（财务知识）财务管理自己整理 

CH1

1、 资金运动的五个基本环节：资金的筹集/投放/耗费/收回/分配

2、 企业和相关部门间的关系及如何处理：①企业与国家财税部门之间的财务关系：依法纳税②企业与其投资者之间的财务

关系：受资与投资关系、经营权与所有权的关系（利益共享、风险共担）③企业与其债权人之间的财务关系：债务债权关系4企业与其他企业之间的财务关系：资金的结算关系、债权债务、债务债券、受资投资、投资受资关系⑤企业内部的财务关系：（1）企业内部各单位之间的财务关系：资金的结算关系（2）企业与其职工之间的财务关系：劳动成果上的分配关系（按劳分配）。

3、 财务管理的基本原则：1有关竞争的经济环境的原则（1）自利行为原则 （2）双方交易原则（3）信号传递原则 （4）

次优原则 2有关创造价值的原则（1）有价值的创意原则（2）比较优势原则（3）期权原则（4）净增效益原则 3、有关财务交易的原则（1）风险报酬权衡原则（2）分散化原则（3）资本市场效率原则（4）货币的时间价值原则 CH2

1、年金－－一定时期内，每隔一定相同时期收入或支出的等额款项。 按收付方式的不同，年金可以分为?普通年金－每期期末发生等额收付（后付年金） ?预付年金－每期期初发生等额收付（先付年金） ?递延年金－前若干期无收付，后若干期每期期末等额收付（延期年金?永续年金－无限期支付的年金（终身年金） 2、风险报酬的测定①期望收益率 ，各种可能的收益率按其各自发生的概率为权数进行加权平均所得到的收益率，计算公式为：E=∑EiPi （i=1，2，3，，，n）②、标准差或方差，各种可能的收益率偏离期望收益率的平均程度，计算公式为： σ=√∑（Ei—E）Pi （i=1，2，3，，，n）③标准离差率 也称为方差系数，计算公式为： V= σ/E 小风险小④风险报酬率 ?风险报酬率和风险（用标准离差率表示）之间的关系：RR=b?V 其中：b—风险价值系数 RR—风险报酬率 ?期望报酬率=无风险报酬率+风险报酬率 K=RF+RR=RF+b?V 其中： RF —无风险报酬率 ⑤计算风险报酬额 PR=C*RR 其中：PR——风险报酬额C—— 投资额 RR——风险报酬率 CH3

1、 融资的基本原则：规模适当、结构合理、成本节约、筹措及时、依法筹资

2、 每种融资方式的优缺点：(1)直接投资：吸收直接投资是企业以协议等形式，按照“共同投资、共同经营、共担风险、共

享利润”的原则吸收国家和法人、个人投入资金的一种方式。吸收直接投资不以股票为媒介，使用于非股份制企业。 优点：吸收直接投资属于企业的自有资金，能够提高企业的信贷和借款能力；能够取得一部分现金，而且能够直接获得所需的技术和设备，尽快形成生产能力，开拓市场；吸收直接投资的财务风险低。

缺点：由于要分给投资者的利润较高，因此筹资的资本成本较高；吸收直接投资，投资者一般需要与投资资本相应的控制权，因此容易分散企业的控制权。

(2)发行股票：发行普通股股票的股份制企业发行的股票代表着股东享有平等的权利、义务、不加以特别限制，股利具有不确定性。优点：发行普通股筹资具有永久性，无到期日，无需归还；股利支付视企业利润的大小而定，可以减少经营波动带给公司的风险，筹资风险小；普通股筹集的资本反应企业的实力，增加举债能力；容易吸收资金

缺点：普通股的风险较高，要求有较高的资本回报率，资本成本高；普通股筹资分散公司的控制权，会引起公司股价的下跌。 (3)长期借款：指企业向银行或其他非银行金融机构借入的使用期限在一年以上的借款，主要用于构建固定资产和其他长期非流动资金占用的需要。优点：筹资速度快，银行借款与发行证券相比，一般所需时间短；筹资成本低，利用借债利息低，也无需大量的借款费用；借款弹性好，企业可以与银行直接接触，如到期后无法偿还可以申请延期。缺点：财务风险大，企业举借长期债务，必须按时支付利息；限制条款多，如定期报送报表等；筹资数量有限，银行一般不会借出巨额的长期借款。 (4)发行债券：是债务人为筹集债务资本而发行的、约定在一定的期限内还本付息的一种有价证券，一般不会影响企业的控制权，但必须到期偿还本息。

