2020年1-5月疫苗批签发情况
重点疫苗批签发情况：（规格换算/0.5ml）?
多联苗：四联苗、五联苗保持快速增长，2020年1-5月，康泰生物四联苗批签发数量为254万支，大幅增长 625%；赛诺菲巴斯德五联苗批签发量为278万支，同比增长80%。三联苗由于药品注册文号失效， 2019 年 7 月后无批签发数据。
肺炎疫苗：2020年1-5月，13价肺炎结合疫苗批签发量为190万支，同比增长56%，其中沃森生物批签发为71 万支，占比达37%；23价肺炎多糖疫苗批签发量为307万支，同比增长67%，其中沃森生物批签发为64万支， 占比达21%，康泰生物批签发38万支，占比12%。
HPV疫苗： 2020年1-5月，HPV疫苗批签发总量为499万支，同比增长54%。其中二价HPV疫苗批签发量9万支，同比减少72%，其中沃森生物批签发9万支，GSK无批签发；默沙东四价HPV疫苗274万支，同比增长 11%；默沙东九价HPV疫苗216万支，同比大幅增长381%。
带状疱疹疫苗：2020年4月，GSK带状疱疹疫苗首次获得批签发，批签发量共11万支。
其他主要疫苗品种批签发情况：（规格换算/0.5ml）?
人用狂犬疫苗近年批签发波动较大，2020年1-5月批签发有所恢复，总计3649万支，同比增长18%。水痘疫苗近年批签发数量稳步提升，2020年1-5月批签发加速增长，总计913万支，同比增长59%。Hib 疫苗批签发显著恢复， 2020年1-5月批签发总量为423万支，同比增长55%。EV71疫苗批签发有所下降， 2020年1月-5月批签发总量为597万支，同比下降34%。
数据来源：药智网，中检院，西南证券整理
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2020年1-5月疫苗批签发情况
投资建议：?
1) 2020年1月-5月我国疫苗批签发情况总体较好，多数重磅品种实现批签发量快速增长，行业整体较为景气 。其中，康泰生物百白破-Hib四联苗实现批签发254万支（+625%），智飞生物代理默沙东四价HPV、九价 HPV分别实现批签发274万支（+11%）、216万支（+381%）。2019年，华兰生物四价流感疫苗获批签发836 万支，同比增长63%。（规格换算/0.5ml）。
2) 此外，沃森生物13价肺炎结合疫苗、万泰生物双价HPV疫苗均为国产品种首次获得批签发，分别实现批签发71万支、9万支。（规格换算/0.5ml）。
重点推荐康泰生物、智飞生物、华兰生物、长春高新（百克生物），建议关注沃森生物、万泰生物。
? 风险提示：疫苗研发不及预期，政策变化风险，疫苗产品安全风险。
数据来源：药智网，中检院，西南证券整理
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多联苗： 2020年1-5月四联苗、五联苗保持快速增长，三联苗无批签发
各多联苗均是独家品种：A群C群脑膜炎球菌(结合)b型流感嗜血杆菌(结合)联合疫苗（三联苗）由智飞生物生产；无细胞百白破b型流感嗜血杆菌联合疫苗（四联苗）由康泰生物生产；吸附无细胞百白破灭活脊髓灰质炎和b型流感嗜血杆菌(结合)联合疫苗（五联苗）由赛诺菲巴斯德生产。?
多联苗整体保持稳健增长。2019年，多联苗批签发量共1365万支，保持平稳；2020年1-5月多联苗批?签发共532万支，同比增长36%。（规格换算/0.5ml）。
2017Q1-2019Q3三联苗批签发量
1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0
350 300 250 200 150 100
50 0 五联苗（万支） 三联苗（万支）
四联苗（万支）
三联苗（万支） 数据来源：药智网，中检院，西南证券整理
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多联苗： 2020年1-5月四联苗、五联苗保持快速增长，三联苗无批签发
从批签发量来看，2020年1-5月三联苗无批签发、四联苗和五联苗保持快速增长。?
三联苗：由于智飞生物未通过三联苗再注册，因而自2019Q4起无批签发记录，预计会造成2020年一定的联苗市场空缺，目前智飞生物正在开发冻干型三联苗，有望后续上市接替原有液体型三联苗。四联苗：2020年1-5月，康泰生物四联苗批签发数量为254万支，大幅增长625%。 五联苗：赛诺菲巴斯德五联苗批签发量为278万支，同比增长80%。
2017Q1-2020年5月五联苗批签发量
250 200 150 100 50 0 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 四联苗（万支） 五联苗（万支） 数据来源：药智网，中检院，西南证券整理
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肺炎疫苗：整体签批发量快速增长，13价肺炎结合疫苗占比提升
肺炎疫苗分为13价肺炎结合疫苗和23价肺炎多糖疫苗。 2020年1-5月，肺炎疫苗批签发497万支（规?格换算/0.5ml，后同），同比增长63%。其中，13价肺炎结合疫苗批签发190万支，同比增长56%； 23价肺炎多糖疫苗批签发307万支，同比增长67%。2020年5月，肺炎疫苗批签发120万支。其中，13 价肺炎结合疫苗批签发35万支，同比增长46%；23价肺炎多糖疫苗批签发85万支，同比增长30%。13 价肺炎结合疫苗自2016年在国内获批上市起，其在肺炎疫苗总体批签发所占比逐步提升。
2007-2020年5月肺炎疫苗-类型批签发份额\\
1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0
200% 150% 100% 50% 0% -50% -100%
100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%
肺炎疫苗（万支）
YOY
13价肺炎结合疫苗
23价肺炎多糖疫苗
数据来源：药智网，中检院，西南证券整理
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2020年1-5月疫苗批签发总结
