加强现金流量治理 改善企业财务状况
企业现金流量与其各项经营治理活动是交错在一起的。企业购买物资、偿还债务、支付工资、开支费用、缴纳税金等都需要以现金作为支付和结算手段。开展对内对外投资、向投资者分派股利等也需要现金。现金在企业生产经营、资本经营的运行中发挥着十分重要和作用。然而时下仍有一些企业由于现金意识淡薄，盲目生产，营销滞后，存货大量积压，应收帐款收不回，支付能力严惩匮乏，使企业持续经营受到专门大阻碍，甚至坐失获利良机。
随着市场经营的不断进展，企业面临的各种挑战和风险越来越大，改善现金流量，增强抗风险能力已十分迫切，本文拟从财务角度谈点粗浅的方法。
一、现金流量在企业经营治理中的作用
现金流量一般分三类加以反映，即经营活动产生的现金流量，筹资活动产生的现金流量和投资活动产生的现金流量。从而，可全面反映企业的现金流入的来源和流出的去处，探析企业现金的潜力和展望企业进展的前景。
1、对现金流量的反映能够增强企业决策的实效性。现金流量是按收付实现原则来计量的，它与实际资金运动是相一致的。由于权责发生制下企业收益与现金增量不相一致的局限，因而采纳现金流量信息来反映企业的实际支付能力、偿债能力、资金周转情况，关于企业经营决策更具实效。
2、增加现金的净流量能够增强企业的应变能力。时下科技进展日新月异，新产品、新技术层出不穷，科技成果的应用周期不断缩短，这就要求企业具有较强的应变能力，及时投入进
展新产品。企业的应变能力反映在财务状况上，就要求有较强的投入能力。
3、现金流量是改善企业财务状况的抓手。来自企业自身积存的现金流量，能够降低企业的债务水平，减少利息负担，能够转化为有效的资源，增强企业的获利能力。也能够调整产业结构，实现企业资源的最佳配置。
4、现金净增量是企业实现规模扩张的重要资金来源。企业债权人、投资人最关怀的是企业通过一段时刻的经营，是否有足够的现金来支付利息和股利，是否有足够现金清偿到期债务以及扩大生产经营规模。一定的现金流量即是企业自身的资本积存，也能够增加债权人和投资人的信心，从而能够增加投资和贷款，为企业规模扩张制造良好的资金条件。
二、加强现金流量治理，提高企业经济效益
现金循环可分为两种。一种是短期现金循环，在一年或一个经营周期内循环，如现金本身、可变现的存货和应收帐款等。另一种是长期现金循环，是一年或一个经营周期以上的循环，如固定资产、长期投资、递延资产等。在一个经营周期内，短期资产的实物消耗与价值补偿是一次完成的。而长期资产则相反，其价值随着多个经营周期逐步回收和补偿。因而当产品价值实现而产生现金流入时，其收入既有来源于长期循环的，也有来源于短期循环的。但不管来源于哪一种，都要重新在新一轮循环中参与不同性质的非现金转化。由于存在如此的过程，企业现金流入与企业现金流出往往是不平衡的。为了追求最大限度的平衡，追求最大限度的现金净流入，保持现金流量的通畅，就必须加强现金流量的治理。
1、以市场为导向，最大限度的满足消费需求，实现企业的业务收入。这是企业获得现金流入的最重要渠道。在一定的时刻内，实现业务收入越多，讲明现金在企业再生产过程中周期越短，增量越多。为此，要深入开展市场调研，加强营销，加快生产技术进步，增强企业适应市场需求的能力。
2、加强短期投资的现金流淌。首先，要加速应收帐款的结算，要把应收帐款的回收纳入销售全过程。把应收帐款的催收放在和产品销售同等重要的地位，落实应收帐款责任制其次，要强化存货向现金的转化：一是加强采购操纵，正确编制与执行采购打算，保持合理储备，对那些冷背、呆滞和积压的存货要积极处置；二是要严格操纵领料，执行消耗定额，杜绝白费现象；三是要保持生产和销售的紧密联系，加快产品的销售，最大限度地压缩产成品资金的占用。
企业现金流量与其各项经营治理活动是交错在一起的。企
业购买物资、偿还债务、支付工资、开支费用、缴纳税金等都需要以现金作为支付和结算手段。开展对内对外投资、向投资者分派股利等也需要现金。现金在企业生产经营、资本经营的运行中发挥着十分重要和作用。然而时下仍有一些企业由于现金意识淡薄，盲目生产，营销滞后，存货大量积压，应收帐款收不回，支付能力严惩匮乏，使企业持续经营受到专门大阻碍，甚至坐失获利良机。
随着市场经营的不断进展，企业面临的各种挑战和风险越来越大，改善现金流量，增强抗风险能力已十分迫切，本文拟从财务角度谈点粗浅的方法。
一、现金流量在企业经营治理中的作用
现金流量一般分三类加以反映，即经营活动产生的现金流量，筹资活动产生的现金流量和投资活动产生的现金流量。从
而，可全面反映企业的现金流入的来源和流出的去处，探析企业现金的潜力和展望企业进展的前景。
1、对现金流量的反映能够增强企业决策的实效性。现金流量是按收付实现原则来计量的，它与实际资金运动是相一致的。由于权责发生制下企业收益与现金增量不相一致的局限，因而采纳现金流量信息来反映企业的实际支付能力、偿债能力、资金周转情况，关于企业经营决策更具实效。
2、增加现金的净流量能够增强企业的应变能力。时下科技进展日新月异，新产品、新技术层出不穷，科技成果的应用周期不断缩短，这就要求企业具有较强的应变能力，及时投入进展新产品。企业的应变能力反映在财务状况上，就要求有较强的投入能力。
3、现金流量是改善企业财务状况的抓手。来自企业自身积存的现金流量，能够降低企业的债务水平，减少利息负担，能够转化为有效的资源，增强企业的获利能力。也能够调整产业结构，实现企业资源的最佳配置。
4、现金净增量是企业实现规模扩张的重要资金来源。企业债权人、投资人最关怀的是企业通过一段时刻的经营，是否有足够的现金来支付利息和股利，是否有足够现金清偿到期债务以及扩大生产经营规模。一定的现金流量即是企业自身的资本积存，也能够增加债权人和投资人的信心，从而能够增加投资和贷款，为企业规模扩张制造良好的资金条件。
二、加强现金流量治理，提高企业经济效益
现金循环可分为两种。一种是短期现金循环，在一年或一
个经营周期内循环，如现金本身、可变现的存货和应收帐款等。另一种是长期现金循环，是一年或一个经营周期以上的循环，如固定资产、长期投资、递延资产等。在一个经营周期内，短期资产的实物消耗与价值补偿是一次完成的。而长期资产则相反，其价值随着多个经营周期逐步回收和补偿。因而当产品价值实现而产生现金流入时，其收入既有来源于长期循环的，也有来源于短期循环的。但不管来源于哪一种，都要重新在新一轮循环中参与不同性质的非现金转化。由于存在如此的过程，企业现金流入与企业现金流出往往是不平衡的。为了追求最大限度的平衡，追求最大限度的现金净流入，保持现金流量的通畅，就必须加强现金流量的治理。
1、以市场为导向，最大限度的满足消费需求，实现企业的业务收入。这是企业获得现金流入的最重要渠道。在一定的时刻内，实现业务收入越多，讲明现金在企业再生产过程中周期
越短，增量越多。为此，要深入开展市场调研，加强营销，加快生产技术进步，增强企业适应市场需求的能力。
2、加强短期投资的现金流淌。首先，要加速应收帐款的结算，要把应收帐款的回收纳入销售全过程。把应收帐款的催收放在和产品销售同等重要的地位，落实应收帐款责任制其次，要强化存货向现金的转化：一是加强采购操纵，正确编制与执行采购打算，保持合理储备，对那些冷背、呆滞和积压的存货要积极处置；二是要严格操纵领料，执行消耗定额，杜绝白费现象；三是要保持生产和销售的紧密联系，加快产品的销售，最大限度地压缩产成品资金的占用。
3、用现金流量现值来评价、决策企业的长期投资。采纳现金流量现值来优化企业的长期投资决策并确定其投资项目，才能在以后的回报中获得理想的现金流入。
4、合理运用外部资金来改善企业现金流量状况，保持恰当的负债水平。筹集资金是以还本付息为前提的。企业一方面要利用低成本的负债筹资方式，可因财务杠杆作用而取得权益资本的高效益；另一方面要注意调整好适当的负债比例，来减轻负债后的还本付息压力。
5、重视现销，压缩赊销，采取各种优惠政策来扩大现销比例。在市场经济条件下，有时赊销可能是一种促销手段，但它同时会带来各种付现性费用和增加纳税支出。从一定时刻上来计算，可能会给企业带来现金净流出。因而提高现销在销售中的比例，其优惠政策所减少的销售收入将低于赊销费用和提早纳税的资金费用，且能防止环帐风险。
6、加强企业的成本费用治理，严格操纵成本费用预算，特
不要对现金收费用支出从紧掌握减少无效性成本开支，从而制造出更多的现金流量。7、在经营者业绩评价方面引入经营活动产生的现金净流量指标。经营活动道德的现金净流量是按收付实现制确定的分期损益，不受或少受人为因素的阻碍。而利润是按权责发生制确定的分期损益，在折旧、摊销、预提方面受人为因素阻碍较大。况且有利润有一定能产生多余的现金用来进行必要的投资和结构方面的调整。一个企业能否生存下去，不取决于一定期间是否盈利，而取决于有没有现金用于各种支付。
现代市场经济是一个极其复杂的大系统，单个企业在那个大系统中仅仅是一个分子，企业要在复杂多变、激烈竞争的环境中求得生存和进展，必须强化和依靠于有效的经营治理。财务治理是企业经营治理的重要方面，处在整个治理活动的核心地位，而现金流量治理又是财务治理的重中之重，应该引起企业经营治理者足够的重视。
来源：《上海会计》2000年第5期 作者：刘宏祥
浅析企业的财务运行机制
扬子石油化工股份有限公司财务处
随着经济体制的改革的不断推进，现代企业制度的建立，企业的经营方式和运行机制都发生了深刻的变革。特不是正式加入WTO后，由于关税减让、非步取消，市场准入逐步放开，国际大公司的低成本高质量的产品，将越来越多市场，迫切要求我们提高自身的竞争力，与国外大公司论伯仲。因此建立以财心的运行机制是适应现代企业制度要求，符合社会主义市场经济的客观规律。作用使企业的物流和资金流正常运转是现代财务治理的核心内容，搞好财务治各生产要素之间的组合，从而保证企业正常运转。 一、财务运行机制
（一）、财务运行机制的概念
财务运行机制是指财务各要素之间彼此依存，有机结合和自动调节所形成和运行方式，它是企业财务机制的要紧部分。
从理论上讲，财务运行机制是财务活动规律和资金运行规律内在表现，是制存在并发挥作用的依据，并成为宏观政策和微观效益的结合线。
从实践上看随着现代企业制度建立，给予企业独立财权，企业成为自主经的实体。企业如何改革和完善企业的组织方式、经营方式、筹资方式、投资方策，以市场为导向吸取最优的财务治理思想、观念和理论，建立最优的财务结构，及时掌握相关的财务信息，制定科学的财务战略和决策、财务打算，组织活动，确保资金运动的正常循环和周转，处理企业与各方的财务关系具有重要 (二)、财务运行机制的内容 1，自主经营机制
建立现代企业制度，归于企业作为法人实体所拥有的法人财产权，享有独理权，承担相应财务责任和风险。企业财务治理要紧包括筹资治理，投资治理
治理，收入分配治理，所谓自主经营确实是保证企业依照成本效益原则、风险则自主按排自动运行。
首先：企业所需资金必须由企业依照市场资金的供求关系自主选择筹资渠式，确定合理的资金结构，以最小的筹资成本获得最多的资金。
其次：在投资活动中企业依照风险收益均衡原则，成本效益原则,在法律内确定投资方向、投资时机、投资规模、投资结构,而不受政府行政干预。 再次：在营运资金治理中企业自主采购生产所需要的原材料，自行确定生量，自主决定产品的销售方式、销售渠道、销售市场和销售价格，打破传统的的局面。
2，自我进展机制
企业进展是企业作为有机体的一种功能，在经营活动中不断进展壮大。十会强调大力进展科学技术，走科技进展之路。随着中国加入WTO，企业面临的的冲击波，使企业的经营和决策面临巨大的挑战和考验。这就要求企业经营要光，国外许多企业注重产品的升级换代，不断进行科技创新，开发出高附加值着经济体制的转换，旧的财务体制必须改变，保证企业有充分的进展资金，增积存能力。同时为确保企业有足够的进展潜力，必须给予企业充分的投资决策配权，企业才能不断进行科技创新，加大科研力度，不断开发出新的产品确保的后劲。
3，自我调节机制
企业在整个运行过程中需要通过自我调节机制的作用不断理顺企业内外各健全自身的功能。随着经济体制的转变，国有企业的改造上市和资产重组，要适应新的进展需要。特不是，随着中国加入WTO，企业所面临的环境更加复杂内的企业由于历史的缘故，许多决策权难以实施。象石化行业，集团公司接着加工量和其他企业化工装置的扩能，致使许多企业的原料资源供应不足，装置平衡。那么入世后企业如何利用市场机遇，更好地开发海内外资源、开拓国际自己的适应能力。
