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2015年中级财务管理考题 (1)

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【解析】资本积累率=()/=20% 25.假定其他条件不变,下列各项经济业务中,会导致公司总资产净利率上升的是( )。 A.收回应收账款 B.用资本公积转增股本 C.用银行存款购入生产设备 D.用银行存款归还银行借款 【知识点】盈利能力分析 【答案】D 【解析】总资产净利率=净利润/平均总资产,选项A、C都是资产内部的此增彼减;选项B引起所有者权益内部此增彼减;只有选项D会使得银行存款减少,从而使得总资产减少,总资产净利率上升。 二、多项选择题(本类型共10小题,每小题2分,共20分,每小题备选答案中,有两个或者两个以上符合题意的正确答案,请将选定的答案,按答题卡要求,用2B铅笔填涂答题卡中相应信息点,多选、少选、错选,不选均不得分) 1.与资本性金融工具相比,下列各项中,属于货币性金融工具特点的有( )。 A.期限较长 B.流动性强 C.风险较小 D.价格平稳 【考点】金融环境 【答案】BCD 【解析】货币市场上的主要特点是(1)期限短(2)交易目的是解决短期资金周转。(3)货币市场上的金融工具具有较强的”货币性”,具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性。本题考查知识点在教材23页。 2.下列关于财务预算的表述中,正确的有( )。 A.财务预算多为长期预算 B.财务预算又被称作总预算 C.财务预算是全面预算体系的最后环节 D.财务预算主要包括现金预算和预计财务报表 【考点】预算的分类 【答案】BCD 【解析】一般情况下,企业的业务预算和财务预算多为1年期的短期预算,所以选项A错误;财务预算主要包括现金预算和预计财务报表,它是全面预算的最后环节,它是从价值方面总括的反映企业业务预算和专门决策预算的结果,所以亦将其称为总预算。所以,选项B、C和D正确。见教材61页。 3.与银行借款相比,下列各项中,属于发行债券筹资特点的有( )。 A.资本成本较高 B.一次筹资数额较大 C.扩大公司的社会影响 D.募集资金使用限制较多 【答案】ABC 【考点】发行公司债券 【答案】ABC 【解析】发行公司债券筹资的特点包括:(1)一次筹资数额大;(2)募集资金的使用限制条件少;(3)资本成本负担较高;(4)提高公司的社会声誉。选项D说资金使用的现值较多,所以是不正确的。本题考查的知识点在教材101页。 4.下列各项中,属于认股权证筹资特点的有( )。 A.认股权证是一种融资促进工具 B.认股权证是一种高风险融资工具 C.有助于改善上市公司的治理结构 D.有利于推进上市公司的股权激励机制 【知识点】认股权证 【答案】ACD 【解析】认股权证筹资的特点:(1)认股权证是一种融资促进工具;(2)有助于改善上市公司的治理结构;(3)有利于推进上市公司的股权激励机制。所以,选项A、C、D正确。见教材125页。 5.下列各项中,属于证券资产特点的有( )。 A.可分割性 B.高风险性 C.强流动性 D.持有目的多元性 【答案】ABCD 【解析】证券资产的特点包括:价值虚拟性、可分割性、持有目的多元性、强流动性、高风险性。 6.运用成本模型确定企业最佳现金持有量时,现金持有量与持有成本之间的关系表现为( )。 A.现金持有量越小,总成本越大 B.现金持有量越大,机会成本越大 C.现金持有量越小,短缺成本越大 D.现金持有量越大,管理总成本越大 【答案】BC 【解析】本题考核目标现金余额的确定,现金持有量越大,机会成本越大,所以选项B正确;现金持有量越大,短缺成本越小。所以选项C正确。该题考查的知识点在教材198~200页。 7.下列各项指标中,与保本点呈同向变化关系的有( ) A.单位售价 B.预计销量 C.固定成本总额 D.单位变动成本 【答案】CD 【解析】保本销售量=固定成本/(单价-单位变动成本),可以看出,固定成本总额和单位变动成本与保本点销售量同乡变化,单价与保本点销售量方向变化,预计销售量与包保本点销售量无关,所以本题选择C、D。 8.