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K线形态分析 

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K线形态分析

西方技术分析是以道氏周期理论为基础的,所以注重趋势分析和波段分析,即注重价格运动的阶段性分析;同时,西方是以标准线图为价格记录手段的,而标准线图难以直观的反映价格背后的心理状态,不利于发展短期价格预测技术。基于这两个因素,西方技术分析家过滤掉了短线杂波,专注于市场的主要趋势(半年以上)、次要趋势(1-6个月)和短暂趋势(1个月以内)。所以他们即使是进行短暂趋势的分析,也往往是进行一个星期至一个月的技术形态分析。而在这段时间内,价格图形常常会形成一些特定的形态,为我们提供市场动态的参考依据。

事实上,在日本K线图分析中,也会提到类似于下面所讲的形态,且其判断标准和形成意义基本相同,但是日本K线图里的这些论述没有西方技术分析家们所列举的详细而完整。西方技术分析对形态的判断标准有着严格的定义,并形成了一套完整的形态分析理论。这套理论,同样适合用于K线图。

趋势不会突然而来,在发生重要的变化之前,往往需要酝酿一段时间。酝酿的时候,趋势可能会发生逆转,也可能会小幅盘整后再继续前进。当趋势反转时,就会出现反转形态;当趋势盘整时,就会出现整理形态。在这些形态形成的过程中,如果价格波动的范围越大,或其形成时所消耗的时间越长,或伴随的成交量越多,那么它们所具有的意义就越重大,因为其间消耗了大量的多头或空头的力量,引发了由量变到质变的产生。

在讨论形态的时候,除了由价格所带来的形态需要被重点观察之外,还有两个重要的参考因素:成交量和测量目标。在价格形态的形成过程中,研究与价格数据伴随而来的成交量,是判断形态是否形成和是否可靠的技术指标。同时,绝大多数价格形态都有其具体的测量技术,可以确定出最小的价格运动目标(空间),这些目标有助于对市场下一步的运动空间进行大致估算,避免交易者过早退出的失误。

反转形态包括:头肩顶(底)、三重顶(底)、双重顶(底)、V形顶(底)、圆形、三角形(包括扩散三角形)、菱形、楔形、矩形。整理形态包括:三角形(对称三角形、上升三角形、下降三角形)、菱形、旗形(包括尖旗形)、楔形、矩形。

可见,5种整理形态中有4种属于反转形态。也就是说,这些形态如出现在趋势顶部或底部,可能形成反转;但这些形态若出现在趋势的发展中部,则属于盘整的整理形态。下面一一论述。

一、反转形态

大多数情况下,当一个价格走势处于反转过程中,图表上都会呈现出一个典型的“区域”或“形态”,这种形态被称为反转形态。一个大的反转形态会带来一轮幅度较大的运动,而一个小的反转形态就会带来一轮幅度较小的运动。

反转形态的特性(从整体把握上来说,很重要):

1、反转形态的形成在于先有一个主要趋势的存在,即:如果目前并无上升或下降的趋势存在,那么当时所出现的类似反转图形就没有什么意义;

2、趋势将要反转的第一个信号通常表示为对重要趋势线的突破,如趋势线、支撑线、阻力线等。但对重要趋势线的突破,也有可能形成整理形态,所以该条件不可倒推;

3、形态规模愈大,随后的价格移动愈大。这里所谓的规模,是就价格形态的高度和宽度而言的。高度标志着价格变动的强弱,宽度意味着所耗费时间的长短;

4、顶部形态形成的时间较底部形态形成的时间短,且震荡大。因为价格倾向于慢升快跌,对于在顶部作空而言,通常赢利的速度比较快。

5、底部形态的价格幅度较顶部形态的价格幅度小,但形成的时间较长。因为聚集人气需要时间,而此时交易并不疯狂,因而底部形态容易被识别。

6、对于形态的价格目标的测量,均是以形态高度为基础的,但绝大多数测量技术只能给出最小的价格目标或运动空间。通常而言,最小的价格目标是前趋势的起点。

图25只例举了顶部反转的图形,除扩散三角形外和菱形外(它们不可能出现在底部),把它们反向180度就是底部反转的图形。

(图25)

1、头肩顶(底)形态

头肩顶(底)是最经典的主要反转形态,其它的反转形态大都是头肩型的变化形态。当头肩顶形成的时候,通常在最强烈的上涨趋势中形成左肩,小幅回调后再次上行形成头部,再次回调后上行形成右肩,由此形成最为简单的头肩顶形态。见图26:

(图26)

