2018考研：他山之石——经济学的几大
核心问题一览
此刻凯程向大伙儿分享经济学常见的核心问题，以备参考。 凯程祝大伙儿成功！
经济学热点问题一：美国量化宽松的货币政策
经济学热点问题
一、量化宽松的概念
量化宽松(QE：Quantitative Easing)是指中央银行在零利率或近似零利率时，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性资金的干与方式，以鼓舞开支和借贷。量化指扩大必然数量的货币发行，宽松即减少银行的资金压力。
在经济进展正常的情形下，中央银行通过公布市场业务操作，一样通过购买市场的短时间证券对利率进行微调;量化宽松调控目标即锁定为长期的低利率，各国中央银行持续向银行系统注入流动性，向市场投放大量货币。
二、美联储几轮量化宽松货币政策的回忆
2020年11月25日，美联储正式启动第一轮量化宽松货币政策，宣布购买1000亿美元的房地美、房利美、联邦住宅贷款银行等政府支持企业所发行的债券和5000亿美元由房地美、房利美、吉利美担保的抵押贷款支持证券。
值得关注的是，美联储的目的仅仅在于“稳固”市场，而不是“刺激 ”经济。第一轮量化宽松货币政策要紧目的是通过向市场提供流动性支持，以达到提振市场信心、平复金融市场恐慌情绪的目的。从实际成效来看，第一轮量化宽松货币政策以后，美国金融体系有所企稳，目标初步达到。
在此基础上，美国接连推出第二轮、第三轮、第四轮量化宽松货币政策。与第一轮有所不同的是，后续量化宽松货币政策日趋表现了支持实体经济增加的用意，同时规模不断扩大。从这二轮开始，美国的量化宽松货币政策从原先的稳固金融体系变成通过压低长期利率刺激实体经济。
2021年10月30日，美国联邦公布市场委员会(FOMC)货币政策会议宣布，将在2021年10月末停止资产购买打算，这意味实在施6年的量化宽松货币政策行将终止。
三、什么缘故量化宽松货币政策没有使经济陷入流动性陷阱?
流动性陷阱又称凯恩斯陷阱，指当利率水平极低时，人们对货币需求趋于无穷大，货币当局即便增加货币供给也不能降低利率，从而不能增加投资的一种经济状态。
当利率极低时，有价证券的价钱会达到很高，人们为了幸免因有价证券价钱跌落而蒙受
损失，几乎每一个人都宁愿持有现金而不肯持有有价证券，这意味着货币需求会变得完全有弹性，人们对货币的需求量趋于无穷大，表现为流动偏好曲线或货币需求曲线的右端会变成水平线。在此情形下，货币供给的增加可不能使利率下降，从而也就可不能增加投资和有效需求，当经济显现上述状态时，就称之为流动性陷阱。
之因此量化宽松货币政策没有使经济陷入流动性陷阱，是因为量化宽松货币政策是个“打算”，即持续进行逆回购，这就会使得居民和企业形成关于以后利率会降低的预期，因此会增加消费和投资。
四、退出量化宽松货币政策对美国经济的阻碍
量化宽松货币政策的终止是美联储基于对美国经济的综合判定做出的，量化宽松货币政策终止以后，由于还有加息时点的调剂，因此货币政策的调整整体可不能阻碍美国经济的苏醒进程。可是，量化宽松货币政策的终止仍然会对美国经济带来一些挑战。
第一，从美联储自身来看，通过几轮量化宽松货币政策，美联储资产欠债表急剧扩大。2020年年初，美联储资产欠债表规模尚不足一万亿美元，可是到2021年10月底已经超过万亿美元，短短几年增加超过万亿美元，与此同时，美联储资产欠债结构也发生了庞大的转变。因此，在量化宽松货币政策终止以后，下一步如何替美联储“瘦身”以回归至正常水平，成为美联储自身面临的一个挑战。
第二，从金融市场来看，量化宽松货币政策终止以后，以后美联储选择何时加息成为市场新的关注核心，在这一新的加息预期形成进程中，市场随时可能显现动荡。目前市场较为一致的共识时，美联储或将在2021年年当选择加息，可是具体的加息时点仍是美联储依据美国经济情形而定，一切都存在未知。与此同时，伴随着加息和货币政策收紧预期，国际资
2018考研他山之石——经济学的几大核心问题一览