优点：资本成本低，因为债券利息具有抵税作用；可利用财务杠杆的作用；保障公司的控制权。

缺点：财务风险高，在公司经营部景气是，还本付息会给公司带来严重的财务负担，甚至导致破产；限制条件多；筹资规模受限制，我国规定：累积债券总额不超过公司净资产的40%。

（5）融资租赁：指出租人在承租人给予一定报酬的条件下，授予承租人在约定的时间内占有和使用财产权利的一种契约性行为，是一种资本租赁。

优点：筹资速度快，限制条件少，设备淘汰的风险小，并且到期还本的负担轻，租赁可提供一种新的资金来源。 缺点：资金成本高。

（6） 商业信用：指企业在进行商品交易时由于延期付款或延期交货所形成的信贷关系，商业信用一方面可以销售商品，一方面提供了短期贷款。 优点：筹资便利；筹资成本低；限制条件少。 缺点：期限一般较短；筹资数量受到交易额限制。 （7） 发行短期融资券：指企业按照规定的程序和条件在银行间债券市场上发行和交易并约定在一定期限内还本付息的有价证券。优点：筹资成本低；筹资数额大；可提高企业的影响力。 缺点：融资风险大；融资弹性小，对企业的要求高。 （8） 短期借款：是企业向银行和其他非银行金融机构借入的期限在一年以内的借款。 优点：灵活方便且实效性强，企业可根据自己自身需要随时取得短期借款。 缺点:筹资成本高，尤其是带有附加条件的情况下，使企业筹资风险大。

3、 债券的发行价格：是发行公司或其承销机构代理发行债券时所使用的价格，也是投资者想发行公司认购债券时实际支付的价

格。①等价发行（平价发行、面值发行）是按债券的面值发行债券②溢价发行是按高于债券面值的价格发行债券③折价发行：是指以低于债券面值的价格发行债券。

分期付息、到期一次换本且不老率发行费用时

债券发行价格=票面金额*（p/F,i1n）+票面金额*i2*(p/A,i1,n) i1---市场利率 i2----票面利率 企业发行不计复利、到期一次还本复习的债券 债券发行价格=票面金额*（1+i2*n）*(p/F,i1,n)

4、 租金的构成：设备价款、融资成本、租赁手续费

5、 租金的支付方式：租金的通常采用分次支付的方式（1）按支付时期长短：年付、半年付、季付、月付（2）支付时期先

后：先付租金、后付租金（3）按每期支付金额：等额支付、不等额支付 6、租金算法：（1）平均分摊法A=<(C-S)+I+F>/N A---每次支付的租金C---设备成本 S—残值 I—利息 F手续费N租期 （2）等额年金法（1）后付租金（普通年金）A=p/(p/A,I,n)(2)先付租金 A=p/<(p/A,I,n)+1> 7、资本成本的计算：(一）个别资本成本的计算

①长期借款成本 KL＝借款年利息（1－所得税税率）×100％/〔筹资总额（1－筹措费率）〕 ②债券成本 KB＝债券年利息（1－所得税税率）×100％/〔筹资总额（1－筹措费率）〕 ③优先股成本 KP＝优先股年股息×100％/〔筹资总额（1－筹措费率）〕 ④普通股成本－－股东投资期望收益率 (1)股利折现模型

当股利保持为常数时， KC=普通股年股息×100 ％/〔筹资总额（1－筹措费率）〕

当股利按常数增长率g增长时， KC=普通股年股息×100 ％/〔筹资总额（1－筹措费率）〕＋股利的年增长率 (2)资本资产定价模型 Kc=Rf+ *(Rm-Rf)

(3)风险溢酬模型 Kc=长期债券利率＋风险溢酬率 风险溢酬率的变化范围1.5％～4.5％ ⑤留存收益成本Kl＝普通股年股息×100 ％/（筹资总额）＋股利的年增长率

（二）综合资本成本——公司各类资本成本与该类资本在企业全部资本中所占比重的乘积之和。

n

WACC?wiki WACC－加权平均资本成本 ki－资本i的个别成本 i?1 wi－资本i在全部资本中所占的比重n－不同类型资本的总数

8、融资风险的计算：经营杠杆系数：企业税息前收益（ EBlT 随企业销售量（收入）变化而变化的程度，常用DOL

Q(P?V)?EBIT/EBIT DOL?DOL? Q(P?V)?F?S/SEBIT＝销售收入－总成本 ＝PQ－（VQ＋F）＝（P－V）Q－F S＝PQ 所以：ΔEBIT＝ΔQ(P－V)

财务杠杆系数是每股收益（ EPS ）随税息前利润变化而变化的幅度，常用DFL表示。 DFL＝（△EPS/EPS）/（△EBIT/EBIT） ＝EBIT/【EBIT－I-d/（1-T）】 ?EPS(1?T)?EBIT/N?EBITEBIT?? DFL?dEPS(1?T)(EBIT?I)?d/NEBIT?I?dEBIT?I?