总之，要使企业财务治理实现预定的财务目标，必须使财务运行机制适应度的要求，体现产权清晰，权责明确，治理科学政企分开的特征，其财务运行立在法人产权和所有权分离的基础上，企业有充分的财务自主权，独立的财务资决策权，独立的利润分配权和组织机构设置权，财务人员的配备权和任免权确保财务运行机制的正常运行。 二、财务运行机制的构建
1、重建财务运行机制必须扩大企业的财务自主权
建立与社会主义市场经济相一致的财务治理机制，关健在于企业的财务运建立完善的财务运行机制前提必须扩大企业财务自主权，保证企业财务活动的
总理在政府工作报告中必须加快国有企业改革。国有企业通过改革，经济效益但要紧是依靠国家政策和企业外部环境的改变，真正依靠企业内部机制和制度少。一旦外部环境和宏观经济政策发生变化，例如按WTO要求削减关税，外国入，国有企业应将重新陷入困境。因此必须在机制、制度上创新的，真正实行份制改革，完善公司法人治理结构，进行行政部门与企业、权力与市场功能归企业及上市公司真正成为具有独立意志和利益人格化的主体，使权利与义务相在市场和社会生活中得到充分的体现。
美国企业近年来经历了一场权力下放的转折，从家庭式企业的集中操纵方治理的方式，经济专家称为金字塔正在消逝。詹森维尔公司由于1985年以来展迅速。目前，企业的财务自主权还不够充分，企业的重大投资决策权、贷款物资和原料的采购权还要受上级治理部门及地点行政机构的牵制。否则，企业资金就不容易到位。从运行机制理论来讲，企业财务自主权扩大，是企业确立条件，是实现企业高效益运行，同意国家宏观调控并依照市场要求作出灵活反企业财务治理的自主权包括筹资权，投资自主权，营运自主权，分配自主权。治理体制下，应给予企业更多的财务运行权力，以保障财务目标的实现。 2、制造财务运行机制形成与发挥作用的外部经济环境
从系统论的观点来看，所谓环境确实是存在于研究系统之外，对研究系统的一切系统总和。企业进行财务活动，制定财务策略都离不开财务环境的研究部环境是财务活动顺利进行的保障。阻碍企业理财的外部环境要紧有经济体制结构环境，市场环境，财政环境，法律环境。其中在市场经济下对企业财务治是市场环境，特不是金融市场，它是资金供给者和资金需求者融通资金的场所能是调剂资金的余缺，优化资源的配置，调节生产流通和价格，调控社会资金业所需的资金有大部分来自金融市场，企业能否及时足够地筹集到所需的资金业生产经营的前提。每年我公司从金融市场筹集大量的经营资金，2000年短亿，2001年短期借款13.45亿。然而，目前我国金融体系配置还不太完整，抵只是行政的力量，行政权力和行政机制在多方面对市场和市场机制加以钳制本来是对行政管制的对手，但在我国股市中的竞争机制却严峻缺失。因此作为构，必须为企业创建良好的外部环境，确保企业有一个良好的筹资环境，投资市场行为，为建立有效的财务机制奠定基础。
3，建立完善的资金治理机制，保证资金的保值增值。
企业的治理以财务治理为中心，财务治理必须以资金治理为中心，因此建机制，应以完善的资金治理机制为核心。
财务活动的对象是企业的资金运动，资金运动能否顺利循环和周转是衡量劣的一个重要标准。企业治理以财务治理为中心，财务治理必须以资金治理为资金运动这根主动脉来构建财务运行机制是在资金紧张、使用效率低下的现行
条有效途径，具体能够从以下几个方面着手：
①建立资金投入效益保证机制，抓好资金的源头。
资金使用效率低效要紧缘故在于决策失误，目前国有企业有一些大型的投未通过严格的可行性论证，少数领导在进行投资项目选择，不顾企业的大局，几千万的投资就出去了。要想使资金安全高效运行，就必须建立高效的决策机构，严格遵循科学的投资决策程序，注重决策者自身素养的提高，重视财务治谋作用，利用财务信息，树立现代财务观念，提高风险的预测和操纵能力，在目的收益能力和偿债能力的前提下，及时筹足资金。投资后加强在建工程的财高资金的利用效果。
②优化资本结构降低资金成本
资本结构是指企业各种资金的构成及其比例关系。在实务中资金结构有广分，广义的资本结构是指企业全部资本的构成，它不仅包括长期资本而且包括狭义的资本结构是指长期资本结构即长期债务资本和权益资本的比例，合理的够获得财务杠杆利益，这是由于利息的固定性和税前支付性决定的,然而运用企业带来一定的财务风险，包括定期还本付息的的风险，以及由于企业利润率所有者的收益下降的风险。
目前我国国有企业的负债较重，限制了企业的竞争力。有的企业的资产负90%以上，经营稍有不慎，企业就可能陷于困境。粤海的重组确实是例证，经计：粤海资不抵债91.2亿港元，参与重组的四家公司资不抵债202.3亿港元长期打算经济体制造成的，另一方面由于决策失误从而引起过渡负债导致的。集团1998年6月，总资产3642亿，总负债为2145亿，资产负债率为58.8%为108.18%,速动比率为72.61%。可见企业的偿债能力严峻不足，企业的短期 因此任何企业在确定财务结构时，企业必须综合考虑收益和风险的关系，本结构，确保企业价值最大化和资本成本最低。为此应注意以下几个方面：首险意识，举债前必须进行认真而慎重的风险分析，做到不肓目举债，坚持量力则，保持合理的负债水平。其次，注意分析负债环境，不断调整负债水平。在较宽松、银行利率走低，企业产品销售走好、而且获利率高于利息率，负债水些。企业内部治理好，优质资产比例高，资金周转较快，需要时，负债水平也另外，要注意优化筹资结构。风险小成本低的负债是理想的负债。企业要充分款、预收帐款等不需要支付利息的流淌负债。目前,一些企业在资产重组的过权转股权,优化资本结构,以减少债务负担,取得了明显的效果。 ③建立活而不乱的资金循环机制，抓好资金的流程治理
为保证资金满负荷高速运转，财务治理部门要对企业资金按照\统一打算度、统一结算、统一借贷\的原则，加强对内部单位的资金的统一集中治理，用效率，防范金融风险。如实行内部银行结算中心、建立内部财务公司等。企
理过程中要抓好如下工作：一是进一步压缩企业开户银行数目，加强企业下属户和存款限额的治理，加大集中治理的力度，做到资金够用不沉淀。二是加强理，实现罢了再用，进一步降低短期贷款。三是加强资金的监控，大力压缩应他应收款，特不是对已提坏帐预备的应收款项，要切实落实责任，加大催收力一步完善和加强投资资金的治理，按打算按月按工程进度拨付资金，并严格资止资金挪用。五是努力降低融资成本，加强长短期贷款的治理工作，优化债务金使用的品种上、币种上合理优化，进一步降低财务费用。扬子石油化工股份资金治理上取得了显著的成效，但乙烯65万吨改造截止2001年未，贷款打算人民币，预算资本化利息3亿，但公司严格按照投资进度拨付资金，实际发生息到2002年3月份，累计资本化利息3000万元，节约了大量的财务费用。取经济效益。
最后，建立完善的财务治理机构，切实提高财务人员的素养
财务治理机构是实行财务约束与监督的主体，一个企业财务机构的健全与到企业财务运行效率。一般而言，企业日常的财务治理机构有以下三种类型： (1)以会计为轴心的财务治理机构，其特点是会计核算与财务治理的职能工，在机构内部以会计核算职能为轴心来划分内部职能。
(2)与会计机构并行的财务治理机构，其特点是实行会计核算职能与财务分离，财务治理职能独立于会计核算职能之外的财务治理机构进行。在国外的均采纳这种机构。
(3）公司型财务治理机构。它的特点是它本身确实是一个独立的法人，独事财务活动，而且在公司内部除了设立从事财务活动的业务部门，还设立作为需的行政部门，公司型一般设立于集团公司或跨国公司内部。
目前我国的财务机构要紧以会计为轴心的财务机构，其职能要紧是行使会能，而国外大多采纳后两种机构。随着我国企业财务治理向市场化经营化方向企业的财务部门依照经营的实际需要构造一套与财务治理地位作用职能相配套构。第一，要使企业筹资渠道多元化，它的财务部门就必须设立一个筹资部专的合理的筹资组合和最佳资本结构；第二，由于投资体制的开放，使企业成为体，就要求企业设立专门的投资部及投资风险约束机制，研究企业的投资组合的可行性研究，组织资金，积极有效地投放和运用。第三随着金融市场形成，金经营部，从事货币收支有价证券的买卖，参与金融市场的运作，实现资金的四，随着商品市场竞争的激烈，使企业之间相互提供信用成为有效的促销和竞此企业必须设立信用部，制定企业的信用政策，有效治理应收帐款。拓宽企业职能，改变传统的以核算为主的职能，实现以财务预测，财务决策，财务打算为核心的财务职能。 因此，并不是所有国有企业都采纳一个模式，各企业能够依照自已的实际
适合于自已的财务结构。比如关于大型的国有企业象中国石化集团公司，能够的财务治理机构，组织和领导集团内部的财务治理工作。而关于小型的国有企部能够设置与会计机构并行的财务治理机构比如在扬子石化公司内部，各财务照财务治理的职能和会计职能进行设置。关于介于二者之间的国有企业，能够实际业务特点选用第二种或第三种财务治理机构，还能够结合起来使用。然而善组织结构时，应当遵循不相容职务相分离的原则。 财务人员是财务工作的主体，也是财务会计监督的执行者。据1999年1版的《财宝》杂志刊文，称中国的合格的会计人员严峻短缺。据《会计研究》于1995年国有单位和县以上集体单位会计人员构成情况表统计资料显示：研比例为0.07%，本科生所占的比例为1.97%专科为14.75%，合计还不到20%,为须依照财会人员流淌频繁、岗位变化快的特点，进行不同类型、不同层次、不训。要在加强职业道德教育的基础上，重视企业会计制度、国际会计准则、国理先进经验等财会知识及岗位技能。新的会计法对会计机构负责人和会计人员确的要求,但关健是在落实上,国有企业的领导者能否严格按照法律的要求,在要求,在具体实务上注重财会人员职业道德的教育,专业知识的提高,从而从整会人员的整体素养，确保财务运行机制能健康有序地行。
从加强企业财务资金治理入手大力推进企业财
务信息化建设
2000年是国务院确定的治理年，朱总理在政府工作报告中特不强调企业要着力抓好成本治理、资金治理、质量治理等薄弱环节。那么目前企业财务资金治理中存在的突出问题是什么？加强治理应从哪里入手，实践中企业有哪些好的做法值得借 鉴？从近年来企业的实践经验看，一些企业在加强资金的集中治理、强化监督、应用计算机财务软件和网络技术等方面进行的有益尝试，值得我们认真研究和探讨。
当前企业财务资金治理中的薄弱环节
近年来，随着企业改革的不断深化和企业间的资产重组力度进一步加大，企业规模迅速扩张，集团公司大量涌现，但随之而来的却是企业内部财务资金治理制度建设的相对滞后，其突出表现在财务预算治理“虚”，资金结算治理“散”，监督考核环节“弱”和治理方式、手段落后，效率低下等方面，这些与企业改革和进展的要求不相适应。
一、预算制度形同虚设，资金治理有章无序。相当多的企业尚未建立健全预算治理制度，有的企业尽管有了预算制度，但预算没有成为企业组织生产经营活动的法定依据，有章不循，随意更改，使预算成为摆设。资金的收支缺乏统一的筹划和操纵，随意性大，使用混乱，占用不尽合理，挪用生产经营资金从事长期投资的现象屡有发生，导致现金流量不平衡，支付能力不足，实际上靠借新还旧来维持经营；有的企业预算不切实际，指标不科学，缺乏严密的计量标准和考核依据，成本费用约束软弱，应摊不摊，该提不提，盈亏不实；有的企业年末帐面利润看似许多，但应收帐款居高不下，不良资产有增无减，长期挂帐，资金运作极度困难，时常难以支付到期的债务。
二、监督、操纵、考核不力。企业资金的流向与操纵脱节，体外循环严峻，事前操纵乏力，事后审计监督走过场，缺乏可行的考核方法。有的企业对子公司的投融资情况、资金收支、对外担保等或有负债、利润分配等重大决策掌握不全，投资
决策随意性大。有的企业领导对自身家底财务状况讲不清，财务人员对经营情况又不甚了解，且处于从属地位，加上内部审计制度不健全，社会审计受利益驱动走过场，专门多时候只能按领导的意图处理帐务，造成“财务治理跟着会计核算走，会计核算跟着领导意志走”，财务监督乏力、滞后，资金跑冒滴漏依旧严峻。由于片面追求利润指标，往往年度考核时经营绩效看起来正常，但一到新班子上任清产核帐时，潜亏问题暴露。
三、资金分散，使用效率低下。大部分企业集团资金的集中治理与内部多级法人资金分散占用的矛盾突出，使用效率低下。有的企业子公司多头开户，资金失控，沉淀严峻。一些集团旗下各子公司设立的帐户少则数百，多则逾千。若一个户头上占用3～5万元，几百个户头确实是上千万。有的集团内部一方面大量资金闲置、沉淀，另一方面却又为筹集急需的小额资金而为难，拿不出钞票来调剂子公司的资金余缺，银行贷款余额居高不下，财务费用有增无减。有的企业集团内部各子公司及母子公司之间货款拖欠严峻，集团爱莫能助，企业有苦难言。还有的集团公司内部子公司当经营状况好的时候，自行其是，总想摆脱集团的监督、操纵，当经营状况恶化时，又回过头来寻求资金的支持，过度依靠母公司。
