证券投资分析期末复习练习题 2010年夏
C 市场证券组合的实际超额收益率 D 被考察证券的实际超额收益率 答案：C
23、随着证券组合中证券数目的增加，证券组合的β系数将______。 A 明显增大 B 明显减小 C 不会显著变化 D 先增大后减小 答案：C
24、下列关于单一因素模型的一些说法不正确的是______。 A 单一因素模型假设随机误差项与因素不相关 B 单一因素模型是市场模型的特例
C 单一因素模型假设任何两种证券的误差项不相关
D 单一因素模型将证券的风险分为因素风险和非因砠 ??风险两类 答案：B
25、多因素模型中的因素可以是______。
A 预期GDP B 预期利率水平 C 预期通货膨胀率 D 以上皆是 答案：D
26、“纯因素”组合的特征不包括______。 A 只对某一因素有单位灵敏度 B 只对一个因素有零灵敏度
C 除了有单位灵敏度的因素外，对其他因素的灵敏度为零 D 非因素风险为零 答案：B
27、下列关于APT与CAPM的比较的说法不正确的是______。
A APT分析了影响证券收益的多个因素以及证券对这些因素的敏感度，而CAPM只有一个因素和敏感系数 B APT比CAPM假设条件更少，因此更具有现实意义 C CAPM能确定资产的均衡价格而APT不能
D APT的缺点是没有指明有哪些具体因素影响证券收益以及它们的影响程度，而CAPM却能对此提供具体帮助 答案：C 三、多项选额题
1、1990年，______因为在现代证券投资理论方面做出了卓越贡献而获得了诺贝尔经济学奖。 A 哈里·马柯维茨 B 威堠 ??·夏普 C 莫顿·米勒 D 史蒂芬·罗斯 答案：ABC
2、下列关于资本资产定价模型(CAPM)的一些说法正确的是______。 A CAPM是由夏普等经济学家在20世纪60年代提出的 B CAPM论述了资本资产的价格是如何在市场上决定的 C CAPM使证券理论由实证经济学进入到规范经济学范畴
D CAPM的主要特点是指出一种资产的预期收益要受以夏普比率表示的市场风险的极大影响 答案：AB
3、下列关于证券组合理论的一些说法正确的是______。 A 证券组合理论由哈里·马柯维茨创立
B 证券组合理论解释了投资者应当如何构建有效的证券组合并从中选出最优的证券组合 C 证券组合理论量化了单一证券和证券组合的预期收益和风险
D 证券组合理论证明了分散投资可以在保证一定预期收益的情况下尽可能的降低风险 答案：ABCD
4、下列关于系统风险和非系统风险的说法正确的是______。 A 系统风险对所有证券的影堠 ??差不多是相同的 B 系统风险不会因为证券分散化而消失
C 非系统风险只对个别或某些证券产生影响，而对其他证券毫无关联 D 非系统风险可以通过证券分散化来消除 答案：ABCD
5、假设X、Y、Z三种证券的预期收益率分别为10%，15%，20%，A、B、C、D是四个投资于这三个证券的投资组合，三种证券在这四个组合中的相对比例各不相同，则这四个证券组合的预期收益从高到低排列依次为______。 A X、Y、Z的比例分别为30%、30%、40% B X、Y、Z的比例分别为20%、60%、20% C X、Y、Z的比例分别为50%、25%、25% D X、Y、Z的比例分别为40%、15%、45% 答案：ADBC
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证券投资分析期末复习练习题 2010年夏
6、假定证券组合由X、Y两种证券组成，X的标准差为15%，Y的标准差为20%，X、Y在组合中所占的比例分别为40%和60%，当X和Y间的相关系数变化时，下列四种情况中组合的风险从低到高的排列依次为______。 A X和Y之间的相关系数为0.8 B X和Y之间的相兠 ?系数为－0.8 C X和Y之间的相关系数为0 D X和Y之间的相关系数为0.2 答案：BCDA
7、有效组合满足______。
A 在各种风险条件下，提供最大的预期收益率 B 在各种风险条件下，提供最小的预期收益率 C 在各种预期收益率的水平条件下，提供最小的风险 D 在各种预期收益率的水平条件下，提供最大的风险 答案：AC
8、证券组合理论中的无差异曲线的特性有______。 A 同一无差异曲线上的点代表相同的效用 B 无差异曲线的斜率为正
C 投资者更偏好位于左上方的无差异曲线 D 无差异曲线一般是凸形的 答案：ABCD
9、最优证券组合的选择应满足______。 A 最优组合应位于有效边界上
B 最优组合应位于投资者的无差异曲线上
C 最优组合是唯一的，是无差异曲线与有效边界的切点 D 上述三条件满足其中之一即可 答案：ABC
10、马柯维茨认为，证券投资过程可以分为四个步骤，其排列的顺序依次丠 ?______。 A 计算证券组合的收益率、方差、协方差
B 利用无差异曲线与有效边界的切点确定对最优组合的选择 C 考虑各种可能的证券组合
D 通过比较收益率和方差决定有效组合 答案：CADB
