圣才电子书www.100xuexi.com十万种考研考证电子书、题库视频学习平台第三章投资规划一、单项选择题（每小题只有一个最恰当的答案，请将所选答案填入括号内）1．与期货相比，期权（）。[2015年5月真题]A．买方只有权利而没有义务B．卖方只有权利而没有义务C．买方没有权利而只有义务D．卖方既有权利又有义务【答案】A【解析】期权代表的是一种选择的权利，而且这种权利可以进行买卖，期权的买方取得这项权利，期权的卖方承担相应的义务。2．（）属于证券的系统风险。[2014年5月真题]A．企业违约风险B．某厂职工罢工引起股票下跌的风险C．经济衰退D．企业破产风险【答案】C【解析】系统风险主要由经济形势、政治形势的变化引起，对绝大多数证券价值产生影响。3．小李听理财师推荐配置了一个基金组合，该基金由偏股型基金和债券型基金混合而1/172圣才电子书www.100xuexi.com十万种考研考证电子书、题库视频学习平台成，组合的平均年收益率为12％，标准差为0.06，同期一年期定期存款利率为2.25％。则小李该基金组合的夏普指数是（A．1.63B．1.54C．1.82D．1.48【答案】A【解析】夏普指数是一个可以同时对收益与风险加以综合考虑的指标，该基金组合的夏普指数=（12%-2.25%）÷0.06≈1.63。）。[2012年5月真题]4．证券市场线（SML）是以和为坐标轴的平面中表示风险资产的“公平定价”，即风险资产的期望收益与风险是匹配的。（A．E（r）；σB．E（r）；βC．?；βD．β；σ【答案】B【解析】从定价角度考虑，无论单个证券还是证券组合，均可将其β系数作为风险的合理测定，其期望收益与由β系数测定的风险之间存在线性关系。这个关系在以期望收益为纵坐标、β为横坐标的坐标系中代表一条直线，这条直线被称为证券市场线（SML）。2）[2011年5月真题]5．某客户采用免疫策略投资债券，所谓免疫，就是构建这样的一个投资组合，在组合2/172圣才电子书www.100xuexi.com十万种考研考证电子书、题库视频学习平台内部，利率变化对债券价格的影响可以互相抵消，因此组合在整体上对利率不具有敏感性。而构建这样组合的基本方法就是通过（），利用该方法进行免疫是一种消极的投资策略，组合管理者并不是通过利率预测去追求超额报酬，而是通过组合的构建，在回避利率波动风险的条件下实现既定的收益率目标。[2010年5月真题]A．久期的匹配B．持有期限C．收益率的匹配D．持有期限的匹配【答案】A【解析】利用久期进行免疫是一种消极的投资策略，组合管理者并不是通过利率预测去追求超额报酬，而只是通过组合的构建，在回避利率波动风险的条件下实现既定的收益率目标。在组合品种的设计中，除了国债可以选入组合外，部分收益率较高的企业债券及金融债券也能加入投资组合，条件是控制好匹配的久期。6．投资者投资的资产品种很多，既买基金又买股票、国债，此时就应使用经过市场风险系数调整的超额收益，对应的是指标：该指标越大，表明组合资产的实际业绩越。（[2010年5月真题]A．夏普指数；差B．特雷纳指数；差C．夏普指数；好D．特雷纳指数；好【答案】D3/172）圣才电子书www.100xuexi.com十万种考研考证电子书、题库视频学习平台【解析】特雷纳指数利用证券市场线进行基金业绩的评价，度量了单位系统风险所带来的超额回报，又称为波动回报率。对于拥有多种形式资产的投资者来说，投资于某个基金的个别风险可通过持有多只基金来得到分散，其业绩就可用经市场风险系数调整的超额收益，即特雷纳比例来衡量。特雷纳指数越大，表明基金的业绩越好；反之，则表明该基金的业绩越差。7．某公司今年发放股利1元，预计股利每年保持5％的速度稳定增长，如果投资者要求的必要回报率为10％，则该公司的股价为（A．15B．16C．18D．21【答案】D【解析】该公司的股价=1×（1+5%）÷（10%-5%）=21（元）。）元。[2010年5月真题]8．田先生2009年1月份买入债券1000份，每份买入价10元，支付购进买入债券的税费共计150元。他在年底将买入的债券卖出600份，每份卖出价12元，支付卖出债券的税费共计110元。则他卖出的这600份债券可以扣除的成本是（月真题]A．6000B．6110C．61504/172）元。[2010年5圣才电子书www.100xuexi.com十万种考研考证电子书、题库视频学习平台D．6200【答案】D【解析】可以扣除的成本=150×600÷1000+110+6000=6200（元）。9．资产组合理论证明，证券组合的风险随着所包含的证券数量的增加而降低，资产间关联性（A．极低B．复杂C．极高D．不确定【答案】A【解析】投资者通过组合投资可以在投资收益和投资风险中找到一个平衡点，即在风险一定的条件下实现收益的最大化，或在收益一定的条件下使风险尽可能地降低。资产组合理论证明，资产间关联性极低的多元化证券组合可以有效地降低非系统风险。）的多元化证券组合可以有效地降低非系统风险。[2009年11月真题]10．证券市场线（SML）为评估投资业绩提供一个基准，它是期望收益β系数的几何表达，所以“公平定价”的资产一定在证券市场线（A．上方B．下方C．上D．之外【答案】C5/172）。[2009年11月真题]
理财规划师(二级)《专业能力》过关必做1500题(含历年真题)-章节精练第三章【圣才出品】
