2024 -2024年度
中国资产证券化市场白皮书
二 O 一九年十二月
目录
前言 ....................................................................... 1 一、ABS 市场概述 ........................................................... 1 1. 市场热点方面............................................................ 1 2. 参与机构方面............................................................ 3 二、监管政策方面 ........................................................... 3 三、一级市场发行 ........................................................... 4 1. 市场偿付规模和净融资量情况 .............................................. 4 2. 市场累计发行及存量情况 .................................................. 5 3. 市场年度新增发行情况 .................................................... 6 4. 基础资产类型分布 ........................................................ 7 5. 过会信息统计........................................................... 11 四、二级市场交易 .......................................................... 12 1. 交易规模情况........................................................... 12 2. 证券发行评级情况 ....................................................... 14 3. 证券评级跃迁分布 ....................................................... 19 五、ABS 投资与分析 ........................................................ 20 1. 宏观市场环境 ........................................................... 20 2. ABS 市场发行利率与利差 ................................................. 22 3. 信贷 ABS 市场收益与风险特征分析 ......................................... 24 4. 企业 ABS 市场收益与风险特征分析 ......................................... 32 5. ABS 投资分析功能 ....................................................... 32 六、参与机构情况 .......................................................... 37 1. 承销商 ................................................................ 37 2. 信贷 ABS 市场........................................................... 40 3. 企业 ABS 市场........................................................... 44 七、资产证券化市场未来展望 ................................................ 48 1. 银行间市场推动人民币国际化 ............................................. 48 2. 交易所市场推动实体经济融资 ............................................. 48 3. 金融科技助力 ABS 发展 ................................................... 49 4. 专家观点 .............................................................. 49 5. 机构集锦 .............................................................. 59 八、附录一 ................................................................ 61
2024 年度中国资产证券化市场白皮书
2024 年度中国资产证券化市场报告
前言
自 2005 年国内开启资产证券化业务至今，资产证券化业务配套制度渐次落地，发行端、投资端、交易结构和主体资质等业务环节臻于规范和成熟。当前，国内资产证券化市场已经形成了信贷资产证券化（以下简称“信贷 ABS”）、企业资产支持专项计划（以下简称“企业 ABS”）、资产支持票据（以下简称“ABN”）、保险资产证券化（以下简称 “保交所 ABS”）为四类核心产品的标准体系。
2014 年 11 月，银监会发布《关于信贷资产证券化备案登记工作流程的通知》，明确将信贷资产证券化业务由审批制改为业务备案制。
2014 年 11 月，证监会公布《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》及配套《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务信息披露指引》等文件，使我国资产证券化业务监管完成了从过去的逐笔审批制向备案制的转变。
2016 年 12 月，交易商协会发布《非金融企业资产支持票据指引（修订稿）》（以下简称《指引（修订稿）》），围绕“以服务实体经济为宗旨、以满足市场需求为导向、以风险防范为保障”的目标，有力推动了非金融企业资产支持票据市场健康稳健发展。
2024 年，我国资产证券化市场延续了快速扩容、稳健运行的良好发展态势。具体表现在监管政策的日渐完善、大类基础资产类别的形成与规范、参与机构队伍的多样化，以及互联网科技在金融领域的进一步应用。资产证券化产品为我国资本市场改革注入新力，使得金融回归本源，能够更好的服务于实体经济，服务于经济社会的发展。
一、ABS 市场概述
1. 市场热点方面
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