1?T1?T 9、最优资本结构的确定方法：（1）无差别点分析法又称每股利润分析法，是利用每股利润无差别点来进行资本结构决策的方法。当预计息税前利润等于EBIT时，两种筹资方式均可；当预计息税前利润大于EBIT时，则追加负债筹资更有利； 当预计息税前利润小于EBIT时，则增加主权资本筹资有利。 股份公司的每股净收益无差别点为： 〔（EBIT－I1）×（1－T）－E1〕/N1＝（EBIT－I2）×（1－T）－E2〕/N 2 （2）比较资本成本法 CH4

1.投资的基本程序;★投资项目的提出★评价★决策★执行★再评价

2、现金流量的分析：营业现金净流量＝ 销售收入－（销售成本－折旧）－期间费用－税金 ＝销售收入－销售成本－期间费用－税金＋折旧＝税后净利＋折旧 3、项目投资的评价指标：

（一）静态：①投资报酬率 ROI= ( 年平均利润额÷投资总额) ×100% ??判断准则是：ROI≥企业目标收益率时，项目可行。

②2、静态投资回收期 ——企业用投资项目所得的净现金流量来回收项目初始投资所需的年限。

?

??投资回收期的评价标准(1) 当每年的现金净流量相等： 原始投资金额

投资回收期＝————————————

预计年新增利润＋年折旧额

当只有一个方案可供选择时，该方案的投资回收期?其有效使用年限，方案可行，反之不可行； 当有两个或两个以上方案可供选择时，选投资回收期最短的，（注意可比性）。

（二）动态：①NPV 用于初始投资额相同或相近的投资方案的比较，对于初始投资额不相同的投资方案，可以选择净现值率或获利指数比较方案的优劣。 ②净现值率NPVR ③获利指数（ PI ）——是投资项目使用后的各年现金净流量的现值之和与初始投资额之比值。又称现值指数（PVI ） nAt获利指数= (现金净流量的现值)/初始投资额 ＝ n

?A0tt?1 (1?i)t?1当只有一个方案可供选择时，PVI?1，方案可行，反之不可行； 当有两个或两个以上方案可供选择时，选PVI 最大的，（前提PVI?1）。 当初始投资在建设期内全部投入时， PI=1+NPVR ④IRR CH5

1、 流动资产：货币资金、应收帐款、存货、短期投资 2、 流动资金的的特点：（一）资金形态多变，周转具有短期性（供应过程：货币资金——储备资金、生产过程：储备资金+

部分货币资金——成品资金、销售过程：成品资金——货币资金）（二）资金多种形态并存，运动具有继起性 （三）资金占用数量波动大，价值具有增值性（资金周转加速、减少流动资产占用）

3、 现金管理：目标：是现金收支在数量上、时间上正常，以便保证企业生产经营活动所需先进的同时，今年量减少企业闲

置的现金数量、提高资金利用率。

现金的持有动机：交易动机：企业为正常生产经营保持的现金支付能力。预防动机：企业为应付意外情况而需要保持的现金支付能力 。投机动机：企业为了抓住稍纵即逝的市场机会，以获取较大的现金支付能力

现金持有的成本： ①管理成本：企业因持有一定数量的现金而发生的各项管理费用。机会成本：企业因持有一定数量的现金而丧失的再投资收益 。转换成本：企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用

短缺成本：因现金持有量不足又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失，包括直接损失与间接损失 4、最佳现金持有量的确定： （一）成本分析模式：（只考虑持有一定数量的现金而发生的管理成本、机会成本和短缺成本，而不考虑转换成本） ①管理成本：固定 ②机会成本与现金持有量成正比例变动机会成本=现金持有量×有价证券利率（或报酬率）

③短缺成本同现金持有量成反比

（二）存货模式：只考虑机会成本、转换成本

? 现金管理总成本＝机会成本＋转换成本 转换成本总额=证券变现次数*每次变换成本

? Q最佳现金持有量 F 每次转换有价证券的固定成本 T 一个周期现金总需求量 K有家证券利息率 即：TC＝（Q／2）×K＋（T／Q）×F (1)