四、治理方式和手段落后。许多企业集团内部各子公司依旧沿用过去的靠上报财务报表和口头汇报的方式来反映企业经
营情况和财务状况，由于会计核算随意性大，财务报表编制不实，加上受不规范的人为因素阻碍等，有时合并的会计报表还掩盖了子公司的实际经营状况和突出问题，财务会计信息失真。特不是许多集团尚未建立必要的电子计算机财务信息传递、核算、查询和监控系统，集团公司或出资人专门难及时了解掌握各子公司的财务动态，信息滞后、效率低下的问题十分突出。
企业在财务资金治理工作中的实践和探究
针对目前财务资金治理中普遍存在的突出问题，许多企业差不多深切地认识到，随着市场经济体制的不断进展，企业竞争越来越激烈，面临的财务风险也愈来愈大，一旦发生严峻的支付困雅，势必阻碍正常的生产经营，甚至可能导致破产。对此，近年来一些企业在强化资金的集中治理、加强财务监督和采纳先进的计算机治理手段等方面，做了许多有益的探究，也取得了积极成效，其做法值得借鉴。
一、实施资金的集中治理，积极规避财务风险
（一）建立结算中心制度，严格操纵多头开户和帐外循环，保证资金治理的集中统一
一些企业通过建立财务结算中心，实现了集团（总）公司内资金的集中治理、
统一调度和有效监控，对下属单位做到了“你的钞票，我看着你花”。结算中心一个口子对银行，下属单位除保留日常必备的费用帐户外，统一在结算中心开设结算帐户，充分发挥了结算中心汇合内部资金的“蓄水池”作用，并使下属单位资金的出入处于集团的严密监管之下，减少了银行风险，营造了新型的银企关系。河南一家企业通过建立内部结算中心，将几十个二级单位在银行开设的一千多个帐户一律取消，企业内外的各项结算业务均通过结算中心统一办理，实行一个“漏斗”进出，实现了资金的集中治理，达到了对每项经营业务的有效监督，并使原来为保证正常生产需要的银行存款余额由8000万元以上降低到现在的3000万元，减少了资金占用，加速了资金周转。
（二）加强现金流量分析预测，严格操纵现金流入和流出，保证支付能力和偿债能力
有的企业树立了“钞票流到哪里，治理就紧跟到哪里”的观念，将现金流量治理贯穿于企业治理的各个环节，高度重视企业的支付风险和资产流淌性风险。严把现金流量的出入关口，对经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量进行严格治理。深圳某集团通过多年的探究，确立了“以现金流量为中心，以资金监控为重点”的资金治理指导思想，制定了“一个中心、一个机制、两个手段”的资金治理模式，明确现金流量治理在企业治理中的中心地位，建立科学的资金治理机制，通
过对现金流量的预测与分析和抓住现金流量的关键点，在保证支付能力的前提下，实现现金流量的动态平衡，确保企业净收益的质量。
（三）推行全面预算治理，严格操纵事前、事中资金支出，保证资金的有序流淌
有的企业成立了高层的预算委员会，专门负责预算的编制、审批、监督，建立了全面的预算操纵系统。预算范围由过去单一的生产资金打算扩大到生产、基建、投资、筹资的全面资金预算，由主业的资金预算扩大到包括多种经营、费用支出单位在内的全方位资金预算，由财务人员参加的资金预算扩大到生产、技术、劳资、物资供应、营销、经营治理等人员都参加的全员资金预算。预算编制采取逐级编报、逐级审批、滚动治理的方法，预算一经确定，即成为企业内部组织生产经营活动的法定依据，不得随意更改。上海某集团借鉴国际上一些通行的做法和一些外资企业的经验推行预算治理，集团内企业按控股程度分为三级预算单位，逐级治理，采取自下而上的方式，从生产单位的最基层编起，逐级汇总上报，经各职能部门综合平衡后提交董事会审批。预算委员会负责监督预算执行情况，并作为对子公司考核的重要内容，占50％的考核权重。
二、探究多种监督方式，确保所有者权益不受损害
（一）实施“会计委派制”，完善公司法人治理结构，实现所有者对经营者、母公司对子公司的有效监督
有些省市的一些国有大型企业集团对其子公司实行的会计委派采取了多种多样的形式：一是委派财务总监行使所有者会计职能，对下属单位重大财务事项实施监督，确保会计信息真实，防止国有资产流失；二是财务总监既对出资人负责，行使所有者会计职能，又对经营者负责，行使企业内部会计职能；三是财务总监在行使所有者会计职能的同时还承担着内部审计的职能；四是委派财务部长（财务部长下管一级），行使经营者会计职能，受集团公司的统一治理，对集团公司直接负责；五是直接委派财务人员或会计核算人员。上海、深圳对下属国有独资和控股公司，普遍实行了委派财务总监的方法，其派出的财务总监面向社会招聘，按法定程序进入董事会，并对董事会和资产所有者双重负责，重大财务事项与经理实行联签制。
（二）积极开展内部审计，前移监督关口，强化事前预防和事中操纵
有的企业认识到内部审计与监督在生产经营中的地位和作用，加强了内审机构的权威和职能，健全了内部审计监督操纵制度，强调内部审计与监督不应仅仅是对财务会计信息和经营业绩真实性与合法性的结果性审计与监督，而且更重要的是对企业规章制度和重大经营决策贯彻执行情况的过程性审计和监督，把监督关口前
移，将更多的精力放到治理审计中去，强化事前预防和事中操纵，保证企业各项经营活动都在严格的程序下进行。广东核电集团设立了总审计师和直接对董事会负责的审计部，开展独立的审计工作，定期向董事会提交报告，差不多做到了事事可审，实现事前、事中和事后的操纵。通过完善的内部审计制度，实现了经营治理处处有章可循，事事受程序制约，一切治理指令，凡是符合授权、符合程序的，会畅通无阻，而任何违反授权、不合程序的指令，则处处受阻，即使总经理的指令也不例外。
三、以先进的计算机技术为手段，硬化财务规章制度，减少人为因素，实现高效育序的信息化治理
有些治理基础比较好的企业在全面实现会计电算化的基础上，采纳了当前较为先进的计算机治理软件，达到了“统一计算机平台，统一规章制度，统一信息及业务编码，统一治理，统一监督”的财务与业务一体化的要求，实现了财务系统与销售、供应、生产等系统的信息集成和数据共享，通过企业内部局域网或直接利用国际互联网，使集团公司可随时汇合财务会计信息，查询子公司资金流向、幸免了传统手工填制报表的弊端，保障了财务会计信息传递的效率和质量，提高了治理决策的水平。深圳某集团建立了包括记帐、计息、结息、报表自动生成的计算机结算帐务处理、资金治理系统，集团公司能够随时通过该系统提取各子公司的财务数据、
银行的存贷余额、日常头寸及资金成本分析等信息，使资金的结算、调度、治理达到较高的自动化。北京某集团借鉴国外先进的治理思想和信息技术，以财务治理为依托，采纳统一的财务治理软件，建立了全集团的财务治理信息系统，对下属各分公司、子公司都能够随时进行“穿透查询”，实现了实时监督、治理、操纵，减少了汇制会计报表过程中的人为因素，提高了财务信息传递的速度和质量，有效地支持了集团公司的决策能力，增强了公司的竞争力。
启发与对策
随着市场竞争的日趋激烈和我国加入WTO的临近，企业内部财务资金治理理念、治理模式、治理手段等都将面临着严峻的考验和挑战，传统的企业财务治理体制、资金运作方式、监管手段等方面的弊端愈加突出，全面提高企业财务资金治理水平、加快企业信息化步伐的要求更为迫切。今后一段时期企业如何加强财务资金治理，促进建立现代企业制度，跟上当今企业信息化进展的潮流，适应国内外市场的变化，从各地企业的实践经验看，要着重从以下三个方面狠下功夫：
一、企业治理要以财务资金治理为中心，从资金集中治理入手，以现金流量监控为切入点，通过实施全面预算治理，切实提高资金使用效益，防范财务风险
要转变观念，理清思路，突出重点，
高度重视企业财务资金治理在生产经营中的作用，把加强和改善企业治理的工作重点转到推动企业加强财务资金治理工作上来。针对当前企业资金治理过程中普遍存在的使用分散、效率低下、体外循环等突出问题，一是从资金集中治理人手，建立、完善并推广企业结算中心制度，强化资金集中统一治理，充分发挥结算中心监控、服务与调剂资金余缺的功能，有条件的企业要实行统一帐户、统一结算，提高资金使用效益；二是推行全面预算治理制度，保障企业资金有序流淌，企业应建立健全全面预算治理机制，对生产经营各个环节实施预算的编制、分析、考核制度。将预算作为企业内部组织生产经营活动的法定依据，把资金的收支纳入严格的预算治理程序之中；三是明确现金流量在企业治理工作中的核心地位，要以现金流量监控为重点，分门不类，把好关键点，加强对现金流量的分析预测，强化关于公司现金流量的监控，严格限制无预算的资金支出，实施大额资金的跟踪监控。
二、积极探究财务监督的各种有效形式，推行会计委派制和企业内部审计制度，完善企业法人治理结构
企业必须建立起严密的内部监督操纵制度，强化监督约束机制，堵塞资产流失的漏洞，保证会计信息真实可靠。一要结合本企业集团实际情况和特点，实行财务总监、财务部长下管一级等形式多样的会计委派制，强化财务监督，维护出资者利益，完善法人治理结构。国家授权经营的
国有大型企业和资产经营公司，可对全资和控股子公司委派财务总监，并进入企业董事会，对派出机构和企业董事会负责，有条件的企业也可采纳财务部长下管一级和直接委派财务会计人员等方式，有效防止信息不对称和内部人操纵问题的发生。二要大力推广企业内部审计制度，明确内审工作的目的和任务，强化内审工作机构，提高内审人员素养，加强对企业内部规章制度和重大经营决策执行情况的过程性审计和监督，前移监督关口，变过去的“事后监督”为事前、事中监督和实时监督，并将内审与外审工作有机结合起来，保障企业生产经营目标的顺利实现和所有者权益不受侵犯，杜绝财务信息失真现象。
三、应用先进的计算机信息技术，推进企业财务与业务一体化治理工作，为资金集中治理、监督操纵、规避风险提供可靠保障，实现企业治理信息化
应用统一的计算机财务软件，实现财务信息与业务流程一体化，是企业信息化建设的必定趋势，也是许多成功企业的经验所在。企业要找准切人点，从亟待解决的实际问题着手，以财务治理为依托，针对当前企业财务资金治理中的薄弱环节，大力促进企业广泛采纳计算机财务软件，实现财务与业务一体化，进而达到强化监督与操纵，规避财务风险，加速资金周转，提高资金使用效率的目的。要遵循企业应用计算机信息技术的进程和规律，统筹规划，研究制定切实可行的企业治理信
息化工作的实施方案。一是企业应当选择使用国家认可的财务软件，全面实行会计电算化，并将其作为企业会计基础规范工作的重要内容。二是企业应积极推进财务与业务一体化工作，建立统一的计算机平台，采纳统一的财务与业务一体化的软件，把企业有效的规章制度体现到计算机的应用治理程序上来予以固化，实现财务系统与销售、供应、生产等系统的信息集成和数据共享，使预算、结算、监控等财务治理工作规范化、高效化，保证资金流、物流、信息流置于严密监控之下。三是逐步引进开发使用先进的ERP软件。要汲取消化国外先进的治理思想，变革企业内部治理模式，调整企业生产组织结构，将用户需求、企业内部生产活动及供应商的资源有机地结合起来，合理配置企业各项资源，全面实现企业治理的信息化。
企业信息化建设不仅仅是计算机技术应用的问题，更重要的是涉及到企业治理的理念、模式、内部财务治理体制、监督机制、资金运作方式、生产组织形式等诸多方面的问题，有些问题是企业自身一时难以解决的，需要政府部门的大力支持和一定的社会氛围，要为企业制造良好的政策环境，指导开发出适应我国当前企业实际的财务业务一体化治理软件，并推广使用，防止在引进、开发、推销软件过程中的盲目性和短期行为给企业带来巨大白费。政府及有关行业部门可选择、培育一批有治理基础的企业，通过培训，更新观念，增强紧迫感，扎实做好基础工作，力争通过3～5年的时刻，使大部分国有大中
型企业在计算机治理软件的应用方面迈出较大步伐，跟上世界进展的潮流，使财务资金治理水平适应于现代企业制度的内在要求，财务资金状况步人良性进展轨道。hu
国家经贸委综合司供稿
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企业集团财务中心的问题分析及对策建议
近几年来，随着资产重组，行业联合，跨行业兼并等企业扩张行为的实现？涌现出了众多的大企业集团。而如何进展企业集团、治理企业集团?如何从财务上为集团进展把好关?这是我国政府及企业集团治理当局必须面临的重大课题。成立集团结算中心，强化集团财务治理便是一种较为有效的措施，并在一些企业集团获得了成功？取得了一定的经验，但同时也暴露出许多不容忽视、觅待解决的问题。这就需要我们进一步全面客观地认识财务结算中心，它究竟有那些功能和作用?如何看待结算中心具体运行中存在的问题? 以及应采取什么对策，来发挥企业集团结算中心应有的作用?这些确实是我们应探讨的，本文就以上几方面谈儿点看法。
