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第一章 绪论 第二章 资金时间价值 2（12）资金的时间价值，是指资金在生产和流通过程中随着时间推移而产生的增值。 （补充）影响资金时间价值的因素很多，主要有( ABC )。 A．资金使用时间 B．资金量大小 C. 资金周转速度 D．投资的沉没成本 E．投资的机会成本 2（12）决定资金等值的因素有（ ACD ）。 A．资金数额 B. 投资大小 C. 资金发生时刻 D．利率 E.经营成本 2（15）现金流量图包括三大要素：（大小）、（流向）、（时间点） 2（15）在下列关于现金流量图的表述中，错误的是（ B ）。 A．.以横轴为时间轴，零表示时间序列的起点 B．多次支付的箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时间单位初 C．在箭线上下注明现金流量的数值 D．垂直箭线箭头的方向是对特定的人而言的 2（15）现金流量的性质是对特定的人而言的。对投资项目的发起人来说，在现金流量图横轴下方的箭线表示（ B ） A.现金流入 B.费用 C.现金流量的作用点 D.时间 2（17）从现在起3年末为得到1000万元资金，现在应存多少万元。（复利计算，i=10%）。 解 : 由下式得 : -3P＝F（1＋i)-n = 10000×（1＋10%)=751.31万 元 2（19）某人希望5年末有 10000 元资金，年复利率 i=10%，试问现在需一次存款多少 ? 解 : 由下式得 : P＝F（1＋i)-n = 10000×（1＋10%)-5=6209 元 （19）若10年内每年年末存款2000元，利率6%，按复利计算，第10年年末本利和为（ D ）元 A.20000 B.21200 C.25500 D.26361 2（19）某厂向外商订购设备，有两家银行可以提供贷款，甲银行年利率为8%，按月计息；乙银行年利率为9%，按半年计息，均为复利计算。试比较哪家银行贷款条件优越？ 【解】企业应当选择具有较低实际利率的银行贷款。 分别计算甲、乙银行的实际利率： i甲＝(1+r/m)m-1=(1+8%/12)12-1＝0.0830＝8.30% i乙=(1+r/m)m-1=(1+9%/2)2-1=0.0920=9.20% 由于i甲＜i乙，故企业应选择向甲银行贷款。 2（19）当名义利率一定时，按月计息时，名义利率（ B ）实际利率。 A.等于 B.小于 C.大于 D.不确定 2（19）关于名义利率与实际利率表述不正确的是：（B） A.当实际计息周期为1年时，名义利率与实际利率相等； B.实际计息周期短于1年时，实际利率小于名义利率。 C.名义利率不能完全反映资金的时间价值，实际利率才真实地反映了资金的时间价值。 D.实际计息周期相对越短，实际利率与名义利率的差值就越大。 2（19）下列说法中不正确的是（D ） A．名义利率是计息周期有效利率与计息周期的乘积 B．名义利率忽略了各期利息再生的因素 C．月利率为1%，则名义年利率为12% D．名义利率越大，则它与有效利率的差异越大 2（19）关于名义利率与实际利率说法正确的是（ AC ）。 A.如果一年计息一次，则名义利率等于实际利率 B.如果一年计息多次，则名义利率大于实际利率 C.如果一年计息多次，则名义利率小于实际利率 D.如果计息次数无穷多，则实际利率也无穷大 E.实际利率的大小取决于计息次数 2（19）在以下各项中，满足年有效利率大于名义利率的是( A )。 A．计息周期小于一年 B．计息周期等于一年 C．计息周期大于一年 D．计息周期小于等于一年 2（19）已知某项目的计息期为月,月利率为6‰，则项目的名义利率为( D ) 。 A.6% B.6‰ C.7.2‰ D.7.2% 2（19）银行按月计息，月利率为1%，则年名义利率和年实际利率分别为多少？ 