第一章 财务管理概述参考答案及解析
一、单项选择题
1.【答案】A【解析】个人独资企业和合伙企业的优点有：（1）创立容易；（2）维持个人独资企业和合伙企业的固定成本较低；（3）不需要交纳企业所得税。因此选项A是正确的；选项B、C、D是公司制企业的优点。
2.【答案】A【解析】公司制企业在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在，可以无限存续，所以选项A是正确的；公司制企业经营者和所有者相分离，存在代理问题，而个人独资企业和合伙企业不存在这一问题，所以选项B不正确；公司制企业存在双重课税问题，所以选项C不正确；组建公司制企业的成本高，所以选项D不正确。
3.【答案】B【解析】直接投资的投资人在投资以后继续控制实物资产，因此选项A属于直接投资方式；间接投资是指通过购买被投资对象发行的股票、债券等，所以选项B属于间接投资方式；选项C、D属于筹资方式。
4.【答案】D【解析】长期筹资的特点包括：（1）筹资的主体是企业；（2）筹资的对象是长期资金；（3）筹资的目的是满足企业长期资金需要。因此选项A、B、C是正确的。股利分配政策主要是决定净利润留存和分给股东的比例，也是一项重要的筹资决策，因此选项D不正确。
5.【答案】D【解析】营运资本管理的目标有以下三个：(1)有效地运用流动资产，力求其边际收益大于边际成本；(2)选择最合理的筹资方式，最大限度的降低流动资金的资本成本；(3)加速流动资金周转，以尽可能少的流动资金支持同样的营业收入并保持公司支付债务的能力。选项A“力求其边际收益等于边际成本”错误，应该“力求其边际收益大于边际成本”；选项B是长期投资的目的；选项C是筹资的目的；选项D属于营运资本管理的目标。
6.【答案】B【解析】公司配置较多的净营运资本(流动资产与流动负债的差额)，有利于减少现金流的缺口，但会增加资本成本，所以选项A不正确，选项B正确；公司配置较少的净营运资本，有利于节约资本成本，但会增加不能及时偿债的风险，所以选项C、D均不正确。 7.【答案】B【解析】财务管理的上述三部分内容中，投资主要涉及资产负债表的左方下半部分的项目，所以，选项A不正确；筹资主要涉及资产负债表的右方下半部分的项目，所以，选项B正确；营运资本管理主要涉及资产负债表的上半部分的项目，所以，选项C、D不正确。
8.【答案】B【解析】强调股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东利益，所以选项A错误；假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化和增加股东财富具有相同的意义，所以选项B正确；股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，所以选项C错误；企业与股东之间的交易会影响股价，但不会影响股东财富，所以选项D错误。
9.【答案】C【解析】每股收益最大化观点认为：应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，这是每股收益最大化与利润最大化观点相比的进步之处，但这种观点仍然存在以下与利润最大化观点相同的缺陷：（1）仍然没有考虑每股收益取得的时间。（2）仍然没有考虑每股收益的风险。所以，选项C的表述正确，选项A、B、D的表述不正确。
10.【答案】A【解析】利润最大化观点没有考虑所获利润和投入资本数额的关系，所以选项A是正确的。
11.【答案】A【解析】选项A是错误的：履行社会责任主要是指满足合同利益相关者的基本利益要求之外的责任，它属于道德范畴的责任；选项B是正确的：提供劳动合同之外员工的福利是企业应尽的社会责任；选项C是正确的：企业履行社会责任是道德范畴的事情，它超出了现存法律的要求；选项D是正确的：道德问题有时会危及企业的长期生存和发展，不道
德的行为导致企业失去信用，一旦失去商业信用，资本市场的交易就无法继续进行，公众对企业的道德行为失去信心会使公司陷入财务危机，因此，履行社会责任有利于企业的长期生存与发展。
12.【答案】A【解析】金融资产与货币非常接近，与实物资产相比，它能用很少的时间、很低的成本转化为货币，因此其流动性比实物资产强，所以选项A正确；长期投资的投资对象是经营性资产而非金融资产，所以选项B不正确；金融资产具有收益性，其收益来源于它所代表的生产经营资产的业绩，金融资产并不构成社会的实际财富，所以选项C不正确；通货膨胀时金融资产的名义价值不变，而按购买力衡量的价值下降。实物资产与之不同，在通货膨胀时其名义价值上升，而按购买力衡量的价值不变，所以选项D不正确。
13.【答案】C【解析】固定收益证券的收益与发行人的财务状况相关程度低，除非发行人破产或违约，证券持有人将按规定数额取得收益。权益证券的收益与发行人的财务状况相关程度高，其持有人非常关心公司的经营状况。衍生证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具。所以选项C是正确答案。
14.【答案】A【解析】选项B、C、D属于货币市场的特点。
