物流企业财务管理知识梳理

第一章 物流企业财务管理总论

第一节 物流企业主要功能和财务管理的概念

一、财务管理的概念

财务管理是根据财经法规制度，运用特定的量化分析方法，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。 二、财务活动

（一）筹资活动：因资金筹集而产生的资金收支活动；借款、发行债券；支付利息、股利 （二）投资活动：以收回现金并取得受益为目的而发生的现金流出活动； 对内投资：固定资产投资和无形资产投资；

对外投资：股权投资和债权投资。

（三）资金运营活动：由于企业日常经营活动而引起的各种资金收支活动就是资金运营活动； （四）利润分配活动：因利润分配而引起的各种资金收支活动。 三、物流企业的财务关系

财务关系，就是指企业在资金运动中与各有关方面发生的经济关系。 （一）物流企业与投资者之间的财务关系：属于经营权与所有权的关系 （二）企业受资者之间的财务关系：属于投资与受资的关系。 （三）企业与债权人之间的财务关系：属于债务债权关系。 （四）企业与债务人之间的财务关系：属于债权债务关系。

（五）企业与税务机关之间的关系：属于依法纳税和依法征税的权利义务关系。 （六）企业内部各单位之间的财务关系：体现企业内部各单位的经济利益关系。

（七）企业与职工之间的财务关系：体现着职工个人和集体在劳动成果上的分配关系。

第二节 财务管理的目标

一、企业目标及对财务管理的要求 企业目标为生存、发展、获利。

（一）生存目标：力求保持以收抵支和清偿到期债务。生存的威胁来自两方面：一是长期亏损，它是企业终止的内在原因；另一个是不能清偿到期债务，它是企业终止的直接原因。 （二）发展目标：筹集企业发展所需的资金（科学筹资） （三）获利目标：合理有效的使用资金（有效用资） 二、财务管理的目标的表述极其评价（三种观点）

（一）利润最大化：缺点：①没有考虑时间价值。②没有考虑风险价值。③没有考虑投入和产出的对比关系。即利润和投入资本额的关系。④容易导致企业短期行为。 （二）EPS最大化：仍有①②④三个缺点。

（三）股东财富最大化：克服了上述四个缺点。但也存在缺点： ①适用范围有限：只适用于上市公司

②股东财富最大化依赖于各期股利最大化和股票价格最大化，但财务人员不能有效控制 ③它仅仅反映了企业所有者的利益和要求，对企业其他关系人的利益重视不够 （四）企业价值最大化。优点： ①同样适用于非上市公司。

②企业价值最大化目标兼顾了各相关利益集团的利益。

③企业价值最大化目标符合经济规律的要求，有助于社会财富。

第三节 财务管理的环境

财务管理的环境又称理财环境，是指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件。是企业难以改变的外部约束条件，企业财务决策更多的是适应它们的要求和变化。 一、金融市场环境

金融市场：资金融通的场所

金融性资产的特点。1．是指现金或有价证券可以进入金融市场交易的资产。2．它具有流动性、收益性和风险性等特点。流动性与收益性成反比，风险性与收益性成正比。3．现金流动性高，收益性最差，股票收益性好但风险大。

金融市场由主体、客体和参加人组成。

主体：银行和非银行金融机构；客体：金融市场上买卖交易的对象；参加者：客体的供应者和需求者。 金融市场的分类：P17 二、法律环境

（一）企业主组织法规。它包括《公司法》《中华人民共和国全民所有制企业法》《中华人民共和国外资企

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业法》《中华人民共和国中外合作经营企业法》《中华人民共和国中外资经营企业法》《中华人民共和国私营企业条例》《中华人民共和国和或企业法》

（二）税务法规：所得税类、流转税类、其他地方税的法规。 （三）财务法规：《企业财务通则》、行业财务制度 三、经济环境

（一）经济发展周期 （二）通货膨胀 （三）汇率变化

（四） 政府的经济政策

第四节 财务管理原则

一、资金优化配置原则：通过资金活动的组织和调节使各项物质资源具有最优化的比例关系。 二、收支平衡原则：要保持各种资金存量的协调平衡，而且要经常关注资金流量的协调平衡。

三、弹性原则：编制所有财务预算，制定相关的财务决策时，都要力争在准确和节约的同时留有一定合理的伸缩余地，以适应意外情况的发生。 四、收益和风险均衡原则 五、货币时间价值原则

