一级建造师工程经济-梅大师-总结(第一章全)适用于2014资料

2013年经济精讲讲义(梅世强)

2013年经济精讲讲义(梅世强)

第一章：工程经济

一、资金时间价值的计算及应用 1、利息的计算

⑴、资金时间价值：其实质是资金作为生产经营要素，在扩大再生产及其资金流通过程中，资金随时间周转使用的结果。(时间变化) ⑵、影响资金时间价值的因素

A、使用时间。(使用时间越长，时间价值越大；反之) B、数量的多少。(资金越多，时间价值越大；反之)

C、投入和回收。(前期投入越多，资的负效益越大；反之;离现在越近的时间回收的 资金越多，资金的时间价值就越

多，反之)

D、周转的速度。(周转越快，周转次数越多，时间价值越多；反之越少)

⑶、对于资金时间价值的换算方法与采用复利计算利息的方法完全相同。 ⑷、在工程经济分析中，利息常常被看成是资金的一种机会成本。（选择房地产或者黄金）【沉默成本-类似搞对象的投入】 ⑸、利率的高低是发展国民经济的重要杠杆之一、利率的高低的决定因素：[几年考一次] A、社会平均利润率(首先取决、最重要)

B、借贷资本的供求情况(其次取决。供大于求，利率下降。反之上升) C、风险(风险与利率成正比)

D、通货膨胀(可以使利息无形中成为负值)

E、期限

⑹、以信用方式筹集资金有一个特点就是自愿性，而自愿性的动力在于利息和利率. 2、资金等值的计算及应用

⑴、资金有时间价值，即使金额相同，因其发生在不同时间，其价值就不相同。反之，不同时点绝对不等的资金在时间价值的作用下却有可能具有相等的价值。这些不同时期、不同数额但其”价值等效”的资金成为等值，又叫等效值。 A. 两笔资金如果金额相同，在不同时点，在资金时间价值作用下(即利率不为0)两笔资金是否可能等值。不可能 B. 两笔金额不等的资金，在不同时间点，在资金时间价值的作用下，两笔资金是否可能等值。可能

C. 两笔金额不等的资金，在不同时间点，在资金时间价值的作用下，如果等值。则在其他时间点上其价格关系如何。相等 D. 现在的100元和5年以后的248元，这两笔资金在第二年年末价值相等，若利率不变，则这两笔资金在第三年年末的价值如何。相等（100是年轻时代的248，100是现值，248是终值） ★ ⑶、现金流量图作图方法规则

A. 以横轴为时间轴，0表示时间序列的起点即现在；时间轴上的点称为时点，通常表示该时间单位末的时点。 B. 相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量情况(横轴上方现金流入【收益】，下方流出-这是对投资者而言【费用】)

C. 箭线的长短与现金流量数值大小成比例

D. 箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点(表示时间单位的末期)

⑷、现金流量图的三要素：流量的大小(现金流量数额)；方向(现金流入或现金流出)作用点(现金流量发生的时点) ⑸、一次支付的终值(一次存钱，到期本利取出) F?P(1?i)n 或 F?P(F/P,i,n) (已知P-现值，i-利率，n-年限；求F-终值)存入银行1000万元，年利率5%，时间为3年，在第3年年末连本带利一起取出，问可以取出多少钱？ 解：F＝P(1+i)n ＝1000×(1+10%)5 ＝1000× 1.61051 ＝1610.51(万元) ⑹、一次支付的现值(已知到期本利合计数，求最初本金) F-n或P?F(P/F,i,n)(已知F-终值，i-利率，n-年限；求P-现值)P??F(1?i)(1?i)n某公司希望所投资项目5年末有1000万元资金，年复利率i＝10%，试问现在需一次投入多少？ 解：P ＝ F(1+i)-n＝1000×(1+10%)-5 ＝ 1000 ×0.6209 ＝620.9(万元) ◆现值系数与终值系数互为倒数。

◆在工程经济分析中，现值比终值使用更为广泛。

◆在工程经济评价中，需要正确选取折现率，并注意现金流量的分布情况。在不影响技术方案正常实施的前提下， 尽量减少建设初期投资额，加大建设后期投资比重。 ★⑺、等额支付的终值(等额零存整取) (1?i)n?1 或F?A(F/A,i,n) (已知A-年金，i-利率，n-年限，；求F-终值) F?Ai某投资人若10年内每年末存10000元，年利率8%，问10年末本利和为多少？

