证券公司参与个股期权全真模拟交易业务参考资料之一
上海证券交易所 个股期权业务方案
上海证券交易所
V2.0
2013年9月
合约条款与方案要点
项目 合约规格 标的证券 期权种类 到期月份 行权价（价格间距） 合约单位 大盘蓝筹股或ETF 内容 未来扩展 同时推出认购期权和认沽期权 同时推出当月、下月及连续两个季月（下季与隔季） 3-5个（1平值、1或2虚值与1或2实值） 股票期权合约单位： 股价小于等于20元的，单位为10000； 股价介于20元到100元（含）的，单位为5000； 股价大于100元的，单位为1000。 ETF期权合约单位为10000 0.001元 1张 标的证券为股票：限价指令单笔申报最大数量为100张，市价指令单笔申报最大数量为50张 标的证券为ETF：限价指令单笔申报最大数量为100张，市价指令单笔申报最大数量为50张 到期月份的第四个星期三（遇法定节假日顺延） 同最后交易日，9:15—15:30 欧式 实物交割 股票期权：个人1000张，机构投资者5000张，流动性服务商1万张，结算会员100万张； ETF期权：个人2000张，机构投资者1万张，流动性服务商2万张，结算会员200万张； 个人可买入金额不超过客户在证券账户资产的10%或最近6个月日均持有沪市证券市值的20%。 认购期权涨跌幅：＝max｛0.001，min [（2×正股价－行权价），正股价]×10％｝ 认沽期权涨跌幅：＝max｛0.001，min [（2×行权价－正股价），正股价]×10％｝ 新月份挂牌（保持四个到期月份）、标的证券价格发生较大变化引发合约加挂 新行权价格＝原行权价格×(标的证券除权除息参考价/除权除息前一日标的证券收盘价)； 新合约单位＝原合约单位×(除权除息前一日标的证券收盘价/标的证券除权除息参考价) 最小报价单位 申报单位 最后交易日 行权日 执行方式 交割方式 仓位限制 涨跌幅限制 合约挂牌 合约调整
合约停牌 合约摘牌 交易机制 交易时间 行权 交易指令 断路器 前端控制 保证金制度 可用担保物、标准保证金制度、保证金冲减 风控制度 保证金制度、大户报告、限仓、限购、限交易制度、 盘中盯市、强行平仓制度、结算互保金制度、合格投资者制度及相关防爆炒措施 账户体系 A股账户子账户，只能用于期权交易和行权申报 行权 行权指派、行权交收； 行权指派按比例分配； 其他措施：特殊情况下行权处理。 清算、交收 权利金结算、维持保证金计算与收取、行权结算 交易所、中登公交易所：合约上市、调整与摘牌；合约交易、前端控 司分工 制、盘中保证金试算、风险控制措施监控；执行登记公司发起的平仓等。 登记公司：合约仓位头寸登记、过户；权利金结算；维持保证金计算与收取；发起强行平仓；行权配对和结算。 同标的证券 到期、正股退市或在交易所上市终结 混合交易模式（竞价交易为主，流动性服务商为辅） 上午9：15－11：30（9：15－9：25为开盘集合竞价时间），下午13：00－15：00。 行权日暨最后交易日，行权指令提交时间为上午9：15－11：30，下午13：00－15：30。 买入开仓/买入平仓/卖出开仓/卖出平仓，及备兑开仓策略指令 动态参考价格与涨跌幅限制 结算会员保证金余额控制或标的证券全额锁定(针对认购期权备兑开仓) 按保证金公式 组合订单 资金+担保物
目录
1 合约标的 ........................................... 5
1.1 概述 ................................................... 6 1.2 试点期间标的选择标准 ................................... 6 1.3 标的选择方法 ........................................... 7 1.4 标的调整 ............................................... 7 1.5 标的选择工作机制 ....................................... 7
2 合约条款 ........................................... 8
2.1 概述 ................................................... 9 2.2 标的证券 ............................................... 9 2.3 合约类型 ............................................... 9 2.4 合约单位 ............................................... 9 2.5 合约到期月份 .......................................... 10 2.6 合约最后交易日、到期日、行权日 ........................ 10 2.7 履约方式 .............................................. 11 2.8 行权价格与行权价格间距 ................................ 11 2.9 合约交割 .............................................. 12
3 运作管理 .......................................... 13
3.1 合约新挂 .............................................. 14 3.2 代码与简称 ............................................ 14 3.3 合约加挂 .............................................. 16 3.4 合约调整 .............................................. 17 3.5 合约停牌 .............................................. 21
3.6 合约摘牌 .............................................. 24
4交易制度 ........................................... 26
4.1 交易机制 .............................................. 27 4.2 交易时间 .............................................. 28 4.3 买卖类型与交易指令 .................................... 28 4.4 涨跌幅限制 ............................................ 31 4.5 断路器 ................................................ 32 4.6 申报 .................................................. 33 4.7 开盘价、收盘价与结算价 ................................ 33 4.8
交易信息 .............................................. 38
4.9 流动性服务商制度 ...................................... 40
5风险控制 ........................................... 41
5.1 保证金制度 ............................................ 42 5.2 限仓、限购制度 ........................................ 47 5.3 大户报告制度 .......................................... 51 5.4 限开仓制度（只针对股票认购期权） ...................... 52 5.5 前端控制与盘中试算 .................................... 53 5.6 强行平仓制度 .......................................... 53 5.7 结算互保金制度 ........................................ 56 5.8 合格投资人制度 ........................................ 57 5.9 风险警示制度 .......................................... 61 5.10 交易权限控制 .......................................... 63
附录一 相关术语 .................................... 65
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