11、下列关于资本资产定价模型(CAPM)的说法正确的是______。 A CAPM是由威廉·夏普等经济学家提出的
B CAPM的主要特点是将资产的预期收益率与被称为夏普比率的风险值相关联
C CAPM从理论上探讨了风险和收益之间的关系，说明资本市场上风险证券的价格会在风险和预期收益率的联动关系中趋于均衡 D CAPM对证券估价、风险分析和业绩评价等投资领域有广泛的影响 答案：ACD
12、无风险资产的特征有______。
A 它的收益是确定的 B 它收益的标准差为零
C 它的收益率与风险资产的收益率之间的协方差为零 D 是长期资产 答案：ABC
13、引入无风险贷出后，有效组合可能位于______。 A 纵轴上代表无风险赠 ?产的点上 B 从无风险资产出发到T点的直线段上 C 切点组合T上
D 原马柯维茨有效边界位于T点右上方的曲线段上 答案：ABCD
14、在市场均衡状态下，______。
A 预期收益率最高的证券在切点组合T中有非零的比例 B 预期收益率最低的证券在切点组合T中有非零的比例 C 风险最小的证券在切点组合T中有非零的比例 D 风险最大的证券在切点组合T中有非零的比例 答案：ABCD
15、如果用图表示资本市场线(CML)，则______。 A 横坐标表示证券组合的标准差
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证券投资分析期末复习练习题 2010年夏
B 横坐标表示无风险利率
C 纵坐标表示证券组合的预期收益率 D 纵坐标表示证券组合的标准差 答案：AC
16、下列说法正确的是______。
A 资本市场线描述了有效证券组合的预期收益率和风险之间的均衡关系 B 资本市场线没有说明非有效证券组合价格的决定 C 市场证券组合消除了所有的非系统风险 D 市场证券组合的总风险就是它的系统风险 砠 ??案：ABCD
17、单项证券的收益率可以分解为______的和。 A 无风险利率 B 系统性收益率
C 受个别因素影响的收益率 D 市场证券组合的收益率 答案：ABC
18、如果要代表上海和深圳证券市场的市场组合，可以分别用______来代替。 A 上证180指数 B 上证综合指数 C 深圳成份指数 D 深圳综合指数 答案：BD
19、如果要计算某个证券的β系数，那么知道______就可以了。 1、该证券与市场证券组合的相关系数 2、该证券的标准差 3、市场证券组合的标准差
4、该证券与市场证券组合的协方差 A 1、2、3 B 3、4 C 2、3 D 2、4 答案：AB
20、假设无风险利率为6%，某证券的β系数为1.2，则______。 A 当市场预期收益率为10%时，该证券的预期收益率为18% B 当市场预期收益率为10%时，该证券的预期收益率为10.8% C 当市场预期收益率为15%时，该证券的预期收益率为24% D 当市场预期收益率为15%时，该证券的预期攠 ?益率为16.8% 答案：BD
21、下列关于证券市场线和证券特征线的说法正确的是______。 A 证券市场线一般用于描述一种证券的实际收益 B 证券市场线一般用于估计一种证券的预期收益 C 证券特征线一般用于描述一种证券的实际收益 D 证券特征线一般用于估计一种证券的预期收益 答案：BC
22、证券特征线表明，某证券的预期收益率由______组成。 A 该证券的α系数 B 该证券的β系数
C 市场证券组合预期超额收益率
D 市场证券组合预期超额收益率与该证券β系数的乘积 答案：AD
23、分散投资能实现证券组合总风险减少是因为______。 A 证券组合系统风险的相互抵消 B 证券组合系统风险的平均化 C 证券组合非系统风险的相互抵消 D 证券组合非系统风险的平均化 答案：BC
24、下列关于套利定价模型(APT)的一些说法正确的是______。 A APT是由史蒂芬·罗斯于1976年提出的 B APT是一个决定资产 价格的均衡模型
C APT认为证券的实际收益不只是受市场证券组合变动的影响，而是要受市场中更多共同因素的影响 D 在APT中，证券分析的目标在于识别经济中影响证券收益的因素以及证券收益率对这些因素的不同敏感性 答案：ABCD
25、多因素模型中的因素可以是______。 A 预期国内生产总值 B 预期利率水平 C 预期通货膨胀率 D 市场指数预期收益率
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证券投资分析期末复习练习题 2010年夏
答案:：ABCD
26、“纯因素”证券组合的特征有______。 A 只对某一因素有单位灵敏度 B 只对某一因素没有灵敏度 C 不存在非因素风险
D 对有单位灵敏度的那个因素以外的其他因素没有灵敏度 答案：ACD
27、下列关于APT与CAPM的比较的说法正确的是______。 A APT和CAPM都是确定资产均衡价格的经济模型
B APT分析了影响证券收益的多种因素以及证券对各个因素的敏感程度 C CAPM只有一个因素，即市场证券组合，一个敏感系数，即证券的β系数 D 如果市场证券组合为唯一因素，CAPM就变成了APT 答案：ABC