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由式(IZ101012-10)得：

F?A(1?i)n?1(1?8%)10?1 ?10000??10000?14.487?14487（元）i8%★⑻、等额支付的现值(若干年每年可领年金若干，求当初一次存多少) ；求(P-现值) (1?i)n?1 或 P?A(P/A,i,n) 已知A-年金，i-利率，n-年限，P?Ai(1?i)n某投资项目，计算期5年，每年年末等额收回100万元，问在利率为10%时，开始须一次投资多少？

解： (1?i)n?1(1?10%)3?1P?Ai(1?i)n?100?10%(1?10%)3?100?3.7908?379.08(万元)⑼影响资金等值的因素有三个，资金等额的多少、资金发生的时间长短、利率的大小。其中利率是关键因素。【背】 ★ P11.3、名义利率与有效利率的计算

⑴计息周期：某一笔资金计算利息的时间间隔 1) 计息周期利率(i)：i?r

m2) 计息周期数(m)：某一笔资金在一年内计息的次数m (2)名义利率：指年利率 (单利计算的年利率)(r) r=i×m (3)有效利率：又称实际利率 (复利计算的实际利率) ⑷计息周期有效利率：(等效计息周期利率)

m★⑸、年有效利率： (适用于年计算) I?r?ieff?P??1???1?m? ??1?i?m?1 (适用于月、季度、半年计算) ⑹、已知某一笔资金的按季度计息，季度利率3%，问资金的名义利率？

r=i*m=3%*4=12%

⑺、已知某一笔资金半年计息一次，名义利率10%，问半年的利率是多少？

i=r/m=10%/2=5%

⑻、甲施工企业，年初向银行贷款流动资金200万，按季度计算并支付利息，季度利率1.5%，则甲施工企业一年应支付的该项流动资金贷款利息为多少万元？

200*1.5%*4=12万元

⑼、年利率8%，按季度复利计息，则半年的实际利率为多少？ 季度利率 i=r/m=8%/4=2%

半年的有效利率(ieff))=(1+r/m)m-1=(1+2%)2-1=4.04%

⑽、有一笔资金，名义利率r=12%，按月计息，计算季度实际利率 月利率i=1%

季度的有效利率(ieff))=(1+r/m)m-1=(1+1%)3-1=3.03%

⑾、某企业从金融机构借款100万，月利率1%，按月复利计息，每季度付息一次，则该企业一年须向金融机构支付利息多少万元

季度的有效利率(ieff))=(1+r/m)m-1=(1+1%)3-1=3.03% 季度有效利率*100万*4=3.03%*100*4=12.12万元

三、计息周期小于或(或等于)资金收付周期时的等值计算 1.按资金收付周期的(年)实际利率计算 2.按计息周期利率计算

二、技术方案经济效果评价 1、经济效果评价的内容

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⑴、所谓经济效果评价就是根据国民经济与社会发展以及行业、地区发展规划的要求，在拟定的技术方案、财务效益与费用估算的基础上，采用科学的分析方法，对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证，为选择技术方案提供科学的决策依据。

⑵、对于经营性方案，经济效果评价是从拟定技术的角度出发，根据国家现行财政、税收制度和现行的市场价格，计算拟定技术方案的投资费用等。[分析拟定技术方案的盈利能力、偿债能力、财务生存能力] ⑶、对于非经营性方案，经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力。 ⑷、独立型与互斥型方案的区别(P18)

A. 独立型：这种对技术方案自身的经济性的检验叫做”绝对经济效果检验”即不需要横向比较 B. 互斥型：包含两部分内容1、考察各个技术方案自身的经济效果，即进行”绝对经济效果检验”。2、考察那个技术方案相对经济效果最优，即”相对经济效果检验”

⑸、技术方案的计算期是指在经济效果评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期和运营期（投产期和达产期）。 ⑺、运营期一般应根据技术方案主要设施和设备的经济寿命期(或折旧年限)、产品寿命期、主要技术的寿命期等多种因素综合确定

2、经济效果评价指标体系(P19)

?⑴、??总投资收益率 ??投资收益率——??资本金净利润率?静态分析—????盈利能力分析—??静态投资回收期?财务内部收益率?动态分析—???财务净现值???⑵、静态分析指标的最大特点是不考虑时间因素，计算方便。

⑶、静态指标的适用范围(多选题) A、对技术方案进行粗略评价 B、对短期投资方案进行评价

C、对逐年收益大致相等的技术方案进行评价

3、投资收益率分析

⑴、投资收益率是衡量技术方案获利水平的评价指标，它是技术方案建成投产达到设计生产能力后一个正常年份的年净收益额（不包括折旧）2012年考题与技术方案总投资的比率 ⑵、投资收益率的指标 总投资收益率(ROI)