一、企业集团财务结算中心的功能
财务结算中心是依照集团财务治理和操纵的需要在集团内部成立的，为集团成员企业办理资金融通和结算，以降低资金成本？提高资金使用效益的机构，其性质有些类似内部银行，要紧着眼于为企业集团的整体和长远利益服务。其功能要紧包括以下凡点:
1、强化集团资本经营市识，询剂资金的功能。集团企业财物结算中心以汲取存款的方式把集团内各企业临时闲置和分
散的资金集中起来，再以发放贷款的形式分配给集团内需要资金的企业，从而实现集团内资金相互调剂余缺。结算中心通过协助资金的回笼和资金的谓度，使集团从更高层次参与下反企业的治理，强化了资本经营。过去，各子公司需要资金就伸手向母公司要，而不考虑其资金使用效益。实行结算中心贷款制度后。各部级领导提高了对资金时刻价值和成本的认识，促进各单位注意经济核算？合理有效地运用资金，下属企业从集团的资本经营中获益匪浅，并加强了与集团公司其他成员企业的联系，发挥了整体优势。
2、内部监控的功能。企业集团一般分支企业众多，组织层次复杂，治理链条长，如何有效地监控集团内各级企业的经营运作，尤其是资金运作，确保其经营行为规范、安全和高效，是众多集团企业力图解决但又专门难解决好的间题。建立集团企业财务结算中心使集团内各企业的资金
收付都通过该结算中心办理，该结算申心对各企业进出资金的合规性、安全性和效益性进行审查，对资金的流向、使用能够依照结算中心章程加以审查，核对相应的打算、合同、确保资金合理使用，从而使集团内各企业的资金运作完全置于集团的监控之下。
3、减少贷款规模，降低财务费用的功能。企业集团财务结算中心通过集团内部资金融通，巍活了存置资金，提高了资金使用率，在同等投资和生产规模情况下，对银行的资金需求减少了，特不是能够减少长期信贷，从而降低了因对外借款而支付的利息。集团以短期的信贷能够满
足下属企业的长期使用，减低了企业高负债经营的危险，增强了企业的活力，提高了经济效益。另一方面，因为企业集团财务结算申心经营集团内都存贷款业务，坯会形成一个存贷款利差，这是企业集团财务结算中心的一笔可观的收入。
4、提高企业抗体信贷信用等级，扩大信用的功能。企业集团财务结算中心丰富了企业的融资渠道。能否从银行获得信贷，最全然问题是企业的还本付息能力如何。一般地讲，集团内各个企业的进展是不平衡的，有的企业经济实力雄军经济效益好？比较容易获得商业银行的贷款;而有的企业经济实力弱，财务状况差，难以得到商业银行的支持，这种状况在专门大程度上阻碍了集团内各企业的平衡进展和集团整体实力的提高。企业集团成立财务结算中心后，集团内各企业不再单独与银行发生信贷关系，而是财务结算中心以一个户头集中对银行，作为企业集团经济实力、社会阻碍、以及政府的支持，银行不用担心其偿还能力。从而扩大了集团企业的对外信用，集团能够较容易地从银行获得融资。结算中心的上述功能对任何一个企业集团来讲差不多上意义重大的。但应该注意的是结算中心的一些限制条件，它要紧比较适合资金环境宽松，经济效益好？具有集权治理基础，所展企业地域分部比较集中的企业集团。而不具备这些条件的企业如成立结算中心，其效果可能适得其反，反而会严峻阻碍集团的进一步进展。
二、目前我国企业父团财务结记中心运行中存在的问题
1、行政干预较多，贷款治理技弱。帐务结算中心不同于商业银行，它作为企业集团的直属职能部门受制于企业的领导。银行实行资产风险治理，对贷款的审查极为严格，而结算中心放贷由集团领导决定，极少考虑其资产状况，贷款用途和效益回报，既不用担保，也不用抵押。有的从财务结算中心借来的款项直接用于归还银行贷款利息，从借款之日起就没打算今后要还，便财务结算中心成为子公司归还银行利息的代理人。如此一来，当企业内部单位资金周转不灵，经营状况不行时，使结算中心资金回笼困难，阻碍存款单位的正常用款需要，打击了存款单位的积极性，如此恶性循环，甚至将整个集团拖垮。
2、对结算中心的考核与评价存在困难。结算中心在企业中不仅要完成与外部银行相类似的结算、出纳、信贷职能，还应该是企业治理中一个重要组成部分，应该为企业的治理决策提供更多有用的信息。而目前大多数企业所实行的结算中心治理制度不能充分调动结算中心的积极？性，不能充分利用结算的信息资源，为企业治理者提供决策服务，同时对它自身工作的监督也末建立应有的程序。
3、利息拈欠严峻。结算中心由于贷款给一些效益差，包袱重且资不抵债的困难户，贷出的资金专门难收回。有些集团领导，为减轻借款单位负担，缓解资金紧张局面，规定凡一年内支付不了的利息，一律改为新贷款。从表面上看，如此做看起来解决了拖欠利息的问题，但实际上，治标
不治本，贷款仍然无法收回，且越积
越多。为企业日后的经济进展埋了了一颗\地雷\。
企业集团财务中心的问题分析及对策建议 2000-11-23· 孙卓立·财务会计园地 4、小集团利益思想使工作中阻力较大。企业集团的财务结算中心肩负着治理部门的监控能力？但有些二级公司怕置于集团的监控之下或是对结算中心缺乏信任，仍将少量资金留于商业银行，以维护自身利益的需要，这部分体外循环的资金，是公司下达的命令贯彻不完全，阻碍集团的整体利益。
5、内部资金分配不合理。随着经济体制改革的不断进展，企业的分厂？车间等内部单位逐步实行内部独立核算，成为竞争对手的内部市场主体为促进内部市场主体之间的公平竞争，企业应将内部资金在内部单位之间进行合理分配，然而由于种种缘故有些企业对内部资金的分配还不尽合理，因而不能形成公平？合理的内部市场竞争环境，不利于加强企业内部经营治理。上述这些问题的实质实际上确实是结算中心如何定位，一旦企业集团最高治理层仅仅把结算中心着作是调剂下属企业资金余缺的手段，而不是从整体上考虑结算申心的功能，不把它作为有效提高企业整体财务运作效率的重耍措施，那么上面这些问题的出现不可幸免，因此，结算中心也绝不是万能的，其作用应该有一个合理的范围，超出了作用范围，就容易出问题。
三、完善企业集团财务结算中心的一些措施
1、加强内部治理，确定科学的营理
体制。结算中心与财务处分离，对结算中心进行独立核算，单独考核，贷款由结算中心主任负责，出了问题由结算中心领导负责，对取得成绩的，给予适当的奖励，对结算中心的治理做到责、权、利相结合。对结算中心工业绩的考核不仅仅考察资金治理调度的经济效益指标，还应该考察对内服务的效益与质量，考察它对企业操纵与支持程度与水平，如此不仅能够激励结算中心吏努力地工作，而且有利于结算中心工作水平的提高。
2、强化财务结算中心内梆信贷的职能，操纵贷攻规模，实行风险治理对内都资金进行合理分配是谅动内钵单位加强资金笛理的积极性，促进公平竞争的前挺条件。结算中心贷款的使用不能简单依照内部单位是否有偿还能力来决定是否贷款，而应该服务于企业的总目标？体现集团的决策意图。一方面结算中心贷款应该向经营良好的内部单位倾斜，以鼓舞其不断提高经济效益，另一方面，结算中心还要关心亏损部门度过难关，给其一定的扶持资金，这是结算中心贷款所应遵循的差不多原则。结算中心在贷款时必须认真审查，能够借鉴商业银行贷款治理中的一些做法？对符合企业进展目标，效益前景看好的项目能够优惠贷款，假如提早还贷还能够降低贷款利率;假如不能按时还贷，要加收利息，并追究结算中心放贷人的责任。同时严格操纵结算中心贷款规模，依照结算中心汲取存款，可动用流淌资金的状况来决定贷款规格。
3、提高结算申心的服务和工作效率。集团财务结算中心是为集团成员服务的，不能仅仅满足于完成结算、信贷、出
纳等工作.还应该充分利用结算中心的信贷资源，及时向企业领导提供资金信息，结算申心人员应提高自身业务素养，深入各内部单位调查研究，了解其经营状况，及时向领导汇报有关的资金信息。另外，在贷款手续上尽量简化，尽量减少审批环节和时刻，精心选择好电脑系统？实现资金结算和治理的电脑化，保证结算快速、准确。
总之，通过进一步完善结算中心治理制度，建立良好的治理模式等揩施，使企业结算中心的职能得到加强，提高企业整体的资金使用效益。套用一句市场经济的法则，企业集团结算中心的基苯运作原则就应是\效率优先，兼顾公平\，首先应着眼于提高集团内效益好企业的经营效率，同时适当扶助集团内效益较差的企业，才能达到集团整体经济效益和运作效率的提升。只有所有改善结算中心运行效率的对策建议都以此原则为动身点和归宿，那么集团财务结算中心的最大作用才有可能充分发挥出来。 孙卓立·财务会计园地
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如何样利用现金流量表分析企业财务状况
一、分析企业投资回报率。
有关指标是：
（一）现金回收额（或剩余现金流量）。计算公式为：经营活动现金净流量-偿付利息支付的现金。该指标相当于净利润指标，可用绝对数考核。分析时，应注意经营活动现金流量中是否有其他不正常的现金流入和流出。假如是企业集团或总公司对所属公司进行考核，可依照实际收到的现金进行考核。如：现金回收额=收到的现金股利或分得的利润+收到的治理费用+收到的折旧+收到的资产使用费和场地使用费。
（二）现金回收率。计算公式为：现金回收额/投入资金或全部资金。现金回收额除以投入资金，相当于投资酬劳率，如除以全部资金，则相当于资金酬劳率。
二、分析企业短期偿债能力。分析企业短期偿债能力要紧是看企业的实际现金与流淌负债的比率。即：期末现金和现金等价
物余额/流淌负债。由于流淌负债的还款到期日不一致，这一比率一般在0.5至1之间。
三、分析经营活动现金净流量存在的问题。
（一）分析经营活动现金净流量是否正常。在正常情况下，经营活动现金净流量>财务费用+本期折旧+无形资产递延资产摊销+待摊费用摊销。计算结果如为负数，表明该企业为亏损企业，经营的现金收入不能抵补有关支出。
（二）分析现金购销比率是否正常。现金购销比率=购买商品同意劳务支付的现金/销售商品出售劳务收到的现金。在一般情况下，这一比率应接近于商品销售成本率。假如购销比率不正常，可能有两种情况：购进了呆滞积压商品；经营业务萎缩。两种情况都会对企业产生不利阻碍。
（三）分析营业现金回笼率是否正常。营业现金回笼率=本期销售商品出售劳务收回的现金/本期营业收入*100%。此项比率一
般应在100%左右，假如低于95%，讲明销售工作不正常；假如低于90%，讲明可能存在比较严峻的虚盈实亏。
（四）支付给职工的现金比率是否正常。支付给职工的现金比率=用于职工的各项现金支出/销售商品出售劳务收回的现金。这一比率能够与企业过去的情况比较，也能够与同行业的情况比较，如比率过大，可能是人力资源有白费，劳动效率下降，或者由于分配政策失控，职工收益分配的比例过大；如比率过小，反映职工的收益偏低。
四、分析企业固定付现费用的支付能力。固定付现费用支付能力比率=（经营活动现金注入-购买商品同意劳务支付的现金-支付各项税金的现金）/各项固定付现费用。这一比率如小于1，讲明经营资金日益减少，企业将面临生存危机。可能存在的问题是：经营萎缩，收入减少；资产负债率高，利息过大；投资失控，造成固定支出膨胀；企业富余人员过多，有关支出过大。
五、分析企业资金来源比例和再投资能力。
（一）企业自有资金来源=经营活动现金净流量+汲取权益性投资收到的现金+投资收回的现金-分配股利或利润支付的现金-支付利息付出的现金。
（二）借入资金来源=发行债券收到的现金+各种借款收到的现金。
（三）借入资金来源比率=借入资金来源/（自有资金来源+借入资金来源）*100%。
（四）自有投资资金来源比率=自有投资资金来源/投资活动现金流出*100%。自有资金来源比率，反映企业当年投资活动的现金流出中，有多少是自有的资金来源。在一般情况下，企业当年自有投资资金来源在50%以上，投资者和债权人会认为比较安全。
如何样利用现金流量表分析企业财务状况
一、分析企业投资回报率。
有关指标是：
（一）现金回收额（或剩余现金流量）。计算公式为：经营活动现金净流量-偿付利息支付的现金。该指标相当于净利润指标，可用绝对数考核。分析时，应注意经营活动现金流量中是否有其他不正常的现金流入和流出。假如是企业集团或总公司对所属公司进行考核，可依照实际收到的现金进行考核。如：现金回收额=收到的现金股利或分得的利润+收到的治理费用+收到的折旧+收到的资产使用费和场地使用费。
（二）现金回收率。计算公式为：现金回收额/投入资金或全部资金。现金回收额除以投入资金，相当于投资酬劳率，如除以全部资金，则相当于资金酬劳率。
二、分析企业短期偿债能力。分析企业短期偿债能力要紧是看企业的实际现金与流淌负债的比率。即：期末现金和现金等价
