日期：2015.09.17 一、投资建议 代码 002439 股票名称 启明星辰 所属行业板块 网络信息安全、大数据、计算机 研究员 刘林 投资评级 买入 二、内外部研究人员具体看法 网络信息安全行业景气度上行，有望迎来黄金发展期； 研究员正面理由 收购众多信息安全领域的企业，成为“大安全”的龙头企业； 公司并表，半年度企业扭亏为盈。 行业毛利整体下降； 研究员反面理由 政府预算不达预期 企业整合不达预期 三、公司基本情况及跟踪 1、政策预期及变化 政策方面预期会有完善网络信息安全的法律法规。 在行业中属于上中游，上游为基本的硬件设备制造原料供应2、公司在行业产业链的地位 商，下游多为政府、军队IT等企业。 3、公司在所处行业中的地位 是网络信息安全领域的龙头企业； 4、公司融资计划及进度 四、财务架构 暂无融资计划
财务数据： A股合计 A股市值 市盈率(PE) 8.30 亿股 214.8 亿元 117.98 2014年报 0.52 元 0.5 元 12.50 % 17.22 % 48.35 % 21.92 % 61527 万元 31.42 % 13485 万元 49.97 % 2010-06-25 流通A股 流通市值 市净率(PB) 2015年中报 5.51 亿股 142.59 亿元 14.40 每股收益(基本） 每股未分配利润 ROE(平均) 资产负债率 销售毛利率 销售净利率 营业总收入 营收同比增长率 净利润 净利润同比增长率 首发上市日期
行业简述：
1.公司简介
0.1 元 0.6 元 2015年盈预 0.34 2.82 3.41 % 14.35 % 47.26 % 18.64 % 29493 万元 35.51 % 5498 万元 52.80 % 启明星辰是一家专注于信息安全领域的企业，是国内具有较强实力，拥有完全自主知识产权的网络安全产品、可信安全管理平台、安全服务与解决方案的综合提供商。公司目前拥有完善的专业的安全产品线，横跨防火墙/UTM、入侵检查管理、网络审计、终端管理、加密认证等技术领域，共有百余款产品型号。
2.企业主要产品
目前，企业已经形成了安全产品和安全服务两条业务主线，可以较为完备的覆盖客户的网络安全需求。
（1）安全产品
启明星辰提供入侵检测系统（IDS）、入侵防御系统（IPS）、防火墙/UTM、
漏洞扫描、VPN/净荷加密机、网络与数据库审计系统、互联网审计和行为监管系统、内网安全管理、安全管理平台等主流信息安全产品，并在此基础之上形成了：安全网关类、威胁检测类、应用监管类、安全工具类和安全管理平台类（SOC）五大产品类，10 个产品族，100 多个细分产品。这五个产品类可以分别对应客户在网络边界安全、网络威胁检测和控制、业务审计和合规、IT 系统自身评估能力建设、网络风险管理等五个方面的安全需求。
（2）安全服务
启明星辰可提供国际化风险管理咨询、专业化风险评估、实时性管理监控、专家型应急响应以及安全认证培训服务等多项专业安全服务，经过千余项重点行业服务项目和国家项目的实践积累，已经形成了覆盖客户IT 系统全生命周期安全需求的完整服务体系。
3.公司主营业务
4.行业状况
启明星辰研究报告121807