下列关于发放股票股利的表述中,正确是有( )。 A.不会导致公司现金流出 B.会增加公司流通在外的股票数量 C.会改变公司股东权益的内部结构 D.会对公司股东总额产生影响 【答案】ABC 【解析】发放股票股利,只会引起股东权益内部此增彼减,不会对公司股东权益总额产生影响,所以选项D不正确。 9.根据股票回购对象和回购价格的不同,股票回购的主要方式有( )。 A.要约回购 B.协议回购 C.杠杆回购 D.公开市场回购 【考点】股票分割与股票回购 【答案】ABD 【解析】股票回购的方式主要包括公开市场回购、要约回购和协议回购三种。本题考核股票回购的方式的知识点,该知识点在教材315页。 10.在一定时期内,应收账款周转次数多、周转天数少表明( )。 A.收账速度快 B.信用管理政策宽松 C.应收账款流动性强 D.应收账款管理效率高 【考点】营运能力分析 【答案】ACD 【解析】一般来说,应收账款周转率越高、周转天数越短表明应收账款管理效率越高。在一定时期内应收账款周转次数多、周转天数少表明:(1)企业收账迅速,信用销售管理严格;(2)应收账款流动性强,从而增强企业短期偿债能力;(3)可以减少收账费用和坏账损失,相对增加企业流动资产的投资收益;(4)通过比较应收账款周转天数及企业信用期限,可评价客户的信用程度,调整企业信用政策。该知识点在教材335页。 三、判断题(本类题共10小题。每小题1分,共10分,请判断每小题的表述是否正确,并按答题卡要求,用2B铅笔填涂答题卡中相应信息点,认为表述正确的,填涂答题卡中信息点[√];认为表述错误的,填涂答题卡中信息点[×]。每小题答题正确的得1分,答题错误的得分,不答题的不得分也不扣分。本类题最低得分为零分) 1.由于控股公司组织(H型组织)的母、子公司均为独立的法人,是典型的分权组织,因而不能进行集权管理。 ( ) 【知识点】企业财务管理体制的设计原则 【答案】× 【解析】随着企业管理实践的深入,H型组织的财务管理体制也在不断演化。总部作为子公司的出资人对子公司的重大事项拥有最后的决定权,因此,也就拥有了对子公司“集权”的法律基础。现代意义上的H型组织既可以分权管理,也可以集权管理。 2.当通货膨胀率大于名义利率时,实际利率为负值。( ) 【知识点】名义利率与实际利率 【答案】√ 【解析】实际利率=(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)-1。当通货膨胀率大于名义利率时,(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)将小于1,导致实际利率为负值。 3.专门决策预算主要反映项目投资与筹资计划,是编制现金预算和预计资产负债表的依据之一。( ) 【知识点】专门决策预算的编制 【答案】√ 【解析】专门决策预算的要点是准确反映项目资金投资支出与筹资计划,它同时也是编制现金预算和预计资产负债表的依据。 4.在企业承担总风险能力一定且利率相同的情况下,对于经营杠杆水平较高的企业,应当保持较低的负债水平,而对于经营杠杆水平较低的企业,则可以保持较高的负债水平。( ) 【知识点】杠杆效应 【答案】√ 【解析】在总杠杆系数(总风险)一定的情况下,经营杠杆系数与财务杠杆系数此消彼长。 5.由于内部筹集一般不产生筹资费用,所以内部筹资的资本成本最低。( ) 【知识点】个别资本成本计算 【答案】× 【解析】留存收益属于股权筹资方式,一般而言,股权筹资的资本成本要高于债务筹资。具体来说,留存收益的资本成本率,表现为股东追加投资要求的报酬率,其计算与普通股成本相同,不同点在于不考虑筹资费用。 6.证券资产不能脱离实体资产而独立存在,因此,证券资产的价值取决于实体资产的现实经营活动所带来的现金流量。( ) 【知识点】证券资产的特点 【答案】× 【解析】证券资产不能脱离实体资产而完全独立存在,但证券资产的价值不是完全由实体资产的现实生产经营活动决定的,而是取决于契约性权利所能带来的未来现金流量,是一种未来现金流量折现的资本化价值。 7.存货管理的目标是在保证生产和销售需要的前提下,最大限度地降低存货成本。( ) 【知识点】存货管理的目标 【答案】√ 【解析】存货管理的目标,就是在保证生产和销售经营需要的前提下,最大限度地降低存货成本。 