解：计息期有效利率为：月利率为1% 年名义利率为： r = m × i =12 ×1%=12% 利率周期有效利率： i实际 =（1+ r/m）m－1=（1+ 12%/12）12－1=12.68% 2（19）某企业向银行贷款，有三家银行选择： A行年名义利率为10%，按年计息； B行年名义利率为10%，按季度计息； C行年名义利率为10%，按月计息； 试计算各个银行的实际利率并请选择贷款的银行。（25分） 解： 年名义利率（r） 10% 银行 计息期 年计息次数（m） 计息期利率年有效利率（i有效） （i=r/m）年 A B C 年 季度 月 1 4 12 10% 2.5% 0.833% 10% 10.38% 10.46% 其他情况相同时，则选择A行贷款，因为资金成本最低。 2（23）在下列公式中，（ B）是计算年金终值系数的正确公式。 2（P24）在资金等值计算的基本公式中，等额支付偿债基金系数是：（ D ） A．（P/A，i，n） B．（A/P，i，n） C．（F/A，i，n） D．（A/F，i，n） 2（24）年金终值计算公式是（ A ）。 A．（F/A，i，n） B．（A/F，i，n） C．（F/P，i，n） D．（P/A，i，n） 2（21～26）．下列表述中,正确的有(ACE )。 A．复利终值系数和复利现值系数互为倒数 B．年金终值系数和年金现值系数互为倒数 C．年金终值系数和偿债基金系数互为倒数 D．年金现值系数和资本回收系数互为倒数 E．年金现值系数和偿债基金系数互为倒数 2（21～26）下列关于时间价值系数的关系式，表达正确的有（ AB ） A．（F/A,i,n）= (P/A,i,n)×(F/P,i,n) B．（F/P,i,n）=(F/P,i,n1)×(F/P,i,n2),其中n1+n2=n C．（P/F,i,n）=(P/F,i,n1)＋(P/F,i,n2),其中n1+n2=n D．（P/A,i,n）=(P/F,i,n)×(A/F,i,n) E．1/（F/A,i,n）=(F/A,i,1/n) 2（21～26）下列项目中，( D )会随着利率的提高而变大。 A．复利现值 B．财务净现值 C．年金现值 D．年金终值 2（21～26）在其他条件相同的情况下，考虑资金的时间价值时，下列现金流量图中效益最好的是（C ）。 2（25）几个朋友合伙做生意，共投资了5000万元，要求年收益率为10%，每年年末等额收益( A )，才能保证8年末正好把全部资金收回。 A.937.2万元 B.947.2万元 C.625.0万元 D.972.3万元 2（28）某项目采用分期付款的方式，连续5年每年末偿还银行借款150万元，如果银行借款年利率为8%，按季计息，问截至到第5年末，该项目累计还款的本利和是多少？ m【解】 i实际=(1+r/m)-1=8.24% n F=A(1+ i实际)-1/ i实际=884.21(万元) 即该项目累计还款的本利和是884.21万元。 2（28）一技改工程准备5年后启动，计划投资100万元，若年利率为10%，每年年初都存入等量资金，问每次应存入多少万元资金。（ A ） A．14.89 B．16.38 C．26.38 D．23.98 2（28）某企业5年内每年初需要投入资金100万元用于技术改造，企业准备存入一笔钱以设立一项基金，提供每年技改所需的资金。如果已知年利率为8%，问企业应该存入基金多少钱？（10分） 解：P=A(P/A,i,n)＝100×(1+8%)×(P/A,8%,5)= 431.21(万元) 即企业现在应该存入基金431.21万元。 2（28）某企业5年内每年初需要投入资金100万元用于技术改造，企业准备存入一笔钱以设立一项基金，提供每年技改所需的资金。如果已知年利率为6%，问企业应该存入基金多少钱？ 【解】 P=A(P/A,i,n)＝100×(1+6%)×(P/A,6%,5)= 446.51(万元) 即企业现在应该存入基金446.51万元。 