钢铁板块盈利情况分析
（李拥军，中国钢铁工业协会综合部高级分析师，博士）
【摘 要】钢铁上市公司基本都是相关各大钢铁企业集团的优良资产.根据各钢铁上市公司2011年3季度季报所发布的财务数据,结合Wind资讯所提供的钢铁板块财务指标数据,来分析上市公司中钢铁板块与相关下游行业板块的盈利情况差异,有助于我们对钢铁板块整体运行情况进行评估,探寻钢铁板块的盈利特. 【期刊名称】中国钢铁业 【年(卷),期】2012(000)001 【总页数】6 【
文
献
来
源
】
https://www.zhangqiaokeyan.com/academic-journal-cn_china-
steel_thesis/0201220798984.html
钢铁上市公司基本都是相关各大钢铁企业集团的优良资产。根据各钢铁上市公司2011年3季度季报所发布的财务数据，结合Wind资讯所提供的钢铁板块财务指标数据，来分析上市公司中钢铁板块与相关下游行业板块的盈利情况差异，有助于我们对钢铁板块整体运行情况进行评估，探寻钢铁板块的盈利特。
一、关于各证券机构对钢铁行业板块划分情况的说明
国内不同的证券公司及研究机构对沪深两市钢铁行业板块的划分情况各有不同。各证券公司及研究机构所划分的钢铁板块不仅涵盖的企业数量有所不同，而且同一家上市公司会因证券公司及研究机构的不同，而归属于不同的行业板块。目前在全国范围内较为有影响力的钢铁板块划分方式有四类，分别为： ⒈中信证券关于钢铁板块的划分
中信证券的一级行业CS钢铁包含了46家上市公司，CS钢铁下属的CS普钢
包含了28家上市公司，分别为安阳钢铁、鞍钢股份、八一钢铁、包钢股份、宝钢股份、本钢板材、广钢股份、杭钢股份、河北钢铁、华菱钢铁、济南钢铁、酒钢宏兴、莱钢股份、凌钢股份、柳钢股份、马钢股份、南钢股份、攀钢钒钛、三钢闽光、韶钢松山、首钢股份、太钢不锈、武钢股份、新钢股份、新兴铸管、重庆钢铁、常宝股份、本钢板B（本钢板材与本钢板B财务报表数据基本相同），这28家上市公司通常简称为28家CS普碳钢铁企业；CS钢铁下属的CS其他钢铁包含了18家上市公司，其中CS其他钢铁下属CS特钢子行业包含了15家上市公司，分别是大冶特钢、中钢天源、沙钢股份、久立特钢、中原特钢、金洲管道、钢研高纳、西宁特钢、鄂尔多斯、抚顺特钢、方大特钢、方大炭素、ST沪料、鲁银投资、鄂资B股）；CS其他钢铁下属的CS铁矿石包含了2家上市公司，分别是金岭矿业、大成股份，CS其他钢铁下属的CS钢铁贸易流通包含了百科集团1家上市公司。 ⒉证监会关于钢铁板块的划分
证监会按国家标准的行业分类对上市公司进行划分，其中采掘业下属的二级子行业钢铁采矿业中包含了金岭矿业一个上市公司；其制造业下属的二级子行业黑色金属冶炼及压延业涵盖了34家上市公司，这34家上市公司除包含了27家普碳钢铁企业（相当于28家CS普碳钢铁企业中增加了沙钢股份，剔除了新钢股份、新兴铸管）外，还包含了大冶特钢、久立特材、西宁特钢、金瑞科技、抚顺特钢、ST东碳、鲁银投资等7家企业；新钢股份、新兴铸管则被划分到制造业下属的二级子行业——金属制品业当中。 ⒊申银万国关于钢铁板块的划分
申银万国将具有铁矿石生产背景的金岭矿业划分到其一级行业——SW采掘下
属的SW其他采掘Ⅱ当中；SW黑色金属作为一级行业其下属的SW钢铁包含了35家上市公司；SW钢铁下属的SW普钢包含了29家上市公司，这29家上市公司中包含了26家普碳钢铁企业（相当于28家CS普碳钢铁企业中增加了沙钢股份，剔除了重庆钢铁、常宝股份、本钢板B），同时包含了南方建材、鄂尔多斯、鲁银投资等3家与钢铁关联度较高的上市公司；SW钢铁下属的SW特钢包含了6家上市企业，分别是大冶特钢、久立特材、西宁特钢、抚顺特钢、方大特钢、重庆钢铁；常宝股份则归类到一级行业SW机械设备下属的SW金属制品Ⅱ中。 ⒋国信证券钢铁板块划分
国信证券的一级行业GS黑色金属下属的GS钢铁Ⅱ包含了33家上市公司，这33家上市公司中不仅包含了25家普碳钢铁企业（相当于28家CS普碳钢铁企业中剔除了新兴铸管、新钢股份、常宝股份），还包含了金岭矿业、大冶特钢、西宁特钢、创兴资源、抚顺特钢、方大特钢、鲁银投资、大成股份等8家与钢铁相关的上市公司）；GS黑色金属下属的GS金属制品Ⅱ产业当中则包含了新兴铸管、法尔胜、久立特材、常宝股份、新钢股份、贵绳股份等上市公司；沙钢股份则被归类到一级行业GS有色金属下属的GS有色金属冶炼行业当中。 综合上述四种关于钢铁板块的划分情况，可以明确：各证券机构对新兴铸管、新钢股份、常宝股份、沙钢股份、本钢板B、重庆钢铁等上市公司在行业归类上存在分歧，这也使Wind资讯所提供的各证券机构钢铁板块的行业数据存在差异（见表1）。
在选取以何类钢铁板块代表钢铁行业数据上，本文遵循以下几个原则：①考虑到沙钢集团是中国民营钢铁企业的领军企业，在中国钢铁工业中处于举足轻重
钢铁板块盈利情况分析
