12．企业筹资的直接目的在于( )。
A. 满足生产经营需要 B．处理财务关系的需要 C. 满足资本结构调整的需要 D．降低资本成本 E. 分配股利的需要
13. 采用获利指数进行投资项目经济分析的决策标准是( )． A．获利指数大于或等于1，该方案可行 B．获利指数小于1，该方案可行
C．几个方案的获利指数均小于1，指数越小方案越好 D. 几个方案的获利指数均大于1，指数越大方案越好 E．几个方案的获利指数均大于l，指数越小方案越好 14．下列各项中，能够影响债券内在价值的因素有( )。 A. 债券的价格 B. 债券的计息方式 C. 当前的市场利率 D．票面利率 E．债券的付息方式
15．下列指标中，数值越高则表明企业获利能力越强的有( )． A．销售利润率 B．资产负债率 C. 净资产收益率 D. 速动比率 E．流动资产净利率 三、计算分析题
1． 假设某工厂有一笔200000元的资金，准备存人银行，希望在5年后利用这笔款项的本
利和购买一套设备。假定银行存款利率为l0％，该设备的预期价格为321000元。 试计算说明：5年后该工厂用这笔款项的本利和是否足以购买该设备？ （5年期利率为10％的年金终值系数为6.105，复利终值系数为1.611)
2．某公司拟筹资2500万元，其融资组合方案是：(1)发行债券1000万元，预计筹资费率为5％，债券年利率为8％；(2)发行优先股500万元，年股息率10％，预计筹资费率为3％；(3)发行普通股融资1000万元，预计筹资费率为4％，且假定第一年预期股利率为lo％，以后每年平均增长5％。如果该公司适用的所得税率为30％。
要求：(1)测算该筹资组合的综合资本成本；(2)如果该筹资组合是为了某一新增生产线投资而服务的，且预计该生产线的总投资报酬率为12％，则根据财务学的基本原理判断该项目是否可行。
3．某企业计划某项投资活动，拟有甲、乙两个方案。有关资料为：
甲方案原始投资为150万元，其中，固定资产投资100万元，流动资产投资50万元，
全部资金于建设起点一次投入，该项目经营期5年，到期残值收入5万元，预计投产后年营业收入90万元，年经营成本41万元。
乙方案原始投资为210万元，其中，固定资产投资120万元，无形资产投资25万元，流动资产投资65万元，全部资金于建设起点一次投人，该项目建设期2年，经营期5年，到期残值收入8万元，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。该项目投产后，预计年营业收入170万元，年经营成本80万元。
该企业按直线法计提折旧，全部流动资金于终结点一次收回，适用所得税率33％，资金成本率为10％。
要求：采用净现值法评价甲、乙方案是否可行。
4．某企业资本总额为2000万元，负债和权益筹资额的比例为2:3，债务利率为12％，当前销售额1000万元，息税前利润为200万，求财务杠杆系数。
5．某企业购进某商品一批，售价为15000元，毛利率为10％，一次性费用额为400元，日增长费用估计为20元，若不考虑增值税因素，且目标利润核定为500元，问：
（1）该批商品的保本期和保利期各为多少天？
（2）若该批商品超过保本期10天销售（假定为一次性销售），则企业盈亏情况如何？
6．某公司有一投资项目，该项目投资总额为6000元，其中5400元用于设备投资，600元用于流动资金垫付，预期该项目当年投产后可使销售收入增加为第一年3000元，第二年4500元，第三年6000元。每年追加的付现成本为第一年1000元，第二年1500元，第三年1000元。该项目有效期为三年，项目结束收回流动资金600元。该公司所得税率为40%，固定资产无残值，采用直线法提折旧，公司要求的最低报酬率为10%。要求： （1）计算确定该项目的税后现金流量； （2）计算该项目的净现值；
（3）如果不考虑其他因素，你认为该项目是否被接受。
7．某公司年营业收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元，求新的总杠杆系数。
8．某公司均衡生产某产品，年需耗用材料36000千克，该材料采购成本为200元／千克，年储存成本为16元／千克，平均每次进货费用为2000元。 要求：(1)计算材料的经济进货批量；
(2)计算材料经济进货批量下的平均资金占用额；
(3)计算材料年度最佳进货批次； (4) 计算材料年度最佳进货期。
9．某公司拟筹资4000万元。其中：发行债券1000万元，筹资费率2％，债券年利率10％，优先股1000万元，年股利率7％，筹资费率3％；普通股2000万元，筹资费率4％，第一年预期股利率10％，以后各年增长4％，假定该公司的所得税率为33％。 要求：(1)计算该筹资方案的加权资本成本；
(2)如果该项筹资是为了某一新增生产线投资而服务的，且预计该生产线的总投资报酬率为12％，则根据财务学的基本原理判断该项目是否可行。
10．某公司流通在外的普通股有60万股，本年净利润为600万元，公司股东大会决定本年度按净利润的16％向普通股股东发放现金股利，预计现金股利以后每年增长6％．该公司股票的β系数为1．5，无风险收益率为8％，市场上所有股票的平均收益率为14％ 要求：
(1)计算公司每股支付的现金股利。 (2)计算投资者要求的必要投资收益率。
(3)利用股票估价模型计算股票价格为多少时，投资者才愿意购买。
11．某公司2001年销售收入为1200万元，销售折扣和折让为200万元，年初应收账款为400万元，年初资产总额为2000万元，年末资产总额为3000万元。年末计算的应收账款周转率为5次，销售净利率为25%，资产负债率为60%。要求计算： （1）该公司应收账款年末余额和总资产利润率； （2）该公司的净资产收益率。
2．某公司税后利润141 200元，应收账款周转天数21.5天，总资产平均余额960 000元，应收账款平均余额138 600元，产权比率1.15。一年按365天算。 要求计算该公司的：(1)销售净利率；(2)总资产周转率；(3)净资产收益率。
12．某企业按(2／10，N／30)条件购人一批商品，即企业如果在10日内付款，可享受2％的现金折扣，倘若企业放弃现金折扣，货款应在30天内付清。 要求：
(1) 计算企业放弃现金折扣的机会成本；
(2) 若企业准备放弃折扣，将付款日推迟到第50天，计算放弃现金折扣的机会成本； (3) 若另一家供应商提供(1／20，N／30)的信用条件，计算放弃现金折扣的机会成本； (4) 若企业准备要折扣，应选择哪一家。
13．某企业上年现金需要量为40万元，预计今年需要量增加50%，假定年内收支状况稳定。每次买卖有价证券发生固定费用为1200元，证券市场平均利率为10%，试用存货模型确定最佳现金持有量、现金管理总成本及年内有价证券买卖次数。
14．某投资者拟投资购买A公司的股票。A公司去年支付的股利是每股1元，根据有关信息，投资者估计A公司年股利增长率可达10%。A公司股票的贝塔系数为2，证券市场的有股票的平均收益率是15%，现行国库券利率8%。 要求：（1）计算该股票的预期收益率；
（2）计算该股票的内在价值。
四、简答题
1．简述降低资本成本的途径。 2．如何规避与管理筹资风险？ 3．简述影响企业经营风险的因素。 4．简述现金收支预算法的主要内容
5．在进行长期投资决策中，为什么使用现金流量指标而不使用利润指标？ 6．影响股利政策制定的因素有哪些。 7. 你是如何理解风险收益均衡观念的？
（财务知识）《财务管理》期末复习参考题《财务管理》期末复习题
