【解析】一般来讲，随着资产组合中资产个数的增加，资产组合的风险会逐渐降低，但资产的个数增加到一定程度时，资产组合的风险程度将趋于平稳，这时组合风险的降低将非常缓慢直到不再降低。
【计算题】资产组合M的期望收益率为18%，标准差为27.9%，资产组合N的期望收益率
为13%，标准差率为1.2，投资者张某和赵某决定将其个人资产投资于资产组合M和N中，张某期
望的最低收益率为16%，赵某投资于资产组合M和N的资金比例分别为30%和70%。
要求：
(1)计算资产组合M的标准差率。 (2)判断资产组合M和N哪个风险更大?
(3)为实现期望的收益率。张某应在资产组合M上投资的最低比例是多少? (4)判断投资者张某和赵某谁更厌恶风险，并说明理由。(2017年第Ⅰ套) 【答案】
(1)资产组合M的标准差率=27.9%/18%=1.55。
(2)资产组合N的标准差率为1.2小于资产组合M的标准差率1.55，故资产组合M的风险更大。
(3)设张某应在资产组合M上投资的最低比例是X，则：18%X+13%×(1-X)=16%，求
得：X=60%，为实现期望的收益率，张某应在资产组合M上投资的最低比例是60%。
(4)张某在资产组合M(高风险)上投资的最低比例是60%，而在资产组合N(低风险)上投
资的最高比例是40%;而赵某投资于资产组合M(高风险)和N(低风险)的资金比例分别为30%
和70%。由于赵某投资于资产组合M(高风险)的比例低于张某投资于资产组合M(高风险)的比
例，所以赵某更厌恶风险。
【计算题】已知A、B两种证券构成证券投资组合。A证券的预期收益率为10%，方差
是0.0144，投资比重为80%;B证券的预期收益率为18%，方差是0.04，投资比重为20%;A证
券收益率与B证券收益率的相关系数为0.2。 要求：
(1)计算下列指标：
①该证券投资组合的预期收益率; ②A证券的标准差; ③B证券的标准差;
④该证券投资组合的标准差。
(2)当A证券与B证券的相关系数为0.5时，投资组合的标准差为12.11%，结合(1)的计
算结果回答以下问题：
①相关系数的大小对投资组合预期收益率有没有影响?
②相关系数的大小对投资组合风险有什么样的影响? 【答案】
(1)计算相关指标：
①证券投资组合的预期收益率=10%×80%+18%×20%=11.6% ②A证券的标准差=(0.0144)1/2=12% ③B证券的标准差=(0.04)1/2=20%
④证券投资组合的标准差=[(80%×12%)2+(20%×20%)2+2×80%×12%×0.2×
20%×20%]1/2=11.11%
【单选题】某上市公司 2024年的β系数为 1.24，短期国债利率为 3.5%。市场组合的收益率为 8%，投资者投资该公司股票的必要收益率是( )。
A.5.58% B.9.08% C.13.52% D.17.76% 【答案】 B
【解析】必要收益率 =3.5%+1.24×( 8%-3.5%) =9.08%。
【单选题】已知某投资组合的必要收益率为 20%，市场组合的平均收益率为 12%，无风险收益率为 4%，则该组合的β系数为( )。
A.1.6 B.1.4 C.2.0
D.1.3 【答案】 C
【解析】由于必要收益率 =无风险收益率 +风险收益率，即： 20%=4%+β×( 12%-4%)，则该组合的β系数 =( 20%-4%) /( 12%-4%) =2。
【单选题】某企业根据过去一段时期的业务量和混合成本资料，应用最小二乘法原理，寻求最能代表二者关系的函数表达式，据以对混合成本进行分解，则该企业采用的混合成本分解方法是( )。( 2024年第Ⅱ套)
A. 回归分析法 B. 高低点法 C. 账户分析法 D. 技术测定法 【答案】 A
【解析】回归分析法是一种较为精确的方法。它根据过去一定期间的业务量和混合成本的历史资料，应用最小二乘法原理，算出最能代表业务量与混合成本关系的回归直线，借以确定混合成本中固定成本和变动成本的方法。
【单选题】企业生产产品所耗用直接材料成本属于( )。( 2017年第Ⅱ套) A. 技术性变动成本 B. 酌量性变动成本 C. 酌量性固定成本 D. 约束性固定成本 【答案】 A
【解析】技术性变动成本是指与产量有明确的技术或实物关系的变动成本。由于直接材料成本是与产量有明确的实物关系的变动成本，所以属于技术性变动成本。选项 A正确。
【单选题】根据成本性态，在一定时期一定业务量范围之内，职工培训费一般属于( )。( 2016年)
A. 半变动成本 B. 半固定成本 C. 约束性固定成本 D. 酌量性固定成本 【答案】 D
【解析】酌量性固定成本是指管理当局的短期经营决策行动能改变其数额的固定成本。如广告费、职工培训费、新产品研究开发费用等，所以选项 D正确。
【单选题】某公司电梯维修合同规定，当每年上门维修不超过 3次时，维修费用为 5万元，当超过 3次时，则在此基础上按每次 2万元付费，根据成本性态分析，该项维修费用属于( )。
A. 半变动成本 B. 半固定成本 C. 延期变动成本 D. 曲线变动成本 【答案】 C
【解析】延期变动成本是指在一定的业务量范围内有一个固定不变的基数，当业务量增长超出了这个范围，它就与业务量增长成正比。因此，选项 C正确。
2024年中级会计职称考试《财务管理》模拟题
