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的明细项目将对分析期质量有较大的帮助。总体而言，管理费用的支出水平与企业管理规模相关，对管理费用有效的控制可以体现企业管理并行率的提高，但是有些项目的控制减少对企业长展是不利的 。
六、财务费用
1、财务费用是指企业在筹集资金过程中发生的各项费用，包括生产经营期间发生的不应计入固定资产价值的利息费用（减利息收入）、金融机构手续费、汇兑损失（减汇兑收益）以及其他财务费用。
2、对财务费用进行质量分析应当细分内部结构，观察企业财务费用的主要来源。首先应将财务费用的分析与企业资本结构的分析相结合，观察财务费用变动是源于企业短期借款还是长期借款，同时对于
借款费用中应当予以资本化的部分是否已经资本化，或者借款费用中应当计入财务费用的是否企业对其进行了资本化。其次，应当关注购销业务中发生的现金折扣情况，关注企业应当取得的购货现金扣
是否都已经取得，若是存在大量没有取得的现金折扣，应怀疑企业现金流是否紧张；再有，如果企业存在外币业务，应关注汇率对企业业务的影响，观察企业对外币资产和债务的管理能力。
七、营业外收支
营业外收支包括营业外收入营业外支出，营业外收入是指企业在经营业务以外的收入 ，主要包括：固定资产出售净收益、罚款收入和政府补助收入等。营业外支出是指企 业在经营业务以外发生的支出，包括固定资产盘亏、毁销、报废和出售的净损失以及 非常损失、对外损赠支出、赔偿金和违约金支出等。营业外收支是企业偶发性的利得 和损失，一般收况下发生的金额较小，对企业利润的影响也较弱，如果某个期间企业 的相关金额较大，分析人员应当关注发生的原因。其次。鉴于该项目内容在未来没有 持续性，所以分析利润状况时应当从利润总额中将营业外收支项目剔除。 八、所得税
企业所得税是企业的一项费用，但是该项目并不是直接由当期利润乘以税率得到的， 因为税法与会计准则对于企业会计项目金额的认定不同，致使企业所得税费用与当期 的应交所得税不同，企业当期所得税费用可以分为两个部分，，一个是当期应激纳的 部分，即按照税法计算的应交所得税，另一部分是在当期发生但是在以后期间缴纳的 部分，即递延所得税，递延所得税的产生是源于会计准则和税法对企业资产和负债的 认定差异，按照新会计准则的规定，所得税的核算采用资产负债表债务法，资产和负 债的账面价值大于所得税费用的当期递延所得税为递延所得税称为递延所得税负债， 导致后期的应交所得税小于所得税费用的当期递延所得税称为递延所得税资产。 九、每股收益
1、每股收益是指普通股股东所持有一股所能享受的企业利润或需承担地企业风险， 该指标在新准则中第一次被纳入利润表披露，每股收益通常被采用反映企业的经营成 果，衡量普通股的获利水平及投资风险，是投资者、债权人等信息使用者据以评价企 业盈利能力、预测企业成长潜力、进而做出的相关经济决策的一项重要的财务指标。 2、每股收益包括基本每股收益和稀释每股收益。基本每股收益只考虑当期实际发行 在外的普通股股份，按照归属于普通股股东的当期净利润除以当期实际发行在外普通
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的加权平均数计算确定。稀释每股收益是以基本每股收益为基础，假设企业所有发行 外的稀释性潜在普通股均以转换为普通股，从而分别调整归属普通股股东的当期净利 润以及发行在外的普通股的加权平均计算而得的每股收益。
3、每股收益是投资者分析企业盈利能力的重要指标，但是财务分析人员应注意每股 收益计算的局限性，对于本期内发生送股和配股的公司，每股收益与前期相比可能有 较大的下降，但是这种变化只是因为企业发行在外的股票数量变动引起的。并不说明 企业盈利能力的下降。
第四章 现金流量表结构分析
现金流量分析包括现金流入结构分构、现金流出结构分析、现金流入结构分析。 一、现金流入分析就是将经营活动、投资活动和筹资活动的现金流入加总合计，然后 计算每个现金流入项目金额占流入的比率，分析现金流入的结构和含义。 二、现金流出结构分析
现金流出结构分析就是将经营活动、投资活动和筹资活动的现金流出加总合计，然后 计算每个现金流出的结构和含义。通过现金流出结构分析，可以看出企业资金的主要 去向，进而分析企业未来发展状况和各项现金流出波动的原因。 三、现金流放流出结构分析
