水电 项目 计 量 2003 38450 9217 合装机容重 23.97% 比量 火电 装机容重 28564 74.29% 比量 核电 装机容重 619 1.61% 比资料来源：中经网统计数据库。 2003年全国发电量18461.53亿千瓦时，其中水电量1564.46亿千瓦时，火电量15456.74亿千瓦时，核电量427.74亿千瓦时。截至2003年底，全国大中型电源项目在建规模约9600万千瓦，其中上年结转7357万千瓦。考虑年内后续开工项目及今后两年开工项目全部结转“十一五”投产，预计今后两年全国全口径电源投产容量年均在2200万千瓦左右。根据“十五”电力调整计划，今后两年我国电力需求年均增速为7%-8%，每年需新投产装机容量约2900万千瓦。因此推测，今后两年全国装机容量缺口将分别达到2200万千瓦和2900万千瓦左右。但是预计今后两年电力供需形势依然紧张，区域性、季节性、时段性、结构性拉闸限电情况仍将存在。
表2 中国20年需电量预测（2000－2020） 2000年 项目 测 需电量/亿千瓦时 13684 915.2 12214 573 10350 1291 1470 116 .0 9786.1 1747.3 1671.8 132 预际 13466.2 1062.8 11794.4 53428300～29730 20202120 22200～24130 10201110 15700～16100 54806920 53205600 280～400 ～～～～45880～50900 29003440 35520～39060 17001880 24020～24780 980012400 10360～11840 700～800 ～～～实2010年 2020年 人均/千瓦时 1.产业需电量/千瓦时 第一产业 第二产业 第三产业 2.居民生活用电 人均/千瓦时 数据来源：国电信息中心《Electricity》No.1，2003。 根据上述需电量预测结果，如设备利用小时为5000时，则2010年和2020年的发电装机容量应分别达到5.7～6.0亿千瓦时和9.2～10.2亿千瓦时。
表3 2000年－2020年发电装机构成（万千瓦） 2000年（实202020项目 际） 05年 10年 20年 火电 23754 314264330 其中：煤电 气电 水电 核电 新能源 全国总23224 530 7935 210 33 31932 30330 1000 10500 870 300 43200 40200 2000 15000 2000 800 60500 59500 5000 23500 5000 2000 95计 000 00 000 而当前，我国电力产业改革也正处于关键的时刻。2002年12月29日，中国电力新组建（改组）的11家公司正式宣告成立，实现了厂网分开，引入了竞争机制，这是我国电力体制改革的重要成果，它标志着电力工业在建立社会主义市场经济体制，加快社会主义现代化建设的宏伟事业中，进入了一个新的发展时期。
中国新组建的五大发电公司为：中国华能集团公司、中国大唐集团公司、中国华电集团公司、中国国电集团公司和中国电力投资集团公司。原国家电力公司绝大部分的资产划分给了这五家发电集团。5家发电集团公司的资产规模、质量大致相当，地域分布基本合理。在各个区域电力市场中，各个发电集团拥有的发电容量份额均不超过20%，以利于竞争上网。五大发电集团拥有的可控发电容量平均均为3200万千瓦，权益容量平均为2000万千瓦。
为了保证各电网的安全运行，在原国家电力公司总发电资产中，预留了大约10%的发电容量，主要是抽水蓄能电厂和紧急调峰电厂，作为各区域电网公司和中国南方电网公司紧急备用电厂。各发电集团拥有的发电装机容量和发电资产见下表。
