2020年中级会计职称考试《财务管理》考点精讲
B.用资本公积转增股本 C.用银行存款购入生产设备 D.用银行存款归还银行借款
『正确答案』D
『答案解析』总资产净利率＝净利润 /平均总资产，选项D会使得银行存款下降，从
而使得平均总资产下降，所以总资产净利率会升高。
知识点：发展能力分析
（1）衡量企业的盈利能力；
（2）除了受经营成果影响外，也受企业利润分配政策影响。
知识点：现金流量分析 （一）获取现金能力的分析
【例题·单项选择题】（2019年考生回忆版）关于获取现金能力的有关财务指标，下列表述正确的（ ）。
A.每股营业现金净流量是经营活动现金流量净额与普通股股数之比 B.用长期借款方式购买固定资产会影响营业现金比率 C.全部资产现金回收率指标不能反映公司获取现金的能力
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D.公司将销售政策由赊销调整为现销方式后，不会对营业现金比率产生影响
『正确答案』A
『答案解析』每股营业现金净流量＝经营活动现金流量净额÷普通股股数，因此选项A的说法正确。营业现金比率＝经营活动现金流量金额÷营业收入，用长期借款购买固定资产，影响筹资活动和投资活动的现金流量净额，不影响经营活动现金流量金额，
因此选项B的说法错误。全部资产现金回收率是通过企业经营活动现金流量净额与企
业平均总资产之比来反映的，它说明企业全部资产产生现金的能力，因此选项C的说法错误。企业将销售政策由赊销调整为现销，会影响经营活动现金流量金额，进而会影响营业现金比率，因此选项D的说法错误。
（二）收益质量分析
1.净收益营运指数＝经营净收益/净利润＝（净利润－非经营净收益）/净利润 （1）非经营收益不反映公司的核心能力及正常的收益能力，可持续性较低，主要包括：
①处置固定资产收益（减损失） ②固定资产报废收益（减损失） ③财务费用（抵减项） ④投资收益（减损失）
⑤递延所得税资产增加（减减少）
（2）净收益营运指数越小，非经营收益所占比重越大，收益质量越差。 2.现金营运指数＝经营活动现金流量净额／经营所得现金 其中：经营所得现金＝经营活动净收益＋非付现费用 现金营运指数＜1，说明收益质量不好：
（1）一部分收益尚未取得现金，停留在实物或债权形态（风险大于现金）； （2）营运资金增加，反映企业为取得同样的收益占用了更多的营运资金，取得收益的代价增加。
【例题·判断题】（2017年）净收益营运指数越大，收益质量越差。（ ）
『正确答案』×
『答案解析』净收益营运指数＝经营净收益 /净利润，净收益营运指数越小，非经营
收益所占比重越大，收益质量越差，因为非经营收益不反映公司的核心能力及正常的
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收益能力，可持续性较低。
【例题·计算分析题】（2018年改编）丁公司2017年末的资产负债表（简表）如下。 资产负债表（简表） 单位：万元
资产 货币资金 应收账款 存货 非流动资产 资产总计 年末数 450 250 400 1300 2400 负债和所有者权益 短期借款 应付账款 长期借款 所有者权益 负债与所有者权益总计 年末数 A 280 700 B 2400 2017年营业收入为1650万元，营业成本为990万元，净利润为220万元，非经营净收益为－55万元，应收账款年初余额为150万元，存货年初余额为260万元，所有者权益年初余额为1000万元。该公司年末流动比率为2.2。 要求：
（1）计算上表中字母A和B所代表的项目金额。
（2）每年按360天计算，计算应收账款周转次数，存货周转天数。 （3）计算净收益营运指数。
『正确答案』
（1）由（450＋250＋400）/（280＋A）＝2.2，有：A＝220（万元） B＝2400－220－280－700＝1200（万元）
（2）应收账款周转次数＝1650/[（150＋250）/2]＝8.25（次）
存货周转次数＝990/[（260＋400）/2]＝3（次）
存货周转天数＝360/3＝120（天）
（3）经营净收益＝220－（－55）＝275（万元） 净收益营运指数＝275/220＝1.25