在分析了现金流入和现金流入和现金流出的结构之后，还应当对每年的经营活动、投 资活动和筹资现金流入和现金流出之间的比例进行分析，以观察各部分现金流的匹配 情况。一般而言，对于一个正常发展的企业，经营活动现金流入和流出的比率应大于 1，投资活动现金流入和流出的比率应当小于1，筹资活动现金流入和流出之间的比例 随着企业资金余缺的程度围绕1上下波动。 第五章 长期偿债勇分析
一、企业长期偿债能力 的概念与影响因素 1、企业长期偿债能力 的概念
长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，企业的长期负债是指偿还期在一年或超过一年的一个营业周期以上的债务。与流动负债相比，长期负债具有数额较大，偿还期限较长等特点。企业长期负债
主要包括长期借款、应付债券和长期应付等三项内容。 2、影响企业长期偿债能力的因素
影响企业长期偿债能力的主要因素有企业盈利能力 、资本结构和企业长期资产的保值程度等因素。 （1）企业的盈利能力 指企业在一定时期获得利润的能力，企业长期偿债能力与盈利能力有着密切的关系。虽然资产或所有者权益是对企业债务的最终保障，但是正常的经营过程中，企业长期的盈利水
平的经营活动现金流量才是偿付债务本金和利息的最稳定、最可靠的来源。 （2）资本结构 企业盈利能力并不是决定企业长期偿债能力的唯一因素，即使在企业借入资金收益率低于固定支付的利息率的情况下，如果借入资金来源的比例不大，企业仍可动用自有资金形成的资产
在债务到期时保证债务本金与构对企业长期偿债能力有着非常重要的影响。 （3）长期资产的保值程度 长期资产是企业长期偿债能力和物质保证，但长期资产一般具有一定的专用性，因此对于债权人来说，在债务到期时所需要的是企业用现金来偿还负债，而
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不是直接获得企业
的长期资产。如果企业大部分长期资产在面临债务偿还时变现能力过低，可能会导致企业即使拥有很多长期资产也无法足额偿付债务。因此分析企业的长期偿债能力，除了关注盈利能力和资本结构外，
还需要特别关注企业长期资产和保值程度。 二、长期偿债能力的分析指标 1、长期偿债能力的静态分析
（1）企业长期偿债能力静态分析指标主要有资产负债率、产权比率、权益乘数等。
（2）资产负债率A是最为常用的反映企业长期偿债能力的财务指标。资产负债率是负债总额与资产总额的比值，即资产负债率=负债总额/资产总额B资产负债率揭示了资产与负债的储存关系，即负债偿还
的保障程度。资产负债率越高，表明资产对负债的保障程度越低。C资产负债率的缺陷：资产负债率是一个静态指标、没有考虑到负债的偿还期限、没有考虑资产的结构。
（3）股权比率、产权比率、权益乘数A股权比率是企业的所有者权益总额与资产总额的比值。B产权比率又称负债与所有者权益比率，是负债总额与所有者权益总额之间的比率，有时还称为资本负债率。
产权比率反映了所有者权益对负债的保障程度。产权比率越低，表明企业和长期偿债能力越强，债权人权益保障程度越高，承担的风险越小，反之则表明企业的长期偿债能力越低。C权益乘数又称楷益总
资产率，是指资产总额与所有者权益总额之间的比率。
（4）有形资产债务比率和有形资产债务比率 有形资产债务比率=负债总额/有形资产总额=负债总额/（资产总额—无形资产总额） 有形净值债务比率=负债总额/有形净值总额=负债总额/（所有者权
益总额—无形资产）
2、长期偿债能力的动态分析
（1）利息保障倍数A利息保障倍数是公司息税前利润与债务利息的比值，反映了公司获利能力对债务所产生的利息的偿付保证程度。利息保障倍数=息税前利润/利息费用=（利润总额+利息费用）/利息费
用=（净利润+所得润+利息费用）/利息费用 B利息保障倍数的分析。利息保障倍数越高说明企业支付利息的能力越强反之则越弱。引比率若低于1说明企业实现的经营成果不足以支付当期利息费用，这意
味着企业的付息能力非常低，财务风险非常高，需要引起高度重视。，一时应注意，对企业和所有者来说，也并百简单地认为利息保障倍数越高越好。如果一个很高的利息保障倍数不是由于高利润带来
的而是由于低利息导致的，则说明企业的财务杠杆程度很低，未能充分利用举债经营的优势。
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（2）现金流量利息保障倍数是可用于支付利息的经营活动现金流量与现金利息支出我比值。现金流量利息保障倍数=利息前经营活动现金流量/现金利息支出=（经营活动现金净流量+现金所得税支出+现
