期货公司会员 品种 上旬 中旬 下旬 非期货公司会员 上旬 15000 中旬 7500 下旬 3800 客户 上旬 中旬 下旬 6000 4500 2000 一号棉 27000 18000 9000 交割月份棉花期货合约分别对期货公司会员、非期货公司会员和客户实行最大单边持仓的绝对量限制（不含跨期套利持仓）。具体见下表（单位：手）： 品种 一号棉 期货公司会员 非期货公司会员 客户 2000 800 400 一号棉交割单位：公定重量20吨。 基准交割品：符合《中华人民共和国国家标准 棉花 细绒棉》（GB1103－2007）规定的328B级国产锯齿细绒白棉。 替代品及升贴水： （一）符合GB1103－2007规定的国产锯齿细绒白棉一级升水450元/吨；二级升水300元/吨；四级贴水600元/吨；五级及以下不得注册仓单； （二）长度28毫米以上的国产锯齿细绒白棉可以替代交割，同品级30毫米及以上长度升水100元/吨，28毫米以下不得注册仓单； （三）马克隆值为A级的国产锯齿细绒白棉可以替代交割，无升贴水；马克隆值为C级的不得注册仓单； （四）每批公定重量为20±0.5吨，且抽样总包数中含危害性杂物包数在10%（含10％，四舍五入）以内的棉花方可用于期货交割； N年产锯齿细绒白棉从N+1年9月合约（包括9月合约）交割起，每交割月增加贴水200元/吨，即9月贴水200元/吨，11月贴水400元/吨；贴水随货款一并结算。 棉花包装及包装物应符合国家有关棉花包装规定。 棉花的交割单位或一张仓单是20吨，即4张合约为一个交割单位。特别需要注意的是，在配对日闭市后持仓如果不是4张合约的整数倍，就进入交割违约。
棉花 5吨 20吨（公定重量） 合约单位 交割单位
交割手续费 按吨收 按仓单收 棉花 4元 80元 1、供给。主要由三部分组成：
A前期库存量，它是构成总供给量的重要部分，前期库存量的多少体现着前期供应量的紧张程度，供应短缺价格上涨，供应充裕价格下降。
B当期生产量。在充分研究棉花的播种面积，气候状况和生长条件，生产成本以及国家的农业政策等因素的变动情况后，对当期产量会有一个较合理的预测。 C进口量。实际进口量往往会因政治或经济的原因而发生变化。因此，应尽可能及时了 解和掌握国际形势，价格水平，进口政策和进口量的变化。 另外，影响供给的一般因素还有：生产能力、生产商的总数、替代品的相对生产成本、社会风俗习惯以及国家宏观政策等。 2、需求。通常有国内消费量、出口量及期未结存量三部分组成： A 国内消费量。它并不是一个固定不变的常数，受多种因素的影响而变化。主要有：消费者购买力的变化，人口增长及结构的变化，政府收入与就业政策等。 B 出口量。在产量一定的情况下，出口量的增加会减少国内市场的供应量；反之，出口减少会增加国内市场供应量。 C 期末结存量。这是分析棉花价格变化趋势最重要的数据之一。如果当年年底存货增加，则表示当年供应量大于需求量，价格就可能会下跌；反之，则上升。 影响需求的因素还有：消费者的购买力，消费者偏好，代用品的供求及价格，人口变动，商品结构变化及其它非价格因素等。
当然影响棉花价格的因素还有很多，如经济波动周期、金融货币因素（利率、汇率）、政治因素、政策因素、自然因素、投机和心理因素等，但这些因素最终都是通过供求影响价格的。
四·白糖
每周一至周五（北京时间 法定节假日除外）
上午 9：00-11：30 下午 13：30-15：00
休市时间：上午10：15-10：30（周一至周五）
交易品种 交易单位 报价单位 最小变动价位 每日价格最大波动限制 合约交割月份 白砂糖 10吨/手 元（人民币）/ 吨 1元 / 吨 不超过上一个交易日结算价±4% 1、3、5、7、9、11月 每周一至周五 上午 9：00 — 11：30 （法交易时间 定节假日除外） 下午 1：30 — 3：00 最后交易日 交割日 合约交割月份的第10个交易日 合约交割月份的第12个交易日 标准品：一级白糖(符合《郑州商品交易所白砂糖期交割品级 货交割质量标准》（Q/ZSJ002-2005）); 替代品及升贴水：见《郑州商品交易所白糖交割细则》。
交割地点 最低交易保证金 交易手续费 交割方式 交易代码 上市交易所
交易所指定仓库 合约价值的6% 4元 / 手（含风险准备金） 实物交割 SR 郑州商品交易所