表4 中国各发电集团的发电容量和资产 发电集团 中国华能 中国大唐 中国华电 中国国电 中电投 可控发电容量（万千瓦） 3797 3225 3109 3043 2989 权益发电容量（万千瓦） 1938 2097 2092 2035 2196 可控发电资产（亿元） 1364.6 714.8 712.2 733.4 768.7 权益发电资产（亿元） 572.7 441.5 449.5 471.7 556.2 数据来源：国电信息中心《Electricity》No.1，2003。 虽然改革方案的设计初衷是建立竞争性的市场结构，但是很大一块发电资产并没有纳入重组。从总体上看，当前的市场结构和集中度可以大致表现如下：
表5 电力产业的效益规模指标 规模指标 总资产 本行业A 143782200.00 全部工业行业B 1670640656.00 与全部工业行业相比A/B（%） 8.61 利润 销售收入 从业人数 5853618.30 49878651.20 1228647.00 81523497.40 1406103133.70 57077994.00 7.18 3.55 2.15
表6 电力产业收益集中度指标 规模指标 全行业 Top10 200 24046669.7 总资产 143782利润 5853618.30 823274.50 销售收入 49878651 10874087 7 201986 从业人数 122864 表7 电力产业效益集中度指标 集中度指标 Top10集中度(%) 销售集中度 21.80 资产集中度 16.72 利润集中度 14.06
案例分析：
电力是典型的自然垄断性产业，因此我国从建国开始一直沿用垂直一体化的管理模式，直到2002年，国家才开始进行市场化改革，这也是我国电力产业组织结构的一场革命性变革。不但对电力本身的发展具有重要意义，对于我国整体国民经济都会产生很大的影响。在近期改革中，最值得关注的将是电力生产企业的重组和购并活动，这也关系到电力产业改革的最终结果。
一个又一个的行业开始新一轮的合并狂潮，刮起重组的旋风。然而，科尔尼公司的研究表明，50%的并购是不成功的，并未能够创造股东价值。尽管兼并和收购看起来混乱无序，但是我们的分析同样表明，这些趋势并非偶然事情。恰恰相反，如果我们更仔细地研究一下，就会发现行业合并其实有章可循。
科尔尼公司的研究表明，不论什么行业的整合行为都遵循着一个清晰的模式。整合一般要经过四个长短不同的阶段。并且，并购的数量与整合的规模呈现出负相关关系。
根据科尔尼公司的“价值增长数据库”(包含了53个国家24个主要行业的25，000家上市公司信息)，我们对1988年至2000年的合并行为进行了分析。这一研究确定了HH(Hirschmann-Herfindah1)指数的变化，该指数反映了CR3的情况，即行业内最大三家公司的市场份额总和。
兼并和收购行为混乱无序的表象下隐藏着一个清晰的S型曲线模式(见图1)。
每个整合中的行业都会经历以下四个阶段：
（1）起步阶段：在行业集中的第一阶段，分散的市场中充斥着各种规模的参与者。通常，最大的三家公司只能占领10%～30%的市场份额。新企业的出现或管制的取消常常是市场供应者分散化的原因。银行业、航空业、公用事业等待业就遵循这种趋势。电信业也是一个典型的例子。
在20世纪90年代以前，大多数工业发达国家的电信市场还受到严格管制。但是随着电信业务的管制放松和自由化程度加深，从前的垄断企业失去了它们作为市场惟一运营商的地位。随着市场进入壁垒的降低，越来越多的竞争者涌入了市场。接着随着手机的普及，出现了更多的竞争者。不久，整个行业变得高度分散。
（2）积累阶段：积累阶段反映出对第一阶段的一种逆转。市场分散度开始降低，规模开始显示出其重要性。随着竞争者的成长，它们开始实现两种规模优势。首先，市场的扩大使公司得以实现其目标：通过更大的规模经济降低成本。其次，更大的规模有助于防止恶意收购。这一阶段通常需要持续约5年的时间，直到最大三家厂商的市场份额总和达到30%～45%。
（3）集中阶段：经过积累阶段之后，三家最大厂商市场占有率通常达到45%，此时他们开始努力巩固和加强来之不易的市场地位。在第二阶段，公司已通过合并达到了一定规模，从而避免被收购。而第三阶段的合并过程与其说是大型购并，不如说是各公司间业务单位的选择性交换。其目的在于增强核心竞争力并清理、组合公司的资产，这些活动使行业合并呈线性增长。在集中阶段末期将要过渡到第四阶段时，三个市场领导者将取得60%的市场占有率。