年净收益 ROI? ?100%

总投资总投资=建设投资 + 建设期贷款利息（无投产后的利息） + 全部流动资金[遇到有债务资本金的需要总投资 - 债务资本金]2012年考题 例题： 1.年净收益率(EBIT)1000万，建设投资6000万，其中贷款利息1000万元，投产后贷款利息1000万元，流动资金2000万元，求投资收益率=1000/(6000+2000)

2.年净收益率(EBIT)1000万，建设投资6000万，不包括贷款利息1000万元，投产后贷款利息1000万元，流动资金2000万元，求投资收益率=1000/(6000+1000+2000) ⑶、投资收益率的优点及适用范围 A、优点：可适用于各种投资规模

B、适用范围：主要用在技术方案制定的早期阶段或研究过程，且计算期较短、不具备综合分析所需详细资料的技术方案，尤其适用于工艺简单而且生产情况变化不大的技术方案的选择和投资经济效果的评价。

4、投资回收期分析 ⑴、投资回收期计算

A、当技术方案实施后各年的净收益(即净现金流量)均相同时，静态投资回收期的计算公式：

Pt=I/A I-技术方案总投资 A-技术方案每年净收益

某技术方案估计总投资2800万元，技术方案实施后各年净收益为320万元该技术的静态投资回收期为？

Pt=2800/320=8.75年

B、当技术方案实施后各年的净收益(即净现金流量)不相同时，静态投资回收期的计算公式：★

|上一年累计净现金流量| Pt?(累计净现金流量开始出现正值的年份数-1)?出现正值年份的净现金流量例：某技术方案投资现金流量表的数据如下，计算该技术方案的静态投资回收期

某技术方案投资现金流量表 计算期 1.现金流入 2.现金流出 0 …… …… 1 …… 600 2 …… 900 3 800 500 4 1200 700 5 1200 700 6 1200 700 7 1200 700 8 1200 700 第 3 页 共 10 页

2013年经济精讲讲义(梅世强) 3.净现金流量(1-2) 4.累计净现金流量 t…… …… -600 -600 -900 -1500 300 -1200 500 -700 500 -200 500 300 500 800 500 1300 解：P?(6-1)? |?200| ?5.4年 500注：累计净现值可能要自己算

⑵、静态投资回收期优点、缺点、使用范围 A、优点：静态投资回收期放映方案抗风险能力 B、适用范围： ①、技术上更新迅速的技术方案 ②、资金相当短缺的技术方案

③、未来的情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿的技术方案 C、缺点：无法准确衡量技术方案在整个计算期内的经济效果。 ★5、财务净现值分析(P24) ★⑴、计算(必须会算) 财务净现值(FNPV)?现金流入现值之和-现金流出现值之和【净现值的例题P24!!!】 A、基本计算，给现金流量图，求FNPV-------------?4200?11?4700??FNPV既将所有净现金流量都 2?1?8%??1?8%? 导回现在（0年）

B、用等值计算的系数，计算FNPV【就是(P/A,Ic，n）或P/F的系数，把这种系数要看懂会用到题中去！】 ⑵、判别 A、FNPV≥0可行，反之不可行; B、FNPV是绝对数指标;

C、如果某个方案的FNPV＜0，将来这个方案建成投产之后一定是亏损的。不正确 ⑶、缺点 A、首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的 B、在互斥方案评价时，财务净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命，如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行各个方案之间的比选【适合独立型方案】 C、财务净现值也不能真正反映技术方案投资中单位投资的使用效率[c-d了解] D、不能直接说明在技术方案运营期间各年的经营成果

E、没有给出该投资过程确切的收益大小，不能反映投资的回收速度 ★6、财务内部收益率分析(P25)

⑴、财务内部收益率(FIRR)其实质就是使技术方案在计算期内各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率.(指某方案计算期内预计能够达到的年平均收益率)与Ic无关

【考虑FIRR收益率的位置】例题：给你2个收益率和其净现值，让你判断FIRR收益率的位置！ ⑵、优点

财务内部收益率(FIRR)指标考虑了资金的时间价值以及技术方案在整个计算期内的经济状况，不仅能反映投资过程的收益程度，而且FIRR的大小不受外部参数(基准收益率ic)影响，完全取决于技术方案投资过程净现金流量系列的情况。这种技术方案内部决定性，使它在应用中具有一个显著地优点(与净现值比，比较客观) ★7、基准收益率的确定

