期初，还是期末，流动比率都低于2：1的水平，表明该公司的偿债能力较弱，但在逐步上升。
如果就美菱公司流动比率变动的原因进行分析，就会发现：该公司流动资产本期增加了82,114,152元，增长的幅度为1.18%，但由于流动负债本期减少了138,089,425元，减少幅度为2.74%，所以导致期末流动比率高于期初的水平。
速动比率分析：速动比率的一般标准是1：1，如果速动比率低于1：1，一般认为偿债能力较差，但分析时还要结合其他因素评价。从表中可以看出，美菱公司2012年的流动比率指标低于1：1，但2012-2015年的速动比率在逐年上升，上升的幅度不大。如果联系到该公司的流动比率综合加以分析就会更清楚地发现，该公司的偿债能力相对来说还是较弱的。但过高的流动比率和速动比率会影响企业的盈利能力，所以，对流动比率和速动比率必须辩证分析，进行风险和收益的权衡。
资产负债率分析：资产负债率指标越大，说明企业的债务负担较重；反之说明企业的债务负担较轻。美菱公司2015年的资产负债率较2012年稍微有所增加，增加了0.09%，表明该企业债务负担略有加重，而且这一比率相对较大，长期偿债能力风险较大。
产权比率分析：如果说资产负债率是反映企业债务负担的指标，股东权益比率是反映偿债保证程度的指标，产权比率就是反映债务负担与偿债保证程度相对关系的指标。它和资产负债率、股东
权益比率具有相同的经济意义，但该指标更直观地表示出了负债受到股东权益的保护程度。从2012年到2015年，美菱电器的产权比率在逐年下降，说明该公司负债受到股东权益的保护程度也在下降。
电器行业的偿债能力评估
电器行业 指标名称 资产负债率 产权比率 流动比率 速动比率 2012-12-31 0.3466 0.7432 3.9295 3.3316 电器行业 2013-12-31 0.3626 0.743 3.1765 2.6309 电器行业 2014-12-31 0.3639 0.6943 2.9067 2.3818 报表名称 财务比率表 财务比率表 财务比率表 财务比率表 美菱公司作为电器行业中的一员，其流动比率和速动比率和该行业相比有很大的差距，说明该公司的短期偿债能力较弱，其资产负债率以及产权比率与行业相比，也有较大的差距，说明该公司的长期偿债能力也相对较弱，总而言之，该公司的偿债能力较弱，应查找原因，明确相关责任，进一步提高企业的偿债能力。 五、证券投资分析
1、对美菱电器的投资价值分析
美菱公司是中国家电行业着名的上市公司之一，公司主导产品“美菱”牌电冰箱是国家免检产品、首批中国名牌产品，。“美菱”商标被评为中国驰名商标，美菱品牌被列入中国最有价值品牌，并通
过了ISO9001、ISO14001、OHSAS18001、IECQ QC080000等认证，取得了开拓国际市场的通行证。美菱冰箱（柜）凭借良好的质量、健全的网络、可靠的性能和优质的服务等优势，更获国家商务部、财政部青睐，连续4次成为国家“家电下乡”工程指定品牌。
2016年第一季报：基本每股收益0.07元，每股净资产4.49元，净资产收益率1.57%，营业收入2,926,400,488.89元，归属于母公司所有者净利润53,709,680.24元，归属于少数股东权益-1,050,229.32元。
公司最新月份各指标值如下表：
下图是美菱电器的周K线图。从图中我们可以看到该股的K线在
2015年的下半年时间出现了大幅度的价格下跌，这主要与2015年8月的中国整体股市大崩盘有关，且家电行业在6-8月份进入了家电销售的火爆时期，各大家电市场纷相进行价格壁垒，一定程度上又破坏了市场价格平衡，对企业的发展不利，对股价造成一定的影响。
到了2016年年初，便进入了市场的价格调整阶段，各类股票进入了调整整顿阶段，美菱电器也不例外，所以在2016年初，市场不会出现大幅度的波动，大部分投资者处于市场观望状态。
个人预期：
公司发布15年年度财报,收入、业绩分别同比下降3%和91%。2015年公司实现营业收入104.16亿元,同比下降3.24%;实现营业利润、利润总额1.04亿元、0.32亿元,分别同比下降64.91%、90.66%;归属于母公司股东的净利润0.26亿元,同比下降91.00%,对应EPS0.03元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.6元(含税),不送红股,不以公积金转增股本。
国内冰箱、空调行业萎靡导致收入同比下滑,外销保持快速增长势头。公司15年全年实现营业收入104.16亿元,同比下降3.24%,其中四季度收入20.47亿元,同比增长3.41%。收入占比高达60%的冰箱冰柜业务在行业下滑背景下,收入基本持平;但受空调库存影响,行业内销出货整体大幅下滑,使公司空调业务全年收入同比下降8.01%至34.16亿元,拖累了整体表现。
内销方面,公司2015年实现内销收入77.97亿元,同比下降6.71%,主要受冰箱、空调行业景气下滑的影响。产业在线数据显示,公司冰箱内销份额同比下降0.14个百分点;空调份额同比提升0.20个百分点。在传统渠道销售乏力背景下,公司积极拓展线上渠道,与四川长虹合作建立智易家网络科技有限公司,通过天猫、京东、易购等平台
促进产品销售。根据奥维数据显示,15年公司线上冰箱销售额同比上升88.59%,为15年在逆势中发展提供助力。
出口方面,公司保持了多年的快速增长势头,同比增长16.51%至21.88亿元。
冰箱、冰柜、空调出口额分别同比提升9.13%、20.07%、65.44%,增速远超行业。其中,冰箱出口额在市场排名上升至第四。 受空调内销毛利率下滑拖累,公司综合毛利率同比下降3.38个百分点。公司整体毛利率20.13%,同比下降3.38个百分点,主营业务毛利率20.55%,同比下降3.45个百分点。公司毛利率下降主要是受国内空调行业渠道去库存致使价格竞争激烈,毛利率大幅下滑的拖累(空调毛利率同比下降7.47个百分点),出口毛利率同比仍有小幅改善。
销售、管理费用率节约使利润率降幅收窄,营业外支出占比提升致净利润率同比下降2.48个百分点至0.25%。15年公司销售费用率与管理费用率分别同比下降1.49、0.32个百分点,部分抵消了毛利率下滑的影响。但由于清算节能家电产品补贴资金发生1.03亿补贴清算损失,公司营业外支出占比同比提升1.05个百分点,致使净利润率最终同比下降2.48个百分点至0.25%,导致公司15年归母净利润同比下滑91%,远高于收入下降比例。
定向增发15.7亿,布局智能化战略。随着互联网与智能化的发展,传统业务亟须转型升级,为此,公司15年拟定增15.7亿,从智能制造、智能研发及智能家电新产品开发和智慧生活三项业务入手,打造
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