第二章 财务管理的价值观念

第一节 货币时间价值

一、基本理论

（一）含义：是指资金在投资和再投资过程中由于时间因素而形成的价值差额。 （二）表现形式

1．绝对数：货币时间价值额

2．相对数：货币时间价值率（利率）从量的规定性来看，货币时间价值是没有通货膨胀和风险条件

下的社会平均资金利润率水平。

（三）来源：是剩余价值的一部分。驳节欲论、时间利息论、流动偏好论。 （四）前提条件：商品经济的高度发展 理论条件

和借贷关系的普遍存在 现实条件

二、基本计算

（一）单利终值和现值的计算

1．单利终值 FVn = PV0 + I= PV0 (1+ i×n) ; 2. 单利现值 PV0 = FVn /(1+ i×n) (二) 复利

1．终值

n

FVn = PV0 × (1+ i) = PV0 × FVIFi,n 2．现值

n

PV0 = FVn /(1+ i) = PVn × PVIFi,n

3.计息期短于一年的时间价值计算 期利率： r=i/m 计息期数：t=m×n （三）年金

1．年金的含义: 年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项。折旧、租金、利息、保险金、养老金等通常都采取年金的形式。，

2．年金的分类

（1）普通年金: 每期期末收款、付款的年金，也称为后付年金 （2）预付年金：每期起初收款、付款的年金，也称为先付年金

（3）递延年金：若干期以后发生的每期期末收款、付款的年金，称为延期年金 （4）永续年金：无期限连续收款、付款的年金 3．普通年金的计算 （1）终值

FVAn=A × FVIFAi,n FVIFAi,n=((1+i)-1)/i

n

2

（2）现值

PVAn=A × PVIFAi,n PVIFAi,n=(1-(1+i))/i

（3）四个结论：

结论（一）n年的年金终值系数等于n-1年个复利终值系数再加1

结论（二）n年的复利终值系数等于n+1年的年金终值系数减去n年的年金终值系数 结论（三）n年的年金现值系数等于n年个复利现值系数之和。

结论（四）n年的复利现值系数等于n年的年金现值系数减去n-1的年金现值系数。 4．预付年金的计算 （1）终值

n

FVAn=A × FVIFAi,n ×(1+i) FVIFAi,n=((1+i)-1)/i （2）现值

PVAn=A × PVIFAi,n ×(1+i) PVIFAi,n=(1-(1+i))/i

5．递延年金的计算 现值：

方法一：V0＝A×PVIFAi,n × PVIFi,m

方法二：V0＝A×PVIFAi,m+n - A×PVIFAi,m 终值的计算方法和普通年金的计算方法相同 6．永续年金的计算 现值：V0=A×1/i 永续年金没有终值。

第二节 风险报酬

一、风险的含义及种类 （一）风险的含义：

1.一般是指某一行动结果具有变动性（多样性、多种可能而不确定）。一般来说，风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。

2．理解（1）事件本身的不确定性具有客观性（2）风险是指一定时期一定条件下的风险（3）风险具有两面性，超出预期的损失和超出预期的收益。（4）风险和不确定性在理论上区分严密，在实务中不做区分。该不确定性估算概率化不确定行为风险性。 （二）风险的种类。

1．从个别投资主体的角度，根据风险是否可分散划分为：市场风险和公司特有风险。 （1）市场风险，

（2）公司特有风险，又叫非系统风险，可分散风险。发生于个别公司的特有事件造成的风险影响。 2．根据来源的不同，风险有以下几种：

（1）市场风险：又叫系统风险，不可分散风险、不可避免风险，发生于所有公司的事件造成的风险影响。所有公司的因素引起的风险。

（2）利率风险：因利率变动导致实际报酬率发生变化而产生的风险。

（3）变现能力风险：不能按一定价格及时出售证券，造成投资者没有足够的现金，从而丧失偿付能力的可能性。

（4）违约风险 （5）通货膨胀风险

（6）经营风险：指生产经营的不确定所造成的风险 二 、风险和报酬率的关系（风险报酬Risk Premium） 1.风险报酬率=风险报酬斜率×风险程度

全体投资者的 ?

风险回避态度 q，或者V

-n

-n

2．风险报酬的的原因：风险反感的普遍存在 3.控制的方法：多角经营、多角筹资

三、风险的衡量 前提：未来的收益具有多种可能性，各种收益具有不同的概率。 （一）风险衡量的计算步骤及公式

举例：某公司投资甲项目有A、B两个方案，投资额均为10000元，该行业的风险报酬斜率为8%，其收

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益的概率分布如下所示： 经济情况 概率 收益额（随机变量） A方案 繁荣 一般 较差 0.2 0.5 0.3 2000 1000 500 B方案 3500 1000 -500 要求：计算风险报酬率，并判断风险的大小. 1．确定概率分布