最佳现金持有量 Q=根号（2TF/K） 最低现金管理成本 TC最低=根号（2TFK） （三）随机模式：H为上限，L为下限，Z为目标控制线 H=3Z-2L Z?3(3F?2/4K)?LF每次转换有价证券的固定成本 K 有价证券的日利息率 σ每日现金与余额变化的标准差 4、 应收账款;

应收账款的功能1/促进销售(赊销可以加速产品销售的实现，加快产成品向销售收入的转化速度，降低存货中产成品数额) 2/减少存货(有利于缩短产成品的库存时间)

应收账款管理的目标：企业应在发挥应收账款强化竞争、扩大销售功能的同时，尽可能降低应收账款投资的机会成本。减少坏账损失与管理成本，提高应收账款投资的收益率。

? 应收账款的成本：1、机会成本：指资金由于投放在应收账款上而不能用于其他投资时所丧失的收益。

管理成本指企业对应收账款进行管理而耗费的开支，主要包括对客户的资信调查费用、应收账款账簿记录费用、收账费用以及其他费用 。 坏账成本指应收账款因某些原因无法收回而给应收账款持有企业带来的损失。 折扣成本

应收账款的信用政策：①信用标准（品质、能力、资本、抵押、条件）②信用条件（信用期限、现金折扣期限折扣率、信用条件选择）③ 收账政策 应收账款周转率=360/周转期 应收账款平均余额=赊销收入净额./应收账款周转率

维持业务需要的资金=应收账款平均余额*变动成本/销售收入 应收账款机会成本=维持业务所需资金*资金成本率

??信用成本（应收账款总成本）=机会成本+坏账成本+收账费用

信用条件分析评价表项目：年赊销额、减：现金折扣、年赊销净额、减：变动成本、信用前收益、减：信用成本、应收账款机会成本、坏账损失、收账费用、小计、信用成本后收益）

应收账款决策成本比较分析表（全年销售额、全年收账成本、平均收账期、坏账损失两次、应收账款周转率。应收账款平均余额、坏账损失。应收账款机会成本、机会成本与坏账损失合计、机会成本还长净损失节约额、收帐成本净增加额、新收账政策净收益）

5、存货管理存货的功能1、保证生产或销售的需要 2、增加生产经营弹性 3、取得价格优惠需要 存货的成本：采购成本 订货成本 储存成本 缺货成本 存货经济批量订购的确定：(一)经济订购批量确定的基本模型 经济订购批量 Q * ? 2 AB / C (1) A—某种存货全年需要量；Q—订购批量；A/Q—订购批次；

最优订购批数 A / Q AC / 2 B B—每批订货成本C—单位存货年储存成本T—年成本合计 * ?

最低成本合计 T (3)* ?2 ABC平均资金占用率：W=PQ/2 最佳进货批次 N=A/Q （二）经济订购批量确定的扩张模型 1、有数量折扣的经济订购批量的确定

存货总成本TC 由订货成本、储存成本和采购成本三部分组成，即：TC＝ A/Q*B ＋ C×Q/2＋A×单价×（1－折扣率） （三）ABC分类管理法的基本原理：按照一定标准将存货分为ＡBC三类，分类标准：①金额标准②品种数量标准 A雷存货特点：金额巨大、数量较少 B类存货金额一般、品种数量相对较多 C累金额小，品种多 存货金额比重：Ａ：Ｂ：Ｃ＝０.１：０.２：０.７ 具体划分过程：（１）列企业全部存活的明细表，计算美中存货价值总值及全部存货金额的百分比（２）按金额大到小排序，累加金额百分比（３）加到７０％左右，以上存货为A雷存货，７０％——９０％，B雷存货，其余C类 CH6

1、利润的形成：税前利润＝营业利润＋营业外收支净额

营业利润＝主营业务利润＋其他业务利润＋投资净收益－管理费用 －财务费用－资产减值损失 ＋公允价值变动净收益 主营业务利润＝主营业务收入－主营业务成本－营业费用－主营业务税金及附加 其他业务利润＝其他业务收入－其他业务成本－其他业务税金及附加 投资净收益＝投资收益－投资损失