金利息支出）/现金利息支出
三、影响长期偿债能力的特别项目
1、长期资产与长期债务 资产负债表中的长期资产主要包括固定资产、长期投资和无形资产。将长期资产作为长期债务的保障时，长期资产的计价的推销方阖对长期偿债能力有着较大的影响。在资产负
债中，长期负债项目包括长期借款、应付债券和长期应付款等，在分析长期偿债能力时，也需要关注长期负债的会计处理所存在的一些特殊问题：
（1）长期负债金额也受会计政策的影响。长期负债也涉及到确认与计量的问题，比如对应付债券折价或溢价的摊销，采用直线法和实际利率法计算的摊销金额就不一样。因此在分析长期偿债能力时，也
需要考虑到企业所选用会计政策对长期负债金额的影响。 （2）可转换债券的影响 2、融资租赁与经营租赁
（1）融资租赁是指当企业需要添置某些设备而又缺乏资金时，由出租人代其购买所需要的设备，然后再出租给企业使用的一种租赁形式。融资租赁是以融通资金为目的，以融物为表现形式的一种经济活 动。
（2）经营租赁是一种短期租赁，一般用于满足企业的短期需求，并且与租赁资产相关的风险与报酬并没有完全转移，因此在对经营租赁进行处理时，关不是将相关资产与负债纳入资产负债反映，而仅仅
是在利润表中反映支付的租赁费用。
（3）租赁按性质可分为融资租赁和经营租赁 3、或有事项
（1）或有事项是指过去的交易或者事项形成的，其结果须由某些未来事项的发生或不发生才能决定的不确定事项。或有事项的特征就在于它是一种最终结果不确定的现存状况，而其问题的解决要依赖于
一个或多个未来事件。
（2）根据会计准则的规定，与或有事项相关的义务现时满足下列条件的，应当确认为预计负债：A该义务是企业承担的现时义务；B履行该义务很可能导致经济利益流出企业C该义务的金额能够可靠地计 量
4、资产负债表日后事项
资产负债表日后事项是指在资产负债表日和财务报表批准公布日之间以发生的、不论是有利的或不利的事项。以下资产负债表日后事项的存在可能会影响对长期偿债能力的判断：A已
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证实资产发生了减损
B销售退回C已确定获得或支付的赔偿D董事会制定的利润分配方案E正在商议的债务重组协议F股票和债券的发行 5、税收因素
第六章 企业运营能力分析 一、应收账款周转情况分析 1、应收账款周转率
（1）应收账款周转率又叫应收账款周转次数，是赊销收入与应收账款平均余额之比。 应收账款周转一次指的是从应收账款发生到收回的全过程。其计算公式为： 应收账款周转率 =
其中，账销收入指的是没有立即收到货款的的主营业务收入，期计算公式为： （2）应收账款周转率公式 应收账款周转率 =
分母中应收账款是指包括会计报表中的“应收账款”和“应收票据”等全部赊销应收 账款，而且是扣除坏账准备后的净额。
2、应收账款周转天数是反映应收账款周转情况有另一个重要指标，又称为应收账款 平均收现期，它是360天与应收账款周期转率之比。其计算公式为： 应收账款周转天数 =
= 或 = 3、应收账款周转情况的分析
应收账款周转率越高，应收账款周转天数越短，说明应收账款收回得越快，应收账款 的流动性越强，同时应收账款发生坏账的可能性也就越小，反之，应收账款周转率越 低，应收账款周转天数越长，说明应收账款收回得越不顺畅，应收账款的流动性越弱 ，同时应收账款发生坏账的可能性也就越大。 二、存货周转情况分析 1、存货周转率
存货周转率又叫存货周转次数，是一定时期内企业销货或主营业务成本与存货平均余 额之比。它是反映企业销售能力和存货周转速度的一个指标，也是衡量企业生产经营 各环节中存货运营效率的一个综合性指标。其计算公式为： 存货周转率 =
其中，存货平均余额指的是全年占用在存货上的资金的平均数额。 2、存货周转天数
存货周转天数是反映存货周转情况的另一个重要指标，又称为存货周转天数，它是360 天与存货周车率之比。其计算公式为： 存货周转天数 =
= 3、存货周转情况的分析
一般来说，存货周转率越高，存货周转天数越短，说明存货周转得越快，存货的流动 性越强。反之，存货周转率越低，存货周转天数越长，说明存货周转得越不顺畅，存 货流动性越弱。
三、流动资产周转情况综合分析 1、营业周期
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财务报表自考笔记财务报表分析一上课讲义word版
