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论文题目：近期人民币贬值对我国进出口贸易的影响及对策
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日期：2017-5-25
摘要：改革开放以来，我国经济飞速发展，2016年已经成为世界第一大贸易国，人民币汇率成为国内外关注的焦点。2016年，人民币兑美元汇率创20年以来的最大贬值幅度，在岸人民币兑美元汇率跌幅达到6.5%，外贸经济与汇率息息相关，汇率是调节国际贸易的重要杠杆，影响着一国的收支结构、物价水平甚至是国际间的资源配置，特别是对进出口贸易货物价格的影响，进而影响进出口贸易结构等。本文就人民币贬值对我国进出口贸易的影响进行探讨和寻求对策。
关键词：人民币，贬值，进出口贸易，影响，对策
一、人民币贬值的背景
1.1“811汇改”
2015年8月11日，中国央行宣布调整人民币兑美元汇率中间价报价机制，做市商参考上日银行间外汇市场收盘汇率，向中国外汇交易中心提供中间价报价。811汇改”是人民币汇率形成机制改革过程中的“里程碑”式事件，对汇率本身及国内外资产价格均造成巨大影响，它的实质是中国央行主动放弃了传统的对人民币汇率中间价的管理模式。这一调整使得人民币兑美元汇率中间价机制进一步市场化，更加真实地反映了当期外汇市场的供求关系。811汇改后的人民币贬值压力很大，给我们带来了很多消极影响。最直接的就是加剧了我国的资本外流，恶化汇率贬值的预期，对我国金融市场的稳定带来冲击。正是因为这种贬值的预期存在，提高了风险溢价，对我国的进出口贸易带来影响。
1.2 实施新的中间价报价机制和人民币入篮
2016年2月开始，汇率中间价形成机制转向“前收盘价+夜盘一篮子货币变动”的“透明”规则。在实施“收盘价+篮子汇率”的中间价报价新模式后，人民币汇率的弹性显著增强，外汇储备明显下降。2016年10月1日，人民币正式加入SDR（特别提款权）。这是人民币国际化的重要一步，也是中国经济融入全球金融体系的重要里程碑。然而在市场普遍预测 人民币入篮后汇率将稳步升值相反，离岸市场人民币汇率出现了较大幅度的波动，继10月6日，离岸人民币汇率跌破6.7关口之后，10月7日，离岸人民币汇率在早盘一度跌至6.7182，创下9个月以来新低。如图1所示，在过去一年内，人民币兑CFETS货币篮、BIS货币篮以及SDR货币篮均有不同幅度的贬值。2015年11月至2016年7月，人民币兑CFETS货币篮、BIS货币篮以及SDR货币篮分别贬值了7%、7%与5%。
（图1）
二、近期人民币贬值的原因
2.1国际市场主要货币尤其是美元的汇率走势
希腊破产，英国脱欧，意大利公投等欧洲“黑天鹅”事件的发生牵动着世界资本市场的神经，而美国特朗普当选更是2016年最大的“黑天鹅”---特朗普正式就任后，其激进的经济刺激政策和多变的执政风格无疑将加剧全球金融市场的动荡，特别是美国经济政策的溢出效应对世界经济，尤其是对新兴国家的经济影响；而中国作为世界发展最迅速的新兴经济体更是重灾区：一方面，特朗普的经济刺激政策，如减税和扩大基建计划（通过推动两项石油管线建设、加速重要基建项目的环境审批等可见）扩大了美国的财政赤字，引发的美国通胀率上扬及美元汇率走强可能给中国带来更多的资本压力和人民币贬值压力；另一方面，特朗普多次指责人民币贬值在一定程度上导致了美元强势，两者的综合作用最终将更加加大人民币增强汇率弹性的压力。
2.2美联储加息影响
特朗普政府的减税及扩张财政政策有利于提振美国经济，但也会加剧短期的通胀率上升，这将导致美联储加快加息进程，从而促使美元汇率走强，2016年12月14日美联储宣布加息25个基点，此次加息为自2006年以来第二次加息，美联储官员预计明年（2017）将加息三次。而进入2017年3月加息预期突然升温，美联储随后在议息会议上如期加息25个基点，并上调2017核心通胀率预期至1.9%，北京大学光华管理学院教授颜色预计美联储会持续推进利率正常化进程，将于2017年6月和12月各加息一次。此轮加息对人民