15.【答案】B【解析】金融市场按照交易的证券期限不同分为货币市场和资本市场；按照证券的索取权不同分为债务市场和股权市场；按照所交易证券是初次发行还是已经发行分为一级市场和二级市场；按照交易程序分为场内市场和场外市场，所以选项B是正确的。
16.【答案】C【解析】二级市场，是在证券发行后，各种证券在不同投资者之间买卖流通所形成的市场，也称流通市场或次级市场。 二、多项选择题
1.【答案】ABD【解析】公司制企业的缺点包括：（1）双重课税；（2）组建公司的成本高；（3）存在代理问题。所以选项A、B、D正确。
2.【答案】BCD【解析】利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选项A的说法不正确；财务目标的准确表述是股东财富最大化，企业价值=权益价值+债务价值，企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的，只有在债务价值增加=0以及股东投入资本不变的情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B的说法正确；股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加，所以，选项C的说法正确；股东财富的增加被称为“权益的市场增加值”，权益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所以，选项D的说法正确。
3.【答案】BD【解析】股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，所以选项A不正确；假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义，所以选项B正确；假设债务价值不变，则增加企业价值与增加权益价值具有相同意义，所以选项D正确；假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加股东财富具有相同的意义，所以选项C不正确。
4.【答案】ABD【解析】取得长期借款、融资租赁和发行股票属于长期筹资方式；商业信用属于短期融资方式。
5.【答案】BCD【解析】企业的基本活动可以分为投资、筹资和营业活动三个方面，所以选项A是错误的；选项B、C、D的说法都是正确的。
6.【答案】ACD【解析】营运资本管理的目标有以下三个：(1)有效地运用流动资产，力求其边际收益大于边际成本；(2)选择最合理的筹资方式，最大限度的降低流动资金的资本成本；(3)加速流动资金周转，以尽可能少的流动资金支持同样的营业收入并保持公司支付债务的能力。所以，选项A、C、D正确；选项B是长期投资的目的，不是营运资本管理的目标。 7.【答案】ACD【解析】财务管理的三部分内容中，投资主要涉及资产负债表的左方下半部
分的项目，筹资主要涉及资产负债表的右方下半部分的项目，营运资本管理主要涉及资产负债表的上半部分的项目，所以选项A、C、D正确，选项B不正确。
8.【答案】ACD【解析】筹资和投资相关，一方面投资决定需要筹资的规模和时间，另一方面公司已经筹集到的资金制约了公司投资的规模，所以选项A正确，选项B不正确；投资和经营有关系，一方面生产经营活动的内容决定了需要投资的长期资产类型，另一方面已经取得的长期资产决定了公司日常经营活动的特点和方式，所以选项C、D正确，选项B不正确。 9.【答案】AB【解析】为了防止经营者背离股东目标，一般有两种方式：（1）监督；（2）激励。限制性条款和提前收回借款属于债权人为了防止其利益被伤害所采取的措施。所以选项A、B是正确的。
10.【答案】BCD【解析】本题的考点是利益相关关系人的冲突与协调。股东和债权人之间由于目标的不一致，股东会伤害债权人利益，债权人为保护自身利益不受伤害除寻求立法保护外，还可规定资金的用途、不得发行新债或限制发行新债数额，也可以拒绝进一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。选项A是协调经营者与股东目标冲突的方法，所以选项B、C、D正确。
11.【答案】AB【解析】选项A是正确的：履行社会责任主要是指满足合同利益相关者的基本利益要求之外的责任，它属于道德范畴的责任；选项B是正确的：保护环境是企业对非合同利益相关者的社会责任；选项C是错误的：企业履行社会责任是道德范畴的事情，它超出了现存法律的要求；选项D是错误的：道德问题有时会危及企业的长期生存和发展，不道德的行为导致企业失去信用，一旦失去商业信用，资本市场的交易就无法继续进行，公众对企业的道德行为失去信心会使公司陷入财务危机。
12.【答案】BCD【解析】资本市场的主要功能是进行长期资金的融通，资本市场工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款。
13.【答案】ACD【解析】资金融通功能和风险分配功能是金融市场的基本功能；价格发现功能、调解经济功能、节约信息成本是金融市场的附带功能。
第一章财务管理概述习题答案