(1)?pi?1,(2)0?pi?1k??kipi

2．计算收益的预期值（期望值）

kA?2000?0.2?1000?0.5?500?0.3?1050kB?3500?0.2?1000?0.5?(?500)?0.3?1050

3．计算预期值的标准离差

???(k?k)i2pi

?A?(2000?1050)2?0.2?(1000?1050)2?0.5?(500?1050)2?0.3?522.02?B?(3500?1050)2?0.2?(1000?1050)2?0.5?(?500?1050)2?0.2?1297.02

?q?4．计算标准离差率

k（标准离差率越大，风险越大）

qA?522.021297.02?49.72%,qB?1.23510501050

期望报酬率相同，比较标准离差

期望报酬率不同，比较标准离差率 5．计算风险报酬率 RR=b×V

在不考虑通货膨胀的情况下，有：

投资报酬率=风险报酬率+无风险报酬率（国库券的报酬率）

第三节 利息率

一、利息率的概念和种类

（一）按利率之间的变动关系分类：基准利率和套算利率

（二）按投资者取得报酬情况分类：实际利率和名义利率：K=KP+IP （三）按利率再借贷期内是否不断调整分类：固定利率和浮动利率 （四）按利率变动与市场的关系分类：市场利率和官定利率 二、未来利率水平的测算

利率＝纯利率＋通货膨胀利率＋风险报酬率（违约风险报酬率＋流动性风险报酬率期限风险报酬率）

第三章 筹资管理

第一节 物流企业筹资概述

一、筹资的基本概念

（一）权益资本和负债资本

权益资本：投入资本、发行股票的方式

负债资本：发行债券、银行借款、商业信用和票据贴现等方式 权益资本与负债资本的比例称为企业的资本结构（资金结构） （二）短期资本与长期资本

短期资本和长期资本的比例关系称为资金的长短期结构（筹资组合）

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RR?49.72%?0.08?3.977%,RR?1.235?0.08?9.88%

（三）直接筹资和间接筹资

直接筹资：不借助银行等金融机构，直接与资本所有者融通资本：吸收直接投资、发行股票、发行债券和商业信用等方式

间接筹资：借助银行等金融机构融通资本：银行借款和融资租赁等方式 二、物流企业筹资的动机 （一）新建的筹资动机 （二）扩张的筹资动机

（三）偿债的筹资动机：调整性的和恶化性的 （四）混合筹资动机

三、筹资渠道和筹资方式

（一）筹资渠道：企业资金的来源，7种 1 ）国家财政资金； 2 ）银行财政资金；

3 ）非银行金融机构资金； 4 ）其他企业单位资金； 5 ）职工资金和民间资金； 6 ）企业自留资金； 7 ）外商资金。

（二）筹资方式：筹集资金所采取的具体形式：权益资金：三种；负债资金：三种 （三）筹资渠道和筹资方式的关系 P78

第二节 权益资本筹资

一、吸引直接投资：不以股票作为中介 二、发行普通股筹资 (一)种类

（二）发行方式：

公募发行：向社会公开发行；私募发行：不公开向社会发行 （三）推销方式： 自销

承销：分为包销和代销。我国公司法要求股份有限公司公开发行股票，必须采取承销的方式。 （四）发行价格：平价、市价和中间价

募集设立方式公司初次发行股票价格，由发起人确定；增发，由股东大会决议。 三、利用留存收益

第三节 长期负债筹资

一、长期借款

（一）长期借款的种类

1．按提供贷款的机构分类：政策性银行借款、商业银行借款和其他金融机构借款 2．按借款的条件分类：信用贷款、担保贷款和票据贴现 3．按贷款的用途：基本建设贷款、专项贷款和流动资金贷款 （二）长期借款的信用条件

1．信贷额度：贷款限额：企业信誉恶化，银行也可以不借，不需要承担法律责任

2．周转信贷额度：银行有法律义务提供不超过某一最高限额的贷款，但企业要对未使用的部分支付协议费。

3．补偿性余额

例1、某企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求保留20%的补偿性余额。那么，企业该项借款的实际利率为（）。

A. 10% B. 12.5% C. 20% D. 15% 【答案】B

【解析】实际利率=10%/（1-20%）=12.5%。

【例题2】某企业与银行商定的周转信贷额为200万元，承诺费率为0.5%，借款企业年度内使用了120万元，那么，借款企业向银行支付承诺费（）元。 A. 10000 B. 6000 C. 4000 D. 8000 【答案】C

【解析】借款企业向银行支付承诺费=（200-120）0.5%=4000（元）。 （三）长期借款的程序

二、发行债券：我国只有股份有限公司、国有独资公司，两个或两个以上的国有企业（国有投资主体）设

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