2（29）年利率为12%，每半年计息一次，从现在起，连续3年，每半年作100万元的等额支付，问与其等值的现值为多少？ 【解】每计息期的利率i=12%/2=6% m=3×2=6 P=A(P/A,i,n)＝100×(P/A,6%,6)=100×4.9173=491.73(万元) 2（29）年利率为10%，每半年计息1次，从现在起连续3年的等额年末支付为500万元，与其等值的第0年的现值是多少？ 【解】i=(1+r/m)m-1=(1+10%/2)2-1=10.25% P=A·(1+i)n-1/i(1+i) n=1237.97(万元) 2（28）某公司贷款10万元，10年内等额分付法还清本利和，贷款年利率10%。试求，到第三年年初，该公司共还银行多少利息，多少本金，？（10分） 答：第一年还息10*10%=1，还本0.6275, 第二年还息(10-0.6275) *10%=0.93725 ，本金0.69025 2年共还息1.93725 , 还本1.31775 第三章 工程经济效果评价的方法 3（34）某建设项目的现金流量为常规现金流量，在基准折现率为5%时，财务净现值为100万元，当基准折现率为8%时，该项目的NPV（B ） A．大于100万元 B．小于100万元 C．等于100万元 D．以上情况都可能出现 3（36）与计算静态投资回收期无关的量是( D )。 A. 现金流入 B．现金流出 C. 净现金流量 D．基准收益率 3（36）根据某建设项目的有关数据见下表，求该项目静态投资回收期。 年份 1 2 -200 3 -50 4 100 5 150 6 300 净现金流量（万元） -100 【解】列出该投资方案的累计现金流量情况表，见表所示。 累计净现金流量表 年序 净现金流量 1 -100 2 -200 3 -50 4 100 5 150 6 300 累计净现金流量 －100 －300 －350 －250 －100 200 Pt＝6－1+｜-100｜/300=5.33(年) 3（36）某投资方案的净现金流量如图所示，试计算其静态投资回收期。 【解】列出该投资方案的累计现金流量情况表，见表所示。 累计净现金流量表 年序 净现金流量 0 1 40 2 60 3 60 －20 4 60 40 5 90 130 6 －100 －80 累计净现金流量 －100 －180 －140 －80 Pt＝5－1+｜-20｜/60=4.33(年) 3（37）某投资项目的投资与收益情况如表所示，试计算其投资利润率。 某项目投资收益情况表 年序 投资 利润 0 100 1 10 2 12 3 12 4 12 5 12 6 14 【解】投资利润率＝年平均利润总额/项目全部投资×100% =12/100×100% =12% 3（38）在进行工程经济分析时，下列项目财务评价指标中，属于动态评价指标的是（ C ）。 A．投资收益率 B．偿债备付率 C．财务内部收益率 D．借款偿还期 3（38）在进行工程经济分析时，下列项目财务评价指标中，属于动态评价指标的是（ CE）。 A．投资收益率 B．偿债备付率 C．财务内部收益率 D．借款偿还期 E．动态投资回收期 3（38）动态评价指标包括( BDE )。 A．偿债备付率 B．财务净现值 C．借款偿还期 D．财务净现值率 E．财务内部收益率 3（38～43）对于常规投资项目来说，若NPV?0，则（ ACDE ）。 A.方案可行 B.方案不可行 C.NAV?0 D.IRR?i0 E.NPVR?0 3（38）当NPV=0时，下列说法正确的有（ CDE ） A．项目没有利润，正好盈亏平衡 B．项目亏损，无法收回投资 C．项目的收益正好是基准收益 D．FIRR=ic E．Pt′=项目寿命期 3（38）一般情况下，同一净现金流量的净现值随着折现率的增大而减小，故基准收益率定得越低，能被接受的方案（ B ）。 A.越少 B.越多 C.不变 D.不能确定 3（38）已知某投资项目，其净现金流量如下图所示（单位：万元）。该项目行业基准收益