期货基础知识(期货及衍生品基础)模拟81
一、单项选择题
(以下选项中只有一个符合要求)
1. 某投资者在2月份以300点的权利金买入一张5月到期、执行价格为10500点的恒指看涨期权，同时，他又以200点的权利金买入一张5月到期、执行价格为10000点的恒指看跌期权。若要获利100个点，则标的物的最低价格应为______。 A.9400 B.9500 C.11100 D.11200 答案：A
[解答] 如题，该投资者买入权利金最多支付300+200点。期权履约收益=10500-10000=500点，获利100个点，因此，该投资者标的物的最低执行价格=10000-600=9400；最高执行价格=10500+500=11000。
2. 以下实际利率高于6.090%的情况有______。 A.名义利率为6%，每一年计息一次 B.名义利率为6%，每一半年计息一次 C.名义利率为6%，每一月计息一次 D.名义利率为5%，每一季计息一次 答案：C
[解答] 首先要知道6.090%是6%半年的实际利率，根据“实际利率比名义利率大，且实际利率与名义利率的差额随着计息次数的增加而扩大”的原则。如题，实际利率高于6.090%的要求，只有计算周期是季和月的情况。
3. 某投资者在5月份以30元/吨权利金卖出一张9月到期、执行价格为1200元/吨的小麦看涨期权，同时又以10元/吨权利金卖出一张9月到期执行价格为1000元/吨的小麦看跌期权。当相应的小麦期货合约价格为1120元/吨时，该投资者收益为______元/吨(每张合约1吨标的物，其他费用不计)。 A.40 B.-40 C.20 D.-80 答案：A
[解答] 如题，该投资者权利金收益=30+10=40，履约收益：看涨期权出现价格上涨时，才会被行权，现价格从1200到1120，期权买方不会行权；第二个看跌期权，价格下跌时会被行权，现价格从1000到1120，期权买方同样不会行权。因此，该投资者最后收益为40元。
4. 某投资者二月份以300点的权利金买进一张执行价格为10500点的5月恒指看涨期权，同时又以200点的权利金买进一张执行价格为10000点5月恒指看跌期权，则当恒指跌破______点或者上涨超过______点时就盈利了。 A.[10200，10300] B.[10300，10500]
C.[9500，11000] D.[9500，10500] 答案：C
[解答] 如题，投资者两次操作最大损失=300+200-500点，因此只有当恒指跌破(10000-500=9500点)或者上涨超过(10500+500)点时就盈利了。
5. 2000年4月31日白银的现货价格为500美分，当日收盘12月份白银期货合约的结算价格为550美分，估计4月31日至12月到期期间为8个月，假设年利率为12%，如果白银的储藏成本为5美分，则12月到期的白银期货合约理论价格为______。 A.540美分 B.545美分 C.550美分 D.555美分 答案：B
[解答] 如题，12月份理论价格=4月31日的现货价格+8个月的利息支出+储藏成本=500+500×12%×(8/12)+5=545。
6. 某年六月的S&P500指数为800点，市场上的利率为6%，每年的股利率为4%，则理论上六个月后到期的S&P500指数为______。 A.760 B.792
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