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6. 主要结论与对策建议
为了减少碳排放，我国在2011年出台碳交易试点政策，允许北京、上海等七个省市启动碳交易试点工作，并于2017年底建立了全国统一的碳交易市场，确定了利用市场机制完成碳减排目标。随着碳交易试点政策的深入实践，人们对该政策碳减排效益的关注度越来越高。然而，该政策会如何影响企业？能否在获得碳减排效应的同时实现发展，获得环境与经济的双赢？对这个问题的研究将有助于指导和完善环境经济政策，但学术界在这个领域缺乏实证研究。鉴于此，本文建立三重差分模型实证考察了该政策对我国A股上市公司的全要素生产率的影响。本文的研究结果显示：1) 三重差分检验结果显示，碳交易试点政策显著降低了企业的全要素生产率。2) 动态效应检验结果显示，在2012年至2015年这个期间，碳交易试点政策对试点省市里试点行业中的企业全要素生产率的降低作用逐渐增强。3) 作用机制检验结果表明，碳交易试点政策通过降低企业资本配置效率水平来影响企业全要素生产率。4) 异质性分析表明，国有企业对碳交易试点政策更敏感，实施碳交易试点政策会显著降低国有企业的全要素生产率。
鉴于前文研究成果，本文提出如下对策建议：1) 为了达成环境与经济共赢的目标，政府在针对不同企业制定和推行碳交易政策时不能一刀切，而应该基于不同企业特征采取差异性措施，正如波特假说所强调的那样，环境规制应该采用灵活的方法。从本文的实证结果来看，相对于非国有企业，国有企业的全要素生产率受碳交易试点政策的负面影响更大。因而，政府在建立全国碳市场时应该统筹兼顾，在追求效率的同时也要兼顾公平，除了保证市场环境的公平竞争，还应该对国有企业重点关注，降低碳交易政策对国有企业的负面影响。2) 企业应将碳减排纳入日常管理，积极提出基于技术创新的解决方案，激发创新活力，节约碳排放配额，将多余配额在碳交易市场上卖出，还可以获得额外的经济效益，最大限度地利用碳交易政策的创新抵消效应。此外，在资源配置效率水平方面，非国有企业相对国有企业在应对碳减排压力时调整与改革企业内部机制时更加灵活，企业内部的生产可以更高效地流动，资源配置效率更高，而国有企业对外部市场的信息往往缺乏敏感性，可以进一步优化国有企业的治理机制，提高国有企业面对外部冲击的灵活性，降低碳交易政策对国有企业的负面影响。
基金项目
本文受到江苏大学财经学院第十八批大学生科研项目18C031资助。
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低碳经济
碳排放权交易制度对企业全要素生产率的影响 - 基于上市公司的三重差分实证研究
