浙江大学远程教育金融工程学离线作业

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浙江大学远程教育学院 《金融工程学》课程作业

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第1章 第二节结束时布置

教材24页习题 7 、9、10、11、12

7. 试讨论以下观点是否正确：看涨期权空头可以被视为其他条件都相同的看跌期权空头与标的资产现货空头（其出售价格等于期权执行价格）的组合。

该说法是正确的。从课本图1.3中可以看出，如果将等式左边的标的资产多头移至等式右边，整个等式左边就是看涨期权空头，右边则是看跌期权空头和标的资产空头的组合。

9. 如果连续复利年利率为5%，10000元现值在4.82年后的终值是多少？

10000?e?5%?4.82??12725.21元

10.每季度计一次复利年利率为15%，请计算与之等价的连续复利年利率。

每年计一次复利的年利率=（1+0.14/4）-1=14.75% 连续复利年利率= 4ln(1+0.14/4)=13.76%。

4

11. 每月计一次复利的年利率为15%，请计算与之等价的连续复利年利率。

连续复利年利率=12ln(1+0.15/12)=14.91%。

12. 某笔存款的连续复利年利率为12%，但实际上利息是每季度支付一次。请问1万元存款每季度能得到多少利息？

12%连续复利利率等价的每季度支付一次利息的年利率=4（e

0.03

-1）=12.18%。

因此每个季度可得的利息=10000×12.8%/4=304.55元。

第2章 第四节结束时布置 教材46页 1、2、3、4、5、6

答：

1． 2007年4月16日，该公司向工行买入半年期美元远

期，意味着其将以764.21人民币/100美元的价格在2007年10月18日向工行买入美元。合约到期后，该公司在远期合约多头上的盈亏=10000?(752.63?764.21)??115,800。

2． 收盘时，该投资者的盈亏＝(1528.9－1530.0)×250

＝－275美元；保证金账户余额＝19,688－275＝19,413美元。

若结算后保证金账户的金额低于所需的维持保证金，即

19,688?(S＆P500指数期货结算价?1530)?250?15,750时(即S＆P500指数期货

结算价＜1514.3时)，交易商会收到追缴保证金通知，而必须将保证金账户余额补足至19,688美元。

3． 他的说法是不对的。首先应该明确，期货（或远期）

合约并不能保证其投资者未来一定盈利，但投资者通过期货（或远期）合约获得了确定的未来买卖价格，消除了因价格波动带来的风险。本例中，汇率的变动是影响公司跨国贸易成本的重要因素，是跨国贸易所面临的主要风险之一，汇率的频繁变动显然不利于公司的长期稳定运营（即使汇率上升与下降的概率相等）；而通过买卖外汇远期（期货），跨国公司就可以消除因汇率波动而带