头肩顶形态形成原理:当汇价被大众蜂拥推到左肩时,成交量剧增;随后出于获利回吐的需要,汇价开始向下调整,但由于后市仍被人看好,所以只是缩量下跌;随后,汇价又开始在利好消息的鼓动下继续攀升,成交量仍为可观;但是在接近头部的时候,成交量将出现萎缩和递减的现象,这是买盘不足的表现,于是出现了头部;此后市场出现了意见分歧,但由于多头力量不足,汇价开始回落到颈线部位,此时的成交量往往是递减的;当汇价到达颈线部位后,部分持乐观预期的投资者继续买入,但有人怀疑头部已经形成,所以看好的人群开始减少,于是在汇价无力维持高位的时候出现了右肩;随后汇价开始回调,并在跌到颈线部位的时候开始带量突破;由于有人怀疑是假突破,故而后市有了两天的反弹,使汇价向颈线部位进行了反抽;当反抽后的汇价未能站在颈线之上时,颈线由支撑线变成了阻力线,经典的头肩顶形态完全显露,汇价开始带量持续下跌(也可以不带量下跌,当市场并没有出现

恐慌性抛售的时候,市场会因买盘不足而自然回落)。尽管在外汇现货交易中我们看不到成交量,但并不能否认它的存在,而其基本原理如上所述,在外汇期货市场也如出一辙。

头肩底形态与头肩顶形态相反,但也有一定的区别:

其一,头肩底形态的形成时间较长且形态较为平缓,不象头肩顶形态那样剧烈而急促的形成;

其二,头肩底形态的总成交量比头肩顶形态的总成交量要少,这是由于底部供货不足而顶部恐慌抛售所致;

其三,头肩底形态突破颈线时必须要有量的剧增才能算有效,而头肩顶形态突破颈线时则可以是无量下跌;

其四,头肩底形态的价格在突破颈线后更习惯于反抽,原因是落袋为安的交易者比较多; 其五,头肩底形态的颈线常常向右方下倾,如果颈线向右方上倾,则意味着市场更加坚挺。

在上图里的头肩顶形态中,其颈线是水平的,但是很多的时候,颈线可能会从左至右向上或向下倾斜,向下的倾斜的颈线往往意味着行情更加疲软。处于颈线位的反抽并不一定会发生,如果在突破颈线时成交量很大,那么反抽的可能性就会降低;而在市场十分疲软的时候,即使没有什么成交量,反抽也不易发生。此外,在进行反抽时,汇价也可能会重新站到颈线之上,又开始向高位进军,这说明向下突破是假突破。在汇市里,我们常称这种假突破为“扫止损”行为,因为在头肩顶的颈线部位,常常有大量的多头止损单,多头主力虚假一枪的假突破,可扫除很多跟风盘,之后便于顺利上升。

在图26中,当价格反抽失败后,将继续下跌,下跌的空间(即价格测量目标)从颈线开始算起,最小幅度为头部到颈线的垂直距离(H1)。事实上,通常价格运动都会超出上述测量目标。但是这个目标有助于我们把握价格将来下跌的幅度是否足够,或者是否超出了很多而必须提高警惕。当然,最大的下跌幅度是前趋势形成的起点,即从哪里升起就跌回哪里,因为买的人迟早都会卖掉,市场也迟早会自动平衡。

但是,在我们测量价格目标的时候,除了使用上述颈线部位的预测方法,也必须同时考虑到附近的趋势线、支撑位、阻力位、回撤水平位、缺口等一切跟支撑或阻力有关的技术位(后面有论述)。比如:在头肩顶形态开始跌破趋势线后,如果有其它重要的支撑位处于下跌的测量目标之间,那么价格将可能落到该支撑位就会产生反弹,原有的测量目标就无法继续达到了。

实际上,头肩顶形态是道氏理论或趋势论的具体应用。在头部形成以前,其高点不断被创新,而低点不断被提升;在头部形成以后,其反弹高点不断降低,而低点也不断被刷新。所以,头肩顶形态是上升趋势和下降趋势紧密结合的范例,只是由于支撑线或压力线的作用,使其显得比较对称而已。需要注意的是,头肩顶(底)形态在实际的图表中都不是很完整的,也不一定很标准,大致相似就基本可以认定了。

在极少数情况下,头肩形态也会形成整理形态。比如在持续上涨中出现头肩顶形态,而后继续上涨;在下跌中行情里出现头肩底形态,而后继续下跌。

在把握头肩形态时,要注意以下事项:

1、如果头部与双肩不成比例,则不应视之为头肩顶(底)形态;

2、在头肩顶形态中,左肩成交量比头部成交量可能多、可能持平、也可能少,但理想的状况是:左肩量最大,头部量次之,右肩量显著减少,突破颈线时量能增加,反抽时量能减少,反抽结束后量能再度扩张加剧下跌;

3、头肩顶(底)形成后,当价格突破颈线时,成交量会在短时间内出现低谷,这是市场犹豫的表现,之后通常会有一个反抽的过程,使价格回测颈线部位;