物余额/流淌负债。由于流淌负债的还款到期日不一致，这一比率一般在0.5至1之间。
三、分析经营活动现金净流量存在的问题。
（一）分析经营活动现金净流量是否正常。在正常情况下，经营活动现金净流量>财务费用+本期折旧+无形资产递延资产摊销+待摊费用摊销。计算结果如为负数，表明该企业为亏损企业，经营的现金收入不能抵补有关支出。
（二）分析现金购销比率是否正常。现金购销比率=购买商品同意劳务支付的现金/销售商品出售劳务收到的现金。在一般情况下，这一比率应接近于商品销售成本率。假如购销比率不正常，可能有两种情况：购进了呆滞积压商品；经营业务萎缩。两种情况都会对企业产生不利阻碍。
（三）分析营业现金回笼率是否正常。营业现金回笼率=本期销售商品出售劳务收回的现金/本期营业收入*100%。此项比率一
般应在100%左右，假如低于95%，讲明销售工作不正常；假如低于90%，讲明可能存在比较严峻的虚盈实亏。
（四）支付给职工的现金比率是否正常。支付给职工的现金比率=用于职工的各项现金支出/销售商品出售劳务收回的现金。这一比率能够与企业过去的情况比较，也能够与同行业的情况比较，如比率过大，可能是人力资源有白费，劳动效率下降，或者由于分配政策失控，职工收益分配的比例过大；如比率过小，反映职工的收益偏低。
四、分析企业固定付现费用的支付能力。固定付现费用支付能力比率=（经营活动现金注入-购买商品同意劳务支付的现金-支付各项税金的现金）/各项固定付现费用。这一比率如小于1，讲明经营资金日益减少，企业将面临生存危机。可能存在的问题是：经营萎缩，收入减少；资产负债率高，利息过大；投资失控，造成固定支出膨胀；企业富余人员过多，有关支出过大。
五、分析企业资金来源比例和再投资能力。
（一）企业自有资金来源=经营活动现金净流量+汲取权益性投资收到的现金+投资收回的现金-分配股利或利润支付的现金-支付利息付出的现金。
（二）借入资金来源=发行债券收到的现金+各种借款收到的现金。
（三）借入资金来源比率=借入资金来源/（自有资金来源+借入资金来源）*100%。
（四）自有投资资金来源比率=自有投资资金来源/投资活动现金流出*100%。自有资金来源比率，反映企业当年投资活动的现金流出中，有多少是自有的资金来源。在一般情况下，企业当年自有投资资金来源在50%以上，投资者和债权人会认为比较安全。
集团公司货币资金操纵的五种模式
现金操纵涉及集权与分权的治理体制，也确实是在企业集团内部所属各子公司或分部是否有倾向资金使用诉决策权、经营权。由于现金操纵的目标是防止企业发生支付危机，保持现金流淌的均衡性，并通过现金流淌有效操纵企业的经营活动和财务活动，猎取最大收益，因此，现金操纵的集权与分权的程度、集团的组织设计的变化、战略等，都会阻碍现金流入和流出的平衡，阻碍企业集团经营和财务活动的效率。需要注意的是，企业集团倾向奖金操纵的模式有多种，任何企业在不同的经营环境的体制下，能够依据企业的不同的情况选择最适合本企业的倾向奖金操纵模式，而不一定千篇一律模仿不人，只要使自身的资金治理达到均衡和高效，确实是最优的治理模式。一般而言，集团公司贷币奖金有五种操纵模式：
一． 统收统支方式。该模式是指企业的一切现金收付活动都集中在企业的财务部门，各分支机构或子公司不单独设立帐
号，一切现金支出都通过财务部门付出，现金收支的批准权高度集中在经营者，或者经营者授权的代表手中。统收统支的方式有助于企业实现全面收支平衡，提高现金的流转效率，减少资金的沉淀，操纵现金的流出；然而不利于调动各层次开源节流的积极性，阻碍各层次经营的灵活性，以致降低集团经营活动和财务活动的效率。
二． 拨付备有金方式。拨付备用金是指企业按照一定的期限统拨给所属分支机构和子公司一定数额的现金，备其使用。等各分支机构或子公司发觉现金支出后，持有关凭证到企业财务部报销以补足备用金。与统收统支方式比较，其特点是1.集团所属各分支机构有了一定的现金经营权。2.集团所各分支机构或子公司在集团规定的现金支出范围和支出标准之内，能够对拨付的备用金的使用行使决策权。然而集团所属各分支机构或子公司仍不独立设置财务部门，其支出的报销仍要通过集团财务部门的审核，现金收入必须集中到集团财务部门，超范围
和超标准的开发必须通过经营者或其授权的代表批准。 上述两种方式只适用于同城或相距不远的非独立核算的分支机构，至于子公司通常不适宜该方式。
三． 设立结算中心方式。结算中心通常是由企业集团内部设立的，办理内部各成员或分公司现金收付和往来结算业务的专门机构。它通常设立于财务部门内，是一个独立运行的职能机构。其要紧职能：
1.集中治理各成员或分公司的现金收入，一待各成员企业或分公司收到现金收入时，都必须转帐存入结算中心在银行开立的帐户，不得挪用。
2.统一拨付各成员或分公司因业务需要所需的货币资金，监控货币资金的使用方向。
3.统一对外筹资，确保整个集团的资金需要。
4.办理各分公司之间的往来结算，计算各分公司在结算中心的现金流入净额和相关的利息成本或利息收入。
5.核定各分公司日常留用的现金余额。 这种现金操纵方式具有以下特点：
1.各分公司都有自身的财务部门、有独立的帐号（通常是二级帐号）进行独立核算，拥有现金的经营权和决策权。 2.为了减少因分散治理而导致的现金沉淀增加，提高现金的周转效率，节约奖金成本，集团公司对各分公司的现金实施统一结算。
3.实行收支两条线。各分公司依照结算中心所的最高现金保存额（通常按日常零星支出支付需要确定），将每日超出部分的现金收入转入结算中心设立的专门帐户，当各分公司超过核定定额的现金时，必须事先向结算中心提出申请。 4.对各分公司提出的申请有两种治理方式：一是逐项审批制。对各项要款必须列明用途、数额、时刻，经营者或其授权人批准后方可拨出；二是超权限审批制。超过分公司经理审批权限的部分，必须通过经营者或其授权人批准。权限有三种表
达方式，
（1）是每笔现金支用的额度；
（2）是一定时刻（如日，月）现金支用的额度； （3）是超过现金流入量的现金支用。
5. 由企业集团制定现金治理的规定，包括收入和支出的规定，结算中心依照这些规定监控各分公司的现金缴纳与支用，如不执行，处以重罚。
6.各分公司不直接对外直接借款，由结算中心统一对外办理。可见结算中心方式并不意味着将各分公司的全部现金集中到资金总库，而是关于资金动员、资金流淌和投资等决策过程的集中化，各分公司拥有较大的经营权和决策权
在典型的跨国集团里，要紧通过三种方式达到现金的集中操纵：
1.将可利用的资金流转到可能获利的最高点和最安全的地点。为此，跨国公司的高级经理和财务人员在制定资金调拔
（转移）决策时，要估算资金的机会成本；并将临时闲置的资金尽快转换为坚挺的货币；衡量资金库所在国的优劣，将现金中心设在较理想的国家。
2.国际资金的调拨应依照全公司的需要进行，为公司的全球战略目标服务。为此许多跨国公司制定如下“一般性政策”：在一个机构的各部门，制定统一的或近似的股息支付比率；分摊给子公司的间接费用和治理费用力求一致；在健全的基础上制定公司内部转移价格；在外汇储备较缺乏的国家，采取子公司股本投资最小化政策，因为在这些东道国，股息支付总不如贷款利息那样得到迅速的准许，因此预付给国外子公司的资金都应在东道国登记。
3.资金调拨应尽可能用最坚挺的货币，在尽可能短的时刻内进行以减少调拨损失。为此跨国公司采纳两种方法，一是自设多种子公司；另外只要可能，资金移动时尽量利用跨国银行网络的服务加速进行，以减少资金国际流淌中的损失。
现金集中治理为跨国公司来了许多利益：
1.降低了公司平常保持的总现金资产，从而扩大了可用于投资的资金,增强了公司的盈利能力；
2.公司总部的现金治理人员统揽公司经营全局，能够发觉许多单个子公司所想象不到的困难和机会；
3.一切决策都以追求集团公司总体利润最大化为目标，有利于公司全球经营战略的设计和实施；
4.能够促进公司内部现金治理专业化，提高治理效率，并降低公司内部暴露总资产。当东道国政府实行管制时，能减少公司资产损失；
5.能使跨国公司在法律和行政约束范围内，最大程度地利用转移定价机制，增强公司盈利能力。目前，跨国公司现金治理集中化的程度一直专门高，特不在当今货币比价变动频繁、金融风险日趋加大的情况下，更需要跨国公司对现金采取集中治理。
我国的宝山钢铁（集团）公司，1995、1996两年时刻内，将分散于各大银行的帐户进行集中整顿，取消不必要的多头开户，并在主办银行（工商银行，建设银行）分不设立人民币资金结算中心，将所有对外业务集中于结算中心，并借鉴国外经验在结算中心推行“自动划款零余额治理”，（是指在资金治理部门的托付授权下，由银行在每日营业结束后，将收入户中的余额和支出户中未使用完的余额全部划回到资金治理部门的总帐户中，各部门的收入和支出帐户余额为零）。实行新的资金调度方式需要准确的资金打算以及对各银行的资金了如指掌。为此资金治理部门要求各部门将每日的具体用款以周打算的方式上报。同时，资金治理部门通过电脑联网等方式，从银行获得每日的存款额，以便平衡调度各银行间的资金存量，如此使整个公司的资金沉淀降到最低。1996年，银行日平均存款余额减少了约3亿元，节约利息3000多万元。
四． 设立内部银行方式。内部银行是将社会银行的差不多职能与治理方式引入企业内部治理机制而建立起来的一种内部资金治理机构，要紧职责是进行企业或集团内部日常的往来结算和资金调拨、运筹。具体包括以下方面：
1.设立内部结算帐户。每个分公司都在内部银行开设帐户，企业生产经营活动中一切实物转让、劳务协作均视作商品交易，通过内部银行办理往来结算。
2.发行支票和货币。内部银行依照有关规定发行其自身的支票和货币，在各分公司之间使用。
3.发放内部贷款。内部银行依照集团公司为各分公司核定的资金和费用定额等观念，结合实际需要，对其发放贷款。在治理上采取：一是全额有偿占用方式。不管是定额内依旧超定额的内部贷款都实行有偿占用，计算利息；二是差额有偿占用方式。定额以外贷款部分计息或多收利息。
4.筹措资金。由内部银行统一对外筹措资金，各分公司无
权对外筹资。内部银行依照企业经营状况统一运筹，合理调度资金。
5.制定结算制度。内部银行统一制定结算方式、时刻、规范结算行为，同时对结算业务中的资金流向的合理合法性进行监督，及时发觉问题，纠正资金使用中的盲目性和局限性。 6.建立信息反馈系统。内部银行定期或不定期地将资金流通状况以报表的形式反馈给各分公司，报送企业或集团公司，以及时掌握资金使用状况。
7.银行化治理。内部银行本身也实行银行化治理，建立贷款责任制，强化资产风险治理，实行相对独立核算、自负盈亏。
设立内部银行是把一种模拟的银企关系引入到集团内部的资金治理中，各分公司与集团是一种贷款治理关系，内部银行成了结算中心、货币发行中心、贷款中心和监管中心，对现金治理的特征要紧表现在：
1.各分公司之间的现金收付和结算事项均通过内部银行统一开立帐号办理，一般不直接对外进行。
2.各分公司在内部银行开立存款帐户和贷款帐户，实行存贷分户治理，具有收支两条线的特征。各分公司与内部银行是存贷关系，实行有偿存贷制度。
3.各分公司在财务上享有独立财权，对贷款有权按用途自行安排使用，也即各分公司享有现金经营权和决策权。 在实践中，内部银行按对资金治理的集中程度又具体分为：
1.高度集中模式。该模式是在内部银行开始实行时采纳的治理模式，现在在许多企业集团仍具有生命力。要紧体现在资金使用权的高度集中，统一要紧原材料采购等重要资金使用。集权模式的使用需要有畅通的信息渠道和有效的操纵监督手段，保证资金决策的效率和正确性。这种模式适用于集团中各分公司地理位置比较集中，各子公司之间关系紧密，集团领导
层决策手段先进，治理水平高的情况，以保证集权的治理层能够灵活反映，快速决策，降低治理成本 。
2. 相对分散的模式。该模式是指集中操纵重大投资权，集中对外融资及纳税，内部单位集中在内部银行开户，使用权分散，各单位对存放在内部银行的流淌资产使用完全负责。该模式适用于特大型企业集团各子公司在生产经营内容上有较大差异的情况。
3. 松散模式。在该模式下，不要求企业集团的成员把现金形态的流淌资产全部存入内部银行，而采纳类似银行往来结算中心的做法，仅在内部银行开立结算帐户，存放结算预备金，以保证集团内倍结算的顺利，并使集团对下属单位的奖惩有资金的基础。由于这种模式下成员的流淌资金治理有更大的自由度，因此当他们需要在内部银行贷款时可采取不同于资金全部集中在内部银行的成员的利率计算。这种模式目前在我国尚不多见，国外大型跨国公司有类似做法，如日本索尼集团下各分
公司将结算预备金存入公司总部，利率在银行优惠利率基础上减去0.25％，各分公司需要资金时向公司总部贷款，利率在银行优惠利率基础上加0.25％。