第九章 证券投资管理 一、判断题
1、证券投资过程基本上由以下五个步骤组成，即确定投资目标、选择投资策略、制定投资 政策、构建和修正投资组合、评估投资业绩。 答案：非
2、投资政策将决定资产分配决策，即如何将投资资金在投资对象之间进行分配。 答案：是
3、积极的股票投资策略包括对未来收益、股利或市盈率的预测。 答案：是
4、资产配置是指证券组合中各种不同资产所占的比率。 答案：是
5、评估投资业绩的依据不能只看投资组合的收益，还要考虑其风险。 答案：是
6、采用积极的股票管理策略的投资者花大量精力构造投资组合，而奉行消极管理策略的投 资者只是简单的模仿某一股价指数以构造投资组合。 答案：是
7、有效市场理论是描述资本市场资产定价的理论。 答案：非
8、如果认丠 ?市场是无效的，就能够以历史数据和公开与非公开的资料为基础获取超额盈利。 答案：是
9、技术分析以道氏理论为依据，以价格变动和量价关系为重点。 答案：是
10、如果股票的市场价格低于它的理论价值，以基本分析为基础策略的建议是买入该股票。 答案：是
11、被忽略的公司效应是指以证券分析师对不同股票的关注程度为基础的投资策略可能获得 超常收益。 答案：是
12、依据市净率可以将股票分为增长型和价值型两类。 答案：是
13、如果投资者认为市场是无效的，那么消极的股票管理策略可能是最优的策略。 答案：非
14、债券的一个基本特性是它的价格与它所要求的收益率呈反方向变动。 答案：是
15、债券价格的波动性与其持续期成正比。 答案：是
16、债券的凸性的含义是：当债券收益率下降时，债券的价格以更小的曲率增长；当债券收益 率提高时， 债券的价格以更小的曲率降低。 答案：非
17、债券投资的收益来自于；利息收入、资本利得和再投资收益。 答案：是
18、债券的收益率曲线体现的是债券价格和其收益率之间的关系。 答案：非
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证券投资分析期末复习练习题 2010年夏
19、收益利差策略是基于相同类型中的不同债券之间收益率差额的预期变化而建立组合头寸的方法。 答案：是
20、单一债券选择策略是指资金管理人通过寻找价格被高估或低估的债券以获利的策略。 答案：是
21、在债券投资中使用杠杆的基本原则是借入资金的投资收益大于借入成本。 答案：是
22、在债券指数化投资策略中，希望回避信用风险的投资者应该选择不包含公司债的指数。 答案：是
23、负债融资策略和指数化策略都是追求与预定基准业绩相匹配的结构化投资组合策略。 答案：是
24、实施多时期免疫策略须分解债券投资组合的现金流，使每一组现金流分别对应于一顠 ?债务， 从而使每一项债务都能被一组现金流所免疫。 答案：是
25、分析投资组合是否实现了超额收益、组合收益的来源及实现原因是投资业绩评估的主要内容。 答案：是
26、特雷诺业绩指数以资本市场线为基础，以β系数作为风险衡量的标准。 答案：非
27、詹森业绩指数以证券市场线为基准指数值，是证券组合的实际平均收益率与由证券市场线 所给出的证券组合的期望收益率之间的差。 答案：是
28、夏普业绩指数比较适合于独立的投资组合，特雷诺业绩指数比较适合于市场组合中的某一组合。 答案：是 二、单项选择题
1、证券投资管理步骤中的第一步是______。 A 确定投资目标 B 制定投资政策
C 选择投资组合策略 D 构建和修正投资组合 答案：A
2、投资政策将决定______，即如何将资金在投资对象之间进行分配。 A 投资目标决策 B 投资绩效评估 C 资产分配决策 D 单? ??证券的选择 答案：C
3、下列哪一种行为不属于积极的投资组合策略范畴______。 A 预测股票未来的收益 B 预测未来的利率
C 按上证50指数权重购入50个样本股 D 预测未来的汇率 答案：C
4、构建投资组合不包括______。
A 资产配置 B 业绩评价 C 资产选择 D 组合修正
5、以上海股票市场的股票为投资对象的证券投资基金的业绩评价基准是______。 A 上证综合指数 B 无风险利率 C 深证成份指数 D 上证基金指数 答案：A
6、股票管理策略的选择主要取决于两个因素，其中一个是______。 A 投资者对股票市场有效性的看法 B 投资者对股票市场流动性的看法 C 投资者对股票市场风险的看法 D 投资者对股票市场稳定性的看法 答案：A
7、有效市场理论是描述______的理论。
A 资本市场价格决定 B 衍生产品定价 C 指数构建 D 资本市场定价效率 答案：C
8、如果认为市场半强式有效的，则能以______为 基础获取超额收益。 A 历史数据、公开信息和内幕信息 B 公开信息和内幕信息 C 内幕信息 D 以上皆非 答案：C
9、下列分析方法不属于技术分析方法的是______。
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《证券投资学》题库试题及答案