食糖是天然甜味剂，是人们日常生活的必需品，同时也是饮料、糖果、糕点等含糖食品和制药工业中不可或缺的原料。食糖生产的基本原料是甘蔗和甜菜，甘蔗生长于热带和亚热带地区，甜菜生长于温带地区。我国甘蔗糖主产区主要集中在南方的广西、云南、广东湛江等地，甜菜糖主产区主要集中在北方的新疆、
黑龙江、内蒙等地。尽管原料不同，但甘蔗糖和甜菜糖在品质上没有什么差别，国家标准对两者同样适用。
一、我国食糖的生产
糖厂利用甘蔗、甜菜榨取糖汁，经过沸腾浓缩，中心分离形成糖结晶，这种结晶称为原糖，呈浅棕色。原糖经过提炼后，成为日常消费的成品糖（如白砂糖、绵白糖等）。国际上大多数发达国家制糖是采用“原糖——精糖”二步法的制糖生产方法，即“田间糖厂（产出半成品的原糖）+精炼糖厂（产出精制糖）”生产方式，先是生产原糖，然后再回溶生产精炼糖的方法。大部分糖厂生产原糖，然后供给精炼糖厂进行精炼生产精炼糖，作为饮食用糖供应市场。我国糖厂几乎全部采用一步法生产，即糖厂通过甘蔗榨汁、沸腾浓缩、中心分离、提炼等工艺一次性直接生产出日常消费的白糖，所以我国食糖市场流通和消费的基本都是白糖，而国际贸易则以原糖为主。与二步法相比，我国一步法生产的一级白砂糖只相当国际耕地白糖的标准，质量相对较差，基本没有出口市场。 （一）我国白糖生产有如下特点： 一是糖料与其它作物不同的是，收获后不能直接变成商品糖，必须经过工业化加工，因此白糖属于工业品。 二是由于工业化加工需要较大的设备投入，糖价高且有充足的糖料时，加工能力的增加滞后；同样，糖价低或原料不足时，加工能力又不容易很快减下来，因此，糖价格波动周期比一般农产品要长一些。 三是2002年以来，北方的甜菜糖生产大幅萎缩后，近年来连续恢复性增产。进入90年代，我国食糖产量增加，市场供应充足，糖价走低，生产甜菜糖无利可图甚至损失惨重。受此影响，我国甜菜糖年产量逐年减少。2005/06榨季，甜菜糖的产量达到80万吨，占全国食糖产量的9%。由于近年来的糖价在高位运行，下一榨季甜菜种植面积大幅度增加，甜菜糖的产量可能恢复到历史最高水平。
四是糖业生产出现从北向南、从沿海向内陆、从经济发达地区向经济欠发达地区转移的趋势。近年来，广西、云南两省区食糖调出量占全国总量的80%以上。
五是我国食糖的生产具有非常强的周期性。纵观我国食糖的生产历史，食糖生产的周期大致以6年为一个生产周期，基本上是3年连续增产，接下来的3年连续减产。从1990年到1995年为一个周期：1990-1992年连续增产，1993-1995
年连续减产。从1996-2001年为一个周期：其中，1996-1999年连续增产，2000-2001年连续减产。2002-2003年增产，2004-2006年减产，预计2007年开始进入增产周期。
（二）食糖的种类
食糖的种类很多。根据加工环节不同、加工工艺不同、深加工程度不同、专用性不同，食糖可以分为原糖、白砂糖、绵白糖、冰糖、方糖、赤砂糖、土红糖等。白砂糖、绵白糖俗称白糖。食品、饮料工业和民用消费量最大的为白砂糖，按照国标GB317－1998生产的一级及以上等级的白砂糖占我国食糖生产总量的90%以上。 （三）食糖榨季 我国食糖的生产销售年度从每年的10月1日到翌年的9月31日。甘蔗糖榨季从每年的11月（第一家糖厂开榨）开始，次年的4月（最后一家收榨）结束；甜菜糖榨季从每年的10月开始到次年的2月结束。我国食糖主产区中海南和广东湛江开榨较早，云南开榨较晚。 涨跌幅与保证金： 新品种期货合约上市当日，涨跌停板幅度为合约规定涨跌停板幅度的3倍；新月份期货合约上市当日，涨跌停板幅度为合约规定涨跌停板幅度的2倍。 某期货合约在某一交易日收盘前5分钟内出现只有停板价位的买入(卖出)申报、没有停板价位的卖出(买入)申报,或者一有卖出(买入)申报就成交、但未打开停板价位的情况，称为涨（跌）停板单方无报价（以下简称单边市）。 第1日出现单边市 4% 6％% 第2日出现单边市 6% 8% 第3日出现单边市 6% 8% 交易所出台风险控制措施 第4日 品 种 白 涨跌幅 糖 保证金 一般月份持仓量与保证金： 品 种 白 糖 X≤70 双边持仓量（X万手） 70＜X≤90 90＜X≤100 X＞100
郑州期货交易所上市品种介绍
