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非金融企业债务融资工具
产品简介
2017年目 录 债务融资工具介绍 ......................................... 2 第一节 债券融资的作用 .................................... 3 第二节 非金融企业债务融资工具产品介绍 .................... 4 一、公募债券 ............................................. 4 （一）短期融资券 ......................................... 4 （二）超短期融资券 ....................................... 5 （三）中期票据 ........................................... 6 二、非公开定向债务融资工具 ............................... 7 三、创新产品 ............................................. 8 （一）长期限含权中期票据 ................................. 8 （二）项目收益票据（PRN） .............................. 11
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（三）资产支持票据 ...................................... 13 （四）并购债券 .......................................... 17 第三节 募集资金的使用方向 ............................... 18 第四节 承销发行保障措施 ................................. 19 一、余额包销 ............................................ 19 二、发行利率 ............................................ 19 三、工作计划 ............................................ 19 债务融资工具介绍 根据发行主体的不同，我国债券可以分为政府信用债券、金融债券、非金融企业债券三大类。其中，政府信用债券包括政府债券（细分为国债与地方政府债）和央行票据，发行主体分别为财政部、地方政府和人民银行; 金融债券包括政策性金融债、商业银行债、非银行金融机构债、证券公司债，发行主体分别为政策性银行、商业银行、非银行金融机构和证券公司；非金融企业债券包括企业债、短期融资券、超短期融资券、中期票据、集合票据、公司债和可转债等，发行主体为非金融企业。 按照监管主体不同，非金融企业债券由三大板块构成：
1、中国银行间市场交易商协会（以下简称“交易商协会”、“协会”）注册发行的非金融企业债务融资工具，包括超短期融资券（SCP）、短期融资券（CP）、中期票据（MTN）、非公开定向债务融资工具（PPN）、项目收益票据（PRN）等；
2、国家发展改革委员会负责核准的包括城投债、产业债在内的企业债； 3、中国证监会核准发行的公司债和中小企业私募债。
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其中，以中国银行间市场交易商协会推出的各类债务融资工具发行规模最大，在整个债券市场的占比最大，影响也最大。截至2016年末，全年发行债务融资工具企业4285支，存续期企业2197家，累计发行规模20.3万亿，占我国公司信用类债券市场的77.9%。上述非金融企业债券中，我行具有承销牌照的为协会体系下的非金融企业债务融资工具（简称“债务融资工具”）。
非金融企业债券产品主要架构
交易商协会 短期融资中期票据 非公开定······ 超短期融永续债 并购债 资产支持项目收益发改委 证监会 第一节 债券融资的作用 企业债 中小企业集合公司债 中小企业 可转债 从企业发行人的角度看，采用发行债务融资工具的方式融资的主要优点如下： 1、募集资金规模大，理论上只要企业的净资产规模能够满足要求，如短期融资券等品种就可以使企业无需凭借项目而取得大规模资金； 2、募集资金用途灵活，可用于发行人本部及下属公司补充营运资金、偿还借款或项目建设； 3、企业发行债务融资工具的成本一般情况下要优于银行借款、信托借款等间接融资成本； 4、期限灵活，债务融资工具不同品种基本可以涵盖各种期限，短至7天的超短期融资券，长至无固定到期日的永续债券，可满足企业的各种期限要求；
5、融资效率较高，银行间市场直接债务融资工具采取注册制，融资效率显着优于公司债、企业债等其他债券类型；
6、募集资金支用相对自主，只要符合募集说明书/定向协议中披露的用途情况即可支用，无需受托支付；
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7、在金融机构借款之外又增加一种新的低成本融资渠道，有利于企业改善债务期限结构且增大了企业的融资弹性；
8、有助于提升市场机构投资者对企业的了解，提高发行企业在债券市场中的知名度和市场形象，为企业打开直接融资的大门。
第二节 非金融企业债务融资工具产品介绍
非金融企业债务融资工具，是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。按照发行方式不同，债务融资工具可分为公开发行和非公开发行。公开发行的债务融资工具又称公募债券，包括短期融资券、超短期融资券、中期票据等；非公开发行的债务融资工具又称私募债券，包括非公开定向债务融资工具、非公开发行的永续中期票据等。
一、公募债券 （一）短期融资券 序号 项目 具体内容 1 产品定义 是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。 一般不超过1年（含1年），可根据企业需求灵活确定每期发行期限。 融资成本较低。票面价格随行就市，可参考发行日当天交易商协会同评级、同期限定价估值。 注册金额加待偿还余额不超过净资产40%。 2 产品期限 3 融资成本 4 注册金额 精心整理
序号 5 项目 具体内容 增信措施 可采用信用方式发行，也可根据企业具体情况采取担保等。 可用于发行人本部及下属公司补充流动资金，偿还金融机构借款，不建议偿还长期借款。 一般为按年付息，也有部分发行人采取按季付息。 ? 所有有发债需求的客户； 6 资金用途 7 付息方式 8 适用对象 ? 持续经营满3个完整的会计年度。 （二）超短期融资券 序号 项目 具体内容 1 产品定义 是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，期限在270天以内的短期融资券。 一般为不超过270天，具体期限品种包括7天、14天、21天、30天、90天、180天、240天、270天等。 融资成本较低。票面价格随行就市，可参考发行日当天交易商协会同评级、同期限定价估值。 不占用净资产额度。 2 产品期限 3 融资成本 4 注册金额
非金融企业债务融资工具产品简介