⑴、基准收益率也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的，可接受的技术方案最低标准的收益水平. ⑵、测定(单选或多选题)(P27)

A、在政府投资项目、企业投资项目，采用行业财务基准收益率作为方案的基准收益率 B、在中国境外投资的技术方案财务基准收益率的测定，应首先考虑国家风险因素

C、投资者自行测定技术方案的最低可接受财务收益率，还应根据自身的①发展战略和经营策略、②技术方案的特点与风险、③资金成本、④机会成本等因素综合测定，

基准收益率的确定还应综合考虑因素：资金成本、机会成本、投资风险、通货膨胀 D、资金成本：是为取得资金使用权所支付的费用，主要包括筹资费和资金的使用费 E 、投资的机会成本是在技术方案外部形成的，他不可能反映在该技术方案财务上 F、投资风险：风险与收益率成正比

G、确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本，而投资风险和通货膨胀是必须考虑的影响因素。

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8、偿债能力分析

⑴、偿还贷款的资金来源主要包括可用于归还借款的利润、固定资产折旧、无形资产及其他资产摊销费和其他还款资金来源 ⑵、偿债能力指标主要有：借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率

⑶、适用范围：借款偿还期指标适用于那些不预先给定借款偿还期限，且按最大偿还能力计算还本付息的技术方案；它不适用于那些预先给定借款偿还期的技术方案。对于预先给定借款偿还期的技术方案，应采用利息备付率和偿债备付率指标分析企业的偿债能力。

★⑷、经济效果评价指标之间的关系：(四个角度出题)(必考题)

n—项目计算期(项目寿命周期)，FNPV-净现值，FIRR-内部收益率，ic-基准收益率 A. ic与动态指标(FNPV和FIRR)之间的变化关系

1） ic越高，FNPV越小，FIRR不变(ic与FNPV递减) 2） ic与FIRR无关

B. 对于独立型方案，动态指标(FNPV和FIRR)之间具有等价关系(FNPV=FIRR) 1） 若FIRR≥ic，则FNPV≥0，反之 2） 若FIRR＜ic，则FNPV＜0，反之

C. 对于互斥型方案，动态指标(FNPV和FIRR)之间不一致性 1） 若FNPV甲＞FNPV乙，则FIRR甲不一定＞FIRR乙 2） 若FIRR甲 ＞FIRR乙，则FNPV甲不一定＞FNPV乙 D. F,P,n,i之间的变化关系

1） 已知P,求F，i一定,n越长，F越大。 2） 已知F,求P，n一定,i越高，P越小。

某技术方案在不同收益率i下的净现值为i=7%时，FNPV为1200万； i=9%时，FNPV为-100万；该技术方案内部收益率的范围？ 9%＞FIRR＞7%

三、技术方案不确定性分析(P31)(极少考到) 1、不确定性因素产生的原因：【了解】

⑴、所依据的基本数据不足或者统计偏差。 ⑵、预测方法的局限，预测的假设不准确。 ⑶、未来经济形势的变化 ⑷、技术进步

⑸、无法以定量来表示的定性的影响。

⑹、其他外部影响因素，如政府政策的变化，新的法律、法规的颁布，国际政治经济形势的变化等，均会对技术方案的经济效果产生一定的甚至难以预料的影响。 2、盈亏平衡分析：(必考题)P33

根据固定费用与产量(或工程量)的关系可以将技术方案总成本费用分解为可变成本、固定成本、半可变(或半固定)成本。 ⑴、固定成本：工资及福利费(计时工资)、折旧费、修理费、无形资产及其他资产摊销费、其他费用等 ⑵、可变成本(变动成本)：原材料、燃料、动力费、包装费和计件工资等

⑶、半可变(或半固定)成本：与生产批量有关的某些消耗性材料费用、工模具费及运输费等。 ⑷、长期借款利息应视为固定成本；流动资金借款和短期借款利息可能部分与产品产量相关，其利息可是为半可变(或半固定)成本，为简化计算，一般也将其作为固定成本。 ⑸、量本利模型公式(必考题)：

B?P?Q??(Cu?TU)?Q?Cf?

利润?总销量-总成本(可变成本?固定成本)B利润-P单价-Q产销量-Cu变动成本-Tu营业税金及附加-Cf固定成本(图了解)

★⑹、产销量(工程量)盈亏平衡分析的方法(考计算)

B?P?Q??(Cu?TU)?Q?Cf??0

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