内部银行制度的创新注意以下几点：
1.企业集团的组织结构和产权结构发生了变化：打算体制下，大型企业也有多层次的组织治理体系，但由于各级治理高度统一在完成国家打算的目标之下，资金集中治理的内部银行制度能较好地与之适应。而今天的企业集团内部组织结构和产权结构发生了许多变化，有些企业集团是以某些大型企业为核心建立起来的，还有一些是从原有的行政治理体系转化而成的。企业集团中有的成员通过股份制改造，成为上市公司，另一些企业通过联合或兼并加入企业集团，以资金治理为中心特征的内部银行与各种不同的企业集团财务治理模式如何适应，成为企业集团内部银行面临的首要问题。
2.企业集团内部成员间利益关系发生了变化：八十年代初
的内部银行是为了满足企业内部结算的需要而产生的，由于当时各内部单位利益紧密相联，服从企业制定的转移价格 结算制度相对容易。而现在大多数企业集团成员既处于外部真实的产品市场与资金市场，又处于内部交换形成的产品准市场与资金市场中心，企业集团成员具有相对独立的经济利益。面对内部“准市场”机制与外部市场机制的冲突矛盾，内部银行必须对原有的制度作出调整。
3.近年来，产品定价由国家包办逐步转入市场化，部分国有企业经营效益从盈利转向亏损，内部单位经营状况不行，内部贷款不能如期偿还，甚至靠内部贷款发工资。内部银行无法象外部银行那样处理“不良贷款”，进而使某些内部治理制度无法执行。在激烈的竞争中，内部银行在实行资金治理职能的同时，需要强化内部操纵职能，并为治理决策者提供更多的信息。4.外部市场的逐渐成熟，对内部银行资金的运用提出了更高要求。有的集团内部银行对集中起来的资金使用缺少有效的
操纵，结果在重大投资中发生失误，使企业最终陷入破产境地。还有的治理者利用内部银行集中的资金谋求私利，走上犯罪。要幸免出现这情况。
五、财务公司方式。财务公司是一种经营部分银行业务的非银行金融机构。其经营范围除抵押放款以外，还有外汇、联合贷款、包销债券、不动产抵押、财务及投资咨询等业务。我国的财务公司大多是在集团公司进展到一定水平后，由人民银行批准，作为集团公司的子公司而设立的，因此，它还担负着集团公司的理财任务。具体功能表现在：
1.通过在企业集团内部转帐结算等加速资金周转；通过融资租赁和买方信贷，注入少量资金，解决集团内部产品购销两方面的问题；通过对集团内部提供担保、资信调查、信息服务、投资咨询等为企业集团各单位提供全方位服务。 2.财务公司运用同行业拆借、发行债券及新股，从事外汇
及有价证券的等手段，为集团开发广泛的融资渠道，并成为集团的融资中心。
3.将集团临时闲置的资金投向高效的产业和行业，或者用于集团本身进展的项目，使资金运用效率最大化。
财务公司的特点是：1.它是一个独立的法人企业，与其他企业的关系是一种等价交换的市场竞争关系。2.它是部分银行业务的非银行金融机构，因此它行使银行的部分职能。3.承担集团公司募集资金、供应资金和投资的功能，同时对集团所属子公司查找项目供应资金，因而财务公司也行使对子公司和对投资项目资金使用的监控功能。
从财务公司的功能看，集团设立财务公司是把一种完全市场化的企业与企业或银企关系引入到集团资金治理中，使得集团各子公司具有完全独立的财权，能够自行经营自身的现金，对现金的使用行使决策权。另外集团对各子公司的现金操纵是通过财务公司进行的，财务公司对集团各子公司进行专门约
束，而且这种约束是建立在各自具有独立的经济利益基础上的。集团公司经营者（或最高决策机构）不再直接干预子公司的现金使用和取得。
随着国企股份制改造步伐的加快，财务公司对企业集团的重要作用日趋明显。财务公司应该在以下方面实现以资金为纽带，在信息、人才和治理上的有机结合。
1.成为集团的金融中心。通过财务公司与集团成员仍相互持股和控股（产权渗透），实现产业资本和金融资本的结合，使集团各成员之间形成以资本为纽带的各种紧密合作关系，充分发挥其金融职能和治理职能。
2.成为集团的信息中心。通过集团财务公司收集和掌握各种国际国内的经济信息、各种方针政策、法律法规、利率汇率及经济运行状态，为集团各分公司融资投资活动提供重要参考。
3.真正使财务公司成为企业集团的投资中心、投资顾问。
财务公司应该为集团内各分公司筹集资金，并投入到关系集团长远进展的具有深远意义的重大项目上，增强后劲，促进技术进步。还要合理安排好集团各分公司固定资产与流淌资产的合理比例。另外，还要凭借自己的信息优势、理财优势，关心投资主体开展咨询评估，参与企业的投资决策，当好参谋。 4. 从业人员应具备良好的理财素养，具备金融、投资、证券及财会等业务适应，具有独立解决问题的能力和勇于开拓的魄力。
业集团财务中心的问题分析及对策建议
孙卓立
近几年来·随着资产重组，行业联合，跨行业兼并等企业扩张行为的实现·涌现出了众多的大企业集团。而如何进展企业集团、治理企业集团?如何从财务上为集团进展把好关?这是我国政府及企业集团治理当局必须面临的重大课题。成立集团结
算中心，强化集团财务治理便是一种较为有效的措施，并在一些企业集团获得了成功·取得了一定的经验，但同时也暴露出许多不容忽视、觅待解决的问题。这就需要我们进一步全面客观地认识财务结算中心，它究竟有那些功能和作用?如何看待结算中心具体运行中存在的问题?以及应采取什么对策，来发挥企业集团结算中心应有的作用?这些确实是我们应探讨的，本文就以上几方面谈儿点看法。
一、企业集团财务结算中心的功能
财务结算中心是依照集团财务治理和操纵的需要在集团内部成立的，为集团成员企业办理资金融通和结算，以降低资金成本·提高资金使用效益的机构，其性质有些类似内部银行，要紧着眼于为企业集团的整体和长远利益服务。其功能要紧包括以下凡点:
1·强化集团资本经营市识，询剂资金的功能。集团企业财物结算中心以汲取存款的方式把集团内各企业临时闲置和分散的资金集中起来，再以发放贷款的形式分配给集团内需要资金的企业，从而实现集团内资金相互调剂余缺。结算中心通过协助资金的回笼和资金的谓度，使集团从更高层次参与下反企业的治理，强化了资本经营。过去，各子公司需要资金就伸手向母公
司要，而不考虑其资金使用效益。实行结算中心贷款制度后。各部级领导提高了对资金时刻价值和成本的认识，促进各单位注意经济核算·合理有效地运用资金，下属企业从集团的资本经营中获益匪浅，并加强了与集团公司其他成员企业的联系，发挥了整体优势。
2·内部监控的功能。企业集团一般分支企业众多，组织层次复杂，治理链条长，如何有效地监控集团内各级企业的经营运作，尤其是资金运作，确保其经营行为规范、安全和高效，是众多集团企业力图解决但又专门难解决好的间题。建立集团企业财务结算中心使集团内各企业的资金
收付都通过该结算中心办理，该结算申心对各企业进出资金的合规性、安全性和效益性进行审查，对资金的流向、使用能够依照结算中心章程
加以审查，核对相应的打算、合同、确保资金合理使用，从而使集团内各企业的资金运作完全置于集团的监控之下。
3.减少贷款规模，降低财务费用的功能。企业集团财务结算中心通过集团内部资金融通，巍活了存置资金，提高了资金使用率，在同等投资和生产规模情况下，对银行的资金需求减少了，特不是能够减少长期信贷，从而降低了因对外借款而支付的利息。集团以短期的信贷能够满足下属企业的长期使用，减
低了企业高负债经营的危险，增强了企业的活力，提高了经济效益。另一方面，因为企业集团财务结算申心经营集团 内都存贷款业务，坯会形成一个存贷款利差，这是企业集团财务结算中心的一笔可观的收入。
4·提高企业抗体信贷信用等级，扩大信用的功能。企业集团财务结算中心丰富了企业的融资渠道。能否从银行获得信贷，最全然问题是企业的还本付息能力如何。一般地讲，集团内各个企业的进展是不平衡的，有的企业经济实力雄军经济效益好·比较容易获得商业银行的贷款;而有的企业经济实力弱，财务状况差，难以得到商业银行的支持，这种状况在专门大程度上阻碍了集团内各企业的平衡进展和集团整体实力的提高。企业集团成立财务结算中心后，集团内各企业不再单独与银行发生信贷关系，而是财务结算中心以一个户头集中对银行，作为企业集团经济实力、社会阻碍、以及政府的支持，银行不用担心其偿还能力。从而扩大了集团企业的对外信用，集团能够较容易地从银行获得融资。结算中心的上述功能对任何一个企业集团来讲差不多上意义重大的。但应该注意的是结算中心的一些限制条件，它要紧比较适合资金环境宽松，经济效益好·具有集权治理基础，所展企业地域分部比较集中的企业集团。而不具备这些条件的企业如成立结算中心，其效果可能适得其反，反而会严峻阻碍集团的进一步进展。
二、目前我国企业父团财务结记中心运行中存在的问题 1行政干预较多，贷款治理技弱。帐务结算中心不同于商业银行，它作为企业集团的直属职能部门受制于企业的领导。银行实行资产风险治理，对贷款的审查极为严格，而结算中心放贷由集团领导决定，极少考虑其资产状况，贷款用途和效益回报，既不用担保，也不用抵押。有的从财务结算中心借来的款项直接用于归还银行贷款利息，从借款之日起就没打算今后要还，便财务结算中心成为子公司归还银行利息的代理人。如此一来，当企业内部单位资金周转不灵，经营状况不行时，使结算中心资金回笼困难，阻碍存款单位的正常用款需要，打击了存款单位
的积极性，如此恶性循环，甚至将整个集团拖垮。
2·对结算中心的考核与评价存在困难。结算中心在企业中不仅要完成与外部银行相类似的结算、出纳、信贷职能，还应该是企业治理中一个重要组成部分，应该为企业的治理决策提供更多有用的信息。而目前大多数企业所实行的结算中心治理制度不能充分调动结算中心的积极·性，不能充分利用结算的信息资源，为企业治理者提供决策服务，同时对它自身工作的监督也末建立应有的程序。
3。利息拈欠严峻。结算中心由于贷款给一些效益差，包袱重且
资不抵债的困难户，贷出的资金专门难收回。有些集团领导，为减轻借款单位负担，缓解资金紧张局面，规定凡一年内支付不了的利息，一律改为新贷款。从表面上看，如此做看起来解决了拖欠利息的问题，但实际上，治标
不治本，贷款仍然无法收回，且越积越多。为企业日后的经济进展埋了了一颗\地雷\。
4·小集团利益思想使工作中阻力较大。企业集团的财务结算中心肩负着治理部门的监控能力·但有些二级公司怕置于集团的监控之下或是对结算中心缺乏信任，仍将少量资金留于商业银行，以维护自身利益的需要，这部分体外循环的资金，是公司下达的命令贯彻不完全，阻碍集团的整体利益。
5·内部资金分配不合理。随着经济体制改革的不断进展，企业的分厂·车间等内部单位逐步实行内部独立核算，成为竞争对手的内部市场主体为促进内部市场主体之间的公平竞争，企业应将内部资金在内部单位之间进行合理分配，然而由于种种缘故有些企业对内部资金的分配还不尽合理，因而不能形成公平·合理的内部市场竞争环境，不利于加强企业内部经营治理。上述这些问题的实质实际上确实是结算中心如何定位，一旦企业集团最高治理层仅仅把结算中心着作是调剂下属企业资金余缺的手段，而不是从整体上考虑结算申心的功能，不把它作为有效提高企业整体财务运作效率的重耍措施，那么上面这些问题的出现不可幸免，因此，结算中心也绝不是万能的，其
作用应该有一个合理的范围，超出了作用范围，就容易出问题。
三、完善企业集团财务结算中心的一些措施
1·加强内部治理，确定科学的营理体制。结算中心与财务处分离，对结算中心进行独立核算，单独考核，贷款由结算中心主任负责，出了问题由结算中心领导负责，对取得成绩的，给予适当的奖励，对结算中心的治理做到责、权、利相结合。对结算中心工业绩的考核不仅仅考察资金治理调度的经济效益指标，还应该考察对内服务的效益与质量，考察它对企业操纵与支持程度与水平，如此不仅能够激励结算中心吏努力地工作，而且有利于结算中心工作水平的提高。
2.强化财务结算中心内梆信贷的职能，操纵贷攻规模，实行风险治理对内都资金进行合理分配是谅动内钵单位加强资金笛理的积极性，促进公平竞争的前挺条件。结算中心贷款的使用不能简单依照内部单位是否有偿还能力来决定是否贷款，而应该服务于企业的总目标·体现集团的决策意图。一方面结算中心贷款应该向经营良好的内部单位倾斜，以鼓舞其不断提高经济效益，另一方面，结算中心还要关心亏损部门度过难关，给其一定的扶持资金，这是结算中心贷款所应遵循的差不多原则。结算中心在贷款时必须认真审查，能够借鉴商业银行贷款治理
中的一些做法·对符合企业进展目标，效益前景看好的项目能够优惠贷款，假如提早还贷还能够降低贷款利率;假如不能按时还贷，要加收利息，并追究结算中心放贷人的责任。同时严格操纵结算中心贷款规模，依照结算中心汲取存款，可动用流淌资金的状况来决定贷款规格.