第三节 上市公司财务分析
知识点：上市公司特殊财务分析指标 （一）（普通股）每股收益
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其中：发行在外的普通股加权平均数
【提示】
在计算普通股加权平均数时，报告期内增加或减少的股数，是否需要加权，取决于股数增减的同时，是否带来股东权益总额的变化：
发行的新股和回购的股份，由于导致股东权益总额发生变动，因此需要加权计算；发放股票股利、股票分割或资本公积转增股本等，由于未导致股东权益总额发生变动，因此不需要加权计算，直接计入普通股加权平均数（即权数为1）。 【示例】某上市公司2019年度归属于普通股股东的净利润为25000万元。2018年末的股数为8000万股，2019年2月8日，经公司2018年度股东大会决议，以截止2018年末公司总股数为基础，向全体股东每10股送红股10股，工商注册登记变更完成后公司总股数变为16000万股。2019年11月29日发行新股6000万股。则2019年度的基本每股收益可计算如下：
公司2019年度发行在外普通股数变动情况如下：
（1）2月8日发放100%（8000万股）的股票股利，由于股票股利实质上是将以前年度的未分配利润转为普通股，转化与否都一直作为资本使用（即股票股利事实上没有增加公司的股权资本，或者说股票股利所代表的资本对全年利润都产生贡献），因此新增的8000万股股票股利不需要按照实际增加的月份加权计算（即视同权数为1），可以直接计入分母；
（2）11月29日发行新股6000万股，在2019年度只流通1个月（对全年的利润贡献只有1个月），其权数为1/12。
2.稀释每股收益——考虑稀释性潜在普通股（可转换公司债券、认股权证和股份期权等）
（1）可转换公司债券
分子的可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的税后影响额——在“归属19
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调整项于公司普通股股东的净利润”基础上，加回可转换公司债券当期确认为目 费用的税后利息 分母的假定可转换公司债券当期期初或发行日转换为普通股的股数加权平均数调整项——在“发行在外普通股的加权平均数”基础上，加上可转换债券转股目
【示例】某上市公司2019年7月1日按面值发行年利率3%的可转换公司债券，面值10000万元，期限5年，利息每年末支付一次，发行结束1年后可以转换股票，转换价格为每股5元，即每100元债券可转换为1元面值的普通股20股。2019年该公司归属于普通股股东的净利润为30000万元，2019年发行在外普通股加权平均数为40000万股，债券利息不符合资本化条件，直接计入当期损益，所得税税率为25%。
假设不考虑可转换公司债券在负债成分和权益成分之间的分拆，且债券票面利率等于实际利率。则稀释每股收益计算如下：
①基本每股收益＝30000/40000＝0.75（元/股）
②假设全部转股，所增加的净利润（可转换债券的税后利息） ＝10000×3%×6/12×（1－25%）＝112.5（万元）
③假设全部转股，所增加的年加权平均普通股股数＝10000/100×20×6/12＝1000（万股）
④增量股的每股收益＝112.5/1000＝0.1125（元）＜原每股收益0.75元，可转换债券具有稀释作用
⑤稀释每股收益＝（30000＋112.5）/（40000＋1000）＝0.73（元/股）
（2）认股权证和股份期权：在行权价格低于当期普通股平均市场价格时（认股权证和股份期权可能被执行），应当考虑稀释性。 ①分子的净利润金额一般不变；
②分母的调整项目为增加的普通股股数，同时还应考虑时间权数。
认股权证或股份期权行权增加的普通股股数＝行权认购的股数×（1－行权价格/普通股平均市场价格） 3.每股收益的分析
（1）是综合性的盈利概念，在不同行业、不同规模的上市公司之间具有相当大的可比性；
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数的加权平均数
2020年中级会计职称考试《财务管理》考点精讲--第十章 财务分析与评价