币汇率的影响是较长远的。交通银行首席经济学家连平说，美联储加息全球都会关注，但主要原因并不是美国GDP体量大，而是因为美元是全球最主要的储备货币和交易货币，全世界多数交易包括贸易支付结算、货币金融投资等大多使用美元，很多大宗商品也都是用美元标价，因此，美联储加息对全球经济影响是比较大的。美联储加息，意味着银根逐步向紧的方向调整，容易带来资本回流，会给一些非美货币带来贬值压力，资本可能会流出这些国家，进而对各国经济增长方面也会有压力。连平认为，人民币目前处在国际化的进程中，海外持有人民币的数量在增加，在此情况下，美元有升值压力、人民币就会有贬值压力。我们预计美联储明年还会有几次加息，意味着美元资产在未来仍是受追捧的配置选择，各国资本会有购买美元资产的倾向，因此也对我国资本流动带来压力，IMF近日警告称随着美国逐步收紧货币政策，美元将进一步走强，这可能引发全球资本条件大幅收紧，导致新兴经济体和低收入国家资本外流加剧。
图2（2015年至2016年12月15日美联储加息美元兑人民币中间价走势图）
2.3经济未来发展前景和投资者对人民币汇率走势预期导致的资本外流
央行行长周小川在“两会”记者会曾表示，过去两年内外汇储备下降的原因有二：一是国际热钱在发达国家经济复苏、货币政策收紧的趋势下出现资本外流；二是企业走出去和境外并购热情较高，外汇消耗较大。央行副行长潘功胜在中国发展高层论坛上也指出，近年来中国企业海外投资数额不断创出新高。由此可见，在当前经济发展阶段，影响我国官方外汇储备变化的首要因素，已从此前的贸易收支平衡，转变成国际投资头寸的变化，中国企业走出去和境外并购的热潮，将在我国外汇储备变化中起到重要作用。2016年由于并购等直接投资,进流出1200亿美元.企业合并作为中国政府此前\走出去\战略的一环,我国一直鼓励国内企业对外投资.由于人民币贬值预期加强,中国企业的海外投资行动加速,另一方面由于中国经济前景的不确定性,海外对华投资放缓。
（图3中国资金流入与人民币度兑美元汇率关系图）
由图可见,2016年1-11月资金流入2.5万亿美元,,而流出达到2.8万亿美元,流出比流入高出2930亿美元.净流出额比2015年增加1千亿美元,全年超过3千亿美元,可见自2010年开始,2016年净流出创出新高。同时，2016年国内居民配置境外房产、保险热情高涨，国内投资资本回报率下降、资产泡沫风险加剧和人民币贬值预期推动资金“出海”。由此引发人民币新一轮贬值的“连锁效应”。
三、人民币贬值对进出口贸易的影响
3.1积极影响
3.11人民币贬值有利于缓解我国经济压力和利于出口导向战略的实施
我国是出口导向型经济，对外出口在我国经济中占有重要的地位，但是自2016年Q4开始，我国出口增长大幅下降，甚至出现了负增长，同时我国去年的外汇流失也非常严重，损失多达四百多亿美元，而人民币贬值可以推动出口经济发展拉动出口创汇，使国家外汇储备增加，产生“经常项目收支”顺差。在人民币贬值的情况下，出口商品的外币价格降低，在国际市场上具有价格优势，因此对于出口企业有增加订单、扩大收益的机会，有利于我国出口导向型对外贸易战略的实施。虽然本币贬值对出口增加是有限度和前提（主要取决于本国的工业化水平）的，但是不可否认可以一定程度缓解我国经济下行压力。
3.12人民币贬值拉动民族产业的发展
一方面，人民币贬值使得人民币的购买力减弱，使得进口产品成本提高，就是说要花费比过去更多的钱来购买进口产品，由于进口产品价格提高，一些消费者转而寻找价格更低的替代产品，而“国产货”在价格上具有明显优势，这为我国民族产业发展带来契机和
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