4、一般推论,当反抽失败后,价格反向运动的空间至少等于从头部到颈线的垂直距离; 6、突破颈线部位是确认头肩顶(底)形成的重要条件,如未得到确认,则该形态不一定会演变成反转,可能会出现整理趋势;

6、向上突破颈线部位必须带量方显真实性,向下突破颈线部位时则可以无量。突破有效的确认可以用1-3天来检验,也可以用突破后的价格是否达到了总价的3%来确认(具体情况具体对待),但都以收盘价为准;

7、头肩顶(底)形态可能会失败,但未“完工”的头肩顶(底)形态说明行情虽然还有生命力,可是真正的反转可能很快就要到来。

在日本K线技术分析里,头肩顶形态叫三尊顶形态(三尊菩萨,中间最高),头肩底形态叫倒三尊形态。

2、三重顶(底)形态

三重顶(底)形态和头肩顶(底)形态唯一的区别在于它没有“头部”,它的三个峰(谷)的高低几乎一致,常常使人们无法分辨是头肩顶(底)还是三重顶(底)。见图27:

(图27)

三重顶(底)形态的形成原理及其它特性同头肩顶(底)形态几乎一样。

在日本技术分析里,三重顶形态叫三山形态(三座山峰),三重底形态叫三川形态(三条河流)。

3、双重顶(底)形态

双重顶形态是指汇价在顶部形成两个波峰的形状,常称为“M”型反转;双重底形态是指汇价在底部形成两个波谷的形状,常称为“W”型反转。与三重顶(底)形态和头肩顶(底)形态不同的是,双峰(谷)形态突破后的涨(跌)幅通常是形态本身颈高的1-3倍。见图28:

(图28)

如上图所示,汇价一直沿趋势线在向上爬升,当它两次爬到同一高度而折回时,我们可以感觉到那里有较强的卖压;而一旦汇价折回到趋势线以下时,我们则大致可以判断“M”头可能会形成,于是在汇价突破趋势线的时候,就是第一个比较理想的卖出点。既然预知“M”头会形成,我们就会在最近一个低点处画出与顶部平行的颈线,等待汇价完成突破和反抽的过程。在汇价突破颈线的时候是第二个比较理想的卖出点,而当汇价进行反抽的时候,则是第三个很好的卖出点。当反抽失败后,下跌的测量目标为从顶部到颈线位垂直距离的1-3倍。

双重底反转形态与“双重顶反转形态”基本相反。

需要注意的是,双重顶(底)反转形态并不一定意味着汇价必定反转。汇价如在回落到颈线部位时获得支撑,则有可能再创新高,继续朝原趋势方向运动;或者退回来续而形成三重顶、多重顶、矩形等多种形态。在判断“M”形态到来后趋势是否继续进行时,有三个标准可以用来衡量,以双重顶为例:最快的是看价格是否跌破了原有的左斜向上的趋势线,当跌破该趋势线时,下一个支撑位就是颈线,出现了颈线,自然就有可能出现双重顶、三重顶、矩形等形态;再一个是时间,如果两个顶之间形成的时间间隔较长(如一个月),那么形成顶部的可能性较大,因为其中消耗了大量的多头热情而局势得不到迅速的上升,产生了压制下跌、维持出货的嫌疑;还有一个是“M”形态的高度,即峰顶回撤的幅度,如果从两个顶部位回撤的幅度是原来上涨趋势的15%-20%,那么这种有力度的回撤也有可能意味着顶部正在形成。但两个顶之间间隔的时间越长,对于顶之间下跌的幅度要求就越小。

此外,双重顶(底)形态的两个峰(谷)之间的距离越远,也就是形成两顶(底)所持续的时间越长,那么,将来双重顶(底)形态反转的潜力就越大,反转之后的波动也就越剧烈,这又体现了时间和空间的互换含义。

也许是因为双重顶(底)反转往往是一个横向整理的区间波动行为,所以日本技术分析里没有相关的介绍,但在平顶和平底的反转形态里,也透露着双重顶(底)形态的反转含义。

4、圆形顶(底)形态

当复杂的头肩形态不是在两条水平线中进行类似于箱形整理的时候,错落的高底则有可能是围绕着一段弧线进行的,这常称之为圆形反转。这种形态较为少见,也称为碟形、碗形、

K线形态分析 

K线形态分析西方技术分析是以道氏周期理论为基础的,所以注重趋势分析和波段分析,即注重价格运动的阶段性分析;同时,西方是以标准线图为价格记录手段的,而标准线图难以直观的反映价格背后的心理状态,不利于发展短期价格预测技术。基于这两个因素,西方技术分析家过滤掉了短线杂波,专注于市场的主要趋势(半年以上)、次要趋势(1-6个月)和短暂趋势(1个月以内)。所以他们即使是进行短暂趋势的分
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