区县级投融资平台转型挑战及应对策略
文｜刘存京
【摘 要】43号文及新预算法实施以来，平台公司转型的问题日益突出。在当前政策条件下，政府融资渠道明显受限，融资压力增大．这在中西部区县级地方政府体现尤为明显。 【期刊名称】中国建设信息化 【年(卷),期】2016(000)022 【总页数】3
【关键词】投融资;区县级;平台;地方政府;融资渠道;预算法;中西部
43号文及新预算法实施以来，平台公司转型的问题日益突出。在当前政策条件下，政府融资渠道明显受限，融资压力增大，这在中西部区县级地方政府体现尤为明显。作为中国城市经济序列中最基本的单元，区县投融资平台公司的转型尤为关键。一方面，区县政府本身财政能力较弱，且政策允许范围内的直接举债规模、方式有限；另一方面，PPP模式下政府融资虽然得到一定缓解，但在财政支出责任的约束下，地方政府PPP项目额度也无法支撑地方建设，部分区县PPP额度已经用尽，后续融资能力不足。
在这一背景下，投融资平台公司的市场化方向转型日益迫切。部分区县平台公司都在加紧推动自身转型，通过培育自身持续盈利造血能力，拓宽融资渠道，支持地方城镇化建设和经济发展。然而，从实践中来看，区县级平台公司转型依然面临思维、体制、模式和人才等诸多挑战。
挑战一：政府思维理念滞后
作为地方政府投融资的核心载体，投融资平台公司承担着地方基础设施建设的
主要任务，平台公司的转型实际是地方政府投融资理念和城市发展理念的转变。43号文发布实施以来，对不同区域影响程度不尽相同，不同地方政府对平台公司转型的认识也参差不齐。平台公司作为地方政府城镇化建设的主要载体，其转型涉及到资产整合、人事调整、项目融资及管理体制等多个方面，牵扯到财政、国资及多个行业主管部门。平台公司的转型，不仅需要公司主要负责人理念的转变，更需要政府主要领导及政府职能部门理念的转变。
从实践中来看，由具备一定前瞻性思维的政府主要领导牵头，协同相关政府部门进行的自上而下的转型推进更加容易。而部分地方政府对平台公司面临的瓶颈及出路不甚了解或没有充分重视，也因此缺乏前瞻性规划设计，导致平台公司转型步伐缓慢。
挑战二：市场化经营模式难度大
在43号文之前，投融资平台公司作为地方基础设施建设主要融资主体，更多地承担了政府“钱包”的职能，“代筹资、代投资、代出纳”是其基本特征。部分地区平台公司财务、资产和债务混乱，公司对财政资金转移性质不明确，政府部门乃至民营企业随意借款，无担保、无抵押、逾期不还现象突出，平台公司面临财务风险。
新预算法和43号文出台后，地方政府投融资模式面临根本性的调整。真正实现政企分开，推动投融资平台公司向市场化方向转型是根本出路。这就要求平台公司以规范化方式承担地方基础设施建设项目，以市场化手段进行项目融资、建设和运营，真正成为独立经营的市场主体。
从当前来看，急需从人事、财务、项目运作及融资等方面理顺政府与平台公司之间的关系，推动从行政指令式管理向规范式法人治理转变，从行政管理关系
向市场化契约关系转变，实现平台公司的自主经营、自我造血、循环发展。
挑战三：资源整合难度大
市场化转型对平台公司资产、盈利要求较高。区域投融资平台的利润来源主要有两个方面，一是依靠政府代建项目收取一定的代建费，二是政府财政补贴，经营性业务收入比重微乎其微。除东部发达地区部分经济实力和财政能力较好的区县之外，中西部地区区县级平台公司普遍面临优质资产不足，经营能力弱的问题。部分具有经营性收入的优质资产（如供水、污水处理等）往往通过PPP或混合所有制改革方式操作，平台公司参与较少。据中建政研2015年不完全统计数据显示，全国投融资平台公司平均资产利润率不到1.42%，特别是区县级平台公司几乎没有任何经营性利润来源。公司盈利能力和利润来源不足，无法形成自我经营、自我发展的良性循环，公司发展受到制约。
同时，部分行业主管部门资产分散化、资源碎片化问题突出，一些平台公司负责人也担心触碰主管部门的“蛋糕”，影响未来公司业务开展。在这一矛盾下，区域资源整合受阻，无法形成规模优势，必定会制约地方投融资能力的提升。 因此，从实践来看，要想真正壮大投融资平台的实力，推动地方投融资体制的变革，必须下决心对地方优质资产和资源进行重新配置、划分。充分利用并购、划拨、转让、重组等方式，打破现有职能部门间的壁垒，整合区域内优质资产，加快国有资产的整合、流动，提高资产的利用效率，降低融资成本，增强投融资平台公司可持续融资能力。
难点四：人才队伍建设压力大
区县级投融资平台公司普遍面临专业人才匮乏的问题。这既与自身定位有关，也与区域性特征相关。长期以来，投融资平台公司单纯定位于政府融资、投融
区县级投融资平台转型挑战及应对策略
