第一章 财务管理总论
一、复习要求
1、理解财务、财务活动和财务关系等财务管理的相关概念； 2、理解财务管理的目标；
3、理解财务活动的内容及财务关系； 4、了解财务管理的环境。 二、课前自主复习 ㈠方法指导
1、财务活动的概念，结合财务活动的内容来理解记忆。 2、财务关系，重点把握七个方面的关系。
3、财务的概念主，从企业财务是企业财务活动和财务关系的统一来理解。 4、财务管理的目标，从几种观点的利弊对比来理解和掌握。
5、财务管理的环境，重点把握住金融环境。金融环境是企业最为主要的环境因素。 ㈡知识准备
1、财务是（企业在再生产过程中的资金运动及其有关方面发生的财务关系）
2、财务管理是对企业财务进行的管理，是基于企业再生产过程中客观存在的（资金运动）和（财务关系）而产生的，利用（价值）形式对再生产过程进行管理，是（组织资金运动）、（处理财务关系）的一项综合性经济管理工作。 3、企业财务活动一般包括以下经济内容：（资金筹集）、（资金运用）、（资金分配）。 4、财务管理的目标主要有四种观点（利润最大化）、（股东财富最大化）、（企业价值最大化）和（相关者利益最大化）。
5、财务管理职能包括（财务预测）、（财务决策）、（财务预算）、（财务控制）和（财务分析）。其中（财务决策）是企业最重要的环境因素。 6、财务管理环境又称（理财环境），包括（法律环境）、（金融环境）、（经济环境）。其中（金融环境）是企业最重要的环境因素。
7、金融市场中与企业财务活动关系密切的是（资金市场），它按融资期限的长短不同，分为（货币市场）和（资本市场）。
8、经济环境是指对企业进行财务活动有重要影响的各种经济因素，主要包括（经济政策）、（经济发展状况）、（通货膨胀程度）、（竞争状况）等。
9、我国企业财务管理机构常见的组织形式主要有以下两种：一是（财务与会计一体化的组织形式），二是（与会计机构分立的平行组织形式）。目前大中型企业在设置财务管理机构时多数采用（平行组织形式）。 ㈢导复平台 1、单项选择题
⑴财务管理不同于其他管理，主要表现在它是一种（B）
A、劳动管理 B、价值管理 C、物资管理 D、使用价值管理 ⑵、财务关系是指企业在组织活动中与有关方面所发生的（C） A、结算关系 B、货币关系 C、经济利益关系 D、往来关系 ⑶、企业财务活动具体表现为（D）一系列行为。
A.筹集、使用、收回 B.使用、耗用、分配 C.使用、收回、分配 D.筹资、运用、分配 ⑷、通常认为，企业最为合理的财务管理目标是（C）
A、利润最大化 B、每股收益最大化 C、企业价值最大化或股东财富最大化 D、企业产值最大化
⑸、企业与债权人之间的财务关系，主要体现为（C）
A、等价交换关系 B、投资收益关系 C、债务债权关系 D、分工协作关系 2、多项选择题
⑴财务管理的基本内容包括（ABD）
A、筹资管理 B、资金运用管理 C、资金耗费管理 D、资金分配管理 ⑵下列内容中，属于企业财务关系的是（ABCD）
A、企业与国家之间的财务关系 B、企业与投资者之间的财务关系 C、企业与职工之间的财务关系 D、企业与债务人之间的财务关系 ⑶财务管理环境主要有（ACD）
A、经济环境 B、竞争环境 C、法律环境 D、金融环境 三、课堂探析 ㈠探析问题
问题一：财务关系的概念和具体内容。
问题二：利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化和相关者利益最大化这几种财务管理目标理论的优缺点如何把握？ 财务管理目标 利润 最大化 优点 ⑴利润可以直接同反映企业创造的剩余产品的大小； ⑵在自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业； ⑶只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步和发展。 ⑷有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。 ⑴考虑了风险因素。 ⑵在一定程度上能避免企业短期行为。 ⑶对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。 ⑴考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。 ⑵考虑了风险与报酬的关系。 ⑶将企业长期、稳定的发展和持续的活力能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为。 ⑷用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。 ⑴有利于企业长期稳定发展； ⑵体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一； ⑶这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好的兼顾了各利益主体的利益； ⑷体现了前瞻性和现实性的统一。 缺点 ⑴没有考虑利润实现时间和资金时间价值。 ⑵没有考虑风险问题。 ⑶没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。 ⑷可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。 ⑴通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用。 ⑵股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企业财务状况。 ⑶它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者利益重视不够。 ⑴企业的价值过于理论化，不易操作。 ⑵对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，很难做到客观和准确。 股东财富最大化 企业价值最大化 相关者利益最大化 「提示」越是完美的目标，越是不便于操作。企业价值最大化和相关者利益最大化在操作上都存在困难，尤其是相关者利益最大化，该目标虽然是最理想的，但过于理想化且无法操作，书中采用企业价值最大化作为财务管理的目标。这一点大家在学习中稍微留意一下。
四种财务管理目标的比较 是否考虑 时间价值 是否考虑 风险因素 是否反映投入与产出的关系 是否可以避免短期行为 利润最大化 股东财富最大化 企业价值最大化 相关者利益最大化 否 否 否 否 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 是 ㈡巩固练习 1、单项选择
⑴在下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金时间价值和投资风险的是（D） A、产值最大化 B、利润最大化 C、股东财富最大化 D、企业价值最大化 ⑵最为合理的财务管理目标是（C）
A、利润最大化 B、每股盈余最大化 C、企业价值最大化 D、企业生存 ⑶在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间的财务关系的是（D） A、企业向职工支付工资 B、企业向其他企业支付货款
C、企业向国家税务机关缴纳税款 D、国有企业向国有资产投资公司支付股利 ⑷企业与政府间的财务关系体现为（C）
A、债权债务关系 B、资金结算关系 C、强制和无偿的分配关系 D、风险收益对等关系 ⑸企业与其债权人之间的财务关系，主要体现为（D） A、征收税款与缴纳税款关系 B、投资与受资关系 C、经营权与所有权之间的关系 D、债权债务关系 2、多项选择
⑴企业价值最大化的目标具有的优点有（ABCD）
A、考虑了资金的时间价值和风险价值 B、反映了资产保值增值的要求 C、有利于社会资源合理配置 D、有利于克服管理上的短期行为 ⑵在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（ABC）
A、经济周期 B、经济发展水平 C、宏观经济政策 D、公司治理结构 【解析】D是法律环境。 3、判断题
⑴（×）民营企业与政府之间的财务关系体现为一种投资与受资的关系。
【解析】民营企业与政府之间的财务关系体现为依法纳税和依法征税的权利义务关系。 ⑵（√）财务管理目标是企业财务活动的出发点和归宿，决定着企业财务管理的方向。 ⑶（√）不断重复的资金循环叫资金周转。
【解析】资本周转是指不断重复、 周而复始的资本循环过程。资本必须在运动中才能实现其价值增殖，这种运动不能孤立地循环一次便停下来，而必须持续不断地周期性地进行。这样的资本循环，叫做资本周转。
⑷（×）企业理财环境就是影响企业财务活动的种种外部环境。 ⑸（√）以利润最大化作为财务管理的目标有利于社会财富的增加。 【解析】如果每一个企业都以利润最大化作为财务管理的目标，每个企业都最大限度地获得利润，则整个社会的财富才可能实现最大化，从而带来社会的进步与发展。
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四、课后测练 ㈠单项选择题
1、在财务管理目标中，用来反映企业价值最大化目标的指标通常是（C） A、利润额 B、资产报酬率 C、每股市价 D、市场占有份额
2、在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（A）
A、企业价值最大化 B、利润最大化 C、每股收益最大化 D、资本利润率最大化
3、在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（A）
A、甲公司购买乙公司发行的债券 B、甲公司归还所欠丙公司的货款 C、甲公司从丁公司赊购产品 D、甲公司向戊公司支付利息 4、财务管理的核心职能是（B）
A、财务控制 B、财务决策 C、财务分析 D、财务预算
5、在下列经济活动中，能够体现企业与投资人之间的财务关系是（B） A、企业向国家税务机关缴纳税款 B、企业向国有资产投资公司交付利润 C、企业向职工支付奖金 D、企业偿还其他企业货款
6、根据财务管理理论，企业在生产经营活动过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系被称为（D）