3.提高结算申心的服务和工作效率。集团财务结算中心是为集团成员服务的，不能仅仅满足于完成结算、信贷、出纳等工作.还应该充分利用结算中心的信贷资源，及时向企业领导提供资金信息，结算申心人员应提高自身业务素养，深入各内部单位调查研究，了解其经营状况，及时向领导汇报有关的资金信息。另外，在贷款手续上尽量简化，尽量减少审批环节和时刻，精心选择好电脑系统·实现资金结算和治理的电脑化，保证结算快速、准确。
总之，通过进一步完善结算中心治理制度，建立良好的治理模式等揩施，使企业结算中心的职能得到加强，提高企业整体的资金使用效益。套用一句市场经济的法则，企业集团结算中心的基苯运作原则就应是\效率优先，兼顾公平\，首先应着眼于提高集团内效益好企业的经营效率，同时适当扶助集团内效益较差的企业，才能达到集团整体经济效益和运作效率的提升。只有所有改善结算中心运行效率的对策建议都以此原则为动身
点和归宿，那么集团财务结算中心的最大作用才有可能充分发挥出来。
来源：《会计之友》1999年第3期 作者：北京商学院会计系 袁琳
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从加强企业财务资金治理入手大力
推进企业财务信息化建设
2000年是国务院确定的治理年，朱总理在政府工作报告中特不强调企业要着力抓好成本治理、资金治理、质量治理等薄弱环节。那么目前企业财务资金治理中存在的突出问题是什么？加强治理应从哪里入手，实践中企业有哪些好的做法值得借鉴？从近年来企业的实践经验看，一些企业在加强资金的集中治理、强化监督、应用计算机财务软件和网络技术等方面进行的有益尝试，值得我们认真研究和探讨。
当前企业财务资金治理中的薄弱环节
近年来，随着企业改革的不断深化和企业间的资产重组力度进一步加大，企业规模迅速扩张，集团公司大量涌现，但随之而来的却是企业内部财务资金治理制度建设的相对滞后，其突出表现在财务预算治理“虚”，资金结算治理“散”，监督
考核环节“弱”和治理方式、手段落后，效率低下等方面，这些与企业改革和进展的要求不相适应。
一、预算制度形同虚设，资金治理有章无序。相当多的企业尚未建立健全预算治理制度，有的企业尽管有了预算制度，但预算没有成为企业组织生产经营活动的法定依据，有章不循，随意更改，使预算成为摆设。资金的收支缺乏统一的筹划和操纵，随意性大，使用混乱，占用不尽合理，挪用生产经营资金从事长期投资的现象屡有发生，导致现金流量不平衡，支付能力不足，实际上靠借新还旧来维持经营；有的企业预算不切实际，指标不科学，缺乏严密的计量标准和考核依据，成本费用约束软弱，应摊不摊，该提不提，盈亏不实；有的企业年末帐面利润看似许多，但应收帐款居高不下，不良资产有增无减，长期挂帐，资金运作极度困难，时常难以支付到期的债务。
二、监督、操纵、考核不力。企业资金的流向与操纵脱节，体外循环严峻，事前操纵乏力，事后审计监督走过场，缺乏可行的考核方法。有的企业对子公司的投融资情况、资金收支、对外担保等或有负债、利润分配等重大决策掌握不全，投资决策随意性大。有的企业领导对自身家底财务状况讲不清，财务人员对经营情况又不甚了解，且处于从属地位，加上内部审计制度不健全，社会审计受利益驱动走过场，专门多时候只能按领导的意图处理帐务，造成“财务治理跟着会计核算走，会计核算跟着领导意志走”，财务监督乏力、滞后，资金跑冒滴漏依旧严峻。由于片面追求利润指标，往往年度考核时经营绩效看起来正常，但一到新班子上任清产核帐时，潜亏问题暴露。
三、资金分散，使用效率低下。大部分企业集团资金的集中治理与内部多级法人资金分散占用的矛盾突出，使用效率低下。有的企业子公司多头开户，资金失控，沉淀严峻。一些集
团旗下各子公司设立的帐户少则数百，多则逾千。若一个户头上占用3～5万元，几百个户头确实是上千万。有的集团内部一方面大量资金闲置、沉淀，另一方面却又为筹集急需的小额资金而为难，拿不出钞票来调剂子公司的资金余缺，银行贷款余额居高不下，财务费用有增无减。有的企业集团内部各子公司及母子公司之间货款拖欠严峻，集团爱莫能助，企业有苦难言。还有的集团公司内部子公司当经营状况好的时候，自行其是，总想摆脱集团的监督、操纵，当经营状况恶化时，又回过头来寻求资金的支持，过度依靠母公司。
四、治理方式和手段落后。许多企业集团内部各子公司依旧沿用过去的靠上报财务报表和口头汇报的方式来反映企业经营情况和财务状况，由于会计核算随意性大，财务报表编制不实，加上受不规范的人为因素阻碍等，有时合并的会计报表还掩盖了子公司的实际经营状况和突出问题，财务会计信息失真。特不是许多集团尚未建立必要的电子计算机财务信息传
递、核算、查询和监控系统，集团公司或出资人专门难及时了解掌握各子公司的财务动态，信息滞后、效率低下的问题十分突出。
企业在财务资金治理工作中的实践和探究
针对目前财务资金治理中普遍存在的突出问题，许多企业差不多深切地认识到，随着市场经济体制的不断进展，企业竞争越来越激烈，面临的财务风险也愈来愈大，一旦发生严峻的支付困雅，势必阻碍正常的生产经营，甚至可能导致破产。对此，近年来一些企业在强化资金的集中治理、加强财务监督和采纳先进的计算机治理手段等方面，做了许多有益的探究，也取得了积极成效，其做法值得借鉴。
一、实施资金的集中治理，积极规避财务风险
（一）建立结算中心制度，严格操纵多头开户和帐外循环，保证资金治理的集中统一
一些企业通过建立财务结算中心，实现了集团（总）公司内资金的集中治理、统一调度和有效监控，对下属单位做到了“你的钞票，我看着你花”。结算中心一个口子对银行，下属单位除保留日常必备的费用帐户外，统一在结算中心开设结算帐户，充分发挥了结算中心汇合内部资金的“蓄水池”作用，并使下属单位资金的出入处于集团的严密监管之下，减少了银行风险，营造了新型的银企关系。河南一家企业通过建立内部结算中心，将几十个二级单位在银行开设的一千多个帐户一律取消，企业内外的各项结算业务均通过结算中心统一办理，实行一个“漏斗”进出，实现了资金的集中治理，达到了对每项经营业务的有效监督，并使原来为保证正常生产需要的银行存款余额由8000万元以上降低到现在的3000万元，减少了资金占用，加速了资金周转。
（二）加强现金流量分析预测，严格操纵现金流入和流出，保证支付能力和偿债能力
有的企业树立了“钞票流到哪里，治理就紧跟到哪里”的观念，将现金流量治理贯穿于企业治理的各个环节，高度重视企业的支付风险和资产流淌性风险。严把现金流量的出入关口，对经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量进行严格治理。深圳某集团通过多年的探究，确立了“以现金流量为中心，以资金监控为重点”的资金治理指导思想，制定了“一个中心、一个机制、两个手段”的资金治理模式，明确现金流量治理在企业治理中的中心地位，建立科学的资金治理机制，通过对现金流量的预测与分析和抓住现金流量的关键点，在保证支付能力的前提下，实现现金流量的动态平衡，确保企业净收益的质量。
（三）推行全面预算治理，严格操纵事前、事中资金支出，保证资金的有序流淌
有的企业成立了高层的预算委员会，专门负责预算的编制、审批、监督，建立了全面的预算操纵系统。预算范围由过
去单一的生产资金打算扩大到生产、基建、投资、筹资的全面资金预算，由主业的资金预算扩大到包括多种经营、费用支出单位在内的全方位资金预算，由财务人员参加的资金预算扩大到生产、技术、劳资、物资供应、营销、经营治理等人员都参加的全员资金预算。预算编制采取逐级编报、逐级审批、滚动治理的方法，预算一经确定，即成为企业内部组织生产经营活动的法定依据，不得随意更改。上海某集团借鉴国际上一些通行的做法和一些外资企业的经验推行预算治理，集团内企业按控股程度分为三级预算单位，逐级治理，采取自下而上的方式，从生产单位的最基层编起，逐级汇总上报，经各职能部门综合平衡后提交董事会审批。预算委员会负责监督预算执行情况，并作为对子公司考核的重要内容，占50％的考核权重。
二、探究多种监督方式，确保所有者权益不受损害
（一）实施“会计委派制”，完善公司法人治理结构，实现所有者对经营者、母公司对子公司的有效监督
有些省市的一些国有大型企业集团对其子公司实行的会计委派采取了多种多样的形式：一是委派财务总监行使所有者会计职能，对下属单位重大财务事项实施监督，确保会计信息真实，防止国有资产流失；二是财务总监既对出资人负责，行使所有者会计职能，又对经营者负责，行使企业内部会计职能；三是财务总监在行使所有者会计职能的同时还承担着内部审计的职能；四是委派财务部长（财务部长下管一级），行使经营者会计职能，受集团公司的统一治理，对集团公司直接负责；五是直接委派财务人员或会计核算人员。上海、深圳对下属国有独资和控股公司，普遍实行了委派财务总监的方法，其派出的财务总监面向社会招聘，按法定程序进入董事会，并对董事会和资产所有者双重负责，重大财务事项与经理实行联签制。
（二）积极开展内部审计，前移监督关口，强化事前预防和事中操纵
有的企业认识到内部审计与监督在生产经营中的地位和作用，加强了内审机构的权威和职能，健全了内部审计监督操纵制度，强调内部审计与监督不应仅仅是对财务会计信息和经营业绩真实性与合法性的结果性审计与监督，而且更重要的是对企业规章制度和重大经营决策贯彻执行情况的过程性审计和监督，把监督关口前移，将更多的精力放到治理审计中去，强化事前预防和事中操纵，保证企业各项经营活动都在严格的程序下进行。广东核电集团设立了总审计师和直接对董事会负责的审计部，开展独立的审计工作，定期向董事会提交报告，差不多做到了事事可审，实现事前、事中和事后的操纵。通过完善的内部审计制度，实现了经营治理处处有章可循，事事受程序制约，一切治理指令，凡是符合授权、符合程序的，会畅通无阻，而任何违反授权、不合程序的指令，则处处受阻，即使总经理的指令也不例外。
三、以先进的计算机技术为手段，硬化财务规章制度，减少人为因素，实现高效育序的信息化治理
有些治理基础比较好的企业在全面实现会计电算化的基础上，采纳了当前较为先进的计算机治理软件，达到了“统一计算机平台，统一规章制度，统一信息及业务编码，统一治理，统一监督”的财务与业务一体化的要求，实现了财务系统与销售、供应、生产等系统的信息集成和数据共享，通过企业内部局域网或直接利用国际互联网，使集团公司可随时汇合财务会计信息，查询子公司资金流向、幸免了传统手工填制报表的弊端，保障了财务会计信息传递的效率和质量，提高了治理决策的水平。深圳某集团建立了包括记帐、计息、结息、报表自动生成的计算机结算帐务处理、资金治理系统，集团公司能够随时通过该系统提取各子公司的财务数据、银行的存贷余额、日常头寸及资金成本分析等信息，使资金的结算、调度、治理达到较高的自动化。北京某集团借鉴国外先进的治理思想和信息
技术，以财务治理为依托，采纳统一的财务治理软件，建立了全集团的财务治理信息系统，对下属各分公司、子公司都能够随时进行“穿透查询”，实现了实时监督、治理、操纵，减少了汇制会计报表过程中的人为因素，提高了财务信息传递的速度和质量，有效地支持了集团公司的决策能力，增强了公司的竞争力。
启发与对策
随着市场竞争的日趋激烈和我国加入WTO的临近，企业内部财务资金治理理念、治理模式、治理手段等都将面临着严峻的考验和挑战，传统的企业财务治理体制、资金运作方式、监管手段等方面的弊端愈加突出，全面提高企业财务资金治理水平、加快企业信息化步伐的要求更为迫切。今后一段时期企业如何加强财务资金治理，促进建立现代企业制度，跟上当今企业信息化进展的潮流，适应国内外市场的变化，从各地企业的实践经验看，要着重从以下三个方面狠下功夫：
一、企业治理要以财务资金治理为中心，从资金集中治理入手，以现金流量监控为切入点，通过实施全面预算治理，切实提高资金使用效益，防范财务风险
要转变观念，理清思路，突出重点，高度重视企业财务资金治理在生产经营中的作用，把加强和改善企业治理的工作重点转到推动企业加强财务资金治理工作上来。针对当前企业资金治理过程中普遍存在的使用分散、效率低下、体外循环等突出问题，一是从资金集中治理人手，建立、完善并推广企业结算中心制度，强化资金集中统一治理，充分发挥结算中心监控、服务与调剂资金余缺的功能，有条件的企业要实行统一帐户、统一结算，提高资金使用效益；二是推行全面预算治理制度，保障企业资金有序流淌，企业应建立健全全面预算治理机制，对生产经营各个环节实施预算的编制、分析、考核制度。将预算作为企业内部组织生产经营活动的法定依据，把资金的收支纳入严格的预算治理程序之中；三是明确现金流量在企业
治理工作中的核心地位，要以现金流量监控为重点，分门不类，把好关键点，加强对现金流量的分析预测，强化关于公司现金流量的监控，严格限制无预算的资金支出，实施大额资金的跟踪监控。
二、积极探究财务监督的各种有效形式，推行会计委派制和企业内部审计制度，完善企业法人治理结构
企业必须建立起严密的内部监督操纵制度，强化监督约束机制，堵塞资产流失的漏洞，保证会计信息真实可靠。一要结合本企业集团实际情况和特点，实行财务总监、财务部长下管一级等形式多样的会计委派制，强化财务监督，维护出资者利益，完善法人治理结构。国家授权经营的国有大型企业和资产经营公司，可对全资和控股子公司委派财务总监，并进入企业董事会，对派出机构和企业董事会负责，有条件的企业也可采纳财务部长下管一级和直接委派财务会计人员等方式，有效防止信息不对称和内部人操纵问题的发生。二要大力推广企业内
部审计制度，明确内审工作的目的和任务，强化内审工作机构，提高内审人员素养，加强对企业内部规章制度和重大经营决策执行情况的过程性审计和监督，前移监督关口，变过去的“事后监督”为事前、事中监督和实时监督，并将内审与外审工作有机结合起来，保障企业生产经营目标的顺利实现和所有者权益不受侵犯，杜绝财务信息失真现象。
三、应用先进的计算机信息技术，推进企业财务与业务一体化治理工作，为资金集中治理、监督操纵、规避风险提供可靠保障，实现企业治理信息化
应用统一的计算机财务软件，实现财务信息与业务流程一体化，是企业信息化建设的必定趋势，也是许多成功企业的经验所在。企业要找准切人点，从亟待解决的实际问题着手，以财务治理为依托，针对当前企业财务资金治理中的薄弱环节，大力促进企业广泛采纳计算机财务软件，实现财务与业务一体化，进而达到强化监督与操纵，规避财务风险，加速资金周