营业外收支净额＝营业外收入－营业外支出 税后利润＝税前利润－所得税 2、 利润分配的程序

1）弥补企业亏损2）缴纳所得税实现利润总额+经批准增加的收入项目－经批准减少的项目（如弥补往年度亏损等）

3）税后利润的分配（1）支付罚没损失、滞纳金（2）弥补以前年度亏损（3）提取法定盈余公积金（4）提取其他项目的基金（外商投资企业）（5）支付优先股股利（6）提取任意盈余公积（当股东大会批准）（7）支付普通股股利 3、提取盈余公积：提取（法定）盈余公积

比例： 税后利润的10％当法定盈余公积≥50％注册资本，可不再提取

用途：A、弥补亏损 B、转增资本 C、分配股利（超过注册资本的25％的部分） 效果：直接增加了企业的自有资金，扩大了再生产。

4、股利的形式①现金股利 —— 指以现金支付的股利。 特点：方便，过程简单；股东欢迎。经常采用 不利：现金流出企业，减少现金 条件：有足够的现金 ②.财产股利 —— 指以现金以外的其他财产支付的股利 支付手段：有价证券、产品、库存商品（税法上视同销售）

③.负债股利 —— 指以公司负债的方式支付股利 支付手段：公司应付票据、公司发行的债券 ④.股票股利：以增发的股票作为股利的支付

纽约股票交易规定，当派发的股票数量不超过现在外部股份数量的25％时，称为股票股利，超过25％则称为股票分割。 5、股利政策模式

1．剩余股利政策 范围：必须有收益较高的投资机会 优点：有利于满足企业对资金的需求，稳定并提高股票价格 缺点每年支付的股利额随投资机会变动，不能与企业盈余较好的配合，可能不发放股利。 2．固定股利支付率政策 范围：要求企业对未来的支付能力做出较好的判断 优点：（1）固定股利会给股票市场和股东传递企业正常发展的信息，有利于树立企业形象，增强投资者对企业的信心，稳定股票价格。（2）有利于股东合理安排股利收入和支出，有利于企业吸引和稳定这部分股东的投资。 缺点：股利分配与企业的盈利状况脱节，不考虑企业发展对内部积累的需要，不利于降低企业的筹资成本；当企业盈利很少时，支付原来股利会造成资金短缺。

3．固定股利或稳定增长股利政策 范围：企业经营稳定 优点：从企业支付能力看，盈余多，鼓励多，是一种真正稳定的鼓

励政策。 缺点：股利频繁变动，会造成“企业经营不稳定”的现象，不利于企业形象和企业股价稳定。

4．低正常股利加额外股利政策 范围：收益波动较大的企业 优点：既能保持股利的稳定，又能实现股利和盈余之间的配比，在一定程度上弥补了剩余股利政策、固定股利政策、固定股利支付率政策的不足 限定条件：（1）低正常股利事先设定、（2）额外股利绝对不是企业正常股利的组成部分，否则会造成负面影响。

5、 股票股利和股票分割的异同：股票股利是指公司将应分给投资者的股利以股票形式发放，（红股）；股票分割（拆股）是

指股份公司用某一特定数额的新股按一定比例交换一定数额的流通在外的股份（将面值高的股份换成面值低的股份） 相同：两者产生的效果相似，都是在不增加股东权益的情况下增加股票的数量，从而降低每股的票面价值，最终是股票的市价下跌。（发放25%以上股票股利为股票分割）

不同：股票股利不会引起股东权益总额的改变，但会使股东权益个项目的金额发生变化；而股票分割后，股东权益及其构成项目的金额都不会发生改变。只有在公司股价几句上涨，预期难以下降时，才使用股票分割。 CH７

１. 财务分析基本方法：

①、比较分析法对不同时期和空间的同质财务指标进行对比，以确定其增减差异，用以评价财务指标状况优劣的方法。主要作用：揭示客观存在的差异。

? 比较分析法①直比分析②趋势分析

（1）直比分析类型 直比分析是指将同一指标两个数值进行直接对比。

绝对差异 绝对差异＝实际数－基准数 相对差异＝?100％基准数

（2）趋势分析类型把反映某种经济现象发展的一系列指标数值按时间先后顺序排列而成的数列叫时间动态数列，趋势分析是将不同时期同一指标的数值进行对比，以确定时间动态数列增减变动趋势的分析方法。 确定基期，分析实务中一般有两种选择： 定比和环比