（4）联盟阶段：当合并潮流即将结束的时候，最大的三家市场参与者将拥有70%～80%的市场份额。此时，行业已经配制和分布好，很少再发生兼并和收购。反托拉斯法阻碍了进一步的合并，已不可能再有大型并购。此外，潜在的合作伙伴也从舞台上消声匿迹了。争夺最大最好市场从额的战斗就此结束。许多过去的竞争者要么变成了家族的一员、母公司的一部分，要么是变成地位同等的合作伙伴。其他公司就成了联盟的目标。行业最后的合并活动仍然在进行。价值链上的每一层次都形成了联盟。
在这个基于时间的框架中，行业从比较分散的第一阶段，到呈现出显著联
盟状态的最后一个阶段，这中间的跨度约为20年。一个行业开始时集中程度很低，通过不断兼并和收购直接达到饱和为止。接近周期的最后阶段，联盟的形势最终出现在显著的位置。
随着我国电力市场的开放和投资体制的改革，电力产业的竞争性环节——电力生产业务必然也会经历产业发展的四个阶段，当然，某些阶段可能表现的不会很明显，或者是政府通过产业政策，尽量缩短造成资源浪费的阶段。其中，建立竞争性的电力市场和构造我国大型电力生产企业具有尤其重要的意义。
虽然我国电力市场早已经实行了对外开放政策，但外资参股比例一直受到限制，目前全国大中型中外合资电厂有39个，总装机容量共2700万千瓦，占全国装机容量的8.46%，外商投资额为23亿美元。入世后，电力体制改革的进程不断加快，而且十六大提出了坚持“引进来”和“走出去”相结合的方针政策，为适应经济全球化和加入世贸组织的新形势，鼓励外商增加投资，全面提高对外开放水平，加上中国电力行业一直具有收益稳、风险低的特点，所以有关人士判断，我国电力行业必将成为外资收购的主要目标。
外商最大的优势就是可以借助自身的资本力量，兼并和收购国内公司，来达到进入中国电力市场的目的。同时对许多中国公司而言，与外资合作，借助外商的资金、技术和先进的管理经验寻求新的发展也是最好的出路。
2002年1月10日，法国电力公司、美亚电力公司等9家知名企业与深圳能源集团公司达成了股权转让意向书，深圳能源集团公司将49%的股份转让给这9家公司。通过股权转让，深圳能源集团公司将成为外资企业的跳板。
此外作为中国电力业最大的外国投资者——排名世界500强第48位的法国电力公司董事长兼首席执行官透露，从现在到2008年，法国电力公司在华电厂的装机容量将增至1000万干瓦，并优先考虑在广东发展。这是世界级电力企业进军中国市场的最新举动。据专家证实，法电目前在中国的总装机容量为400万干瓦。
香港中华电力在大规模介入西电东送电源建设和回购中信泰富15%的股份后，先后取得云南滇东电厂80%的股权和贵州安顺二期600兆瓦燃煤电厂项目70%的权益，并进一步抢占南方市场。
深圳能源集团的股权转让招标也正在进行中，包括华能国际电力股份、美国Meiyapower、法国电力等能源巨头和香港的知名企业长江基建、中电控股、合和实业，此外日本丸红、日本住友集团、亚洲兴业发展基金等大机构将竞逐其25%的股份，中标者将在南方电力市场中占据一席之地。我国电力行业的资本市场实际上已经在预演外资并购的风暴了。
电力装备是另一条并购纽带。中国电力市场的庞大，注定了其电力装备市场举世瞩目的地位。据境外机构统计，作为国民经济的基础能源，13年来，我国电力工业的基建投资年均增长达17.2%，远远高于石油、煤炭工业。另外据有关人士透露，到2005年，国内输变电设备需求量将达到1478294台（组），一年的采购额就有近千亿元。
目前电力体制改革和“西电东送”政策更使得电力投资进入一个加速阶段。按国家原有计划，“十五”期间我国将新增装机7000万~7600万千瓦。而这对输变电设备意味着每万千瓦装机容量需126千伏以上的断路器3.7万台，也就是说，仅这些断路器，年均需求量即达近6000万台。
在我国加入WTO前后，国内许多厂商都在国外找到了合作伙伴:上海华通开关厂与西门子公司合资建厂生产110–500千伏GlS和HIS设备；平顶山高压开
产业经济学案例
