N22E r = NI=1收益率×概率 （数学中期望收益率公式） 方差σ r = i=1 ri?E(r) pi ri代表可能收益率
证券组合的可行域：完全正相关（ρAB＝1）：组合线是直线 完全负相关（ρAB＝?1）：组合线是折线
pi代表可能收益率发生的概率
不相关时（ρAB＝0）：组合线是条双曲线
不允许卖空的情况下三种以上证券组合是一个有限区域，允许卖空是一个包含该有限域的无限区域
无差异曲线的特点：1无差异曲线是由左向右向上弯曲的曲线 2每个投资者的无差异曲线互不相交 3同一条无差异曲线上的组合带给投资者的满意程度是相同的 4不同无差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度是不同的 5无差异曲线的位置越高，其带来的满意程度越高 6无差异曲线向上弯曲的程度反映投资者承受风险的能力
资本资产定价模型的假设条件：1投资者都依据期望收益率和方差来评价证券组合 2对收益和风险及证券间的关联性具有完全相同的预期 3资本市场是没有摩擦的（摩擦是指阻碍信息自由流动的。不考虑交易成本，红利，股息，资本利得的征税。。。。） 资本市场线揭示了有效组合的收益和风险之间的均衡关系
证券市场线对任意证券组合的期望收益率和风险之间的关系做了完整阐述 E rI =无风险利率+（任意组合期望收益率?无风险利率）×系数 任意证券组合的期望收益率由二部分构成：1由无风险利率它是由时间创造的2承担风险的补偿。通常称为风险溢价
套利定价模型的假设条件：1投资者追求收益厌恶风险 2所有证券组合都受同一个共同因素影响 3投资者能发现市场上存在的套利机会并利用 久期与息票利率，到期收益率呈相反关系，息票率越高久期越短 久期与债券的到期期限成正相关关系，到期期限越长久期越长
久期的缺陷：1对所有现金流采用了同样的收益率 2 认为价格与收益率之间都是线性关系，实际情况经常是非线性的
金融工程运作步骤：诊断 分析 生产 定价 修正 商品化 金融工程应用于四大领域：公司理财 金融工具交易 投资管理 风险管理 基差走弱有利于买进套期保值，基差变大有利于卖出套期保值
套利交易对期货市场的作用：有利于被扭曲的价格恢复正常 有利于市场的流动性提高 抑制过度投机 套利的风险：政策风险 市场风险 操作风险 资金风险
VaR是指处于风险中的价值 VaR主要计算方法：局部估值法（德尔塔正态分布法） 完全估值法（历史模拟法 蒙特卡罗模拟法） 证券分析师不仅包括企业调研进行单个证券分析的分析师还包括投资组合管理人，基金管理人 投资顾问 经济学家 企业战略分析师 分析师的主要职能：1对未来走势进行预测，对投资的可行性进行分析评判 2引导理性投资 3为上市公司提供财务顾问 4为地方政府决策提供依据 分析师二大基本业务内容：投资咨询 财务顾问
分析师组织的功能：1为会员进行认证 2对会员进行职业道德行为标准管理 3定期不定期对分析师进行培训，研讨国际交流
《国际伦理纲领，职业行主标准》三大基本要求：1诚实，正直，公平 2谨慎认真的态度，从道德标准出发进行分析 3努力保持自己的职业水平
三大原则：1公平对待已有客户和潜在客户 2独立性和客观性 3信托责任
执业行为操作规则：1做出建议和操作时要适宜性 2合理的分析和表述 3信息披露 4保存客户机密
执业纪律：1禁止不正确表述 2利益冲突的披露 3客户交易的优先权 4禁止自行对客户账记作主交易 5禁止利用非公开信息 6禁止剽窃
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