②比率分析法通过计算互为相关的经济指标之间的相对数值，从而考察和衡量企业经营活动效果的分析方法

? 分类：按它们在分析中所起的作用不同，主要分为相关比率、结构比率、动态比率 。

③、因素分析法为深入分析某一指标，而将该指标按构成因素进行分解，分别测定各因素变动对该项指标影响程度的一种分析方法。1）连环替代法2）差额分析法

２、财务分析的依据 会计报表主表（资产负债表 损益表 现金流量表 所有者权益变动表 附表 会计报表附注 ３、财务报表分析原则：1、坚持实事求是原则 2 及时性3、可比性4充分性5科学性 6、定量分析与定性分析相结合 ４企业财务比率基本评价

（一）变现能力比率（短期偿债能力）１、流动比率＝流动资产／流动负债（越高越强１.５－２.０）

②速动比率＝（流动资产－存货）／流动负债 速动资产＝货币性资产＋结算性资产＝现金＋短期投资＋应收帐款净额 或＝流动资产－存货类资产－其他流动资产 （越高越强 ０.６－１.０） ③现金比率＝现金及其等价物／流动负债 （一般在０.２５左右） （二）长期偿债能力比率

①资产负债率＝负债总额／资产总额*１００％ （越低，资产对负债的保障程度越高，企业的长期偿债能力愈强 当债务利率低于资金利润率，负债可增加所有者收益） ②利息保障倍数＝息税前利润／利息费用 息税前利润＝税前利润总额＋利息费用

? 该比率值愈高，表明企业的承息能力愈强，否则反之。从长远看，该比率值至少应大于１ ③产权比率＝负债总额／股东权益总额*１００％

产权比率越小，说明企业的长期偿债能力越强，企业长期负债经营的风险越小 ④股东权益比率（主权比率、权益比率）＝股东权益总额／资产总额*１００％

股东权益比率越大，企业的长期偿债能力越强；股东权益比率越小，企业的长期偿债能力越弱。 ⑤权益乘数：指资产总额相当于股东权益的倍数

（三）营运能力比率１资产周转率＝周转工作量／资产平均余额２存货周转率＝本期销售成本／存货平均余额

３应收帐款产品周转率＝本期销售净收入／应收账款平均余额４流动资产周转率＝本期销售收入净额／流动资产平均余额 ５固定资产周转率＝本期销售收入净额／固定资产平均余额６总资产周转率＝本期销售收入净额／总资产平均余额 （四）盈利能力比率

（一）营业利润率＝本期营业利润／本期营业收入 （二）营业净利率＝本期净利润／本期营业收入 （三）成本费用利润率＝利润总额／成本费用总额 （四）总资产报酬率＝息税前利润／总资产平均余额

（五）总资产净利率＝净利润／总资产平均余额 （六）净资产收益率＝净利润／净资产平均余额

５上市公司财务指标分析 1.每股收益

净利润－优先股股利 每股收益＝ 发行在外的普通股股数

（EBIT?I)(1?T)?DP上述公式可用符号表示为： EPS?N

EPS——普通股每股收益；EBIT——息税前利润； DP——优先股股利；N——发行在外的普通股股数 2.每股股利 现金股利总和－优先股股利 每股股利＝ 发行在外的普通股股数

3.股利支付率 每股股利股利支付率＝ ?100％每股收益

股利支付率越大，公司的净收益中，分给投资人的越多，企业自留的比例越小，企业将来扩大再生产的能力越弱。股利支付率越小，公司的净收益中，分给投资人的越少，企业自留的比例越大，企业将来扩大再生产的能力越强。 4.市盈率

每股市价市盈率 ＝

每股收益

市盈率反映投资人愿意用每股净利润的多少倍来购买该种股票。一般认为，市盈率越高，说明投资人对公司的发展前景越看好，越愿意用净利润的更多倍来购买该种股票，股票投资的风险越小。反之，一般认为市盈率越低，说明投资人对公司的发展前景越没有信心，越不愿意用净利润的更多倍来购买该种股票，股票投资的风险越大。 5.每股净资产(每股账面价值)

年末股东权益总额－优先股股本每股净资产＝ 年末发行在外的普通股股数

每股净资产反映发行在外的每股普通股拥有的所有者权益(净资产)的数额。由于净资产是按照历史成本入账的，历史成本反映净资产的账面价值，所以每股净资产也叫每股账面价值 8.市净率

每股市价市净率 ＝

每股净资产

市盈率反映了市场对公司资产质量的评价。投资者一般认为，当市价高于帐面价值时，认为企业资产的质量较好，企业有发展潜力，反之亦然。