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2018考研专硕金融硕士复习知识点：公司理财（1）
1.可分散与不可分散风险
一般地说，为什么有些风险是可分散的，有些风险是不可分散的?能因此断定投资者可以控制的是投资组合的非系统性风险的水平，而不是系统性风险的水平吗?
解：系统性风险通常是不可分散的，而非系统性风险是可分散的。但是，系统风险是可以控制的，这需要很大的降低投资者的期望收益。不管持有何种资产，有一些风险是所持资产的特有风险，通过投资的多元化，就可以以很低的成本来消除总风险中的这部分风险。另一方面，有一些风险影响所有的投资，总风险中的这部分风险就不能不费成本地被消除掉。换句话说，系统性风险可以控制，但只能通过大幅降低预期收益率来实现。
2.系统性与非系统性风险
把下面的事件分为系统性和非系统性的。每种情况下的区别很清楚吗?
①短期利率意外上升;
②银行提高了公司偿还短期贷款的利率;
③油价意外下跌;
④一艘油轮破裂，大量原油泄漏;
⑤制造商在一个价值几百万美元的产品责任诉讼中败诉;
⑥最高法院的决定显著扩大了生产商对产品使用者受伤害的责任。
解：
①系统性风险
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②非系统性风险
③系统性风险(可能性较大)或者非系统性风险
④非系统性风险
⑤非系统性风险
⑥系统性风险
3.预期组合收益
如果一个组合对每种资产都进行投资，组合的期望收益可能比组合中每种资产的收益都高吗?可能比组合中每种资产的收益都低吗?如果你对这一个或者两个问题的回答是肯定的，举例说明你的回答。
解：不可能;不可能;应该介于这二者之间。
4.多元化
判断对错：决定多元化组合的期望收益最重要的因素是组合中单个资产的方差。解释你的回答。
解：错误;决定多元化组合的期望收益最重要的因素应该是资产之间的协方差。单个资产的方差是对总风险的衡量。
5.组合风险
如果一个组合对每种资产都进行投资，组合的标准差可能比组合中每种资产的标准差都小吗?组合的贝塔系数呢?
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解：可能;不可能。组合标准差可能比组合中每种资产的标准差小，但是投资组合的贝塔系数不可能小于最小的贝塔值，这是因为组合的贝塔系数是组合中单个资产的贝塔系数的加权平均值。
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