8.根据基本的量本利分析图,在销售量不变的情况下,保本点越低,盈利区越小、亏损区越大。( ) 【知识点】单一产品量本利分析 【答案】× 【解析】在基本的量本利分析图中,横坐标代表销售量,以纵坐标代表收入和成本,则销售收入线和总成本线的交点就是保本点,在保本点左边两条直线之间的区域的是亏损区,在保本点右边两条直线之间的区域表示盈利区,因此保本点越低,亏损区会越小,盈利区会越大。见教材249页图8-1。 9.股票分割会使股票的每股市价下降,可以提高股票的流动性。( ) 【知识点】 【答案】√ 【解析】股票分割会使每股市价降低,买卖该股票所需资金减少,从而可以促进股票的流通和交易。所以,本题的说法是正确的。见教材314页。 10.净收益营运指数是收益质量分析的重要指标,一般而言,净收益营运指数越小,表明企业收益质量越好。( ) 【知识点】现金流量分析 【答案】× 【解析】净收益营运指数越小,非经营收益所占比重越大,收益质量越差。所以,本题的说法是错误的。见教材344页。 四、计算分析题(本类题共4小题,每小题5分,共20分,凡要求计算的项目,除题中有特殊要求外,均须列出计算过程;计算结果有计量单位的,应予标明,标明的计量单位应与题中所给计量单位相同;计量结果出现小数的,均保留小数点后两位小数,百分比指标保留百分号前两位小数。凡要求解释、分析、说明;理由的内容,必须有相应的文字阐述) 1.甲公司为某企业集团的一个投资中心,X是甲公司下设的一个利润中心,相关资料如下: 资料一:2012年X利润中心的营业收入为120万元,变动成本为72万元,该利润中心副主任可控固定成本为10万元,不可控但应由该利润中心负担的固定成本为8万元。 资料二:甲公司2013年初已投资700万元,预计可实现利润98万元,现有一个投资额为300万元的投资机会,预计可获利润36万元,该企业集团要求的较低投资报酬率为10%。 要求: (1)根据资料一,计算X利润中心2012年度的部门边际贡献。 (2)根据资料二,计算甲公司接受新投资机会前的投资报酬率和剩余收益。 (3)根据资料二,计算甲公司接受新投资机会后的投资报酬率和剩余收益。 (4)根据(2),(3)的计算结果从企业集团整体利润的角度,分析甲公司是否应接受新投资机会,并说明理由。 【答案】 (1)部门边际贡献==30(万元) (2)接受新投资机会前: 投资报酬率=98/700×100%=14% 剩余收益=98-700×10%=28(万元) (3)接受新投资机会后: 投资报酬率=(98+36)/(700+300)×100%=% 剩余收益=(98+36)-(700+300)×10%=34(万元) (4)从企业集团整体利益角度,甲公司应该接受新投资机会。因为接受新投资机会后,甲公司的剩余收益增加了。 2.乙公司是一家上市公司,适用的企业所得税税率为25%,当年息税前利润为900万元,预计未来年度保持不变。为简化计算,假定净利润全部分配,债务资本的市场价值等于其账面价值,确定债务资本成本时不考虑筹资费用。证券市场平均收益率为12%,无风险收益率为4%,两种不同的债务水平下的税前利率和β系数如表1所示。公司价值和平均资本成本如表2所示。 表1 不同债务水平下的税前利率和β系数 债务账面价值(万元) 税前利率 β系数 1000 6% 1500 8% 表2 公司价值和平均资本成本 债务市场价值(万元) 股票市场价值(万元) 公司总价值(万元) 税后债务资本成本 权益资本成本 平均资本成本 1000 4500 5500 (A) (B) (C) 1500 (D) (E) * 16% %

2015年中级财务管理考题 (1)

【解析】资本积累率=()/=20%25.假定其他条件不变,下列各项经济业务中,会导致公司总资产净利率上升的是()。A.收回应收账款B.用资本公积转增股本C.用银行存款购入生产设备D.用银行存款归还银行借款【知识点】盈利能力分析【答案】D【解析】总资产净利率=净利润/平均总资产,选项A、C都是资产内部的此增彼减;选项B引起所有者权益内部此增彼减;只有选项D会使得银行存款减少,
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