A、企业财务管理 B、企业财务活动 C、企业财务关系 D、企业财务 ㈡多项选择
1、以利润最大化作为企业财务管理目标，其缺陷表现在（ABCD） A、忽略了货币时间价值因素 B、没有考虑风险因素
C、没有考虑所得利润与投入资本的关系 D、容易造成短期行为
2、金融环境是指影响企业进行财务活动的金融因素，其内容包括（ABCD）等。 A、金融市场 B、金融机构 C、金融工具 D、利率 ㈢判断题 1、（×）以企业价值最大化或股东财富最大化作为财务管理目标考虑了投资的风险价值但没有考虑货币的时间价值。 2、（×）企业财务管理是一种实物管理。 3、（×）以每股盈余最大化作为财务管理目标，考虑了货币时间价值，但没有考虑投资的风险价值。 4、（×）财务管理环境又称投资环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外各种条件的统称。 5、（×）在确定企业财务管理目标时，只需要考虑所有者或股东的利益，企业价值最大化实际上意味着所有者或股东利益最大化。 6、（×）金融市场按证券交易的方式和次数分为初级市场和次级市场，即基础性金融市场和金融衍生品市场，或称一级市场和二级市场。 五、高考真题 1、（2011年对口单招试题：单选）公司理财的经济环境不包括（C） A、经济发展状况 B、经济政策 C、利率 D、通货膨胀 2、（2010年对口单招试题：单选）在财务管理目标中，用来反映企业价值最大化目标的指标通常是（C）
A、利润额 B、资产报酬率 C、每股市价 D、市场占有份额 3、（2009年对口单招试题：判断）以企业价值最大化或股东财富最大化作为财务管理的目
标考虑了投资的风险价值但没有考虑货币的时间价值。（×） 4、（2008年对口单招试题：单选）在下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间的财务关系是（B）
A、企业向国家税务机关缴纳税款 B、企业向国有资产投资公司交付利润 C、企业向职工支付奖金 D、企业偿还其他企业货款 六、拓展提高 1、（单选）企业价值最大化目标，强调的是企业的（C）
A、已获得的利润水平 B、债权人利益最大化 C、潜在的获利能力 D、实际投入资金 【解析】企业价值最大化目标中所指的企业价值不是账面资产的总价值,而是企业所有者权益的市场价值,或者是企业所创造的预计未来现金流量的现值。 2、（单选）下列各项体现债权与债务关系的是（C）
A、企业与债权人之间的财务关系 B、企业与受资者之间的财务关系 C、企业与债务人之间的财务关系 D、企业与政府之间的财务关系 3、（单选）相对于利润最大化目标，以每股利润最大化作为财务管理目标，优点是（A） A、反映了创造的利润同投入资本之间的关系 B、考虑了风险因素 C、考虑了时间价值 D、可以避免企业的短期行为
【解析】每股利润等于税后净利与投入股份数的对比，是相对数指标，所以每股利润最大化较之利润最大化的优点在于它反映了创造利润与投入资本的关系。以每股利润最大化作为财务管理目标，其特点是：未考虑资金的时间价值；未考虑风险；带有短期行为的倾向；反映了投入资本与收益的对比关系。 4、（单选）企业向工人支付工资属于（C）活动。 A、筹资 B、投资 C、资金营运 D、分配
【解析】 企业在日常生产经营过程中，会发生一系列的资金收付。首先，企业要采购材料或商品，以便从事生产和销售活动，同时，还要支付工资和其他营业费用；其次，当企业 把产品或商品售出后，便可取得收入，收回资金；最后，如果企业现有资金不能满足企业经营的需要，还要采取短期借款方式来筹集所需资金。上述各方面都会产生 企业资金的收付。这种因企业日常生产经营而引起的财务活动称为资金营运活动。 5、（多选）企业价值最大化目标的优点包括（ABCD）
A、考虑了投资的风险价值 B、反映了资本保值增值的要求
C、有利于克服管理上的片面性 D、有利于社会资源的合理分配 【解析】以企业价值最大化作为财务管理目标，其优点主要表现在：
(1)考虑了资金的时间价值和风险价值; (2)反映了对企业资产保值增值的要求; (3)有利于克服管理上的片面性和短期行为; (4)有利于社会资源的合理配置。 6、（多选）影响财务管理的经济环境包括（ABC）
A、经济周期 B、经济发展水平 C、宏观经济政策 D、企业组织形式
【解析】财务管理的经济环境主要包括经济周期、经济发展水平和宏观经济政策。企业组织形式属于法律环境。 7、（多选）下列各项属于资金营运活动的是（AC）
A、采购原材料 B、购买国库券 C、销售商品 D、支付现金股利
【解析】因企业日常经营而引起的财务活动，称为资金营运活动，选项A、C属于资金营运活动；B属于投资活动；D属于筹资活动。 8、（判断）企业与受资者之间的财务关系体现债权性质的投资与受资关系。
【答案】错【解析】 企业与受资者之间的财务关系体现所有权性质的投资与受资关系。
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财务管理（第一轮复习：含答案）第一章 财务管理总论