转，提高资金使用效率的目的。要遵循企业应用计算机信息技术的进程和规律，统筹规划，研究制定切实可行的企业治理信息化工作的实施方案。一是企业应当选择使用国家认可的财务软件，全面实行会计电算化，并将其作为企业会计基础规范工作的重要内容。二是企业应积极推进财务与业务一体化工作，建立统一的计算机平台，采纳统一的财务与业务一体化的软件，把企业有效的规章制度体现到计算机的应用治理程序上来予以固化，实现财务系统与销售、供应、生产等系统的信息集成和数据共享，使预算、结算、监控等财务治理工作规范化、高效化，保证资金流、物流、信息流置于严密监控之下。三是逐步引进开发使用先进的ERP软件。要汲取消化国外先进的治理思想，变革企业内部治理模式，调整企业生产组织结构，将用户需求、企业内部生产活动及供应商的资源有机地结合起来，合理配置企业各项资源，全面实现企业治理的信息化。
企业信息化建设不仅仅是计算机技术应用的问题，更重要的是涉及到企业治理的理念、模式、内部财务治理体制、监督机制、资金运作方式、生产组织形式等诸多方面的问题，有些问题是企业自身一时难以解决的，需要政府部门的大力支持和一定的社会氛围，要为企业制造良好的政策环境，指导开发出适应我国当前企业实际的财务业务一体化治理软件，并推广使用，防止在引进、开发、推销软件过程中的盲目性和短期行为给企业带来巨大白费。政府及有关行业部门可选择、培育一批有治理基础的企业，通过培训，更新观念，增强紧迫感，扎实做好基础工作，力争通过3～5年的时刻，使大部分国有大中型企业在计算机治理软件的应用方面迈出较大步伐，跟上世界进展的潮流，使财务资金治理水平适应于现代企业制度的内在要求，财务资金状况步人良性进展轨道。（完）
、企业进展面临的现状
随着新千年钟声的敲响，人类的进展将翻开崭新的一页。信息网络的进展，将改变人们的生活方式及经营观念，使传统的产业将面临革新和挑战，等等这一切，将把人类带入一个前所未有的革命时代，她并不亚于由于蒸气机的发明而为人类工业化大生产带来的革命。在这承前启后、继往开来的时刻，我国又将迎来加入WTO这一盛事。面对时代前进的步伐，面对外部强大的压力，面对西方发达国家先进的技术及治理经验的入侵……。我们在应付挑战的同时，要更多想到进展机遇；在想到差距给我们带来压力的同时，也将为我们带来无限的进展空间，永无止境……。我们公司作为一家中国的上市公司，每天都面临生存和进展两大课题，企业的生存和进展将受到诸多因素的阻碍，而我们认为企业拥有的现金是其生存之本，进展之源。如何看待企业的现金流量，该提到我们公司进展的重要议事日程上来。
二、对企业现金流量概述
中国企业真正编制和重视现金流量的历史是特不短暂的，我们公司也因此不例外。要正确了解现金流量在企业中的作用，得首先理解何为现金流量。当客户向你讲他一时周转不灵时，就代表他没有足够的现款能够让他开出的支票兑现。因此我们能够讲现金流量确实是企业因为营业、投资和理财活动而产生的现金流入和现金流出的财务状况。它包括三部分，即经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量及筹资活动产生的现金流量。企业要运营，需先预算现金流量，要做生
意，需与银行打交道融资；在经营过程中的闲置资金，要进行投资。同时，企业要了解有关舞弊欺诈、贪污、挪用行为，并设法幸免这些行为的发生。企业还要选择证券投资，评价现金治理的效力。企业的投资者和经理人员都必须明白如何评估收益的质量，以及如何分析现金流量情况。 为此，我们要了解现金流量及其差不多内容，然而更重要的是我们要理解其在企业中的作用及如何有效地运用现金流量为企业的进展服务。 三、现金流量在企业进展中的作用
表面上看来，现金流量问题大概只是指现金周转不灵而已，实际上我们认为现金流量是整个企业财务运转的润滑剂，是企业生存和进展的血液，因而，一旦缺乏润滑剂的润滑，不仅这台机器会发出嘎嘎的刺耳怪声，甚至整台机器会因此停摆也是可能发生的情况。现金流量在企业进展中的作用是不可低估的。
（一）是企业价值的要紧阻碍因素
关于一个企业来讲，其差不多经营目标确实是努力提高企业价值，从而为投资者提供更高的利益回报。因此，如何提高企业价值就成为企业经营者的首要任务。诚然，增加企业的经营利润当然能够体现企业的经营能力以及增加投资者的回报，每股盈利是考核企业的盈利能力的一个重要指标。然而企业的生存能力事实上取决于企业是否能够得到充足的资金来维持她的运作。有一个实例可能会革新我们原有的认识：曾经在几年前，美国同意企业存货成本政策由\先进先出\改为\后进先
出\，政策改变的结果是企业当年的销售成本上升，利润下降，对应的应纳所得税也同时下降了，因此企业增加了现金的持有量。在股票市场上的反映是，采纳\后进先出\的企业的股价没有受到当年净利润以及每股盈利下降的阻碍，反而股价的表现比采纳\先进先出\的企业要好。这讲明，假如在每股盈利和现金流量的进展方向不一致时，现金对投资者来讲要比利润来得重要一点，因为它提高了企业的整体价值。因此对企业的经营者来讲，让企业保留足够的现金是一件不可轻视的大事。 （二）确保企业的持续经营
企业的经营活动是一个包括材料采购、产品生产、商品销售以及售后服务在内的有机系统。任何一个环节出现停滞，都会阻碍到整个经营链的正常运转。现金流量对那个系统中的材料采购环节的阻碍最为明显。材料采购是一个企业运转的基础，不能正常采购原材料，便无法进行后续工作。尽管目前的市场结构类型属于买方市场，然而在每一个企业都重视现金流量的情况下，供货方会极力要求通过现销的方式完成交易，即使在赊销时，也首先考虑企业的付款信誉，讲到底确实是现金付款信誉。因此企业的正常现金流量和现金持有量确实是供货方首要考虑的因素，在风险普遍存在的竞争型市场上，为了保证企业的持续稳定经营，现金流量特不重要。众所周知，世界上有专门多大企业并不是因为其产品没有市场或经营没有盈利而停业，而是由于缺乏充足的现金而倒闭。如亚洲金
融危机中香港百富勤公司的解体及英国巴林银行被用1美元收购等事件充分地讲明了现金流量对确保企业持续经营的作用。 （三）阻碍企业的筹资和投资活动
现金是企业这一有机体正常运行的血液，在经营过程中，筹资活动是经常发生的，而举债又是一种要紧的筹资方式，决定举债筹资能力的最要紧因素是偿债能力。企业的偿债方式以现金居多。因此，企业是否保持正常的现金流量和持有充足的现金便从全然上决定了企业能否在资金市场上以最低成本筹集到所需资金。同时，了谋求更高的利润，企业可不能放过任何合适的投资机会，然而往往好的机会稍瞬即逝，没有足够时刻来通过复杂的筹资渠道来融资，只能取决于日常经营活动是否能维持正常的现金流量，取决于手中是否持有足够的现金，缺乏必需的资金，只能坐失良机。因此，合理的现金流量是保证企业及时捕捉商机的基础。
四、加强对公司现金流量治理、增进现金流量 企业经营的目的是使企业财宝最大化，\开源节流\是众所周知的道理。然而如何\开源\？如何\节流\？则不一定每个人都明白方法。现金治理也是基于同样的道理。高效率的现金治理是要求在现金流量的操纵下能够获得最多的现金来源渠道，以及减少不必要的现金流出。诸如企业没有闲置的资产、维持最低需要的营运资金、幸免白费……。一台闲置不用的机器、多余的办公室均意味着能够动点脑筋转换成现金，拿来减少银行贷款或用来投资赚点小利。尽管每一项作为都微不足
道，但累积下来，往往相当可观。现在针对我们公司的实际情况，就加强现金流量治理，增进现金流量提出几点看法。 （一）作好对现金流量预测
现金流量对企业当然重要，但也并不是现金持有量越多越好，因为持有现金也是要付出成本的，重要的是合理确定现金流量和现金持有量。古语讲的好，\凡事预则立，不预则废\，对待现金流量同样如此。我们应该定期对公司下期的现金需求量进行预测，以决定是否需要筹资、筹集多少，以保证正常需求；同时也要对经营活动能够产生的现金净流量进行预测，以合理确定筹资的基础，做到保险和降低成本兼顾。 （二）加强对应收、应付账款的治理
面对日益激烈的市场竞争，为了提高我们公司产品的竞争力，对部分客户给予赊销优惠是必需的。在我们公司目前的产品销售中，赊销的数量也是庞大的，这就要求我们加强对应收账款的治理。首先，要建立一套合适的程序，在公司决定给客户提供赊销前，要审核客户的状况、条件，幸免由于经理个人喜好随意给客户赊销而给公司造成的危机；其次，利用银行给我们公司的买方信贷额度，为信誉好的客户提供专项融资，从而达到减少应收账款余额、节约资金成本、转嫁风险的目的。
应付账款是购买方从供应商取得的一种融资方式，它差不多上是无利息和无抵押的。因此我们要最大限度地利用公司在社会上的声誉即全国同行业规模最大的A、B股上市公司，
在物资的采购过程中尽量推迟付款；同时还能够利用公司在银行中的信誉，在同等条件下，采纳银行承兑汇票等方式支付购货款，减少资金成本及短期的现金流出。 （三）重视对公司固定资产的治理
公司在购置任何机器设备、厂房或者其他建筑物之前，都必须审慎地评估、确定是否能够提供公司所要求的最低酬劳，尽量幸免购入不必要的资产，减少资金占用。千万不要为了圈住一头价值100元的牛而去建筑价值1000元的栅栏。然而当公司万一新购入的固定资产不如预期般地为公司赚得最低酬劳，一定要立即处理，假如只是临时性的不适用，能够考虑出租给他人或者通过技术改造，提高性能，增加效用。 总之，公司的进展客观上要求我们更加科学、合理、有效地使用和治理现金，如此也就要求我们在主观上对现金流量有更加全面、系统、深入的认识和理解。各企业领导更应重视现金流量的治理，为公司的进展把好关。
从加强企业财务资金治理入手大力推进企业财务信息化建设
2000年是国务院确定的治理年，朱总理在政府工作报告中特不强调企业要着力抓好成本治理、资金治理、质量治理等薄弱环节。那么目前企业财务资金治理中存在的突出问题是什么？加强治理应从哪里入手，实践中企业有哪些好的做法值得
借鉴？从近年来企业的实践经验看，一些企业在加强资金的集中治理、强化监督、应用计算机财务软件和网络技术等方面进行的有益尝试，值得我们认真研究和探讨。
当前企业财务资金治理中的薄弱环节
近年来，随着企业改革的不断深化和企业间的资产重组力度进一步加大，企业规模迅速扩张，集团公司大量涌现，但随之而来的却是企业内部财务资金治理制度建设的相对滞后，其突出表现在财务预算治理“虚”，资金结算治理“散”，监督考核环节“弱”和治理方式、手段落后，效率低下等方面，这些与企业改革和进展的要求不相适应。
一、预算制度形同虚设，资金治理有章无序。相当多的企业尚未建立健全预算治理制度，有的企业尽管有了预算制度，
但预算没有成为企业组织生产经营活动的法定依据，有章不循，随意更改，使预算成为摆设。资金的收支缺乏统一的筹划和操纵，随意性大，使用混乱，占用不尽合理，挪用生产经营资金从事长期投资的现象屡有发生，导致现金流量不平衡，支付能力不足，实际上靠借新还旧来维持经营；有的企业预算不切实际，指标不科学，缺乏严密的计量标准和考核依据，成本费用约束软弱，应摊不摊，该提不提，盈亏不实；有的企业年末帐面利润看似许多，但应收帐款居高不下，不良资产有增无减，长期挂帐，资金运作极度困难，时常难以支付到期的债务。
二、监督、操纵、考核不力。企业资金的流向与操纵脱节，体外循环严峻，事前操纵乏力，事后审计监督走过场，缺乏可行的考核方法。有的企业对子公司的投融资情况、资金收支、对外担保等或有负债、利润分配等重大决策掌握不全，投
资决策随意性大。有的企业领导对自身家底财务状况讲不清，财务人员对经营情况又不甚了解，且处于从属地位，加上内部审计制度不健全，社会审计受利益驱动走过场，专门多时候只能按领导的意图处理帐务，造成“财务治理跟着会计核算走，会计核算跟着领导意志走”，财务监督乏力、滞后，资金跑冒滴漏依旧严峻。由于片面追求利润指标，往往年度考核时经营绩效看起来正常，但一到新班子上任清产核帐时，潜亏问题暴露。
三、资金分散，使用效率低下。大部分企业集团资金的集中治理与内部多级法人资金分散占用的矛盾突出，使用效率低下。有的企业子公司多头开户，资金失控，沉淀严峻。一些集团旗下各子公司设立的帐户少则数百，多则逾千。若一个户头上占用3～5万元，几百个户头确实是上千万。有的集团内部一方面大量资金闲置、沉淀，另一方面却又为筹集急需的小额资
金而为难，拿不出钞票来调剂子公司的资金余缺，银行贷款余额居高不下，财务费用有增无减。有的企业集团内部各子公司及母子公司之间货款拖欠严峻，集团爱莫能助，企业有苦难言。还有的集团公司内部子公司当经营状况好的时候，自行其是，总想摆脱集团的监督、操纵，当经营状况恶化时，又回过头来寻求资金的支持，过度依靠母公司。
四、治理方式和手段落后。许多企业集团内部各子公司依旧沿用过去的靠上报财务报表和口头汇报的方式来反映企业经营情况和财务状况，由于会计核算随意性大，财务报表编制不实，加上受不规范的人为因素阻碍等，有时合并的会计报表还掩盖了子公司的实际经营状况和突出问题，财务会计信息失真。特不是许多集团尚未建立必要的电子计算机财务信息传递、核算、查询和监控系统，集团公司或出资人专门难及时了解掌握各子公司的财务动态，信息滞后、效率低下的问题十分
突出。
企业在财务资金治理工作中的实践和探究
针对目前财务资金治理中普遍存在的突出问题，许多企业差不多深切地认识到，随着市场经济体制的不断进展，企业竞争越来越激烈，面临的财务风险也愈来愈大，一旦发生严峻的支付困雅，势必阻碍正常的生产经营，甚至可能导致破产。对此，近年来一些企业在强化资金的集中治理、加强财务监督和采纳先进的计算机治理手段等方面，做了许多有益的探究，也取得了积极成效，其做法值得借鉴。
一、实施资金的集中治理，积极规避财务风险
（一）建立结算中心制度，严格操纵多头开户和帐外循
环，保证资金治理的集中统一
一些企业通过建立财务结算中心，实现了集团（总）公司内资金的集中治理、统一调度和有效监控，对下属单位做到了“你的钞票，我看着你花”。结算中心一个口子对银行，下属单位除保留日常必备的费用帐户外，统一在结算中心开设结算帐户，充分发挥了结算中心汇合内部资金的“蓄水池”作用，并使下属单位资金的出入处于集团的严密监管之下，减少了银行风险，营造了新型的银企关系。河南一家企业通过建立内部结算中心，将几十个二级单位在银行开设的一千多个帐户一律取消，企业内外的各项结算业务均通过结算中心统一办理，实行一个“漏斗”进出，实现了资金的集中治理，达到了对每项经营业务的有效监督，并使原来为保证正常生产需要的银行存款余额由8000万元以上降低到现在的3000万元，减少了资金占用，加速了资金周转。
加强现金流量管理的方法教案
