
主要资本主义国家抵制美元过高的汇率，纷纷实行浮动汇率 布雷顿森林体系垮台
4.3.3 特里芬难题 Triffin
如果美国顺差，世界美元供应不足；如果美国逆差，美元供应过多会贬值
4.3.4 《牙买加协定》
1976年1月由20个国家代表组成的临时委员会，在牙买加举行会议，就许多有关国际货币制度改革的问题达成协议，并建议修改国际货币基金组织协定的条款
1976年4月，国际货币基金组织理事会通过这个修改草案，提交会员国完成立法批准手续 1978年4月1日，获得多数批准，修改后的国际货币基金协议正式生效 ①承认了浮动汇率合法化
②降低了黄金在国际货币体系中的作用：黄金非货币化；废除黄金官价，可自由买卖；用黄金国际结算的规定废除
③扩大特别提款权的使用范围 取代美元成为计算单位
《牙买加协定》采取了重大改革措施，但现行的国际货币体系各项内容仍不健全，遗留下很多问题有待解决。
3
第4章国际货币体系及其演变
